Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен в Японии без учета цен на продукты питания и энергоносители снизился в годовом выражении на 0,2% в декабре. Опубликованное значение показателя соответствовало прогнозам. Напомним, что в ноябре снижение индекса составило 0,1%.

Основной индекс потребительских цен упал в годовом выражении на 0,1% в декабре, в то время как эксперты прогнозировали снижение индекса на 0,2%.

В месячном выражении основной индекс потребительских цен остался без изменений на прежнем уровне. В то же время, индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители снизился на 0,1% в декабре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным института IFO, настроений в деловой среде Германии значительно улучшились в январе.

Индикатор условий деловой среды повысился до отметки 104,2 в январе по сравнению с 102,4 в декабре. Экономисты прогнозировали рост индекса до 103,0 в отчетном периоде.

Индекс текущих экономических условий возрос до отметки 108,0 в январе по сравнению с 107,1 в прошлом месяце.

Индекс экономических ожиданий повысился с 97,9 до 100,5 в январе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По предварительным данным Национального статистического ведомства, индекс валового внутреннего продукта (ВВП) Великобритании снизился на 0,3% за четвертый квартал текущего года.

Значение показателя оказалось хуже прогнозов - ожидалось сокращение ВВП на 0,1%. Напомним, что в предыдущем квартале ВВП увеличился на 0,9%.

В годовом исчислении индекс ВВП составил 0,0% за четвертый квартал, также как и в предыдущем квартале, по сравнению с прогнозируемым ростом на 0,2%.

Индекс выпуска в производственных отраслях (15,6% от всей экономики) сократился на 1,8% по сравнению с предшествующим кварталом. Объем выпуска в сфере услуг (77% всей экономики) оставался неизменным после роста на 1,2% в третьем квартале. Строительный сектор (0,7% экономики) прибавил 0,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Евро боролся с волной укрепления доллара все утро, коснувшись нового циклического максимума около 1.3450. В центре внимания было погашение кредитов ЕЦБ, сумма погашений составила 137 миллиардов евро. Сегодня был первый день, когда появилась возможность для институтов, бравших трехлетние кредиты в прошлом году, воспользоваться возможностью погасить их через год. Большое количество банков взяли эти кредиты в качестве перестраховки, чтобы быть уверенными в том, что у них есть достаточно ликвидности во столь тревожные времена из-за суверенного долга.

Этот момент важный, так как расширение баланса ЦБ через нетрадиционные меры было основным фактором движения валюты в последние годы. На этой неделе баланс ФРС впервые превысил 3 триллиона долларов. За последние четыре недели он вырос на 3.6%. Последние данные показали, что баланс ЕЦБ сокращается на 2.3%, учитывая эти погашения (при прочих равных) получается сокращение еще на 4.7%.

Мы писали об этих разнонаправленных трендах баланса ЦБ в начале месяца (От RORO к MORO) и о потенциальном влиянии на валюты. По паре EUR/USD процесс заметен особенно сильно. Стоит присматриваться в ближайшие дни и недели к тому, продолжатся ли подобные погашения (так как они могут происходить каждую неделю), однако в данный момент, похоже, что тренд на дивергенцию балансов ЦБ обеспечит поддержку дальнейшему росту EUR/USD.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Перед заседанием министров финансов G20 в будущем месяце в России, официальные лица многих крупных экономик выразили озабоченность, что удешевление японской валюты зашло слишком далеко.

Германия особенно возмущена, причем не столько самим фактом ослабления иены, сколько манерой, в которой оно проходит. На самом деле неудивительно, ведь рост EURJPY с начала июня составляет невероятные 26%! Глава Бундесбанка Вайдманн озвучил обеспокоенность политизацией монетарной политики и обменного курса в Японии, в то время как представитель ХДС по финансовым вопросам Михаэль Мейстер предупредил о потенциальных рефляционных действиях от G20. Глава Центробанка России недавно говорил о валютной войне, включающей крупные развитые экономики в ответ на политику Японии, равно как озабоченность проявили и некоторые представители ФРС. Вспоминается 2011-й, когда Казначейство США осуждало крупномасштабную интервенцию Японии того года по предотвращению роста иены. Южная Корея особенно раздражена, что неудивительно, в контексте роста воны на 28% с начала июня прошлого года.

Со своей стороны японские политики нагло хотят еще и еще, и, похоже, готовы к волне международного недовольства в свой адрес, которая обрушится на их головы в середине февраля на встрече G-20. Последние несколько недель премьер Абэ и некоторые другие высшие чиновники открыто говорили о своих надеждах, что USDJPY достигнет 100. Корпорации Японии, которые были почти уничтожены в 2012-м также празднуют разворот иены: президент Toyota Тойода сказал на прошлой неделе, что «мы видим просвет» и что приемлемым уровнем USDJPY будет 90-100, в то время как Карлос Гёсн из Nissan отметил 100 в качестве нейтрального уровня.

