Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]

В пятницу рынок заложил в котировки слишком высокие ожидания от рынка труда в США. Тем не менее, декабрьские заявки на пособия за этот период не продемонстрировали сколько-нибудь заметного улучшения. В который мы стали свидетелями подтверждения, что недельные claims гораздо сильней коррелируют с рынком труда, чем статистика ADP. Первые в декабре выходили очень неровными, и лишь в последнюю пару недель продемонстрировали улучшение. Сохранение тенденции позволит говорить о неплохих показателях прироста за январь, но это ещё только предстоит увидеть. Не покупайтесь на снижение уровня безработицы - оно происходит за счёт уменьшения доли активной рабочей силы. Без этого безработица была бы на уровне 9-10%. Подробно об этом на сайте FxPro.

Пока же доллар оказался под давлением в пятницу, и вряд ли это конец. Разворот пары EURUSD произошел еще в четверг, а в пятницу лишь усилился за счёт выхода слабых данных по занятости. Таким образом, происходит то, о чём говорили ранее: USD консолидируется в канале 1.36-1.38, ненадолго выходя за его границы. Таким образом, сейчас вполне возможно затишье у середины канала и последующее движение вверх, к 1.38, ещё до конца недели. Правда, внутри дня рассчитываю на откат к 1.3650.

Британский фунт не может в полной мере воспользоваться слабостью USD, так как сейчас по Британии период не самых оптимистичных новостей. Текущие уровни кажутся интересными для рассмотрения момента продажи фунта на среднесрочных инвесторов (т.е. на несколько месяцев). Похоже, что экономика ещё не настолько хороша, чтобы обосновать выход фунта в область многолетних максимумов к USD.

Наиболее наглядно доллар упал к иене. Технически, пара находится сейчас на интересной позиции для покупки. Из осторожности лишь следует дождаться выхода RSI на 4-часовых интервалах в область выше 30.

Осси, похоже, нащупал дно и движется вверх. Целью на несколько недель может стать достижение 200-дневной средней, которая сейчас около 0.9400, но направлена вниз, и к концу месяца может оказаться на фигуру ниже.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

USD: Сегодня в 23:00 МСК выходят данные по госбюджету, хотя они вряд ли окажут влияние на доллар.

EUR: Сегодня будут опубликованы данные по инфляции из Греции и Португалии. Вряд ли они повлияют на евро, однако Греция и, вероятно, Португалия покажут негативные данные, подчеркивая фактические проблемы в выработке политического курса для еврозоны в целом.

Идея дня

После существенно более слабого, нежели ожидалось, отчета по занятости в пятницу, доллар оказался в обороне и вновь бычьи ожидания в отношении доллара не подтвердились. Однако, как и всегда, картина далека от ясности, и слабые основные данные (на основе опроса компаний) контрастируют с ощутимым снижением уровня безработицы (на основе опроса домохозяйств). Означает ли это, что ФРС вновь воздержится от сворачивания в конце месяца? Возможно, и нет, на наш взгляд. Они будут осторожны, но, вероятно, сохранят умеренный темп сворачивания стимулов в размере 10 миллиардов долларов. Помните, что, вероятно, экономика вырастет на 3% в годовом исчислении в четвертом квартале, и фискальные облака рассеются. ФРС заявляют, что сворачивание – не значит ужесточение, таким образом, их позиция останется достаточно умеренной. Данные также подчеркивают нашу точку зрения о том, что рост доллара в первом квартале не станет основным событием, так как ФРС придерживается осторожного подхода.

Свежие новости форекс

AUD: Двигается к месячному максимуму после выхода данных по занятости в пятницу до 0.90, находя поддержку в ходе азиатской сессии сегодня.

EUR: Оставался устойчивым после выхода американских данных в пятницу. Что было примечательно, так это тот факт, что евро восстановил все убытки после пресс-конференции ЕЦБ в четверг достаточно в короткий срок.

JPY: Наблюдали дальнейшее покрытие коротких позиций по иене в ходе азиатской сессии, что толкнуло иену к уровням, фиксировавшимся три недели назад против доллара. И вновь, ожидания в новом полугодии были развеяны данными.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Доходность долговых бумаг итальянского правительства упала сегодня до рекордного минимума по краткосрочным трехлетним облигациям.

Облигации на 4 млрд. евро с погашением в конце 2016 были проданы по средней ставке 1.51% по сравнению с 1.79% на подобном аукционе в ноябре 2013.

Кроме того, доходность 15-летних облигаций также упала с 4.59% до 4.26%, что является многолетним минимумом.

