Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Супершторм Сэнди усложнил понимание динамики американской экономики в последнее время, и в данных будет много «шума» из-за природного катаклизма, по крайней мере, в течение следующих нескольких месяцев. В тоже время, неопределенность, связанная с фискальным обрывом, также давила на экономику в последнее время, так как владельцы бизнеса и потребители ожидают развязки в какой-либо форме на Капитолийском холме. Многими полностью признается, что неспособность предотвратить фискальный обрыв может толкнуть экономику обратно в рецессию в первом полугодии следующего года, хотя очень маловероятно, что партии позволят этому случиться, невзирая на их разногласия.

Таким образом, описание состояния восстановления будет сложнее, чем обычно, и рынки справедливо будут менее склонны реагировать на отдельные экономические релизы. Например, данные по завтрашней занятости, вероятно, будут слабыми в связи с отложенными планами по найму на атлантическом побережье в следующем месяце, на которое приходится около 14% национальной занятости. К тому же, на данные ISM по промышленному и непромышленному секторам в некоторой степени повлиял ураган Сэнди.

Заглядывая в 2013 год, есть признаки того, что восстановление продолжится, и особенно обнадеживает сектор недвижимости (где есть отложенный спрос), а также производство на периферии. К тому же, у нас есть достаточно уверенный рынок труда и растущие цены на активы, помогающие поддержать потребительские расходы; банки хорошо капитализированы, и более склонны к кредитованию; внутреннее производство энергии растет, так как США становятся все более энергонезависимыми. Тем не менее, эти зеленые ростки экономики не принесут никакого результата, если не удастся преодолеть фискальный обрыв. Кроме того, фон за пределами США не многообещающий, возможно за исключением Китая.

Что касается доллара, если Вашингтон подпишет сделку по фискальному обрыву, рост экономики в 2013 году сможет помочь валюте.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: Сразу после выхода немецких промышленных данных сегодня позднее, будет более сильный релиз, что создаст потенциал для роста евро и усиления короткого покрытия на выходных.

• GBP: Сегодняшние данные по промышленному производству немного подтолкнут фунт вверх, в случае если они окажутся выше ожиданий. Есть признаки того, что фунт стал менее чувствительным к данным, так как Банк Англии не торопится реагировать.

• USD: В центре внимания. Данные по американской занятости создадут волатильность в конце недели. Прошлый месяц был сильнее, чем ожидалось, что укрепило доллар. Однако, как это обычно бывает на Форексе, первоначальная реакция не сохранилась, после августовского релиза более сильный доллар продавали уже через полтора часа.

Идея дня

Все крутится вокруг доллара сегодня на фоне выхода ежемесячных данных по занятости. Релиз в прошлом месяце был сильным (основная занятость выросла на 171.000), и рынок ожидает сегодня некоторого ослабления в данных (более умеренный рост в 85.000). Есть искажения из-за урагана и выборов, к тому же, некоторые циничные комментаторы считают, что в прошлом месяце данные были слишком хорошими из-за выборов. Общая картина данных выше прогнозов приведет к более сильному доллару, однако обычно первоначальная реакция неустойчива, так как более крупные игроки корректируют свои позиции. К тому же, учитывая искажения в ноябрьских данных, есть весьма весомые причины не слишком всматриваться в рынок труда.

Свежие новости форекс

• USD: Подрос примерно на 0.5% на закрытии вчера, в основном на фоне более слабого евро.

• EUR: Снижение роста и инфляционных прогнозов в сочетании с обсуждением дополнительного смягчения толкнуло евро в сторону 1.2950. Большое сокращение прогнозов со стороны немецкого ЦБ на 2013 год (с 1.6% до 0.4%) слегка ударило по евро в начале европейских торгов.

• Золото: Видна некая консолидация вокруг уровня в $1,700 после относительно слабых прошедших двух недель.

• AUD: Был довольно устойчивым на азиатских торгах, краткий рост свыше уровня 1.05 вчера вечером не сохранился. Данные по валютным резервам падали впервые за три месяца. Торговые данные на уровне -2088 млн. близки к прогнозам.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В четверг ЕЦБ снизил прогноз по динамике экономики Еврозоны на текущий и следующий годы, а также опубликовал первый прогноз на 2014 год.

