Фундаментальный анализ, аналитика от компании «Mill Trade»

[Mill Trade]

События на 04 апреля 2014 г.

Первая половина последнего торгового дня недели будет мало насыщена важными макроэкономическими релизами, в связи с этим основное внимание следует уделить американской торговой сессии и поступающей статистике из США и Канады.

16:30 *** Уровень безработицы / Unemployment Rate – Март (США)

16:30 *** Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе / Non-Farm Employment Change – Март (США)

16:30 ** Изменение числа занятых в частном секторе экономики / Change in Private Payrolls – Март (США)

16:30 ** Изменение числа занятых в производственном секторе экономики / Change in Manufacturing Payrolls – Март (США)

С открытием американской торговой сессии Министерство труда США обнародует отчёт по рынку труда в стране. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на сокращение уровня безработицы в марте на 0.1% до 6.6%. Также ожидается и увеличение количества занятых в несельскохозяйственном секторе на 21 тысячу. Подтверждение или превышение прогноза положительно для американского доллара.

16:30 *** Уровень безработицы / Unemployment Rate – Март (Канада)

16:30 *** Изменение числа занятых / Employment Change – Март (Канада)

16:30 *** Изменение числа занятых полный рабочий день / Full Time Employment Change – Март (Канада)

Статистическое управление Канады представит данные по изменению ситуации на рынке труда страны. По мнению профильных экспертов не следует ожидать существенного улучшения ситуации на рынке труда, так как средние прогнозы указывают на всё те же 7% безработицы при очередном увеличении количества занятых до 25 300 в марте и при его сокращении в феврале на 7 000.

18:00 *** Индекс PMI от Ivey / Ivey PMI – Март (Канада)

Этот индикатор очень волатилен, но ожидаемое ускорение темпов его роста способно поддержать канадский доллар, в то время как более низкие его значения могут привести к ослаблению национальной валюты. Аналитики прогнозируют индекса рост до 58.3 пункта, максимального значения с октября 2013 года.

[Mill Trade]

События на 07 апреля 2014 г.

Новостной фон первого дня недели будет сдержанным. Но следует отметить высокую насыщенность запланированных на сегодня выступлений важных европолитиков. Как правило, в момент выступления с речью членов правления ЕЦБ волатильность торгов увеличивается, но рынок реагирует на их заявления в среднесрочной перспективе, отражая настроения инвесторов.

12:30 ** Индикатор уверенности инвесторов от Sentix / Sentix Investor Confidence – Апрель (Еврозона)

Опережающий индикатор экономического здоровья от Sentix составляется на базе опроса инвесторов и аналитиков. Дальнейший рост этого индикатора положителен для евро, но следует отметить, что в последние два месяца темпы его роста заметно замедлились. В связи с этим даже незначительное сокращение индикатора уверенности может оказать дополнительное давление на евро.

13:30 * Член правления ЕЦБ Ив Мерш выступит с речью / ECB's Yves Mersch Speaks – Апрель (Еврозона)

14:30 ** Член правления ЕЦБ Йенс Вайдман выступит с речью / ECB's Jens Weidmann Speaks – Апрель (Еврозона)

Заявления отмеченных членов правления, как правило, не сопровождаются резким увеличением волатильности торгов, однако Йенс Вайдман, являющийся главой Бундесбанка и, соответственно, членом Управляющего совета ЕЦБ способен оказать влияние на настроение инвесторов и других крупных участников рынка.

17:00 ** Ежегодный отчет ЕЦБ / Annual Report of the ECB – 2013 (Еврозона)

17:00 ** Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио выступит с речью / Vice President of the ECB Vitor Constancio Speaks – Апрель (Еврозона)

Несмотря на важность статистики, опубликованной в ежегодном отчёте ЕЦБ, эти данные уже были обнародованы ранее, в связи с чем реакция рынка на их очередной релиз показателей довольно сдержанная. Но последующее выступление с речью вице-президента ЕЦБ может внести ясность в дальнейшие планы финрегулятора относительно проводимой монетарной политики и, как следствие, оказать поддержку/давление единой валюте.

[Mill Trade]

События на 09 апреля 2014 г.

Третий день недели также слаб на публикацию важной макростатистики, но во время европейской сессии следует обратить внимание на релиз отчёта по изменению объёмов торговли в Великобритании.

