Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Национальный банк Швейцарии сохранил валютный потолок на прежнем уровне и оставил процентную ставку около 0%.

НБШ сохранил обменный курс на уровне 1.20 за евро. Банк подтвердил, что он готов провести снижение обменного курса, при необходимости, покупая иностранную валюту в неограниченном количестве, и принять дополнительные меры при необходимости.

ЦБ также оставил целевой диапазон трехмесячной ставки Libor неизменным на уровне 0.0-0.25%.

В трехмесячном диапазоне ставка Libor близка к нулю, и валютный потолок продолжает быть правильным инструментом, чтобы избежать ужесточения кредитно-денежных условий в случае возобновления давления на швейцарский франк, отметили представители банка.

НБШ снизил инфляционные ожидания для 2014 и 2015 г. Для 2014 года прогноз потребительских цен остается на прежнем уровне, вместо роста на 0.2%, спрогнозированного в декабре. Инфляционные ожидания для следующего года снижены до 0.4% с 0.6%.

Банк ожидает роста экономической активности снова после первого квартала 2014. Для 2014 года в целом, НБШ по-прежнему планирует, что рост ВВП будет около 2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Заседание FOMC придало доллару существенный импульс прошлой ночью, когда новый председатель ФРС Джанет Йеллен ясно дала понять, что повышение процентных ставок можно ожидать в 2015 году и, вероятно, в его начале. Инвесторы, обсуждавшие момент повышения ставок, получили более ясное представление о ситуации, и рефлекторная реакция заключалась в покупке доллара. Немногие валюты были безопасными направлениями: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD распродавались и пара USD/JPY оказалась наиболее показательной в контексте движения против иены.

У доллара был смешанный год до настоящего момента, начался он достаточно уверенно, так как инвесторы привыкли к постепенному сворачиванию ФРС и возможному окончанию программы до конца 2014 года. Затем вышли слабые экономические данные, особенно по занятости, которая полностью убрала ветер из долларовых парусов. Тем не менее, прошлой ночью подтвердился тот факт, что сворачивание маловероятно окончится на данном этапе, и доллар может начать расти в течение года. Это делает евро относительно уязвленным, и уровень 1.4000 в данный момент кажется серьезным испытанием, так как пара EUR/USD пробила двухнедельный минимум, в данный момент она находится на уровне 1.3830.

Нам, несомненно, придется привыкнуть к миру растущих процентных ставок, так как Банк Англии и ФРС занимаются нормализацией монетарной политики. Даже ЕЦБ стал менее голубиным, отказавшись от ожидаемого сокращения ставки на прошлом заседании.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Когда Канцлер объявляет о чеканке новой монеты достоинством один фунт, наиболее важный вопрос, который зададут англичане, будет заключаться в том, как это повлияет на фунты в их кошельках. Общей темой Бюджета этого года является осторожный оптимизм и часто используется слово «устойчивость».

Для начала прогноз на рост Управления по бюджетной ответственности (OBR) Британии был обновлен, и сейчас он больше соответствует тому, что есть у Банка Англии, тем не менее, он останется существенно ниже и более скептичным, чем многие другие прогнозы. Интересно, насколько мягко сейчас звучит независимый OBR, и даже ультрамягкий Банк Англии прогнозирует рост британской экономики выше 3% в этом году. Всего за год до всеобщих выборов неудивительно видеть столь оптимистичную позицию негосударственных органов, так как маловероятно, что многие в текущей коалиции захотят увидеть рост ставок до этого момента.

Это несколько «выдуло» ветра из фунтовых парусов, который дрифтовал ниже против доллара во время заседания по Бюджету, тогда как индекс FTSE 100 в целом оставался у одного уровня. Пара GBP/USD показала неплохие уровни роста с начала 2014 года, превысив новый четырёхлетний максимум лишь в прошлом месяце и с начала года не потребовалось много времени, чтобы достигнуть прогнозируемых FxPro уровней за первый квартал. Первый квартал подходит к концу, и новый Бюджет подтверждает, что мы маловероятно увидим рост ставок в ближайшем будущем, цель в 1.6300 по паре GBP/USD в конце второго квартала остается в силе, и против евро будет дальнейшее смягчение, что приведет пару EUR/GBP к 0.8465 (это 1.1813 для тех, кто предпочитает GBP/EUR).

[Аналитика FxPro]

После сообщения о том, что число заявок на пособие по безработице сократилось до трехмесячного минимума на прошлой неделе, Департамент труда США сообщил об умеренном росте показателя на неделе к 15 марта.

Число первичных обращений за пособием по безработице оказалось на отметке 320 тыс., по сравнению с прошлой неделей показатель вырос на 5 тыс. (с 315 тыс).

Экономисты ожидали, что число обращений вырастет до 325 тыс.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

После сообщения о том, что число заявок на пособие по безработице сократилось до трехмесячного минимума на прошлой неделе, Департамент труда США сообщил об умеренном росте показателя на неделе к 15 марта.

Число первичных обращений за пособием по безработице оказалось на отметке 320 тыс., по сравнению с прошлой неделей показатель вырос на 5 тыс. (с 315 тыс).

Экономисты ожидали, что число обращений вырастет до 325 тыс.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Вчерашнюю ценовую активность вполне можно посчитать комфортной. После переоценки ожиданий в отношении процентных ставок (на рост) после выступления Йеллен, фондовые рынки пошли в рост на фоне позитивных экономических данных, которые обеспечат некоторый комфорт среди перспектив повышения ставок (влияние более позитивных данных), что не приведет к резкой переоценке стоимости акций. Мы видели похожие события на азиатских торгах, китайские акции показали приличный рост около 3% по индексу Shanghai composite.

