Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным ADP, число рабочих мест в частном секторе экономики США увеличилось на 192,0 тыс. в январе.

Экономисты прогнозировали, что рост занятости составит около 173,0 тыс. рабочих мест в отчетном периоде.

В то же время, декабрьские данные ADP были скорректированы в сторону снижения до 185,0 тыс. рабочих мест по сравнению с первоначальным значением 215,0 тыс.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По итогам двухдневного заседания, Комитет от открытому рынку ФРС США в среду заявил о намерении продолжить осуществление программы по выкупу ипотечных ценных бумаг и долгосрочных облигаций на общую сумму $85 млрд. ежемесячно.

Руководство ФРС США отметило низкие темпы экономического роста в последнем квартале 2012 года, заявив, что это связано с погодными условиями и другими временными факторами. "Хотя ситуация на мировых финансовых рынках несколько улучшилась, ФРС все еще наблюдает нисходящие риски для экономики", - говорится в заявлении ФРС.

Кроме того, Комитет от открытому рынку ФРС оставил без изменений базовую процентную ставку в пределах 0-0,25%. ФРС не планирует повышение процентной ставки до тех пор, пока безработица будет находиться выше отметки 6,5%, а темпы инфляции будут ниже отметки в 2,5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: В прошлом году рынки в противоположность нормальному положению вещей, уделяли основное внимание периферии, а не Германии. Сейчас внимание более сбалансировано, так как доходности снижаются, так что единая валюта может быть подстегнута признаками силы Германии (снижение занятости). Тем не менее, непредсказуемость движений, свойственная концу месяца, будет доминировать.

• USD: Почти не было реакции по доллару на выходе слабого ВВП вчера, что показывает, насколько неактуальны прошлые данные, особенно в последний торговый день месяца.

Идея дня

Отсутствие реакции по доллару вчера на (минимальное) падение ВВП хорошо демонстрирует, насколько рынки сосредоточены на позиционировании в конце месяца, вместо того, чтобы принимать в расчет фундаментальные факторы. Это было также одно из «лучших» падений ВВП, когда либо происходивших. Рынки купились на одноразовые факторы (например, спад в расходах на оборону), которые объясняют сокращение. Тот факт, что это последний торговый день весьма волатильного месяца на форекс, скорей всего вызовет сегодня дополнительное движение на рынках, а завтрашняя публикация пейроллс поможет сохранить нервное напряжение.

Свежие новости форекс

• USD: Заседание FOMC вчера не стало большим сюрпризом, а в само заявление внесены лишь незначительные корректировки. Доллар был устойчив ночью и начал европейскую сессию с небольшого укрепления.

• JPY: Консолидация в рамках повышательного тренда USDJPY в последние дни привела к некоторому падению волатильности. Не так уж удивительно, учитывая масштаб повышательного движения и более высокий масштаб перетягивания каната между быками и медведями. Ожидания пятничных данных по рынку труда будет в фокусе в пятницу.

• NZD: Центробанк звучал ястребино и предполагал, что NZD был завышен в цене, что снизило прибыльность экспорта. NZDUSD подскочил с 0,83 до 0,8360.

• GBP: Свежие данные потребительской уверенности от GfK показали скромный рост в январе с -29 (среднее за прошедший год) до -26. Обратите внимание, что доходность облигаций близка к 8-месячному максимуму, выше 2,12% по 10-леткам.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В четверг Резервный банк Новой Зеландии сообщил о решении сохранить основную процентную ставку без изменений. Отметим, что процентная ставка находится на уровне 2,5% с марта 2011 года.

"Мы ожиданием повышение темпов экономического роста на протяжении наступившего года, а также сокращение свободных мощностей и возвращение темпов инфляции к целевой отметке 2,0%", - заявил управляющий Резервного банка Грэм Вилер.

По словам главы Резервного банка, низкие темпы экономического роста и умеренная инфляция не являются основанием для сокращения процентной ставки, поскольку работы по восстановлению после землетрясений и инвестиции на рынке жилья начнут стимулировать внутренний спрос позднее в текущем году. Повышение курса новозеландского доллара на 7,5% в течение двух минувших лет сделало дешевле импорт, в результате чего инфляция оказалась ниже целевой отметки 2,0%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Число безработных в Германии неожиданно сократилось на 16,0 тыс. в январе.

Эксперты прогнозировали увеличение числа безработных на 8,0 тыс. в отчетном периоде.

В результате, число безработных в Германии составило 2,92 млн. человек. Уровень безработицы снизился до 6,8% в январе по сравнению с 6,9% в декабре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Отпускные цены производителей в Австралии возросли на 0,2% в заключительном квартале 2012 года.

Эксперты прогнозировали рост индекса цен производителей на 0,3% в отчетном периоде после повышения на 0,6% в третьем квартале.

В годовом выражении цены производителей повысились на 1,0% в четвертом квартале по сравнению с ростом на 1,1% в третьем квартале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост деловой активности в производственном секторе Китая продолжился в январе благодаря повышению объемов новых заказов.

Индекс PMI для производственного сектора снизился до отметки 50,4 в январе по сравнению с 50,6 в декабре. Экономисты прогнозировали рост индекса до 51,0 в январе.

