Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Занятость в Австралии неожиданно повысилась в мае. Число занятых увеличилось на 1,1 тыс. до 11,66 млн. человек в отчетном периоде. Экономисты прогнозировали снижение занятости на 10,0 тыс.

Уровень безработицы в Австралии снизился до отметки 5,5% в мае по сравнению с 5,6% в апреле.

В то же время, число безработных в Австралии сократилось на 3,6 тыс., или на 0,5%, до отметки 682,9 тыс. человек.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

USD: Данные из США сегодня второстепенны; выйдут индексы PPI, потребительского доверия и промышленного производства. Мичиган вполне может заставить доллар колебаться позже во время сессии и перед выходными.

EUR: Данные по инфляции – это лишь последний релиз, таким образом, есть шансы на пересмотр, однако это не должно влиять на евро. От инфляции ждут сохранения на уровне 1.4%.

Идея дня

Валютные рынки могут побыть некоторое время в зоне комфорта на фоне более стабильного тона в Азии, японские акции выросли примерно на 2%. Конечно, мы видим это после довольно резкой коррекции. Центр внимания начинает смещаться в сторону заседания FOMC на следующей неделе, и есть мнение, что именно ФРС ответственна за волатильность по доллару в последние недели. Таким образом, индекс доллара падал всю эту неделю, а перепроданность некоторых валют (например, осси) помогала «отбиваться». С текущего момента мы, вероятно, увидим возросшую волатильность до заседания ФРС в среду на следующей неделе. Вполне объяснимо рынки очень сильно нервничают в отношении перспектив ФРС по снижению темпов закупок бондов, однако в данный момент, рынок труда не похоже, что достаточно уверенно стоит на ногах для такого шага.

Свежие новости форекс

GBP: Превысил двухсотдневную скользящую среднюю вечером в четверг (в данный момент на уровне 1.5700) и это будет тот уровень, к которому нужно будет присматриваться вместе со вчерашним максимумом в 1.5738.

AUD: Общий более слабый тон по отношению к доллару делает возможной восходящую коррекцию по паре AUD/USD выше уровня 0.96, однако он все еще не дотягивает до многих других, особенно киви, иены и свисси с начала этой недели.

USD: Индекс доллара падал всю неделю до уровней, которые последний раз фиксировались в середине февраля этого года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Фондовый и валютный рынки вернулись к уровням, предшествовавшим удару монетарной базуки три месяца назад (пережив ралли в 30% и опустившись на 10% соответственно за последние шесть недель), отказались ли рынки, что Абэномика принесёт плоды? Вот три причины, в пользу того, что не отказались.

Во-первых, рынки неверно оценивают время, когда уже предпринятые шаги окажут воздействие. Вспомните, что апрельское заседание принесло более глубокие и серьёзные меры, нежели рынок ожидал на тот момент. Стремление удвоить монетарную базу означает, что БЯ сейчас проводит QE вдвое более масштабное, нежели ФРС (с поправкой на размер экономики). Будучи пойманными врасплох, рынки скорректировались под то, что было названо новой реальностью. Это было особенно хорошо видно на рынке облигаций, скорректированных на инфляцию. Ожидаемые уровни инфляции (закладываемые в цену облигации уровни инфляции) на ближайшие пять лет резко выросли. В какой-то момент рынок закладывал в котировки инфляцию в Японии всего лишь на 20 б.п. ниже США. Всего полгода назад этот разрыв составлял 140 пунктов, а сейчас стабилизировался на 50 б.п. В целом, можно сказать, что рынок более чем уверен, что политика Банка Японии способна спровоцировать инфляцию.

Во-вторых, по иене ожидали, что её слабость может питать сама себя. Ожидая дальнейшего ослабления, местные инвесторы должны были вкладывать деньги за рубеж в высокодоходные активы. Реальность, как выяснилось, оказалась другой: без сколько-нибудь заметного тренда в этом направлении. Иену неправильно оценивали по двум причинам. Помимо недельного шума, сезонность отражает тот факт, что в апреле-мае японские инвесторы не особо охотно инвестируют за рубеж. Май и декабрь – традиционные месяцы, когда инвесторы сильней всего «ориентированы» домой. Это также совпало с сильной динамикой местного рынка в этот период, что сократило желание обычно консервативных инвесторов размещать деньги вовне. Скорей всего это в конце концов произойдёт, однако рынки слишком уж настроились увидеть это немедленно.