Тем не менее, всегда сложно поддерживать баланс во время подготовки рынков к неизбежно более высоким ставкам в какой-то момент времени, тем не менее, неизбежное повышение рыночных ставок не станет беспорядочным. Пока мы не на этом этапе, тем не менее, стоит наблюдать за процессом, и есть все причины ожидать, что следующий квартал может стать масштабным по силе доллара. В текущий момент данные вторичны, лишь Канада привлекает внимание в контексте розничных продаж и CPI. Канадский доллар сохраняет слабые позиции начала года, пара USD/CAD достигает новых максимумов за год на уровне 1.1279 вчера.

[Аналитика FxPro]

Чистый объем заемных средств государственного сектора в Великобритании без учета финансовых интервенций вырос до 9.3 млрд фунтов в январе с 6.5 млрд за тот же самый период времени в прошлом году, сообщила Служба национальной статистики.

В январе 2014 года отрицательный баланс составил 4.99 млрд фунтов. Дефицит бюджета, по прогнозам аналитиков, должен был оказаться на отметке 8.6 млрд.

В 2013/14 объем текущего дефицита государственного бюджета Великобритании без учета интервенции составил 87.2 млрд. Это на 17.9 млрд. больше, чем в предыдущем году.

Объем текущего дефицита государственного бюджета Великобритании без учета интервенции на конец февраля составил 1246.8 млрд, что эквивалентно 74.7% ВВП.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Канады вырос на 1.1% за 12 месяцев к февралю, в январе показатель вырос в январе на 1.5%.

Показатель с учетом сезонной коррекции вырос на 0.3% в феврале, в январе он вырос на 0.2%.

Основной индекс потребительских цен вырос на 1.2% в годовом исчислении в феврале, после роста на 1.4% в январе.

В месячном исчислении базовый сезонно скорректированный показатель вырос на 0.2%, что соответствовало росту на 0.2% месяцем ранее.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Американский доллар вырос на прошлой неделе к большинству валют за счёт ястребиного настроя к политике. В частности, приоткрыта завеса того, сколько примерно может пройти времени с окончания QE до повышения ставки – полгода. На наш взгляд, это существенный сдвиг в ориентирах, который может долгое время играть роль драйвера роста доллара. С технической стороны, неделя по единой валюте закрыта в минус, к тому же ниже 1.3800. Это может стать поводом для последующего усиления продаж.

С другой стороны, единую валюту поддерживает оптимистичный настрой представителей ЕЦБ. Рост экономики, наблюдающийся сейчас в Европе, значительно отстаёт от темпов США или Великобритании, однако сам факт роста будет весомым аргументом для ЕЦБ, чтобы не проводить смягчение политики, как на это надеялись многие рыночные комментаторы ещё месяц-два назад.

Такой оптимизм от представителей ЕЦБ для еврозоны означает сохранение еле заметного роста и движение значительно ниже потенциальных уровней. Например, ЦБ США и Британии стремятся восстановить экономику до уровня, который потенциально был бы возможен, не будь рецессии. А в Европе успокаиваются, достигнув всего лишь роста. Что ж, пока региону удаётся расти экстенсивно, в основном за счёт прибавления новых членов. Однако мало кто назовёт такую модель роста хорошей и эффективной на перспективу.

Уже сейчас странам еврозоны следует опасаться ухудшения настроений в деловых кругах за счёт геополитической напряжённости. В этом плане наступившая неделя может быть весьма показательной. На прошлой неделе были опубликованы данные от германского ZEW, где основной причиной замедления называлась обеспокоенность геополитикой. Сегодня выходят предварительные оценки PMI, а завтра - от германского Ifo. Эти индексы имеют сильное влияние на рынок, так как очень хорошо предсказывают конъюнктуру.

Много зависит от того, как деловые круги окажутся способны пережить высокий курс евро (несмотря на коррекцию, он всё ещё у 2-летних максимумов) и обострение напряжённости с Украиной.

В то же время рубль пытается абстрагироваться от возможного негатива. Евро вновь стоит дешевле 50 рублей (49.85 в данный момент), а доллар рискует подешеветь ниже 36 (сейчас 36.07). Негатив от понижения рейтинга, как часто бывает, оказался недолгим. Основные риски – усиление конфронтации между Россией и Украиной, что может повлечь, как минимум, более жесткие санкции. Рынки акций и валюты в России ходят по льду. Пока это удаётся, но нужно понимать, что весной лёд очень тонкий, и можно не добраться до берега.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Начинается последняя неделя текущего квартала, и она несет в себе смешанные перспективы для валютного рынка. Основной подход заключался в том, что сворачивание ФРС США толкнет доллар к росту за счет других валют, особенно евро, учитывая потенциал для смягчения политики со стороны ЕЦБ. Доллар не показал таких результатов, какие ожидались, и в данный момент находится в той же точке по индексу доллара, как это было в начале квартала. Конечно, частично это можно связать с плохой погодой в США, однако дело не только в этом, как показывают данные по росту за четвертый квартал. Мы также вновь увидели неожиданный рост евро вместе с фунтом, который показал себя в целом лучше ожиданий.

Что касается этой недели, центр внимания изначально на данных PMI. Промышленные данные HSBC по Китаю показали дальнейшее снижение до 48.1 (ожидалось 48.7), что вымыло ветер из парусов осси, однако пара AUD/USD с тех пор восстановилась примерно до 0.9100. В Европе евро получил импульс после первоначальных данных из Франции, которые вернулись обратно выше 50.0 до 51.9 за счет промышленных данных. Это был третий месяц подряд роста, а также третий раз выше прогнозов, подтверждая, что Франция «хворает», но не критично. Фокус остается на Европе завтра, где выйдут немецкие IFO и данные по британской инфляции, которая, как ожидается, останется ниже целевого порога.