12:30 *** Сальдо баланса видимой торговли / Visible Trade Balance – Февраль (Великобритания)

12:30 ** Сальдо торгового баланса без учёта торговли со странами ЕС / Trade Balance Non EU – Февраль (Великобритания)

12:30 * Общее сальдо торгового баланса / Total Trade Balance – Февраль (Великобритания)

Аналитики ожидают незначительного улучшения ситуации с сальдо баланса видимой торговли Великобритании, что в целом положительно для стерлинга. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на сокращение отрицательного значения на 593 млн стерлингов или на 6% до 9.2 млрд стерлингов. Также оптимистично аналитики настроены и относительно показателя сальдо торгового баланса без учёта торговли со странами ЕС. Они ожидают сокращения отрицательного значения на 440 млн стерлингов до 3.4 млрд стерлингов, что положительно для национальной валюты туманного Альбиона. В таком случае подтверждение или превышение прогноза может оказать поддержку стерлингу.

Во время американской торговой сессии основное внимание рынка будет сосредоточено на публикации протокола заседания ФРС. Но также следует отметить и релиз данных от Министерства энергетики США, отчёта по изменению запасов нефти и нефтепродуктов.

18:30 ** Данные по запасам сырой нефти от Министерства энергетики / Crude Oil Inventories – Апрель (США)

18:30 * Изменение объема запасов дистиллятов по данным Министерства энергетики / Distillate Inventory – Апрель (США)

18:30 * Изменение объема запасов бензина по данным Министерства энергетики / Gasoline Inventories – Апрель (США)

На момент написания обзора официальных прогнозов от компании Reuters ещё не было, но следует понимать, что после резкого сокращения запасов за последнюю неделю марта может последовать незначительное их увеличение, что способно ослабить позиции «чёрного золота». В то же время улучшение погодных условий стало причиной роста потребления нефтепродуктов, что приводит к увеличению переработки «чёрного золота» на НПЗ. В связи с этим прогнозировать дальнейшую динамику изменения объёмов резерва становится всё более сложно, но также следует учитывать и силу доллара при расчёте потенциальной стоимости нефти марки WTI, так как к концу американской сессии будет обнародован протокол заседания ФРС.

22:00 *** Публикация протокола заседания ФРС / FOMC Meeting Minutes – Март (США)

[Mill Trade]

События на 10 апреля 2014 г.

Среди наиболее значимых событий сегодняшнего дня отметим решение Банка Англии по основной процентной ставке и объёмам покупки активов в апреле. Вслед за оглашением результатов по данным вопросам будет сделано сопроводительное заявление. Последнее имеет содержательную часть лишь в случае изменения текущих процентных ставок. Поскольку средние прогнозы профильных экспертов указывают на то, что финрегулятор в очередной раз оставит условия проводимой политики без изменения, сопроводительное заявление БА не будет иметь большого влияния на курс. Отсутствие дополнительных мер по смягчению монетарной политики всё же может быть воспринято рынком как «бычий» драйвер для стерлинга.

15:00 *** Планируемый объем покупок активов Банком Англии / Asset Purchase Facility – Апрель (Великобритания)

15:00 *** Решение по основной процентной ставке Банка Англии / Bank of England Interest Rate Decision – Апрель (Великобритания)

15:00 *** Сопроводительное заявление Банка Англии / MPC Rate Statement – Апрель (Великобритания)

С открытием торгов в Америке внимание участников рынка привлечёт еженедельный отчёт Министерства труда США по изменению количества первичных обращений за пособием по безработице.

16:30 *** Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims – Апрель (США)

16:30 ** Число повторных заявок на получение пособия по безработице / Continuing Claims – Апрель (США)

Ожидаемое сокращение значений этих показателей положительно для доллара США, но несущественное снижение количества обращений за пособием по безработице всё же неспособно оказать реальной поддержки доллару США. Но в случае превышения прогноза при менее благоприятном новостном климате в еврозоне у доллара будет больше перспектив для укрепления.

Также во время американской торговой сессии состоится первый день встречи G20 и пройдет запланированное на 22:00 по MSK выступление с речью вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио.

[Mill Trade]

События на 11 апреля 2014 г.

Во время европейской торговой сессии в пятницу новостной фон будет довольно слаб, и лишь данные по продажам казначейских облигаций в Великобритании и отчёт по объёмам погашения 3-летних LTRO европейскими банками могут увеличить волатильность торгов.