Индекс новых заказов повысился до отметки 51,6 в январе по сравнению с 51,2 в предыдущем месяце.

Индекс объемов производства снизился до 51,3 в отчетном периоде по сравнению с 52,0 в декабре.

В то же время, по параллельно публикуемым данным от Markit Economics, деловая активность в производственном секторе Китая достигла рекордного уровня за минувшие два года. Индекс PMI от HSBC/Markit Economics возрос до отметки 52,3 в январе по сравнению с 51,5 в декабре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: Американские данные доминируют, однако публикация финальных данных PMI за январь вместе с первоначальными оценками CPI для еврозоны представляют мимолетный интерес, хотя, вероятно, окажут небольшое влияние на рынок.

• USD: Важные данные. Рынок ожидает роста 165К рабочих мест (155К в прошлом месяце). Вероятно, нам понадобятся 200К и более, чтобы доллар ощутимо вырос, толкая пару EUR/USD в более знакомую территорию.

Идея дня

Рынку удалось совладать со слабыми данными по ВВП в среду, однако вряд ли тоже самое возможно для данных по занятости, если, конечно, они также окажутся слабее прогнозов. В конечном итоге, ФРС США уже заявила, что политика останется мягкой, пока не улучшатся дела на рынке труда (что означает уровень безработицы в 6.5% или ниже). В общем, нам следует ожидать укрепления доллара, если данные выйдут сильными (рынок ожидает роста на 165К, сохранения безработицы на уровне 7.8%), но, как и всегда, первоначальная реакция может оказаться нервной. Тот факт, что это первый день нового торгового месяца, усиливает такую вероятность, так как институты вкладывают новые деньги в работу.

Свежие новости форекс

• EUR: Пока евро не остановить, рост против всех основных валют, разве что за исключением фунта вчера. Конец месяца, вероятно, помог, как и на удивление слабые данные по американскому ВВП. Как мы в течение некоторого времени наблюдали, мир структурно продавал евро, отсюда сила нынешнего ралли.

• JPY: Медведи по иене держат контроль, пара EUR/JPY достигает 125.80, максимального уровня с апреля 2010 года. Пара USD/JPY прошла 92, пара AUD/JPY 96. Объем продаж иены лишь в этом году был неумолим и беспрецедентен – единая валюта, например, выросла на 10% с 31 декабря. Нет необходимости стоять перед движущимся автобусом, несмотря на то, что он уже слишком далеко заехал. Тем не менее, помните о саммите большой двадцатки, который является потенциальным триггером фиксации прибыли.

• GBP: Для разнообразия фунту удалось идти на уровне с евро, чему помогли хорошие экономические новости, притоки средств в конце месяца и короткое покрытие. Процесс может продолжиться в ближайшем будущем, так как некоторые трейдеры хотят пособирать стопы.

• AUD: Извлекал выгоду из слабого тона доллара после выхода данных по американскому ВВП, однако упал назад к 1.04 ночью на фоне шквала новых закупок евро и более слабых китайских данных, а также австралийских PMI. В последнее время осси торгуется побочно к иене и евро, не имея своей собственной динамики.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Очень показательно, что рынок форекс пребывает в таком приподнятом настроении в самом начале месяца. Обычно отчет по занятости является достаточной причиной, чтобы держаться в стороне, особенно, когда он выпадает на первый рабочий день.

Но случилось то, что инвесторы не ждут. Мы видим, что евро идет вверх на отчетах от инвестбанков, что объемы значительно превышают средние. Похоже, что некоторые ключевые пары вышли за рамки даипазонной торговли, которая была с начала недели. EURGBP – это один из примеров. Пара двинулась выше 0,86 после периода консолидации ниже этой области. EURUSD протолкнули ближе к 1,37, в то время как USDJPY прорвалась выше 92,0. В то же время EURJPY просвистела 125.

Единственной статистикой, которая хоть как-то может оправдать такой позитив, является выход PMI еврозоны выше первой оценки в 47,5 до 47,9. Так что, хотя изначальный импульс и пришел от данных по странам, особенно по Германии, где был большой пересмотр вверх, так что тот факт, что рост оказался устойчивым, говорит о серьезных покупках, лежащих в основе роста. Слабость CPI по еврозоне (2,0% с 2,2%) и отсутствие реакции на негативные показатели, дополнительно подчеркивает устойчивость евро.

Наконец, обратите внимание, что сырьевые валюты (CAD, AUD) отстают, дополнительно указывая на развал динамики риск включен/риск выключен, которая доминировала на форекс все время после кризиса. Мы намекали на это какое-то время назад (см. наш блог), а сегодняшние движения подчеркивают, что мы видим строительство нового мирового порядка на форекс.

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics, рост деловой активности в производственном секторе Великобритании продолжился в наступившем году.

Индекс PMI от Markit/CIPS снизился до отметки 50,8 в январе по сравнению с 51,2 в декабре.

Экономисты прогнозировали, что индекс окажется на отметке 51,0 в январе. Тем не менее, данный показатель находится выше ключевой отметки 50,0 второй месяц подряд.

[ img ]