Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• FX: Для всех участников рынка есть риски в связи с возможно еще более запутанными и противоречивыми комментариями чиновников G20 (министры финансов и главы центральных банков), которые встречаются в России. Валютный рынок форекс рассудил, что лидеры Большой Семерки не единодушны. Это создает риск волатильности к концу недели.

• EUR: ЕЦБ публикует ежемесячный отчет, однако событие несет низкую вероятность риска. Помните, что пара EUR/USD имеет сильную поддержку на уровне 1.3275, через который настоящий момент проходит 50-дневная скользящая средняя и линия поддержки тренда. Также публикуюется ВВП еврозоны, который может показать спад на 0.5% из-за слабости немецкого ВВП.

Идея дня

Лидеры Большой Двадцатки встречаются сегодня и завтра, так что ждем новые комментарии, способные вызвать движения рынков. Заявление Большой Семерки ранее на этой неделе и последующие комментарии из «определенных источников» незначительно повлияли на доверие рынков. Однако это и неудивительно, так как на валютных войнах всегда есть победители и побежденные. Евро все сделал вчера для роста, и единая валюта по-прежнему наиболее вероятный бенефициарий падения иены и молчания чиновников в течение нескольких следующих дней, что, скорее всего, укрепит эту точку зрения.

Свежие новости форекс

• JPY: ВВП слабее прогнозов, производство снижается на 0.1% в четвертом квартале. После последнего заседания Банка Японии сюрпризов не было, что понятно, учитывая предстоящую смену руководства в следующем месяце. Иена была устойчивой либо немного снижалась против доллара в пределах 93.70 в начале европейской сессии.

• EUR: Падал из-за более слабого немецкого ВВП (-0.6% по сравнению с прошлым кварталом). Евро вернулся в бой в среду следом за волатильностью после заявления G7 в начале недели, кратко преодолев 1.35, однако дальше столкнулся со сложностями. По-прежнему считается основным бенецифициарием слабости иены.

• GBP: Фунт пострадал от отчета по инфляции Банка Англии. Пересмотр в сторону роста целевых показателей на два года были третьими по размеру за прошедшие десять лет. Однако слабый рост означает, что рост ставок не был на повестке дня. Высокая инфляция, низкие ставки и отсутствие роста – не очень хорошая основа для любой валюты.

• AUD: Преодолел 50% уровень Фибоначчи (1.0219) по паре AUD/USD, зафиксированной во вторник, следом за превышением средней двухсотдневной скользящей (в данный момент 1.0315), таким образом, вновь медведи по осси вернулись в лес.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Банк Японии не стал корректировать объем программы денежно-кредитного стимулирования, а также основную процентную ставку.

ЦБ Японии оставил процентную ставку в пределах 0-0,1% и сохранил в текущем виде программу по покупке активов, объем которой составляет 76 трлн. йен.

Отметим, что Банк Японии изменил свою характеристику текущего состояния национальной экономики, отказавшись от предыдущей формулировка - "относительно слабая экономика".

"Ослабление экономики Японии постепенно прекращается", - утверждается в официальном заявлении.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы экономического спада в Германии превзошли прогнозы в четвертом квартале минувшего года.

ВВП Германии сократился на 0,6% с учетом сезонных и календарных корректировок в четвертом квартале. Эксперты прогнозировали, что снижение ВВП составит 0,5%. Напомним, что в третьем квартале ВВП Германии увеличился на 0,2%.

В годовом выражении ВВП Германии повысился на 0,4% в четвертом квартале по сравнению с ростом на 0,9% в третьем квартале.

За 2012 год экономика Германии увеличилась на 0,7%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным агентства Евростат, ВВП Еврозоны сократился на 0,6% в заключительном квартале минувшего года.

В годовом выражении ВВП Еврозоны уменьшился на 0,9% в четвертом квартале.

Экономисты прогнозировали, что спад в экономике Еврозоны составит 0,4% в четвертом квартале и 0,7% в годовом выражении соответственно.

