Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства экономики и технологий Германии, объемы промышленного производства в стране увеличились на 0,2% в ноябре.

Экономисты прогнозировали более стремительные темпы роста показателя - 1,0% в отчетном периоде. Напомним, что в октябре промышленное производство в Германии сократилось на 2,0%.

В годовом выражении объемы промышленного производства снизились на 2,9% в ноябре по сравнению с падением на 3,0% в октябре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит торгового баланса внешней торговли Новой Зеландии за 12 месяцев, с начала года, составил 1457,0 млн. долл. в ноябре по сравнению с дефицитом в размере 1334,0 млн. долл. в предыдущем месяце. Прогнозировалось отрицательное сальдо на уровне 1429,0 млн. долл.

Объем импорта составил 4,51 млрд. долл. при предыдущем значении 4,18 млрд. долл. и прогнозе 4,20 млрд. долл.

Объем экспорта составил 3,81 млрд. долл. в ноябре против 3,51 млрд. долл. в предыдущем месяце. Прогноз был 3,55 млрд. долл.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем выданных разрешений на строительство увеличился за ноябрь 2012 г. на 2,9%, сообщает Австралийское управление статистики.

Прогнозировалось повышение показателя на 4,0%. В предыдущем месяце индекс снизился на 5,1%.

В годовом исчислении объем выданных разрешений на строительство увеличился на 13,2% при предыдущем значении 19,2% и прогнозе 11,6%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Сальдо баланса внешней торговли Китая составило 31,6 млрд. долларов за декабрь 2012 г. по сравнению с профицитом в размере 19,6 млрд. долларов в предыдущем месяце, сообщает Национальное управление статистики.

Показатель прогнозировался на уровне 20,1 млрд. долларов.

В годовом исчислении объем экспорта составил 14,1% за декабрь при предыдущем значении 2,9% и прогнозе 5,0%.

Годовой объем импорта повысился с 0,0% до 6,0% по сравнению с прогнозом 3,5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: Новое обсуждение необходимости сокращения ставок, вероятно, пройдет сегодня на заседании совета правления ЕЦБ, как это было и в прошлом месяце. Похоже, что основная масса политиков осознает необходимость снижения базовой ставки, но выступает против из-за опасений, что это может вызвать ненужную сейчас неопределенность. Учитывая все это, совет правления, вероятно, оставит ставки прежними, отчасти потому, что сокращение не позволило бы достичь многого.

• GBP: Ждем решения Комитета по монетарной политике, скорее всего, изменений не будет. В прошлом месяце 8 из 9 членов проголосовали за неизменность политики, и мало что изменилось с тех пор. Как бы то ни было, данные по росту за четвертый квартал оказались несколько лучше прогнозов, хотя данные по услугам PMI были слабыми. Маловероятно, что мы увидим серьезную реакцию со стороны фунта.

• JPY: Новое правительство Абэ должно заявить о внушительных фискальных стимулах завтра, возможный объем может составить 2% от ВВП. Банк Японии должен заседать менее чем через две недели. Fitch предупреждает, что рейтинг японского долга под угрозой. Влияют все факторы, иена все еще в обороне.

Идея дня

Медведи по иене громко заявили о себе вчера и заставили быков вновь отступить. Большая часть кроссов с иеной против других валют вновь на многолетних максимумах или близка к ним – например, пара AUD/JPY находится на уровне максимума за четыре с половиной года, пара CAD/JPY немного ниже максимума за два с половиной года, USD/JPY близка к свежему максимуму за два с половиной года. Хотя с технической точки зрения иена остается крайне перепроданной, характер этой распродажи по большей части структурный, таким образом, японская валюта, вероятно, останется перепроданной в течение существенного времени. Медведи по иене в обойме, и по-прежнему кажется, что лучше плыть по течению, чем бороться с трендом.

Свежие новости форекс

• JPY: Доллар на подъеме, и почти не было шансов на рост иены вчера. После краткого падения ниже 87 в Азии вчера, пара USD/JPY сейчас вернулась выше 88.0 и сейчас она не так далека от максимума за два с половиной года, достигнутого в прошлую пятницу. По-прежнему не стоит бороться с течением – короткие позиции по иене все еще хороший вариант для торговли.

• USD: Вчера на доллар был спрос, несмотря на отсутствие фундаментальных драйверов. Слухи о том, что Джек Лью может стать следующим министром финансов, поддержали хорошее настроение – этот человек очень уважаем. Индекс доллара вырос до 80.60, что является максимумом за два месяца.

