Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]

AUD потерял 25 пунктов, опустившись до 0.9270 после комментариев главы РБА Стивенса. Он сказал, что AUD выше уровней, которых можно ожидать в среднесрочной перспективе, а также, что он «открыт» к вопросу интервенций на форекс. Евро вернул себе потери, понесённые на фоне более слабых предварительных PMI по Франции, которые оказались хуже ожиданий. Показатели по всей еврозоне оказались вровень с ожиданиями, а по Германии – превысили их.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

EUR: Индекс менеджеров по закупкам в центре внимания, так как это первые данные по экономической активности в ноябре. Данные по промышленности и сектору услуг, как ожидается, немного подрастут в еврозоне в целом.

USD: Выходят еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице вместе с индексом цен производителей, оба релиза второстепенные для доллара, таким образом, окажут минимальное воздействие.

Идея дня

Американский ЦБ предпринимает все усилия, чтобы найти компромисс между сворачиванием закупок активов и сохранением низких ставок. Это имеет значение для валют, так как закупки активов влияют на долгосрочные процентные ставки (пять лет и более), тогда как целевая ставка ФРС сильнее влияет на краткосрочные ставки (до двух лет), что оказывает большее влияние на стоимость валют. Протокол заседания ФРС, на котором обсуждали тот факт, что рынки обычно связывают эти два показателя и в последних комментариях о политическом курсе ФРС стремилась подчеркнуть, что постепенное снижение уровня ежемесячных закупок бондов (сворачивание) не означает, что ставки обязательно пойдут вверх в тот же момент. Подобные же настроения чувствовались в отношении 6.5% порога уровня безработицы, обсуждались способы смягчить влияние или заверить рынки в том, что ставки не будут автоматически подниматься по достижении порога. Всё это означает, что перспективы сворачивания не позитивны для доллара, как, возможно, ранее думали. Однако попытка ФРС всё объяснить может говорить о том, что сворачивание в декабре весьма вероятно.

Свежие новости форекс

USD: Рост на 0.75% за прошедшие 24 часа по индексу доллара, однако существенная часть этого роста произошла за счет снижения евро. Протокол ФРС укрепил доллар в конце сессии в Нью-Йорке, и рост продолжился во время азиатской сессии.

JPY: Иена снижалась после заседания Банка Японии. Больших изменений в политике нет, однако чувствовалось изменение тона заявления. Похоже, что есть сомнения в том, что удастся достичь 2% инфляции к апрелю 2015 года, и Банк Японии заявил, что продолжит смягчение, пока не будет достигнуто 2% на устойчивой основе.

EUR: Пострадал вчера из-за подтверждения того, что депозитная ставка будет негативной в случае дальнейшего снижения основной ставки. К тому же, утренний более слабый индекс PMI из Франции дополнительно надавил на евро.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Частный сектор экономики Германии вырос наиболее быстрыми темпами в ноябре, таковы были результаты исследования, опубликованные Markit Economics в четверг.

Композитный индекс отпускных цен производственного сектора и сферы услуг вырос в течение 10 месяцев до отметки 54.5 в ноябре, по сравнению с 53.2 в октябре. Значение выше 50 указывает на рост сектора.

Производственный индекс отпускных цен повысился до 54 пунктов в ноябре по сравнению с 53.6 в октябре.

Индекс PMI для сектора услуг вырос к 9-месячному максимуму в 54.5 , в октябре показатель составлял 52.9 пункта. Аналитки прогнозировали рост до отметки 53.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост частного сектора еврозоны переживает падение темпов второй месяц подряд, сообщили Markit Economics.

Композитный индекс отпускных цен производственного сектора и сферы услуг упал к 3-х месячным минимумам и обозначился на уровне 51.5 в ноябре, в октябре он составлял 51.9.

Экономисты прогнозировали снижение до 52. Несмотря на то, что индекс выше 50 сохраняется уже пятый месяц в ноябре, текущие показатели указывают на замедление роста сектора.

Индекс производственных цен поднялся до максимума за последние 29 месяцев, до отметки 51.5, в октябре он составлял 51.3. Данный показатель соответствовал прогнозам аналитиков.

