Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Объем розничной торговли в Австралии с учетом сезонных факторов увеличился на 0,9% за январь 2013 г. в месячном исчислении, сообщает Статистическое управление. Ожидалось повышение показателя на 0,4%. Месяцем ранее продажи снизились на 0,4%.

В годовом исчислении объем розничной торговли увеличился на 3,0% в январе по сравнению с предыдущим значением 2,4%.

Напомним, что рост показателя (превышение прогноза) отражает более высокую потребительскую активность. Это, в свою очередь, способствует укреплению валюты.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На заседании 5 марта 2013 г. Резервный Банк Австралии принял решение о сохранении основной процентной ставки на уровне 3,00%. Такое решение прогнозировалось большинством аналитиков.

По мнению Правления, текущая стимулирующая кредитно-денежная политика соответствует условиям, сказал в своем заявлении после заседания глава банка Гленн Стивенс. Если потребуется поддержка спроса, инфляционные прогнозы, по оценке на данный момент, позволяют продолжить смягчение политики.

Сейчас Правление считает, что решение оставить основную ставку без изменений является наиболее правильным, учитывая поступившую информацию и значительное смягчение политики в результате предыдущих решений.

Банк продолжит оценивать перспективы и корректировать политику, когда это будет необходимо для того, чтобы поддержать устойчивый рост спроса и соответствие уровня инфляции целевому значению.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

• EUR: После пересмотра в сторону снижения производственных данных периферии на прошлой неделе, пристальное внимание будет уделяться финальным данным по услугам, которые могут сделать евро уязвимым к снижению. Министры финансов встретятся сегодня, так что опасайтесь сбивчивых комментариев.

• USD: Непроизводственный PMI ожидается с ростом на уровне 55.0. Исторически, требовалось различие в пункт в какую-либо сторону, чтобы получить ощутимую реакцию по доллару (более 15 пунктов по EUR/USD).

• GBP: Присматривайтесь к данным по услугам PMI после слабых промышленных данных прошлой недели, которые добавили весу плохим новостям по фунту. В случае если снова выйдут слабые данные по производству, пара GBP/USD может вновь пойти ниже 1.50.

Идея дня

Вы не можете удержать хорошую валюту от роста, и это справедливо по отношению к осси. Вчера мы видели, что осси продавливает 8-ми месячный минимум против доллара (на уровне 1.0115), а пара AUD/USD пробила установленный диапазон. Однако осси просто так не сдается, и на ночных торгах произошло восстановление обратно выше 1.02. Решение по ставкам РБА стало катализатором движения вверх, и более сильные розничные продажи поддержали валюту на фоне. Это говорит о том, что должно произойти нечто более серьезное, чтобы осси устойчиво шел вниз. Уровень поддержки по паре AUD/USD на уровне 1.0115/00

Свежие новости форекс

• EUR: Видна частичная стабилизация по паре EUR/USD, отчасти из-за неудавшейся попытки устойчиво пробить уровень 1.30 в понедельник. Министры финансов встретятся сегодня, и ситуация с выборами остается неразрешенной в Италии, таким образом, сохраняется неопределенность.

• JPY: Кандидаты на пост председателя Банка Японии ночью произносили речи. Никаких серьезных сюрпризов, разве что он вновь Ивата подчеркнул свою позицию в отношении готовности позволить ЦБ закупать долгосрочные бонды, а также намекнул, что закупка иностранных долговых бумаг также остается вариантом, хотя в этом в данный момент нет необходимости. Пара USD/JPY удерживается вблизи 93.00.

• GBP: Валюта серьезно борется против устойчивого движения ниже 1.50 по паре GBP/USD. Это неудивительно, учитывая тот факт, что кабель кажется перепроданным по графикам и может нуждаться в новой дозе негативных новостей, чтобы двигаться вниз.

• AUD: Ставка осталась на уровне 3.00% после последнего заседания РБА. ЦБ оставил возможность для снижения ставок в случае необходимости, о чем говорится в заявлении: «прогноз по инфляции оставляет пространство для смягчения, в случае необходимости». Осси рос на фоне более позитивных розничных продаж за январь, показавших рост на 0.9% за месяц.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Композитный индекс PMI для Еврозоны был скорректирован в сторону повышения до 47,9 в феврале по сравнению с первоначальным значением 47,3.

Несмотря на это, данный показатель остался ниже своего январского уровня - 48,6.