Тем, кто считает, что иене еще есть куда падать, важно иметь ввиду размах девальвации. Японская промышленность получит в свое распоряжение сильное орудие в виде 25%-ной девальвации по сравнению с главными конкурентами из Кореи, Германии, Сингапура и Китая. За последние восемь месяцев реальный эффективный курс снизился на 16%. Однако он остается на 8% выше 10-летнего среднего уровня и на 22% выше, чем пятилетняя средняя за период 2003-2007 (то есть до глобального финансового кризиса). Последний факт станет аргументом минфина в отношении дальнейшего ослабления иены.

Как мы и ранее советовали, в торговле иеной не теряйте голову в ближайшее время. Японская валюта уже проделала длинный путь за очень короткое время, хотя и по очень понятным причинам. Позиционирование трейдеров очень экстремально, показатели риск/доходность очень высоки, и международное сообщество начинает бунтовать. Также показатель риск/доходность от продажи иены значительно ухудшился с момента наших первых ожиданий слабости иены три месяца назад.

Так что, будьте осторожны.

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Канады сократился на 0,6% за декабрь в месячном исчислении, сообщает Национальное статистическое управление. Прогнозировалось снижение показателя на 0,2%. В предыдущем месяце цены понизились на 0,2%.

В годовом исчислении индекс не изменился, составив 0,8% при прогнозе 1,2%.

Основной индекс потребительских цен снизился на 0,6% за декабрь в месячном исчислении по сравнению со значением 0,0% в предыдущем месяце. Ожидалось снижение показателя на 0,2%.

В годовом исчислении основной индекс снизился с 1,2% до 1,1% при прогнозе 1,4%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Данные из США не несут большой угрозы для доллара в виде статистики незавершенных данных по продажам жилья и заказам на товары длительного пользования, хотя последние и могут быть весьма волатильными, увеличив силу доллара, если сумеют превзойти ожидания.

• EUR: Данные от ЕЦБ по M3 редко вредит валюте, но интересно, что мы увидим в отношении кредитования в еврозоне. Направление евро будет во многом зависеть от того, сохранится ли оптимистичный тон данных с прошлой недели и привлечет ли он дополнительный интерес на покупку.

Идея дня

Пятница была хорошим примером нового миропорядка на форекс - того, о чем мы писали в нашем блоге. Раньше сложно было найти такой день, чтобы иена двигалась в унисон с CAD, а AUD показывал худшую динамику среди основных валют, к USD. В то же время, евро был оживлен, выйдя за пределы двухнедельного диапазона. Тем временем, иена остается почти улицей с односторонним движением, USDJPY прорвался выше 91. Откат, начавшийся в азиатскую сессию означает, что USDJPY остается немногим ниже вершины восходящего канала, вырисовавшегося от середины ноября. День ото дня форекс становится все интересней последние недели.

Свежие новости форекс

• JPY: USDJPY снижается с ночи, откатываясь от вершины восходящего канала с середины ноября, который хорошо виден по закрытиям дневок (по контрасту с EURJPY). Премьер Абэ обещает, что налоговые поступления превысят продажи облигаций впервые за 4 года в будущем налоговом году.

• EUR: Пятница была важным днем в плане того, что EURUSD прорвала диапазон, доминировавший последние две недели. На прошлой неделе обогнать доллар смогли только евро и швейцарский франк. EURJPY зафиксировал еще один максимум в начале торгов в Азии, поднявшись к 122,91, но к настоящему моменту опустился к 122.

• GBP: По контрасту с иеной в пятницу можно было отметить небольшое короткое покрытие, особенно с началом отката после изначальной распродажи на слабых данных ВВП. Последние данные от Hometrack показали, что цены на дома остались неизменными в этом месяце, а кабель находится на минимумах, где он был сразу после публикации ВВП, то есть вблизи 1,5750.

• Золото: Закрылось ниже 200-дневной средней (1663) в пятницу после трех сессий подряд убытков. Сильный старт в отношении настроения к риску в начале года поддерживал золото, однако с тех пор оно все никак не может восстановиться выше этого ключевого уровня.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным специализированного сайта Hometrack, средние цены на рынке жилья в Великобритании остались без изменений в январе.

Напомним, что в декабре данный показатель снизился на 0,1%.

Число новых зарегистрированных покупателей жилья сократилось на 9,9% в январе, в то время как число выставленных на продажу объектов недвижимости снизилось на 6,8%.

В годовом выражении цены на жилье в Великобритании снизились на 0,3% в январе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Во многом схоже с японской иеной, швейцарский франк торгуется в рамках нового мировоззрения.