Индекс PMI для сектора услуг, в то же время, упал до 3-х месячных минимумов к отметке 50.9 в ноябре по сравнению с 51.6 в октябре.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Чистый объем заемных средств государственного сектора в Великобритании без учета финансовых интервенций снизился до 8.1 млрд. фунтов в октябре, в прошлом году этот показатель находился на отметке 8.2 млрд. Аналитики прогнозировали дефицит на уровне 7.5 млрд. фунтов.

Объем текущего дефицита государственного бюджета Великобритании без учета интервенций составил 1,207.2 млрд. в конце октября, что эквивалентно 75.4% ВВП.

В 2012/13 объем текущего дефицита государственного бюджета Великобритании без учета интервенций находится на отметке 80.6 млрд. Это на 37.9 млрд. ниже, чем 2011/12.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: Евро сегодня придётся пережить очередную проверку статистикой по деловым настроениям. Предыдущие две были пройдены весьма успешно. Особенно, если смотреть на показатели Германии. Ранее публиковался индекс от ZEW, который продемонстрировал прирост до самого высокого уровня с октября 2009-го. Вчера вышла предварительная оценка PMI, которая для всей еврозоны оказалась нейтральной (практически совпала с прогнозами), опустившись до 51.5 после 51.9. При этом, в Германии, как промышленный индекс, так и индикатор активности в сфере услуг оказались выше ожиданий, отметив усиление деловой активности в ноябре.

Сегодня вскоре выйдут данные по Ifo. Это отличный индикатор, по которому ожидается полуторалетний максимум. Для такого оптимизма на первый взгляд есть основания, как минимум, предыдущие публикации, но, нужно также понимать, что число безработных в стране растёт третий месяц, а единая валюта забиралась в октябре весьма высоко, чтобы навредить экспорту. К тому же, как сказал вчера Драги, Германия – это не вся Европа, поэтому ЕЦБ будет действовать исходя из общей ситуации.

Рынки, быстро оправившиеся от ястребиных протоколов ФРС и позабывшие о возможности введения отрицательной депозитной ставки ЕЦБ, понять можно. В отношении протоколов спустя какое-то время, видимо, пришло осознание, что они более старые, нежели комментарии Бернанке и Йеллен, которые прозвучали вначале недели, ведь записывались 30 октября. Драги также снижал градус «инсайда» по отрицательной ставке, указав, что это не новая тема и давно рассматривается в числе прочих вариантов.

Далее, вышедшая статистика из Штатов, вновь сумела порадовать улучшениями на рынке труда, хотя некоторую тревогу на заднем плане вызывает спад индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии до полугодового минимума.

Таким образом, выходит, что чиновники центробанков убеждают рынки в своём мягком, голубином, настрое, но при этом экономика по обе стороны Атлантики показывает сравнительно неплохие результаты, что способствует росту фондовых площадок и при этом особо не влияет на рынок форекс. Евро/доллар приближается к 1.3500. На таком фоне рублю удалось отойти от экстремумов (33 и 44,50), набрав вес сразу и к доллару, и к евро. Тем не менее, это не говорит о силе рубля.

[Аналитика FxPro]

ВВП Германии растет умеренными темпами в третьем квартале, что совпало оценками, обозначенными в предварительном докладе, сообщило Федеральное статистическое управление.

ВВП с учетом сезонной коррекции вырос на 0.3% в третьем квартале. Это значение намного ниже, чем рост 0.7%, зафиксированный в предыдущем квартале.

ВВП в годовом исчислении с поправкой на инфляцию составил 1.1%.

Рост экспорта замедлился до 0.1% в третьем квартале с 2.4% в предыдущем периоде. Темп роста импорта также сократился, до 0.8% с 1.9%, зафиксированного во втором квартале.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор условий деловой среды Германии вырос в ноябре больше, чем ожидалось, сообщил немецкий экономический институт Ifo. В этом отчетном периоде он зафиксирован на отметке 109.3, в прошлом месяце он находился на отметке 107.4.

Показатель отражает перспективы развития немецкой и европейской экономики и базируется на мнении 7.000 руководителей.

Ноябрьское значение показателя было максимальным с апреля 2012 года. Аналитики ожидали существенно меньшего повышения индикатора - до 107,7 пункта.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

События и риски

EUR: Индекс настроений в деловых кругах Германии IFO опубликуют в 13:00, рынок ждет небольшого роста в компонентах ожиданий и оценке текущей ситуации. Основной индекс, как ожидается, вырастет со 107.4 до 107.7, данные выше этого уровня толкнут основной индекс к уровню, который последний раз фиксировался в 2012 году.