• EUR: Поцесс был весьма постепенным, тем не менее, евро постепенно шел вниз вчера к 1.30, где вновь он столкнулся с закупками. Как бы ни было, настоящая ценовая активность вертится вокруг иены. Пара EUR/JPY, например, вновь вернулась выше 115 и, кажется, что может быть и больше после падения до 113.50 в Азии вчера.

• GBP: Торговые данные разочаровывали, однако фунт не отреагировал. Как и евро, кабель дрейфовал вниз и в итоге торговался ниже 1.60. Выглядит более вяло, чем евро в данный момент, и может продолжить терять позиции в ближайшей перспективе против евро и доллара.

• AUD: Удалось укрепиться против доллара, чему помогли последние впечатляющие китайские торговые данные. Ночью осси вырос до 1.0566, что близко к верхушке диапазона 1.02-1.06, в котором был заперт австралийский доллар последние шесть месяцев.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Встреча ЕЦБ это обоюдоострый меч для валютных рынков. С одной стороны, можно сказать, что важность этого события сокращается, так как валюты становятся менее зависимыми от изменений процентов в мире околонулевых ставок. Одномесячная корреляция между двухлетними ставками (Из Германии вычитаем США) и EURUSD упала с 0,31 в прошлом году до почти нуля к последнему месяцу. Если смотреть еще детальней, корреляция была отрицательной в конце 2012-го.

В прошлом месяце, единая валюта упала после заседания ЕЦБ на новостях, что управляющий совет обсуждал отрицательные ставки по депозитам в ЕЦБ и взвешивал возможность снижения основной ставки. Депозитные возможности позволяют банкам держать излишки средств в ЕЦБ. Президент ЕЦБ подтвердил, что имел разговор о механизмах такого шага (отрицательной ставки по депозитам), что по идее должно поддержать кредитование банками еврозоны. Хотя валютные рынки восприняли это как сюрприз, президент ЕЦБ предупредил, что сообщать было «не о чем» и что дискуссии были о сложности и непредсказуемости последствий этого шага.

В таком случае, заставить всех 23-х членов управляющего совета в этом месяце на подобный шаг будет весьма трудно. Не в последнюю очередь из-за того, что еще ни один из ЦБ не пошел на подобный шаг. Если мы посмотрим на денежный рынок (свопы EONIA), то увидим некоторые ожидания подобного шага. Так что, если сегодня все ставки будут оставлены неизменными, то мы можем увидеть небольшое закрытие коротких позиций по евро. Есть некоторые ожидания, что основная ставка ЕЦБ может быть снижена с текущего уровня 0,75%, но, опять же, они очень слабы. В настоящий момент основное сопротивление в EURUSD находится вблизи 1,3169/72, которая устоит от скромного короткого покрытия, если ставки останутся неизменными. Поддержка, через которую проходит 50-дневная средняя, находится на 1,3000. Последней может что-то угрожать, если на пресс-конференции будет обозначена возможность снижения ставок в ближайшем будущем.

[Аналитика FxPro]

В четверг руководство Банка Англии объявило о решении оставить основную процентную ставку на прежнем уровне, а также сохранить текущий объем программы количественного смягчения.

Комитет по денежно-кредитной политике во главе с председателем Мервином Кингом проголосовал за сохранение ключевой процентной ставке на уровне 0,5%.

Кроме того, Комитет также проголосовал за сохранение без изменений программы по покупке активов, объем которой в настоящее время составляет 375 млрд. фунтов. Напомним, что последнее изменение в программе было осуществлено в июле минувшего года, когда ее объем был увеличен на 50 млрд. фунтов.

Протокол заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии будет опубликован 23 января.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
С нашей точки зрения, экономическая и финансовая стоимость территориального конфликта Японии с Китаем стала ключевым драйвером слабости иены последние три месяца.

С начала китайского бойкота японских товаров прошло четыре месяца, с тех пор экспорт и производство страны серьезно пострадали. Японский экспорт в Китай упал на 9.4% в ноябре; с марта экспорт провалился на четверть. Отчасти из-за покупательского неприятия (а также из-за слишком дорогой валюты) торговый дефицит в Японии в прошлом году был столь высок. Промышленное производство также падало, просев на 10% с апреля. Три крупнейших японских производителя (Nissan, Toyota и Honda) пострадали из-за спада продаж в Китае примерно на 5% в прошлом году, тогда как в целом рынок вырос на 8%. Японская доля в продажах авто в Китае упала до 14% в конце ноября с 23% ранее. Сам по себе, кризис мог съесть около 1% от японского ВВП в последнем квартале прошлого года, когда экономика уже технически была в состоянии рецессии.