Индекс PMI для сектора услуг также был скорректирован до отметки 47,9 по сравнению с первоначальным значением 47,3. В январе индекс находился на уровне 48,6.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics и CIPS, темпы роста деловой активности в секторе услуг Великобритании в феврале оказались рекордными с сентября минувшего года.

Индекс PMI для сектора услуг с учетом сезонных колебаний повысился до отметки 51,8 в феврале по сравнениню с 51,5 в январе.

Аналитики прогнозировали падение индекса до отметки 51,0 в отчетном периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Ничто не длится вечно, и эта начинает становиться правдой для многолетнего ралли цен на золото. Оно опустилось на 5,5% в этом году и имело худшее начало года за последние 20 лет. Более того, хотя объемы ETF-фондов обычно продолжали увеличиваться во время коррекций цен, этого не произошло в этот раз. Золото, удерживаемое фондами ETF сократилось на 7% с пика в конце прошлого года.

Мы уже слышим о том, что несколько крупных фондах стали занимать медвежьи позиции, или как минимум, сократили объемы на покупку. В добавок к этому, в последнее время рост доллара США играет свою роль в ослаблении цены золота, хотя влияние в последние полгода заметно снизилось в сравнении с историческими масштабами корреляций.

Аргумент неограниченного печатания денег для покупки золота (вы не сможете его «напечатать» больше из-за ограниченного предложения) не смог вновь создать волну роста цены этого драгоценного метала. Балансы центробанков по-прежнему расширяются, но уже не в таком темпе, какой был ранее, а в последние недели у ЕЦБ и вовсе он снижался на фоне возврата займов. И, нравится вас это или нет, не приносящее доход золото в последние три месяца было быстро вытеснено акциями, оставив золотых жуков в еще большем разочаровании. В настоящий момент золото остается ниже ключевых 50- и 10-дневных средних (обе сейчас рядом 1658/56, соответственно).

[Аналитика FxPro]

Индекс розничных цен, рассчитанный Британским розничным консорциумом (BRC), вырос на 1,1% в феврале 2013 г. в годовом исчислении по сравнению с увеличением на 0,6% месяцем ранее.

Напомним, что показатель слабо влияет на рынок, но опережает официальную статистику более чем на неделю и позволяет понять общую тенденцию в секторе розничных продаж.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем ВВП Австралии увеличился на 0,6% за четвертый квартал 2012 г., сообщает Австралийское управление статистики.

Значение показателя соответствует прогнозам. В предыдущем квартале ВВП вырос на 0,7%.

В годовом исчислении индекс составил 3,1% за четвертый квартал, не изменившись по отношению к предыдущему кварталу. Годовой ВВП прогнозировался на уровне 3,0%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

• EUR: Сегодня публикуются уточненные и детализированные данные по ВВП, потому это событие особенных рисков не представляет. Заседание ЕЦБ вернется в центр внимания завтра. Слышны разговоры о сокращении ставки, однако это кажется малой вероятностью в данный момент. По данным исследования Bloomberg, 5 из 62 институтов призывают к сокращению ставок до 0.50% (с текущих 0.75%).

• USD: Данные ADP можно считать лучшим показателем тона данных по занятости в пятницу, хотя экономисты не едины во мнении о полезности этого индикатора. Рынок ждет 170К против 192К в прошлом месяце. Более 200К будет позитивом для доллара.

• CAD: Решение по процентным ставкам выйдет в 19:00 МСК. Ожидается, что ставки оставят неизменными, тем не менее, все пристально следят за заявлением. Канадский доллар несколько восстановился против доллара после недавней слабости и прогнозов о том, что заявление будет мягким из-за разочаровывающего роста в последнее время.

Идея дня

Вчерашний рост американского индекса Dow Jones выше уровня 14,000 весьма впечатлил. И вновь мы слышали о пузырях и «иррациональном изобилии», о чем говорил еще Гринспен, описывая фондовый рынок США в конце 90-х. Главная головная боль фондовых рынков заключается в том, что инвесторы просто гонятся за доходностью, так как на долговых рынках она слишком мала, а не веруют в способность акций сгенерировать прибыль (через рост цен и дивидендов). Так что же это значит для Форекса? Следите за акциями, так как если они начнут разворачиваться, все разговоры о валютных войнах, двигающих Форекс, сойдут на нет, и вернется рисковая динамика, что будет значить рост доллара против почти всего, и иена не будет отставать.