CAD: Данные сегодня концентрируются на Канаде, публикуется CPI и розничные продажи. Как и в США, общий CPI, как ожидается, снизится за счет снижения цен на энергию, что поможет затормозить показатель примерно до 0.8% с 1.1%. Базовая инфляция (не учитывая эти эффекты), как ожидается, упадет до 1.2% (с 1.3%). Пара USD/CAD, прорвавшая максимум прошлой недели ночью, сейчас находится на уровнях, которые фиксировались примерно 3 месяца назад выше 1.05. Слабые данные могут вернуть в обозримое поле августовский максимум 1.0568.

Идея дня

Мы долго ждали, и иена вновь начинает казаться интересной, по крайней мере, по некоторым графикам. Ничего особенного после вчерашнего заседания Банка Японии не произошло, однако растет чувство, что Банк Японии будет проводить смягчение дольше, чем ожидалось, так как целевая инфляция в 2% кажется очень труднодостижимым порогом. Примерно с 1% в середине года, доходность десятилетних ценных бумаг упала ниже 0.60%, и вместе с изменениями законодательства по сберегательным счетам, растет уверенность о том, что все больше средств будет уходить из Японии за границу в начале следующего года. Пара USD/JPY и недавно EUR/JPY пробили установленные диапазоны и в ближайшие несколько дней они будут ключевыми в определении возможного начала нового этапа снижения иены, чего не хватало последние четыре месяца.

Свежие новости форекс

AUD: Осси вновь падает под давлением комментариев РБА в отношении курса валюты. Стивенс вчера упоминал об интервенции (он был «открыт» этой теме), и хотя это не оказало сначала сильного давления, далее это все же случилось. В Азии осси пришел к минимуму на отметке 0.9168.

EUR: Единая валюта изначально опустилась ниже 1.34 на фоне более слабых, нежели ожидалось, данных индекса PMI из Франции. Комментарии президента ЕЦБ Драги помогли восстановлению, так как изначально по валюте ударили возможные негативные депозитные ставки со стороны ЕЦБ.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: На этой неделе Америка празднует день благодарения. После праздника начинается сезон бурной покупательской активности. В реальном секторе это связано с началом распродаж, а на финансовых рынках зачастую, напротив, вызывает повышение цен. Рискнём предположить, что на этот раз может быть по-другому.

Технически, рынок очень хорошо закрыл прошлую неделю. S&P 500 превысил 1800, Dow закрылся выше 16000, а пара евро/доллар пришла в себя от распродажи среды и закрыла неделю выше 1.3500. Теоретически, это хороший сигнал для быков, способствующий дальнейшему росту пары. Но фактически, более широкий взгляд на рынки заставляет усомниться в возможности продолжения ралли.

Технически, EURUSD находится у верхней границы нисходящего тренда, которых сформирован по самым высоким закрытиям недель в июле 2008-го и апреле 2011-го. Далее, в прошлом месяце этот тренд подтвердился, когда пару отбили от 1.3800. Сейчас этот тренд проходит через 1.3750.

Конечно, вполне возможен вариант, когда пара преодолеет это сопротивление, и к продаже доллара присоединятся более широкие массы трейдеров. Однако для этого нужно принципиальное изменение в фундаментальных факторах. А сейчас они всё же на стороне более низкого курса единой валюты.

ФРС и ЕЦБ, возможно, не изменят политику в декабре. Но даже в этом случае следует понимать, что в то время как ФРС ищет способы момент для сокращения программы покупки облигаций (пусть для начала на весьма скромные 10-15 млрд. в месяц), ЕЦБ активно обсуждает новые методы смягчения своей политики. И тот факт, что евро уже выше, чем до снижения ставки, вряд ли вызывает восторг у представителей Банка.

Таким образом, на неделе мы ожидаем усиления евро (возможно, в район 1.3700/50), но уже советуем быть осторожными с перегретым рынком. Доллар/рубль в первой половине недели может опуститься к 32.50 или немного ниже, а далее нужно будет смотреть на динамику доллара против евро.

[ img ]