В последнее время часть потоков средств в поисках безопасности, которая стремилась к франку, устремилась в другом направлении в поиске более высокой доходности. Некоторые инвесторы теперь меньше боятся европейского долгового кризиса, и направили часть своих средств обратно в евро. К тому же, впервые за долгое время швейцарский франк кажется двунаправленным, что делает его более привлекательным для трейдеров.

Пара EUR/CHF торговалась выше 1.25 ночью второй раз в этом месяце. НБШ (Национальный Банк Швейцарии) все еще считает, что франк переоценен, что подтвердил на прошлой неделе и президент НБШ Йордан. На уровне 1.2460 реальный обменный курс франка на 9.5% выше среднего значения за пять лет и на 17.7% выше десятилетнего среднего, таким образом, есть существенный потенциал для движения вниз, если безопасные потоки продолжат менять направление.

Ценовая активность этого месяца вызвала спекуляции о том, что у ШНБ может возникнуть соблазн поднять потолок 1.20 по паре EUR/CHF, введенный в сентябре 2011 года. Со своей стороны ШНБ будет в восторге от оттока капитала. Более того, в условиях экономики, зажатой в тисках дефляции, ЦБ будет откровенно рад дальнейшему падению валюты. Со стратегической точки зрения, политики будут очень пристально рассматривать возможные политические варианты с потолком. В условиях волны притока капитала ШНБ продемонстрировал огромную храбрость 16 месяцев назад, когда заявил о готовности покупать валюты в неограниченных объемах, чтобы сохранить потолок в 1.20. Кроме того, они явно готовы придерживаться подобного подхода, таким образом, будет неудивительно увидеть (к примеру) повышение потолка до 1.30. В качестве альтернативы они могут просто позволить рынку естественные корректировки, что даст возможность НБШ уменьшить свое влияние и сократить огромные валютные резервы, накопленные для удержания потолка.

Швейцарские политики многоголосо требуют еще более слабой валюты, несмотря на недавнее падение. Министр финансов Эвелине Видмер-Шлумпф заявила в Давосе на прошлой неделе, что франк по-прежнему чрезмерно силен и курс должен быть ниже. Её поддержал несколькими часами позже министр экономики Шнайдер-Амманн. После успеха японских политиков в снижении своей валюты за последние недели швейцарцы могут тоже решить последовать этому примеру.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Неделя будет богата на данные, особенно в среду после выхода данных по занятости ADP, ВВП за четвертый квартал и позднее заседанием FOMC в 13:15. Четверг также будет беспокойным, когда выйдут данные по заявкам на пособия по безработице, PCE и региональные PMI, следом зарплатные данные и ISM в пятницу.

• EUR: Мало интересного сегодня. На самом деле, календарь событий в принципе довольно редок до выхода данных по инфляции и безработице в четверг.

• GBP: Тоже особенно ничего впечатляющего. Данные по денежной массе и одобренным заявкам на ипотеку выйдут завтра, а затем цены на жилье Nationwide в четверг.

Идея дня

Безопасные валюты вроде иены, свисси и осси оказались в последнее время под давлением, тогда как доллар и евро росли. В краткосрочной перспективе мы можем увидеть несколько больший рост доллара на фоне разворота потоков средств в поисках безопасности, так как, похоже, что американская экономика в более хорошей форме, нежели европейская.

Свежие новости форекс

• USD: Доллар сделал большие шаги в первый день торговой недели. Экономики Европы/Британии/Японии по-прежнему борются против рецессии, трейдеры решились на длинные позиции перед выходом на этой неделе макроэкономических данных, которые, вероятно, подтвердят, что восстановление СШАТ все еще в силе. Притоки средств в конце месяца также помогают.

• JPY: Стали свидетелями частичного короткого покрытия против основных валют вчера, особенно против укрепляющегося доллара. Пара AUD/JPY упала на одну большую фигуру в какой-то момент с более раннего максимума, тогда как пара GBP/JPY потеряла более 1%. Некоторое дальнейшее короткое покрытие сегодня увело USD/JPY упала к 90.40 перед тем как восстановиться обратно до 91.0, сейчас она на 90.70.

• EUR: В день когда на доллар был спрос, евро был достаточно уверенным, что можно считать еще одним признаком базовой устойчивости. Единая валюта не сдвинулась даже после комментария французского министра труда Спейна, который заявил, что Франция «полностью обанкротится».

• GBP: Продолжает торговаться, как мешок с картошкой; кабель падает далее до 1.57, пара EUR/GBP неуклонно идет вверх к 0.8575. Плохое состояние дел экономики (без учета рынка труда) и обещанный Кэмероном референдум давят на фунт.

• AUD: Спрос на безопасность недавно сократился, взоры вернулись к некогда непреступному осси. Вчера он упал обратно ниже 1.04, это середина диапазона 1.02-1.06, который был в силе последние шесть месяцев. Вырос вчера в ответ на последние данные по деловому доверию.

[ img ]