За 2012 год в целом ВВП Еврозоны снизился на 0,5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Валюты могут сосредотачиваться на одной теме за один раз, именно поэтому с недавних пор евро оказался проигравшим на поле валютных войн. Касание 1,37 по EURUSD произошло вопреки поступающим данным о слабости экономики и финансам во многих станах. Тем, кто хотел продавать иену, евро являлся лучшим кандидатом для покупки. Президент ЕЦБ Драги пообещал «во что бы то ни стало» сохранить единую валюту и банки были настолько уверенны, что вернули 326 млрд. займов обратно ЕЦБ.

Он знал, что еврозона скорей всего будет находиться в рецессии значительную часть этого года, Еврокомиссия прогнозировала рост всего на 0,1% в ноябре прошлого года. Германская экономика сокращалась в последнем квартале прошлого года, а ВВП Португалии показал падение сразу на 1,8%, это третий худший квартальный результат за последние 22 года. В итоге еврозона имеет наиболее резкий спад ВВП (на 0,6%) со времен глубины кризиса, то есть с начала 2009.

Сегодняшняя динамика валюты может быть названа отрезвлением единой валюты: EURUSD только за европейскую сессию потеряла 0,8%. В сочетании с более запутанными разговорами официальных лиц G -20, EURUSD прицеливается к поддержке тренда на 1,3275, равно как и 50-дневной средней, проходящей через 1,3282. Прорыв ниже этих уровней сломает восходящий тренд предшествующих двух месяцев.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• FX: Лидеры Большой Двадцатки в России продолжают свою встречу, касающуюся мировой экономики. Сохраняется риск на форекс из-за опасений комментариев, что может усилить волатильность на некоторых рынках в конце недели.

• EUR: На повестке дня лишь второстепенные данные. Обратите внимание, что сегодня вновь есть возможность у банков вернуть ЕЦБ часть трехлетних займов, что сократит баланс банка (при прочих равных), и это является поддерживающим фактором для евро, если ЕЦБ не придумает, как противодействовать этому.

Идея дня

Многое было сказано о том, что форекс в последнее время стал интересней. Мы уже писали о зыбучих песках в конце прошлого года (см. в Поиске валютных трендов или От RORO к MORO). Динамика этой недели лишний раз подтвердила, что валюты стали в большей степени чувствительны к внутренним факторам, как, например, стерлинг в среду (Банк Англии ослабил хватку по инфляции) и евро вчера. Количественное смягчение призвано искупить грехи всего мира, но эффективность «печатания денег» (и сопутствующие кризисные меры) сократилась, трещины все же вышли наружу. Вот почему форекс стал более интересным и волатильным.

Свежие новости форекс

• JPY: К доллару иена укрепляется четвертую сессию подряд, так как трейдеры все больше нервничают продавать на фоне рисков получить резкие комментарии со стороны международных лидеров. EURJPY вновь опустилась ниже 125. Ежемесячный отчет БЯ вновь подчеркнул окончание периода слабости японской экономики.

• EUR: Пострадал от слабых данных по экономике вчера и окунулся в реальный мир после периода, когда считался лучшей валютой для покупки за счет иены. Для EURUSD ключевой поддержкой является 1.3284/ 92.

• GBP: Фунт был явно слабейшей валютой, потеряв около 2% к доллару. Так как центробанк явно отвернулся от таргетирования инфляции. В итоге перед валютой открываются не самые радужные перспективы.

• AUD: Восстановился после периода слабости, развернувшись чуть выше уровня 1,02. Сейчас осси поднялся к уровню Фибоначчи, проходящем через 1,0369. Корреляции указывают, что осси все меньше торгуется как сырьевая валюта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы роста розничных продаж в Новой Зеландии в последнем квартале 2012 года стали рекордными за минувшие шесть лет благодаря увеличению расходов на топливо и автомобили.

Объем розничных продажи возрос с учетом сезонных колебаний на 2,1% в четвертом квартале после снижения на 0,2% в предыдущем квартале.

Ранее столь значительный рост оборота розничной торговли наблюдался в четвертом квартале 2006 года.

Продажи автомобильного топлива повысились на 7,7% в четвертом квартале по сравнению со снижением на 1,0% в третьем квартале. В то же время, продажи автомобилей и запчастей возросли на 2,0% в отчетном периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Снижение розничных продаж в Великобритании неожиданно продолжилось второй месяц подряд в январе в связи с тем, что обильные снегопады оказали негативное влияние на потребительскую активность.