Свежие новости форекс

• EUR: После движения ниже 1.30 в пятницу и понедельник, пара EUR/USD восстанавливалась, но очень умеренно. Это было в большей степени связано со слабостью доллара против основных валют, хотя пересмотр в сторону роста по услугам PMI вчера обеспечил некую умеренную поддержку.

• JPY: Акции вновь на плаву, и это подкосило иену к концу азиатской сессии. Со стороны политиков одних слов уже недостаточно для ослабления иены - рынки ждут действий.

• GBP: Фунт показывал себя относительно неплохо с начала недели против доллара. Кабель вернулся обратно к более комфортному диапазону выше 1.51, и центр внимания вновь возвращается к завтрашнему заседанию Банка Англии.

• AUD: Данные по ВВП подтверждают рост на 3.6% австралийской экономики в прошлом году, в финальном квартале рост составил 0.6%. Экспорт сыграл большую роль в последнем квартале, внутренний спрос вырос на 0.3%. Данные придали импульс осси, который кратко вырос выше 1.03 во время азиатской сессии.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

«Иррациональное изобилие» была одной из фраз, которая прочно укоренилась в финансовом лексиконе 90-х. Так тогдашний председатель ФРС (Алан Гринспен) описывал фондовые рынки, а эта фраза остается с словаре финансовых рынков и поныне. Фразой этого года, похоже, станет «великая ротация», описывающая движение из облигаций в акции. В то время как Dow переписывает глобальные максимумы на этой неделе, давайте разберемся, какие это имеет последствия для форекса?

Во-первых, нужно посмотреть на причины этого движения. Долговые рынки чувствовали себя весьма неплохо последние два года. Способов продемонстрировать это гораздо больше, чем по акциям. Возьмем один пример, мировой индекс облигаций EFFAS принес доход в 5,5% в 2011 и 4,5% в 2012. Облигации все еще чувствуют себя неплохо благодаря программам количественного смягчения, равно как и программе ЕЦБ по поддержанию периферийных рынков (не активной, известной как OMT). Но в настоящий момент перспективы дальнейшего роста цен на облигации (снижения доходности) выглядят не столь очевидно, так как доходности 10-леток ниже 2% в США, Канаде, Британии, Германии, Франции и Голландии. В то же время есть страх, что программы выкупа облигаций серьезно искажают рынки, отдаляя их от экономических реалий. В этих условиях, инвесторские аппетиты на облигации серьезно страдают.

[ img ]

В мире околонулевых процентных ставок акции выступают естественной альтернативой, но может быть они оторвались от реальной экономики? Конечно, есть определенные измерители, показывающие, насколько экономические данные выходят выше или ниже ожиданий. Они изображены синей линией на графике выше. Есть предположение, что хотя позитивные сюрпризы в экономике перестали быть столь часты (снижение синей линии), акции продолжают чувствовать себя неплохо, игнорируя это изменение в динамике данных.

Так что случится, если мир вдруг «очнется» и увидит эту динамику? Скорей всего, мир вновь станет более коррелированным, таким, каким изо всех сил старался не быть форекс после мая прошлого года. Обратная трехмесячная скользящая корреляция между акциями и долларом достигла годового максимума (то есть минимальной коррелированности) в прошлом месяце, и с тех пор начала расти. Скорее всего, в случае распродажи на фондовом рынке, она еще больше вырастет. Можно вспомнить август 2011, как исключение из правил (акции падали, доллар стоял), но это в большей степени касалось неопределенности вокруг долгового потолка США, что является более долгосрочными страхами.

Иена, вероятно, также окрепнет и может превзойти доллар, приводя к более существенному развороту в USDJPY. В последние недели иена все больше торгуется как старая добрая «рисковая» валюта, и мы видим усиление ее устойчивости на фоне разговоров политиков и центробанкиров, желающих видеть ее снижение. Их способность повлиять на снижение сократилась, равно как уменьшилась перепалка в валютных войнах, преобладавшая на форекс в предыдущие несколько месяцев.

Стерлинг и евро могут быть серьезно отброшены в сторону, фунт даже в большей степени, учитывая его фундаментальные показатели, где растет инфляция и скорей всего будет еще одно расширение QE в этом году. Мы не хотим сказать, что прямо сейчас начнется коррекция, но все эти риски следует иметь ввиду, равно как и динамику валютных рынков.