По последним данным, в текущем году Еврозона столкнется с рецессией в пределах от 0,4% до 0,6%.

Кроме того, прогноз по динамике ВВП на 2013 год был снижен до значения от -0,9% до 0,3%. Ранее прогноз на 2013 год находился в пределах от -0,4% до 1,4%.

"Слабая экономическая активность будет наблюдаться и в следующем году в связи с неблагоприятным воздействием на объем внутренних расходов со стороны настроений потребителей и инвесторов, а также низкого внешнего спроса, - заявил президент ЕЦБ Марио Драги. - Постепенное восстановление экономики должно начаться в конце 2013 года".

Отметим, что ЕЦБ ожидает начало восстановления экономики в 2014 году, когда темпы экономического роста могут составить от 0,2% до 2,2%.

ЕЦБ прогнозирует, что темпы инфляции в Еврозоне составят 2,5% в текущем году. Что касается следующего года, прогноз по инфляции был снижен до значения от 1,1% до 2,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы роста дефицита внешней торговли Австралии превзошли прогнозы в октябре.

Дефицит торгового баланса повысился с учетом сезонных колебаний до $2,09 млрд. в октябре по сравнению с $1,42 млрд. в предыдущем месяце.

Аналитики прогнозировали увеличение дефицита до $2,05 млрд. в отчетном периоде.

Объемы импорта возросли на 3,0% в октябре, в то время как объемы экспорта остались практически без изменений.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы снижения объемов промышленного производства в Великобритании превзошли прогнозы в октябре.

Промышленное производство с учетом сезонных колебаний снизилось в годовом выражении на 3,0% в октябре. Эксперты прогнозировали падение показателя лишь на 0,5%.

Объемы производства обрабатывающей промышленности сократились в годовом выражении на 2,1%, в то время как экономисты ожидали снижение на 0,2%.

В месячном выражении объемы промышленного производства в Великобритании упали на 0,8% в октябре по сравнению с прогнозами относительно роста показателя на 0,8%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Мы увидели довольно резкое изменение настроений в отношении евро за последние 24 часа. Изначально это вызвано пересмотром вниз прогноза роста от ЕЦБ и инфляционных перспектив следом за заседанием управляющего совета вчера. Также было чувство, что некоторые в совете стремились снизить ставки. По-прежнему Драги выделяет недавнее улучшение немецких деловых настроений, как компенсирующий фактор, однако его не разделает немецкий ЦБ. Бундесбанк сегодня сократил свой прогноз на немецкий рост на следующий год с 1.6% до лишь 0.4%. Сложно понять, как Германия сможет избежать рецессии, если рост упал до такого уровня.

Все это увеличило вероятность того, что ЕЦБ сократит ставки в начале следующего года с текущих 0.75%. Хотя изменения настроений толкнули пару EUR/USD ниже, стоит отметить, что корреляция спреда двухлетней ставки и пары EUR/USD вернулась в негативную территорию (месячная корреляция). Все это было ожидаемо, учитывая, что ставки находятся около нуля по обе стороны Атлантики. Таким образом, движение за последние 24 часа не говорит о резком изменении краткосрочных перспектив евро, и долларовые настроения по-прежнему преобладают в связи с отчетом по занятости сегодня, а остаток месяца будут будет посвящен угрозе фискального обрыва.

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства экономики и технологий Германии, темпы снижение промышленного производства ускорились в октябре.

Объемы промышленного производства сократились с учетом сезонных колебаний на 2,6% в октябре после падения на 1,3% в сентябре. Экономисты прогнозировали, что показатель останется на прежнем уровне в отчетном периоде.