Объемы розничных продаж сократились на 0,6% в январе после падения на 0,3% в декабре. Эксперты прогнозировали рост продаж на 0,5% в отчетном периоде.

Продажи товаров домашнего быта снизились на 0,3%, продажи продуктов питания сократились на 1,6%, а продажи автомобильного топлива - на 2,0% соответственно. В то же время, продажи одежды и обуви повысились на 0,4%.

В годовом выражении розничные продажи также снизились на 0,6% в январе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Стерлинг, похоже, близок к тому, чтобы завершить худшую неделю с ноября 2011 против доллара и с февраля 2012 против евро (зависит от того, как пройдет остаток торгового дня) после слабого отчета по розничным продажам. Общий показатель упал на 0,6% м/м, и за прошедшие два года розничные продажи с поправкой на инфляцию остались на прежнем уровне. Вот почему мы видим так много банкротств среди британских ретейлеров с Хай-Стрит.

Стерлинг и без того был не в самых хороших обстоятельствах, не в последнюю очередь потому, что центробанк прогнозирует инфляцию выше целевого уровня в ближайшие два года (впервые за пять лет), но при этом говорит о необходимости дальнейшего QE. В этом случае, не стоит удивляться, что привязанные к инфляции облигации добавили более 0,20% к инфляционным ожиданиям за последний месяц. В течение последних четырех лет обычным движением был рост или спад на 0,1%, так что наша ситуация отражает весьма существенный пересмотр рынками инфляционных ожиданий.

Комбинация низких процентных ставок, высокой инфляции (которая, по ожиданиям, останется высокой) и слабой экономики создают весьма токсичный фон для стерлинга. В то время как другие ведут валютные войны другими методами, подход Британии, похоже, вышел из-под контроля. Другими словами, он вышел за пределы макроэкономических факторов настолько, что находится уже за пределами досягаемости чиновников, по сравнению с той политикой, которая может быть быстро изменена, если это потребуется. Стерлинг выглядит еще более уязвимым против доллара. Следующей крупной поддержкой является 1,5396/1,5400.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• FX: День президента США означает низкий объем торгов сегодня, как и общий риск волатильности.

• EUR: Обратите внимание на выступление президента ЕЦБ Драги в Брюсселе на предмет дальнейших комментариев в отношении евро и недавних слабых данных по экономике еврозоны. Запланированные на сегодня релизы не окажут значительного влияния на евро.

Идея дня

На данный момент, по крайней мере, мировые лидеры стали меньше опасаться полномасштабной валютной войны. Это были основные опасения, связанные с саммитом Большой Двадцатки. Глубоко внутри они понимают, что победителей в этой войне не будет, так что усилия Японии по оживлению экономики приветствуются, пока страна открыто не призывает к снижению иены. Пока же иена упала на 18% против максимального уровня доллара в сентябре прошлого года, таким образом, Япония не слишком беспокоится, так как валюта на данных уровнях весьма полезна для экономики. Мы говорили и ранее, что движение по иене сейчас, вероятно, будет более двунаправленным, если последняя ценовая активность по паре USD/JPY продолжится.

Свежие новости форекс

• EUR: На прошлой неделе мы видели, как евро корректируется соразмерно с экономической реальностью, учитывая слабый ВВП из Германии и других стран. Более слабый тон, вероятно, останется еще на некоторое время. Ключевой уровень поддержки находится на уровне 1.3293/99 по паре EUR/USD.

• GBP: Данные от Rightmove показали, что цены на жилье растут на 2.8% за месяц в феврале, однако эти данные под вопросом. Фунт был слабым на прошлой неделе и вероятность разворота направления валюты кажется весьма низкой, Банк Англии ослабил целевой показатель инфляции в последнем инфляционном отчете.

• JPY: Иена падала перед саммитом G20, где лидеры пришли к консенсусу в том, что Япония двигается в правильном направлении к рефляции, пока страна публично не начнет говорить о снижении валюты. К тому же, премьер-министр Абэ по-прежнему оставляет открытой возможность покупки иностранных облигаций в рамках его стратегии, которая позволила иене падать.

[ img ]