Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[МастерФорекс]

С приближением новогодних праздников валютные рынки ожидаемо замедляются, хотя мы считаем, что результаты переговоров по «фискальному обрыву» в США станут основным драйвером изменения цен в следующие пару недель. Судя по последним новостям, консенсус все же возможен, но есть два важных факта, о которых нужно помнить. Во-первых, положительный исход широко ожидаем, что означает сильную негативную рыночную реакцию в случае каких-либо проволочек. Во-вторых, мы считаем что данная пятница является важной границей. Если к концу недели консенсус так и не будет найден, может ожидать новой волны распродаж рискованных активов, т.к. трейдеры будут фиксировать свои позиции перед Рождеством. В этом случае USDEUR и USDJPY будут под давлением.

Тем не менее, до пятницы еще есть время и сегодня ожидается свежая статистика, среди которой наибольший интерес вызывает индекс потребительких цен в Великобритании. И хотя рынками сейчас правят политические настроения, а не фундаментальные факторы, некоторая реакция в GBP возможна.

Учитывая, что больше никаких серьезных данных на сегодня не запланировано, мы рекомендуем инвесторам начать подготовку к новогодним праздника. И хотя всегда возможны сюрпризы (например член FOMC может удивить рынок во время своего вечернего выступления), мы все же думаем, что можно ожидать традиционного новогоднего спада активности на рынке валют.

[МастерФорекс]

Как и ожидалось, вчера был довольно тихий день для валютных рынков и инвесторы играли в известные им истории. EUR/USD росла на новостях о том, что рейтинг Греции был поднят сразу на 6 пунктов до «B-», а в то же время американский конгрессмен Джон Бейнер заявил, что пора переходить к плану Б в переговорах о «фискальном обрыве». И хотя трудно сказать, что конкретно он имел в виду под этими словами, наличие хоть какого-то прогресса уже радует.

JPY упал по сравнению с EUR накануне двухдневного заседания Банка Японии, на котором будет обсуждаться расширение программы денежно-кредитного стимулирования, что создает давление на JPY.

Сегодня ожидается пара важных событий, которые лучше не пропускать. Во-первых, Банк Англии выпустит протокол заседания Комитета по Монетарной Политике, что является, пожалуй, самой важной новостью для GBP/USD на этой неделе. Большинство трейдеров ожидает нейтральных комментариев, так что любые позитивные/негативные сюрпризы могут потенциально повлиять на пару.

Во-вторых, Джон Бейнер сегодня встречается с республиканцами, после чего запланирована пресс-конференция. Рынки двигаются в надежде, что американские политики смогут найти общий язык – и в этом случае у рисковых активов появится драйвер роста. Как уже говорилось выше, похоже, что какой-то прогресс все-же намечается, но опять же – это означает лишь более сильное падение в том случае, если консенсус не будет найден.

[МастерФорекс]

Вчера EUR показывало довольно неплохую динамику благодаря позитивному значению немецкого индекса бизнес климата IFO за декабрь. Однако пара резко упала после комментариев представителя Белого Дома США, который заявил, что предложенный Республиканцами План Б не устраивает Барака Обаму и что в случае, если Конгресс его примет, президент наложит свое вето.

Одновременно американский президент постарался несколько успокоить рынок, заявив, что он намерен решить проблему до Рождества, и что его вариант решения сбалансирован по всем параметрам. Как бы то ни было, мы думаем, что это все часть процесса и мы уже видели, как американские политики любят спорить и перекладывать ответственность друг на друга, что, впрочем, не мешаем им находить решения, так что мы считаем, что «обрыв» скорее всего будет разрешен в этом году.

Банк Англии выпустил протокол заседания MPC, согласно которому, только один член проголосовал за выделение дополнительных 25 миллиардов фунтов, в то время как большинство сошлось на том, что события последнего месяца мало повлияли на их точку зрения относительно количественного смягчения.

Наконец, Fitch добавили драмы, заявив, что существует большая вероятность того, что США потеряют свой ААА рейтинг если проблема «фискального обрыва» не будет решена. Понижение рейтинга Великобритании так же возможно, если продолжающаяся экономическая слабость не позволит ей достичь фискальных целей.

В итоге негативные настроения правят рынком в данный момент и увидим ли мы очередной раунд распродаж перед праздниками или нет – сильно зависит от новостей о «фискальном обрыве» в США.

[МастерФорекс]

Новостной поток продолжает быть несколько слабым, так как инвесторы готовятся к праздникам. Тем не менее, проблема «фискального обрыва» была во всех заголовках вчера после того, как Джон Бойнер неожиданно отказался от плана попросить Конгресс проголосовать за Республиканский вариант решения проблемы. Похоже, что его план в любом случае не набрал бы нужной поддержки, в связи с чем и было принято решение не выносить его на голосование вовсе. И хотя план, похоже, был обречен изначально – учитывая, что Демократы были против, а Барак Обама пообещал наложить свое вето в случае чего – нервная реакция рынка была в чем-то оправдана, ведь эта ситуация является отличной иллюстрацией того, как сложно будет найти компромисс до нового года. Паническая ночная торговля скорее всего является примером того, что нас ожидает в ближайшие пару недель – готовьтесь к повышенной волатильности до тех пор, пока не будет найдено решение.

