Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Швейцарии с учетом сезонных колебаний возрос до 3,0% в октябре по сравнению с 2,9% в сентябре.

Опубликованное значение показателя соответствовало прогнозам. Уровень безработицы без сезонных корректировок повысился до 2,9% по сравнению с 2,8% в предыдущем месяце.

К концу октября число зарегистрированных безработных повысилось на 4,3% до 125,536 тыс. человек. В годовом выражении число безработных в Швейцарии увеличилось на 9,0%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объемы экспорта в Германии сократились на 2,5% в сентябре после роста на 2,3% в августе.

Эксперты прогнозировали снижение экспорта лишь на 1,5% в отчетном периоде.

В то же время, объемы импорта упали на 1,6% в сентябре после повышения на 0,4% в августе.

В результате, профицит торгового баланса Германии возрос до 16,9 млрд. евро в сентябре по сравнению с 16,3 млрд. евро в августе. Экономисты ожидали сокращение профицита до 15,5 млрд. евро.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Непрекращающийся поток плохих новостей продолжал давить на и без того страдающий евро. Единая валюта обновила двухмесячный минимум в 1,2720. Доходность испанских облигаций поднялась еще на 10 б.п. сегодня, частично в ответ на сообщение, что правительство маловероятно обратится за помощью в этом году (большинство из нас уже много раз предполагали это). В добавок, объем плохих займов в Италии вырос на 15,3% за год, оканчивающийся в сентябре, это напомнило о продолжающейся бойне на балансах итальянских банков.

Технически падение единой валюты в последние недели происходит в направленном вниз канале. По ходу было сломлено несколько важных технических уровней, момент все еще не самый удачный, а бегство от рисков внутри Европы усиливается. Немногие сейчас поставят против дальнейшего снижения в ближайшей перспективе.

[Аналитика FxPro]

Последние месяцы были весьма плодотворными. Пара USD/JPY, например, выросла с 77.50 два месяца назад до 80.0 в настоящий момент, тогда как пара EUR/JPY выросла с 94 до более чем 102 за последние четыре месяца. Тем не менее, ценовая активность последних нескольких недель была тревожной – пара USD/JPY столкнулась с трудностями в сохранении повышательного импульса, тогда как пара EUR/JPY стабильно дрейфовала вниз. Более того, президент Обама переизбран, и некоторые инвесторы рефлекторно направились в сторону безопасных активов и валют, считая, что решение фискальной пропасти сулит большие трудности.

В краткосрочной перспективе импульс неприятия рисков может сохраниться, так как инвесторы и трейдеры сокращают свое участие в высокобетовых валютах в условиях повышенной неопределенности в отношении американской фискальной политики. Если все верно, то иена может по вполне объяснимым причинам пойти в рост. В тоже время у Японии есть собственная фискальная пропасть за углом. На самом деле, Япония была парализована фискальным тупиком в течение нескольких месяцев, когда две основные партии не смогли договориться о том, как финансировать расходы оставшуюся часть года. Министр финансов Йоджима предупредил на прошлой неделе о том, что страна может исчерпать средства до конца месяца, если не будет одобрен новый законопроект по финансированию.

Фискальный паралич, несомненно, давил на экономику и валюту в последнее время, и у многих может оставаться вопрос в ближайшие недели о том, как быстро он может быть решен. Экономика возвращается в рецессию, и корпоративная Япония серьезно страдает, так что более низкая иена отчаянно необходима. С технической точки зрения пара EUR/JPY не преломила последовательно восходящую линию роста, имевшую место с конца июля, тогда как пара USD/JPY также продолжает придерживаться своей собственной линии роста. Тем не менее, обе трендовые линии сейчас были протестированы. Медведи по иене вполне объяснимо нервные.

В целом, соотношение риск/прибыль от продажи иены против большинства основных валют, несомненно, изменилось из-за победы Обамы, однако в тоже время экономические императивы таковы, что японская валюта должна падать. Короткие позиции по иене должны быть более жестко привязаны к стопам, чем обычно в случае роста неприятия рисков.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Данные говорят о продолжении приливов и отливов в настроениях на фоне выборов и в преддверии фискальной пропасти (какую бы форму она не приняла). В целом, данные Мичиганского университета исторически имеют приглушенную реакцию валютного рынка.

• EUR: Крупных событий в этот день не ожидается, однако настроения, связанные со спасением, находятся в центре внимания, заседание министров финансов пройдет на следующей неделе.

• GBP: Торговые данные в данном случае наиболее важны, так как Банк Англии был все более обеспокоен влиянием сильной валюты на экономику. Более слабые данные отнимут у фунта рост.

Идея дня

Не все крутится вокруг доллара. Пара EUR/GBP демонстрирует слабость евро по кроссам и пробитый вниз уровень ключевой линии трендав середине недели, ставит пару на путь устойчивого снижения к 0.7924, зафиксированному в конце сентября. Хотя фунт и сталкивается с собственными проблемами, похоже, что валюта вновь умеренно собирает премии за безопасность, так как евро нагружен своими собственными проблемами. Отсутствие дальнейшего QE со стороны Банка Англии вчера естественно поддержало фунт.

Свежие новости форекс

• USD: Обсуждение фискальной пропасти сейчас в центре внимания. S&P считает, что США сорвутся с края пропасти с вероятностью 15%, в случае если политики не смогут прийти к компромиссу.