Наконец, как один из моих наставников на форекс часто мне напоминал, ни одно движение не идёт по прямой, и это в высшей степени справедливо в отношении форекса, чем для любого другого рынка. Колебания иены по историческим стандартам были внушительными. Такой размах движения за полгода был лишь во время мировых финансовых кризисов в конце 2008, в конце 1998 и конце 1995. Размах движения также красочно иллюстрируется тем, что 26-недельная RSI находилась выше 70 с января по май. Единственный раз что-то сравнимое происходило с крупными валютами за последние 10 лет только с осси с конца 2002 по начало 2003.

Да, произошло это в то время, когда Абэномика сама по себе сбавила темп, так как третья (и самая острая) «стрела» структурных реформ не будет поднята в воздух до конца года, но это всё вторично по сравнению с движениями рынка, указанными выше. Реформы и их последствия займут время. Даже два года – это крайне малый срок для цели по инфляции. Если рынки настроились, то должен последовать результат (см. Доставка в Японию), но, похоже, он придёт не так быстро, как надеялись на это.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

Forex: Лидеры Большой Восьмерки должны заседать сегодня и завтра. Существует низкий риск заявления, сфокусированного на валютном рынке, так как есть более серьезные вопросы.

USD: Производственные данные Empire не настолько важны для доллара, основной фокус будет завтра на CPI и решении ФРС в среду.

Идея дня

С начала мая доллар рос и падал на фоне изменения прогнозов на действия ФРС. В прошлом месяце он подрос из-за страхов о том, что чиновники начнут более открыто и уверенно говорить о сворачивании программы ежемесячной закупки бондов. В этом месяце мы видим явный разворот. Частично это связано с разочаровывающими данными, что уже было заметно в мае, но на это закрывались глаза. Важность этого процесса также заметна по многим измерениям неопределенности, например, опционному ценообразованию. ФРС кормит рынки уже пять лет. Таким образом, они стали весьма чувствительными к вероятности сворачивания нового раунда количественного смягчения, хоть и постепенного. Со своей стороны ФРС слишком много раз ошибалась, и хочет быть уверенной в том, что в этот раз дела действительно идут на поправку перед тем как сделать шаг. Так что же это значит для доллара на этой неделе? Относительно ограниченный в первой половине, доллар может пойти в рост в случае, если ФРС изменит тон в сторону сворачивания программы, что придаст доллару импульс во второй половине недели.

Свежие новости форекс

GBP: Последние новости по ценам на жилье, опубликованные ночью, показали, что рост в годовом исчислении достиг 2.7% (с 2.5%), это стало известно из данных Rightmove. Фунт несколько опережал евро на прошлой неделе, однако он все еще близок к двухсотдневной средней скользящей, в настоящий момент на уровне 1.5698.

AUD: Первая фаза коррекции в начале этого месяца оказалась очень краткой, и сейчас началась вторая. Пока что она кажется более прочной. Пара AUD/USD выросла на 3% с минимумов прошлой недели.

JPY: Иена была сильнейшей по производительности валютой на прошлой неделе, так как вера в Абэномику продолжает слабеть. Минимум по паре USD/JPY в 93.79 получил изначальную поддержку, однако рынок, вероятно, будет ограничен в преддверии заседания ФРС в среду.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Westpac Bank, доверие потребителей в Новой Зеландии повысилось во втором квартале текущего года.

Индекс доверия потребителей возрос до отметки 116,6 во втором квартале по сравнению с 110,8 в первом квартале. Отметим, что данный показатель оказался на рекордно высоком уровне со второго квартала 2010 года.

Индикатор числа домохозяйств с позитивными ожиданиями на ближайший год повысился с -5,8 до 13,8 в отчетном периоде. Индикатор ожиданий домохозяйств относительно собственной финансовой ситуации также возрос до 10,1 во втором квартале по сравнению с 7,2 в предыдущем квартале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным агентства Евростат, профицит торгового баланса Еврозоны сократился до 14,9 млрд. в апреле по сравнению с 22,5 млрд. в марте.

Отметим, что в апреле прошлого года данный показатель находился на отметке 3,3 млрд.

Объемы экспорта повысились в годовом выражении на 9,0% в апреле по сравнению с нулевым значением в марте. В то же время, объемы импорта возросли в годовом выражении на 1,0% в апреле по сравнению с падением на 10,0% в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Очень тихое начало недели на форекс. Доллар пережил серьёзное ралли в мае и затем ещё больше провалился обратно на изменении ожиданий действий ФРС, которые произойдут в этом месяце. Так что осторожность можно понять (см. наш дневной обзор). Во время европейских торгов мы наблюдали ослабление иены, а осси несколько окреп. EURJPY вернулась выше 100-дневной средней (сейчас на 126,67), но не смогла закрепиться за этот уровень. Сегодняшняя статистика вряд ли выбьет рынок из колеи.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

GBP: В прошлом месяце мы увидели достаточно неплохие данные CPI, основной показатель упал до 2.4%. В действии были несколько одноразовых факторов, которые, вероятно, сойдут на нет в этом месяце. Рынок ожидает роста до 2.6%. Данные выше этого уровня могут оказать фунту поддержку, который достиг четырехмесячного максимума против доллара вчера.