Евро же напротив торговалось довольно неплохо на новостях о растущем региональном потреблении. EURUSD даже приблизилась к 8 месячному максимуму, однако некоторые позитивные цифры из США несколько поддержали американскую валюту во второй половине дня.

Наконец, JPY достигла 20 месячного минимума к США благодаря заявлению Банка Японии об увеличении объема стимулирующих мер на 119 млрд долларов, оставляя прогноз по инфляции на уровне 1%. Рыночная реакция была довольно ожидаема и скорее всего это решение будет оказывать давление на японскую валюту и в следующем году.

[МастерФорекс]

Вместе с тем, как год подходит к концу, многие инвесторы оглядываются назад на 2012-й в надежде сделать полезные выводы и подготовиться к 2013-му году. В 2012 центральные банки усилили контроль за своими балансами, то привело к падению волатильности и снижению возможностей. И хотя ожидается, что глобальной экономике станет лучше в следующем году (за счет всех тех финансовых влияний, что наконец-то попадут в реальный сектор), 2012 был ознаменован господством политических настроений над фундаментальными факторами. Выборы в парламент Греции и России, президентские гонки во Франции, России и США, а так же множество заседаний, саммитов и прочее сделало 2012 невероятно политизированным годом.

Пик кризиса Еврозоны пришелся на выборы в греческий парламент, после чего внимание инвесторов переключилось на другие проблемные страны. Италия оказалась под всеобщим вниманием из-за гигантского долга и пакета экономических мер, что замедляли рост. Испания показывала ужасные цифры по безработице вдобавок к разваливающейся банковской системе. Германии, похоже, надоело постоянно выступать в роли спасителя утопающих государств. Решились ли проблемы? Мы бы так не сказали – скорее, решение было отодвинуто. Каждое государство заботится о благополучии именно своих граждан, и это отсутствие общего подхода мы скорее всего увидим и в 2013-м. И хотя политические баталии были выиграны в 2012, только время покажет, приведет ли это к реальным экономическим результатам.

На другой стороне планеты проблема «фискального обрыва» служит яблоком раздора между Республиканцами и Демократами в США, которые никак не могут найти решение, устраивающее обе стороны. США грозит замедление экономического роста и сокращение потребления в связи с урезанием бюджета и окончанием налоговых каникул Буша. Добавим к этому программы количественного смягчения и станет ясно, почему доллар был под давлением в 2012.

Тем временем количественно смягчение ожидает Японию, где Либерально Демократическая Партия одержала победу на выборах. Это означает рост планируемой инфляции до 2%, а ВВП – до 3%, что возможно только при условии увеличения денежной массы – опять же, негативный фактор для валюты.

Хоть 2012 и был порой довольно турбулентен, он все же принес несколько позитивных сюрпризов, что позволяет смотреть в 2013 с некоторым оптимизмом. «Фискальный обрыв», если не будет разрешен в ближайшее время, будет одной из основных новостных тем в 2013. Ожидается также пара важных выборов – в Италии в апреле и в Германии в сентябре. Кроме того, несколько политических фигур займут новые места: Китай официально назначит Си Цзиньпина Президентом, а Ли Кэцян займет место Премьер Министра в марте, в то время как Марк Кэри будет новой главой Банка Англии с 1 июля. Все эти события могут не принести никаких сюрпризов, но в любом случае будут определять рынки в следующем году, и мы рекомендуем инвесторам пристально следить за ними.

[МастерФорекс]

Год начинается вяло в связи с нехваткой драйверов роста

Хотя у инвесторов определенно был некоторый аппетит к риску в понедельник, все свелось к пониманию того, что позитивных новостей не хватает. И хотя в прессе проскользнули хорошие новости от регуляторов, этого оказалось недостаточно чтобы трансформироваться в реальные прибыли.

Евро, вероятно, был одной из лучших ставок в понедельник – единая европейская валюта продемонстрировала рост относительно и доллара, и йены вчера на новостях о том, что Сильвио Берлускони принял решение не участвовать в гонке за место премьер-министра, а вместо этого попытается стать новым министром финансов Италии.

Тем не менее, календарь событий должен стать более насыщенным в ближайшие дни, что может выступить катализатором роста. Немецкие промышленные заказы, данные по потребительскому кредитованию в США, а так же встреча Шведского правительства – вот далеко не полный список событий на этой неделе. Наконец, в четверг запланировано заседание ЕЦБ, во время которого кто-нибудь из членов Еврозоны может обратиться к регулятору за помощью в выкупе долговых обязательств – что будет негативным триггером для Евро в краткосрочной перспективе.

[МастерФорекс]

Япония скорее всего будет основным источником новостей в следующие несколько недель

Евро показывало довольно неплохую динамику вчера, однако по итогу дня единая европейская валюта снизилась к доллару впервые за 3 дня на слухах о том, что Франция получила предупреждение о снижении рейтинга. И хотя слухи не подтвердились, данная ситуация иллюстрирует отсутствие веры у инвесторов. Валюта так же несколько пострадала от довольно слабых цифр по торговому балансу Германии.