Снижение доходности трехлетних облигаций скорей всего отражает обеспокоенность инвесторов в отношении инфляции в еврозоне, но также говорит об уменьшении опасений в отношении долгового бремени страны.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Ожидаемо, курс евро скорректировал свой прирост в понедельник. Американцы, которые покупали в пятницу, фиксировали свои позиции в понедельник. В итоге единая валюта опускалась к 1,3636, но к концу дня вновь была у 1.3670, с чего и начинала день. Моё мнение, что мы наблюдали коррекцию роста рынка с началом года, и вскоре (если не уже) эта коррекция закончится, вернув рынок к прежним трендам. Подробней об этом в рыночном комментарии на FxPro.

Интересно, что при этом на фондовом рынке было самое сильное снижение за четыре месяца

Однако если вчера рынок двигался сам по себе, без влияния новостей извне, то сегодня нам предстоит проверка на прочность со стороны розничных продаж в США. Это будут показатели декабря, праздничного месяца, от которого ждут прироста стержневого (без авто) сегмента в темпах сентября-ноября, т.е. 0.4%. Общий показатель также, ожидается, замедлит рост до 0.2% с 0.7% и 0.6% месяц и два месяца ранее, соответственно. Отсутствие роста может быть воспринято как сигнал к продажам доллара, в этом случае пара EURUSD может продолжить своё восхождение к верхней границе канала, т.е. 1.3800.

Фунт вчера оказался проворней, чем я ожидал. Говоря о выборе момента для его продажи не предполагал, что это нужно сделать так быстро. Тем не менее, стерлинг рухнул более чем на полторы фигуры без особого повода. Теперь он торгуется в районе 1.6350. Ранее он тут получал поддержку, но на этот раз медведи могут оказаться сильней. На мой взгляд, вероятность, что эта поддержка устоит и на этот раз, значительно ниже, чем ранее.

Пара USDJPY провела внушительную корректировку, опустившись в какой-то момент ниже 103.0. Сейчас техника предполагает рост пары. Фундаментальный анализ её поддерживает. Несмотря на падение иены, экспорт не стал движущей силой роста экономики. Платежный баланс ноября оказался худшим в истории, а сальдо торговли ещё далеко от выхода в плюс. Всему виной дорогие энергоносители. Дорогие для Японии, вынужденной сворачивать атомное производство и покупать нефть извне.

[Аналитика FxPro]

Настроения в деловой среде достигли наивысшего уровня со второго квартала 1994 года, когда экономическое восстановление затронуло все регионы, сообщалось в квартальном исследовании Новозеландского Института Экономических Исследований.

В четвертом квартале 2013 года индекс настроений деловой среды составил 52%, 6 месяцев назад, в сентябре, показатель находился на отметке 33%.

Индекс торговой активности также вырос до 15% в отчетном квартале с 12% в сентябре. Это наивысшее значение с марта 2005 года.

Объем найма сотрудников на работу также вырос к максимумам декабря 2006 года, и компании планируют нанять еще больше сотрудников в начале 2014 года. Это хороший знак в отношении перспектив, касающихся рабочих мест и заработной платы.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит платежного баланса Японии составил 592.8 млрд. иен в ноябре, сообщило Министерство финансов Японии. Это не оправдало прогнозы аналитиков, которые ожидали снижение до 368.9 млрд. иен, в октябре дефицит составлял 127.9 млрд. иен.

Торговый баланс отразил дефицит в 1.254 млрд иен. Аналитики прогнозировали дефицит в 1,236.4 млрд. иен, в предыдущем месяце дефицит составлял 1,091.9 млрд. иен.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

USD: Розничные продажи за декабрь всегда некого рода лотерея в контексте сезонных корректировок. Рынок ждет роста потребительских продаж на 0.1% после 0.7% роста в ноябре. На фоне слабых данных по занятости доллар может быть уязвимым к негативным данным. Помните, что сегодня вечером выступают члены ФРС-ястребы (Плоссер и Фишер), хотя выступления вряд ли окажут существенное влияние, так как их взгляды всем давно известны.

GBP: Общая потребительская и базовая инфляция, как ожидается, останутся устойчивыми на уровне 2.1% и 1.8% соответственно. Фунт был под давлением вчера и может оказаться уязвимым к более слабым данным.

Идея дня

Фунт чувствовал себя довольно отяжелевшим вчера, отступив от уровня 1.65. Сейчас вопрос в том, как долго продлится история восстановления. Фунт был одной из самых производительных валют среди основных во втором полугодии прошлого года вопреки ожиданиям, что обещания Банка Англии сохранять ставки низкими могут ослабить валюту. Ожидания в отношении ставок медленно меняли направление, хотя ужесточение всё ещё в далекой перспективе. Сегодняшние данные по инфляции имеют потенциал для возвращения обратно к целевым 2% впервые за четыре года, что без сомнений будет заслугой нового председателя Банка Англии.