USD: В момент, когда мы видим нервозность в связи возможными действиями ФРС, инфляция в США пошла вниз. Рынок ожидает роста с 1.1% до 1.4% от майских данных. Доллар будет чувствителен к данным, более слабые данные толкнут доллар вниз перед заседанием ФРС завтра.

EUR: Данные ZEW могут повлиять на евро, так как они рассматриваются в качестве предшественника другим обзорам. Индекс настроений для Германии был относительно устойчивым в последнее время, рынок ожидает движения вверх с 8.9 до 9.5.

Идея дня

Перед заседанием ФРС завтра вечером фунт довольно активен. Кабель вчера достиг четырехмесячного максимума при относительно приглушенных торгах, и фунт стал сильнейшей по производительности валютой среди основных с начала месяца (после иены). Валюте помогли неплохие последние данные, а также снижение прогнозов на то, что новый председатель Банка Англии начнет в следующем месяце с готовности запускать новые стимулы. Сегодня риски заключаются в вероятности роста инфляции, так как в игре были одноразовые факторы (частично связанные со сроками Пасхи) в данных прошлого месяца, которые и толкнули основную ставку ниже ожиданий. Более сильные данные могут означать усиление фунта в ближайшей перспективе, однако валюта маловероятно выйдет из-под контроля, так как новый председатель – все еще неизвестная фигура для фунта, что вносит некую осторожность.

Свежие новости форекс

EUR: Рос во время закрытия вчера на фоне комментариев немецкого канцлера Меркель, которые были не столь уж значительными, но придали евро импульс в условиях приглушенных рынков. Рост полностью скорректировался во время азиатской сессии, толкнув пару EUR/USD обратно к 1.33. Новости также давали понять, что президент ЕЦБ Драги открыт нестандартным мерам, что также оказало понижательное давление на евро в начале торгов.

GBP: Как мы упоминали выше, фунт довольно неплохо себя чувствовал в приглушенной среде и достиг четырехмесячного максимума против доллара вчера.

AUD: Протокол последнего заседания РБА показал, что ЦБ обсуждал объем будущего снижения стоимости валюты. Это ударило по осси, который снизился на 40 пунктов, недолго торгуясь ниже 0.95 на открытии европейских рынков.

JPY: Расположение на дневном графике для пары USD/JPY подтверждает прорыв тем или иным путем снижающейся волатильности последних дней. Свежие данные показали, что промышленное производство выросло на 0.9% в конце апреля.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Как отмечается в протоколе состоявшегося 4 июня заседания Резервного банка Австралии, руководство центрального банка считает возможным проведение дополнительных мер по смягчению денежно-кредитной политики благодаря тому, что темпы инфляции остаются под контролем.

"Поступившие за прошлый месяц данные по глобальной экономической активности в целом согласуются с более ранними прогнозами относительно умеренных темпов роста основных торговых партнеров Австралии. Темпы экономического роста будут постепенно повышаться в течение этого года. Падение цен на некоторые виды товаров продолжилось в этом месяце, а глобальная инфляция несколько снизилась. Финансовые условия на мировом уровне остаются весьма адаптивными", - сообщается в протоколе.

Напомним, что Резервный банк Австралии оставил основную процентную ставку на рекордно низком уровне 2,75%, заявив, что австралийский доллар остается переоцененным, несмотря на недавнее снижение курса. Центральный банк ожидает, что темпы роста ВВП Австралии будут оставаться несколько ниже тренда 2,5% в течение 2013 года.

"Наилучшая оценка заключается в том, что темпы экономического роста в Австралии оставались несколько ниже тренда на протяжении последних четырех кварталов. Самые последние данные согласуются с более ранними прогнозами, и данная ситуация будет сохраняться в ближайшем будущем. Инвестиции в горнодобывающем секторе приблизились к своему пику и, судя по всему, будут оставаться на высоком уровне в течение следующего года", - отмечается в протоколе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы роста инфляции в Великобритании превысили прогнозы в мае.

Годовые темпы инфляции повысились до 2,7% в мае по сравнению с 2,4% в апреле. Экономисты прогнозировали повышение показателя до 2,6%.

В месячном выражении индекс потребительских цен возрос на 0,2% в мае после аналогичного повышения в предыдущем месяце. Эксперты прогнозировали рост индекса на 0,1% в отчетном периоде.

[ img ]