14:00 * Продажи 1-месячных казначейских ценных бумаг / 1-month Treasury Bills Auction – Апрель (Великобритания)

14:00 * Продажи 3-месячных казначейских ценных бумаг / 3-month Treasury Bills Auction – Апрель (Великобритания)

14:00 * Продажи 6-месячных казначейских ценных бумаг / 6-month Treasury Bills Auction – Апрель (Великобритания)

Сокращение доходности при увеличении объёмов продаж является положительным фактором для стерлинга, так как отображает рост доверия инвесторов к экономике региона.

14:00 ** ЕЦБ объявляет данные по погашениям 3-летних LTRO / ECB Announces 3-Year LTRO Repayment – Апрель (Еврозона)

Также дополнительное внимание следует обратить и на изменение объёмов погашения кредитов, полученных по программе LTRO. Увеличение объёмов погашения положительно для единой европейской валюты.

С открытием американской торговой сессии новостной фон будет более насыщен. Согласно средним прогнозам профильных экспертов, экономическая ситуация в США незначительно улучшилась в марте. Прогнозы указывают на рост индекса цен производителей как в годовом, так и месячном соотношении.

16:30 *** Индекс цен производителей / Producer Price Index – Март (США)

16:30 ** Индекс цен производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители / Core PPI – Март (США)

Аналитики ожидают роста индекса цен производителей на 0.1% в месячном соотношении, что составит прирост в 1.2% в годовом выражении после замедления темпов роста в феврале на 0.1% в месячном и соответственно до 0.9% в годовом соотношении. Подтверждение или превышение ожидаемых темпов роста положительно для доллара США.

16:30 *** Индекс настроения потребителей от университета Мичигана / Prelim UoM Consumer Sentiment – Апрель (США)

По мнению экспертов, дополнительную поддержку доллару окажет публикация отчёта по изменению индекса настроения потребителей от Университета Мичигана. Ожидаемое увеличение показателя данного индикатора до 81.2 пункта укажет на завершение нисходящей динамики, наблюдаемой с начала текущего года и, как следствие, способно оказать поддержку доллару США.

[Mill Trade]

События на 14 апреля 2014 г.

Во время европейской торговой сессии в понедельник 14 февраля из важной макроэкономической статистики, способной оказать влияние на динамику торгов на финансовых рынках, отметим лишь отчёт по изменению объёмов промышленного производства в еврозоне.

13:00 ** Изменение объема промышленного производства / Industrial Production – Апрель (Еврозона)

Средние прогнозы профильных экспертов указывают на ускорение темпов роста промышленного производства в месячном соотношении, но, по их мнению, этого недостаточно для того, чтобы годовой показатель завершил нисходящую динамику. В таком случае подтверждение прогноза или более слабые показатели в сравнении с прогнозом экспертов могут оказать давление на евро.

С открытием американской торговой сессии основное внимание рынка будет сосредоточено на данных по изменению объёмов розничной торговли в США.

16:30 *** Изменение объема розничной торговли / Retail Sales – Март (США)

16:30 *** Изменение объема розничной торговли без учета продаж автомобилей / Core Retail Sales – Март (США)

16:30 ** Изменение объема оборота розничной торговли без учёта продаж автомобилей и топлива / Retail Sales Excluding Auto & Gas – Март (США)

Ожидаемое увеличение темпов роста объёмов розничной торговли как с учётом продаж автомобилей и топлива, так и без этих статей способно поддержать американскую валюту. Подтверждение прогнозов благоприятно для доллара США.

18:00 ** Изменение объема запасов на коммерческих складах / Business Inventories – Февраль (США)

Важность этого показателя существенно сокращается в связи с тем, что он публикуется со значительным запаздыванием. Отметим, что исходя из значения индикатора, инвесторы прогнозируют будущий спрос и предложение на рынке, что уже и произошло (показатель за февраль позволяет прогнозировать на март и апрель). Но существенное превышение прогноза и предыдущего значения всё же может привести к увеличению волатильности на рынке. Также следует отметить, что не всегда рост запасов воспринимается как положительный сигнал для рынка (отображающий подготовку компаний к более высоким продажам), поскольку рост запасов может восприниматься и как снижение объёмов продаж.

[Mill Trade]

События на 15 апреля 2014 г.