Свежие новости форекс

EUR: Мы отмечали на прошлой неделе, что евро демонстрировал некую фундаментальную устойчивость, быстро восстановившись после минимумов следом за пресс-конференцией ЕЦБ. Дальнейший рост был зафиксирован в начале европейской сессии в сторону уровня 1.37 по паре EUR/USD.

GBP: В понедельник чувствовался слабый тон, кабель ушел от уровня 1.65. Первоначальная поддержка была на уровне 1.6381. Пара EUR/GBP также столкнулась с существенным разворотом, вернувшись обратно выше 0.8330 ночью.

Золото: Торгуется на уровне четырех с половиной недельного максимума выше $1250. Золото опирается на настроения, и с начала этого года они были сдержано оптимистичными.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Инфляция в Великобритании неожиданно замедлилась в декабре и опустилась к целевому уровню 2% впервые с 2009 года, сообщила Национальная статистическая служба.

Потребительские цены выросли на 2% в годовом исчислении, в ноябре рост составил 2.1%. Прогноз предполагал сохранение того же уровня в 2.1%.

В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0.4%, это заметное ускорение по сравнению с 0.1% в предыдущем месяце.

В то же время годовой индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продукты питания, энергоносители, алкоголь и табачные изделия (основной индекс) снизился к 1.7% в декабре по сравнению с 1.8% месяцем ранее.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Розничные продажи в США выросли на 0.2% в прошлом месяце, сообщило Министерство торговли. Экономисты прогнозировали рост на 0.1%.

Продажи автомобилей упали на 1.8%. У автомобильной индустрии был рекордный год, и снижение в декабре считается отражением плохой погоды и календарных причуд, чем началом нового тренда. Розничные продажи, не включающие автомобильные продажи, выросли на 0.7%.

Розничные траты за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону снижения к 0.5% роста в октябре и 0.4% роста в ноябре.

Общий объем розничных продаж за 2013 выросли на 4.2% по сравнению с предыдущим годом, в 2012 году было отмечено снижение на 5.4%. В 2011 году показатель вырос на 7.5%.

Данные розничных продаж за ноябрь и октябрь вкупе с прыжком пэйроллов, ростом в обрабатывающей промышленности, ВВП и рекордным объемом экспорта способствует росту ожиданий ускорения экономического роста в ближайшие месяцы.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Вчера писал, что рынок окончил фиксацию и готов идти дальше. Это оказалось верно для акций и иены, но не коснулось евро и фунта.

Последние две наиболее популярные валюты среди розничных трейдеров пали жертвой ястребов в FOMC. Подробней об этом в комментарии на FxPro, а сейчас рассмотрим, что это означает для трейдеров.

До сих пор единая валюта не сумела подняться к верхней границе коридора 1.36-1.38, оставаясь в его нижней половине. С технической стороны это означает силы медведей в паре. К тому же, нужно понимать, что фундаментальные факторы также на стороне медведей. Даже если не будет похода к 1.38, то после продолжительной консолидации медведи могут продавить пару вниз, набрав достаточно ликвидности для этого шага.

Однако, явно в комитете не одни ястребы, ФРС руководят голуби (Бернанке ее нынешний глава и Йеллен у руля с февраля), хватает и других сторонников осторожного подхода, которые попросту не высказались вчера. Тем не менее, о балансе сил в комитете и о том, как он воспринимает слабые данные по рынку труда в декабре, мы узнаем из сегодняшней публикации бежевой книги. Поэтому рассчитываю на то, что пара останется в рамках указанного диапазона.

От фунта также не жду серьёзных движений сегодня, хотя фундаментально он выглядит слабей евро, а технически может и вовсе подпасть под распродажу в случае падения ниже 1.6340. Правда, сейчас мне кажется верным дождаться касания 1.65, откуда и задумываться о продаже.

Иена росла вчера весь день и еще немного сегодня утром, прибавив более чем фигуру. Рост был впечатляющим, поэтому пара может взять передышку на какое-то время, перед тем как продолжить рост.

Канадский доллар на всех парах несется к 1.10, а инвест-банки рекомендуют выставлять цель ближе к 1.16. Пара перекуплена на недельных графиках. Пара продолжала движение по тренду в таких условиях только в экстремальных для рынках условиях. Сейчас таких нет, поэтому 1.10 может стать точкой для фиксации прибыли после роста на 8 фигур менее чем за 4 месяца.

[ img ]