Тем не менее, Евро росло большую часть дня на заявлении Министра Финансов Японии г-на Асо о том, что его страна будет выкупать часть европейских ESM облигаций на постоянной основе в целях стабилизации мировых валют. Так же г-н Асо заметил, что считает данные бонды "важным инвестиционным инструментом" как и суверенные облигации в евро.

Похоже, что покупка бондов Японией поможет стране избежать критицизма Еврозоны и обвинений в манипулировании валютными рынками, равно как и ослабит йену. Япония уже приобрела облигаций на 7 миллиардов Евро, что составляет около 7% от всего выпуска. Говоря же о монетарной политике, Асо заявил, что правительство готовит совместное заявление с Банком Японии и 2% цель по инфляции будет основной темой выступления.

Мы советуем инветорам следить за событиями в Японии в ближайшие дни, т. к. Банк Японии должен принять очередное решение о монетарной политике через пару недель. И хотя можно ожидать ослабления йены, новостной поток вокруг этих событий чрезвычайно важен для инвесторов и он повлияет и на остальные валюты.

[МастерФорекс]

Заседание ЕЦБ будет формировать торговлю в ближайшие пару дней

Пока иена и евро снижались против доллара, сильные цифры из Китая обеспечили ралли на фондовых рынках и в некоторых валютах. Тем не менее, промышленное производство в Германии оказалось хуже ожиданий, что заставило рынок задуматься о вероятности того, что ЕЦБ урежет свою ставку.

Таким образом, заседание Европейкого Центрального Банка становится главным событием недели. Существует серьезная вероятность того, что ЕЦБ решит урезать свою ставку РЕПО в связи со слабыми темпами роста экономики в последние месяцы. И хотя мы не думаем, что шансы на это велики в текущей макроэкономической ситуации, вся эта неопределенность вокруг ставок не идет на пользу евро.

Так же сегодня заседает Банк Англии, однако мы не ожидаем никаких изменений в монетарной политике. Продолжающееся улучшение экономических показателей и растущие инфляционные риски указывают на низкую вероятность каких-либо изменений в ближайшее время.

Наконец, в США выходят данные по безработице. Тем не менее мы не ожидаем заметной рыночной реакции на данные цифры, если только мы не увидим серьезных сюрпризов в них.

[МастерФорекс]

ЕЦБ настроен оптимистично; иена остается слабой

Евро вырос к доллару вчера на смене риторики ЕЦБ во время заявления о монетарной политике. Основная разница заключалась в том, что президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что решение оставить ставки без изменения было принято единогласно, а так же перечислил ряд значительных улучшений в экономике. Это сильно отличается от Декабря, когда члены ЕЦБ постоянно спорили о дальнейшем курсе действий. Похоже, что ЕЦБ не будет больще активно вмешиваться в экономику при условии отсутствия серьезных ухудшений в ближайшее время.

Торговый баланс Японии оказался ниже ожидаемого, вызвав небольшую волну продаж, однако новая политика свежеизбранного правительства является основным драйвером. Японская пресса заявляет, что принятие 2% цели по инфляции 22 Января неизбежно – и похоже, что инвесторам нравится хоть какое-то понимание ситуации.

Сегодняшний календарь довольно пуст и все внимание скорее всего будет приковано к промышленному производству в Великобритании. Учитывая, что встреча ЕЦБ позади, мы рекомендуем инвесторам следить за ситуацией в Японии, ибо похоже, что это один из наиболее важных факторов в данный момент.

[МастерФорекс]

JPY продолжает снижаться, в то время как основные мировые валюты продемонстрировали рост против USD

Прошлая неделя завершилась ростом большинства основных валют против USD. JPY была одним из исключений - падение на 1.16% против USD позволило японской валюте обновить очередной минимум. Это объясняется тем, что йена оказалась посреди «идеального шторма»: не только данные о торговом балансе оказались хуже ожиданий , так еще и свежеизбранное правительство приняло программу стимулирования экономики на USD 116bn – решение ожидаемое, однако ставящее японскую валюту в откровенно слабое положение.

Евро, напротив, показало неплохую динамику на фоне комментариев Драги после заседание ЕЦБ, который указал на то, что решение в этот раз было принято единогласно, показывая инвесторам, что Еврозона все еще способна находить консенсус.

Похоже, что эта неделя будет довольно тихой в плане встреч и пресс-конференций. В последние пару недель правительство США договорилось о решении проблемы фискального обрыва, Япония начала стимулировать свою экономику и Еврозона наконец приняла единогласное решение (пусть и не большое, но важен сам факт). Если задуматься, то похоже что довольно много важных решений было недавно принято и рынок скорее всего еще не успел полностью отреагировать на них. Для инвесторов это означает вероятность коррекции, вызванной участниками рынка, которые будут пытаться "подстроиться" под новые условия. Как обычно, ожидается выход новых данных в течение недели, однако это будет скорее нечто представляющее интерес с точки зрения статистики, а не некие политические/экономические новости, переворачивающие рынок. Тем не менее следить за новостями не помешает, ибо сюрпризы всегда возможны.