12:30 *** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Март (Великобритания)

12:30 ** Основной индекс потребительских цен / Core CPI – Март (Великобритания)

12:30 ** Индекс розничных цен / Retail Price Index – Март (Великобритания)

12:30 ** Индекс закупочных цен производителей / Producer Price Index Input – Март (Великобритания)

12:30 ** Индекс отпускных цен производителей / Producer Price Index Output – Март (Великобритания)

Сегодня Национальная служба статистики Великобритании обнародует отчёт по инфляции за март текущего года. Как правило, основное внимание участников рынка привлекают данные по индексам CPI и Core CPI. Положительная динамика этих индикаторов благоприятно отражается и на силе национальной валюты. Отметим, что средние прогнозы профильных экспертов указывают на незначительное замедление инфляционных процессов, что способно оказать давление на стерлинг, в то время как более высокие показатели (в случае превышения прогнозов) будут положительно восприняты рынком. Отклонение от ожидаемых значений приводит к увеличению волатильности торгов в момент публикации.

Центр европейских экономических исследований институт ZEW опубликует мартовские индексы настроений в деловой среде и текущей ситуации в Германии, а также аналогичные показатели в целом по еврозоне.

13:00 *** Индекс настроений в деловой среде от института ZEW / ZEW Economic Sentiment – Апрель (Германия)

13:00 ** Индекс текущей ситуации от института ZEW / ZEW Survey (Current Situation) – Апрель (Германия)

13:00 ** Индекс настроений в деловой среде от института ZEW / ZEW Economic Sentiment – Апрель (Еврозона)

По мнению профильных экспертов, уровень настроений в деловых кругах Германии и по зоне евро в целом продолжит снижаться, тогда как текущая экономическая ситуация и дальше улучшается. Перспектива ухудшения настроений крупных участников рынка негативна для евро, в таком случае подтверждение прогнозов или более низкие показатели всё же способны ослабить позиции единой валюты.

13:00 ** Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance – Март (Еврозона)

Агентство Eurostat обнародует данные по итоговым показателям баланса внешней торговли за февраль. Рост данного показателя положителен для евро. Но следует учитывать весь новостной фон.

16:30 *** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Март (США)

16:30 *** Индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители / Core CPI – Март (США)

16:30 *** Индекс потребительских цен (без учёта сезонных колебаний) / Consumer Price Index – Март (США)

16:30 *** Основной индекс потребительских цен / Consumer Price Index Core Index – Март (США)

С открытием американской торговой сессии внимание участников рынка вновь привлечёт отчёт по инфляции, однако уже в Соединенных Штатах. Рост потребительских цен отображает увеличение экономики и, как следствие, положителен для доллара США. В таком случае подтверждение инфляции на уровне 1.5% в годовом исчислении при росте в 0.1% за месяц может привести к укреплению доллара США, в то время как более слабые показатели (после резкого снижения инфляции в феврале) могут привести к очередной волне ослабления американской валюты.

16:45 *** Председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью / Federal Reserve Chairperson Janet Yellen Speaks – Апрель (США)

Преимущественно положительная статистика из США способна придать уверенности госпоже Йеллен во время её выступления с речью. В случае очередного заявления о том, что ФРС настроена на дальнейшее сокращение QE, доллар может получить необходимую поддержку в среднесрочной перспективе.

[Mill Trade]

События на 16 апреля 2014 г.

Сегодня, 16 апреля, Великобритания представит отчёт о безработице в регионе, а агентство Eurostat отчитается в изменении потребительских цен в марте (еврозона).

12:30 *** Изменение числа заявлений на получение пособий по безработице / Claimant Count Change – Март (Великобритания)

12:30 *** Уровень заявлений безработных на трудоустройство / Claimant Count Rate – Март (Великобритания)

12:30 *** Уровень безработицы / Unemployment Rate – Март (Великобритания)

12:30 ** Изменение уровня среднего заработка (с учетом премий) / Average Earnings Index – Март (Великобритания)

Уровень безработицы, а также изменение количества занятых являются важными макроэкономическими показателями, способными оказать как поддержку (в случае положительного изменения), так и давление (при негативном изменении) на национальную валюту. Сдержанно-оптимистичные прогнозы благоприятны для стерлинга, и при более оптимистичных показателях следует ожидать его укрепления.

13:00 ** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Март (Еврозона)

13:00 ** Основной индекс потребительских цен / Consumer Price Index Core – Март (Еврозона)

Профильные эксперты ожидают незначительного увеличения индекса потребительских цен в месячном соотношении, что, по их мнению, не способно привести к увеличению этого показателя в годовом исчислении. В таком случае подтверждение или превышение прогноза в целом положительно для евро.