В годовом выражении промышленное производство в Германии сократилось на 3,7% в октябре по сравнению со снижением на 0,8% в сентябре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Предостережения в сторону. Пятничный отчет по занятости в США смог обеспечить доллару дополнительную поддержку. В ту же сторону сработало снижение прогнозов от ЕЦБ и Бундесбанка в отношении своих экономик еще днем ранее, неудивительно, что единая валюта теряется. Сейчас, ниже 1,29, будет неудивительно, если и далее евро будет снижаться в краткосрочной перспективе. Такой контраст между устойчивой американской экономикой и рецессией в Японии также обеспечил паре USDJPY поддержку. В очередной раз уровень 83,0 оказался в одном шаге. Золоту нанесли очередной удар, в какой-то момент его цена опускалась к 1685. Интересно, что кабель остается сравнительно устойчивым, торгуясь вблизи 1,60. Равно как и осси, который отказывается снижаться, что бы ни происходило.

Индекс доллара подскочил на 1% на прошлой неделе, превысив 80,60, и находится сейчас чуть ниже 100- и 200-дневных скользящих средних. Если этот уровень будет пройден в ближайшее время, мы можем увидеть еще одну попытку достичь максимума прошлого месяца – 81,46.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• EUR: Помимо французского и итальянского промышленного производства особенно радоваться сегодня было нечему. ZEW завтра может придать больше энтузиазма. Валютный рынок теплеет на фоне вероятности скорого сокращения ставки ЕЦБ в будущем.

• GBP: На повестке дня ничего нет помимо цен на жилье RICS, которые будут опубликованы позже полуночи.

• USD: Обсуждение фискального обрыва – единственный потенциальный триггер в течение следующих нескольких дней, учитывая отсутствие экономических новостей.

Идея дня

Инвесторы и трейдеры находятся в режиме ожидания, учитывая события в Вашингтоне в отношении фискального обрыва. Появились некоторые признаки в последние дни, говорящие о том, что республиканцы могут быть готовы принять рост налогов для богатых, что является ключевым требованием демократов. Доллар укреплялся в последние дни, ему помогли данные по занятости в пятницу. Евро кажется менее безопасным, таким образом, движение вниз не должно будет удивлять в ближайшие дни.

Свежие новости форекс

• EUR: Сочетание из неплохих данных по американской занятости и понижении прогноза Бундесбанком в отношении немецкой экономики, сильно давили на евро в течение некоторого времени в пятницу. К тому же, было все больше разговоров о том, что ЕЦБ вскоре может снизить ставку рефинансирования. У Греции, похоже, все получилось с ее выкупом долга, тогда как Берлускони вернулся в итальянскую политику (уходил ли он когда-нибудь на самом деле?).

• JPY: Данные по занятости усилили пару USD/JPY почти до 83, однако далее пара натолкнулась на стену распродаж. К тому же, трейдеры были обеспокоены тем, что может сказать Джон Бейнер по поводу фискального обрыва на пресс-конференции после обеда. Япония технически возвращается в рецессию.

• Золото: Прибили к 1,685 долларов вскоре после данных по занятости, однако оно вскоре вернулось свыше 1,700 долларов за унцию. Позже было очень волатильным, натолкнувшись на притоки средств на контрасте со многими ведущими валютами.

• AUD: Вновь очень солидная производительность в пятницу и ночью; однако, она вряд ли способна ослепить, учитывая рост доллара после выхода данных по занятости. Технически валюта кажется в хорошей форме. Трудно представить себе, что может удержать ее от дальнейшего роста в ближайшей перспективе.

• CNY: Смешанная картина в китайской экономике после выхода данных за последние дни. Промышленное производство и розничные продажи оказались выше прогнозов, однако безработица растет и экспорт слабеет. Вновь видна необходимость для китайского руководства ускорить реформы.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Единая валюта соскользнула ниже 1,29 в начале торгов в Лондоне. Над евро висит множество проблем, одной из главных является возможное возвращение в итальянскую политику Сильвио Берлускони. Доходность итальянских бумаг взлетела этим утром: у десятилеток повышение составило 30 б.п.. Уважаемый Марио Монти, который управлял правительством технократов немногим более года покинет вскоре свой пост. Помимо этого выходили пессимистичные экономические новости, например, французское промышленное производство сократилось еще на 0,7% в октябре, а деловые настроения в стране ухудшаются.