Что вызывает опасения, так это температура накала конфликта между двумя азиатскими гигантами, которая продолжает расти. Китай был крайне раздражен тем, что американский сенат принял месяц назад поправку, которая обозначила спорные острова частью американо-японского договора об обороне. Новый премьер-министр Абэ – ястреб в вопросах внешней политики, особенно по отношению к Китаю, выступал за увеличение расходов на оборону, а также за размещение солдат на островах. Со своей стороны Япония была возмущена недавним появлением четырех китайских наблюдательных кораблей в зоне спорных островов.

Если конфликт в ближайшее время усугубится, тогда мы абсолютно логично будет ожидать продолжения снижения иены, так как она сильно зависит от Китая и азиатских экономик-спутников, а не наоборот. Южная Корея и вона выиграли на фоне конфликта, так как Китай стал закупать компоненты у Сеула. С конца сентября корейская вона выросла на 18% против иены.

[Аналитика FxPro]

Объем выданных разрешений на строительство в Канаде снизился на 17,9% за ноябрь, сообщает Управление статистики.

Аналитики прогнозировали увеличение показателя на 2,4%. Месяцем ранее индекс увеличился на 15,9%.

Напомним, что объем выданных разрешений на строительство является важным опережающим показателем состояния рынка недвижимости и экономики в целом. Слабые данные способны оказать негативное влияние на валюту.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: Кроме испанских и голландских данных по производству ничего не выходит.

• GBP: Ожидается скачок промышленного производства примерно на 0.8% после резкого спада на 0.8% в октябре. Если мы получим данные в 0.5% или менее, стерлинг может частично потерять тягу. К тому же, данные по ВВП за четвертый квартал от NEISR, которые выйдут в девятнадцать часов, если окажутся в минусе – могут повлиять на валюту.

• USD: Торговля и данные по бюджету за месяц сегодня на повестке дня, ни то, ни другое, как ожидается, не повлияет на рынок. Бернанке выступит в понедельник за две недели до следующего заседания FOMC 30 января.

Идея дня

Звездой среди ведущих валют вчера был евро, который выиграл от SWF закупок, хорошего долгового аукциона в Испании, слабого швейцарского франка и продолжения распродажи иены. Драги полностью придавил разговоры о сокращении ставки, что также помогло. Против доллара евро начал сессию в Лондоне около 1.3040, и продолжил расти днем, а ночью достиг максимума в 1.3280! Пара EUR/JPY выросла до ночного максимума в 118.59, рост составил 3% всего за 24 часа. С конца июля евро вырос более чем на 25% против японской валюты. Против фунта евро сейчас выше 0.82 и готов прорваться к девятимесячному максимуму. Короткие позиции по евро весьма опасны.

Свежие новости форекс

• JPY: Большой структурный сдвиг в сторону от японской валюты к евро продолжал набирать темп вчера и вновь ночью. Медведи по иене полакомились большим количеством свежего бычьего мяса прошлой ночью после новостей о том, что Абэ хочет установления Банком Японии целевого уровня безработицы, а также после подтверждения, что новый кабинет одобрил пакет стимулов для создания новых 600.000 рабочих мест.

• CHF: На этот раз франк привлек существенные распродажи после того, как ZKB сообщил, что он имеет право вводить отрицательные негативные ставки по депозитам. Это идет следом за подобными заявлениями со стороны UBS и Credit Suisse в прошлом месяце. Кросс пары EUR/CHF в ответ достиг 1.2145.

• USD: Сильно падал на фоне роста евро, индекс доллара вернулся ниже 80. Оставался устойчивым против осси, рос против иены.

• EUR: Поразительные показатели, питаемые уверенным спросом ЦБ. Падение доходности в Испании после бондового аукциона способствовало бычьему тону. Доходность испанских десятилеток сейчас ниже 5%, шесть месяцев назад она была выше 7.5%! Заседание ЕЦБ окончательно пресекло все разговоры о немедленном сокращении ставок.

• GBP: Второй день подряд приближается к 1.60, затем получает поддержку и растет (по крайней мере, против доллара) из-за роста евро. По-прежнему кажется уязвимым, особенно против евро.

• AUD: Продолжает казаться неприступным, вырос до 1.06 ночью, до верхушки диапазона, существующего последние шесть месяцев.

[ img ]