16:30 *** Объем выданных разрешений на строительство / Building Permits – Март (США)

16:30 *** Число закладок новых фундаментов / Housing Starts – Март (США)

После резкого роста объёма выданных разрешений в феврале профильные эксперты ожидают сокращения этого показателя в марте, однако, по их мнению, столь существенное увеличение выданных разрешений во втором месяце квартала приведёт к увеличению количества новых закладок фундамента в следующем, что, в свою очередь, положительно для доллара США.

18:00 *** Публикация отчета Банка Канады по денежно-кредитной политике / BOC Monetary Policy Report – II квартал (Канада)

18:00 *** Решение Банка Канады по основной процентной ставке / Overnight Rate – Апрель (Канада)

18:00 *** Публикация отчета Банка Канады по денежно-кредитной политике / BOC Monetary Policy Report – Апрель (Канада)

19:15 *** Пресс-конференция Банка Канады / BOC Press Conference – Апрель (Канада)

Аналитики не ожидают изменений в условиях монетарной политики Банка Канады, в том числе и пересмотра уровня процентной ставки. Но также следует отметить и запланированную пресс-конференцию руководства финрегулятора, которая может внести больше ясности в планы банка относительно дальнейших перспектив монетарной политики и экономики региона в целом.

Также участники рынка сегодня ожидают выступления с речью председателя Совета управляющих ФРС Джанет Йеллен.

20:15 *** Председатель Совета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью / Federal Reserve Chairperson Janet Yellen Speaks – Апрель (США)

[Mill Trade]

События на 17 апреля 2014 г.

Новостной фон четверга, 17 апреля, будет слабо насыщен важной макроэкономической статистикой, особенно это касается европейской торговой сессии. С началом американской торговой сессии количество значимых событий в экономическом календаре увеличится. Следует обратить внимание на отчёт по инфляции в Канаде и изменение количества первичных обращений за пособием по безработице в США.

Среди событий, способных оказать влияние на динамику торгов на валютном рынке во время европейской сессии, отметим публикацию данных ЕЦБ по погашениям трехлетних LTRO.

14:00 ** ЕЦБ объявляет данные по погашениям 3-летних LTRO / ECB Announces 3-Year LTRO Repayment – Апрель (Еврозона)

Банки, получившие трехлетние кредиты под минимальное обеспечение по программе LTRO под фиксированную ставку, возвращают данные кредиты ЕЦБ. Увеличение объёмов погашения положительно для евро, так как отображает улучшение ситуации в банковском секторе региона.

16:30 *** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Март (Канада)

16:30 *** Основной индекс потребительских цен от Банка Канады / Core CPI – Март (Канада)

16:30 ** Индекс потребительских цен / Consumer Price Index – Март (Канада)

Сегодня, статистическое управление Канады предоставит отчёт по изменению уровня инфляции в стране. Средние прогнозы профильных экспертов указывают на замедление инфляционных процессов, что негативно для канадского доллара. В таком случае лишь превышение прогноза способно оказать поддержку канадской валюте.

В США следует отметить публикацию данных по изменению количества первичных обращений за пособием по безработице. Рост данного показателя негативен для доллара, однако ожидаемое количество заявлений (в пределах 316 тыс.) не превышает среднегодового значения. В связи с этим подтверждение прогноза или более низкие значения могут остаться не замеченными рынком или вызвать слабую реакцию. Тем не менее, более высокая активность безработных может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

16:30 *** Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims – Апрель (США)

16:30 ** Число повторных заявок на получение пособия по безработице / Continuing Claims – Апрель (США)

Не менее важной для рынков может стать и публикация производственного индекса ФРС-Филадельфии. Ожидаемый рост этого показателя до 9.6 пункта способен поддержать американскую валюту. Значение в пределах 9–10 пунктов является средним показателем, а потому лишь существенное отклонение от прогноза способно привести к повышению активности крупных участников рынка.

[Mill Trade]

События на 18 апреля 2014 г.

Последний торговый день текущей недели будет слабо насыщен важной макроэкономической статистикой, так как большинство европейских стран празднует Страстную пятницу. Из поступающей макроэкономической статистики можем отметить лишь отчёт по изменению промышленных заказов и продажам в промышленном секторе Италии.

12:00 * Изменение объема промышленных заказов / Industrial Orders – Апрель (Италия)

12:00 * Изменение объема продаж в промышленном секторе / Industrial Sales – Апрель (Италия)

На фоне отсутствия важной макроэкономической статистики «тонкий» рынок может вести себя непредсказуемо. В связи с этим основное внимание трейдеров будет сосредоточено не на фундаментальных факторах, а на технических индикаторах.