• EUR: Решение в отношении следующего платежа Греции не будет принято на следующем заседании министров финансов, по мнению чиновников, опрошенных Bloomberg, что вполне ожидаемо.

• JPY: Данные по потребительскому доверию упали до 39.7 (с 40.1). Иена к настоящему моменту сумела упасть и закрепиться ниже двухсотдневной средней скользящей (в данный момент на уровне 79.66). Фокус на данных по ВВП на следующей неделе.

• CNY: Инфляция оказалась ниже ожиданий (1.7%), данные по производству выросли (с 9.2% до 9.6% г/г), розничные продажи также показали рост (с 14.2% до 14.5%). В целом был позитив для рисковых активов.

• AUD: РБА сократил прогноз на рост на 2013 год из-за более слабых инвестиций в природные ресурсы, удержав на плаву надежды на сокращение ставок, однако новости из Китая доминировали, позволив валюте уйти обратно выше 1.04.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Годовые темпы инфляции в Китае упали до самого низкого уровня за последние три года благодаря замедлению роста цен на продукты питания.

Рост индекса потребительских цен в годовом выражении составил 1,7% в октябре по сравнению с 1,9% в сентябре. Экономисты прогнозировали, что показатель останется без изменений в отчетном периоде.

Темпы роста цен на продукты питания в годовом выражении составили 1,8% в октябре по сравнению с 2,5% в предыдущем месяце.

В месячном выражении потребительcкие цены в Китае снизились на 0,1% в октябре после повышения на 0,3% в сентябре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит внешней торговли товарами в Великобритании составил 8,4 млрд. фунтов в сентябре по сравнению с дефицитом в размере 10,0 млрд. фунтов в августе.

Экономисты прогнозировали снижение дефицита до 8,9 млрд. фунтов в отчетном периоде.

Профицит по статье услуг, составивший 5,7 млрд. фунтов, частично сгладил общее отрицательное сальдо.

Совокупное отрицательное сальдо торговли товарами и услугами составило 2,7 млрд. фунтов в сентябре по сравнению с 4,3 млрд. фунтов в предыдущем месяце.

Объемы экспорта повысились на 0,3 млрд. фунтов, или на 1,1%, в отчетном периоде. В то же время, объемы импорта сократились на 1,3 млрд. фунтов, или на 3,9%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На неделе пара EUR/JPY показывала ощутимую динамику, потеряв 2% после закрытия в пятницу. Это говорит о двух вещах. Во-первых, хотя выборы в США были главной новостью недели, это также была неделя нарастающих опасений в отношении еврозоны, а также евро. Тут мы видели обычные проволочки для еврозоны, тогда как со всех сторон ее призывали к решительным действиям, например, МВФ. Греция вряд ли получит следующий транш на следующей неделе, ожидаются дальнейшие подробности от Тройки (ЕЦБ/ЕС/МВФ), наблюдающих за программой.

В тоже время, иена находится на максимуме за три недели против корзины валют (индекс Банка Англии), таким образом, иена частично компенсировала резкое падение, которое мы наблюдали большую часть октября. Частично это отражение проблем с долларом. Если фискальная пропасть окажется проблемной, (многие думают, что так и будет) доллар может выиграть из соображений безопасности, однако естественно для многих инвесторов сложно принять это, если они думают, что доллар может взять на себя часть напряжения. Иена кажется более безопасной валютой, нежели доллар с его нелогичной динамикой.

Но и у иены есть проблемы. Данные по ВВП на следующей неделе, вероятно, покажут снижение, и темп увеличения баланса ЦБ существенно вырос. Вопрос в том, окажет ли это существенное влияние на валюту. В данный момент достичь этого будет сложно. Диапазон 100.00-99.65 (стодневная средняя скользящая) остается ключевой для пары EUR/JPY. Прорыв ниже может вернуть нас к торговому диапазону конца августа 98.00-99.00.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Дискуссии на тему фискального обрыва превосходят в важности экономические новости в ближайшее время. Президент выступит сегодня в палате представителей и встретится с лидерами сената в пятницу. Обе стороны надеются на сделку, но интересно посмотреть, будет ли компромисс.

• EUR: Сегодня нет новостей первостепенной важности. За испанскими и итальянскими данными по потребительским ценам последует германский ZEW. На сегодня запланировано заседание Ecofin в Брюсселе, где помощь Греции будет главной в повестке дня.

• GBP: В ближайшие дни выходит много важных новостей. Сегодня будут опубликованы данные по динамике цен потребителей / производителей, далее завтра выйдет статистика по занятости и зарплатам, а в четверг – по розничным продажам. Если рынок труда и расходы укажут на замедление экономики, стерлингу достанется.

Идея дня

Очевидные разногласия внутри Европы в отношении Греции надавили как на евро, так и в целом на рисковые активы. Плохой новостью стала также отставка главы подразделения Windows Синовски подал в отставку после 23 лет работы в компании. Нет необходимости пристально следить за рынками сегодня: доллар и иена растут, а евро неизменно снижается.

Свежие новости форекс

• EUR: Непрестанный нисходящий тренд поддерживается свежими страхами за Грецию. Лагард говорит, что в ближайшие дни необходимо проделать еще большую работу в отношении устойчивости долгового бремени страны. Ключевой уровень 1,2640 совсем рядом.

• JPY: Выиграла от бегства от рисков, несмотря на подтверждение спада промышленного производства в сентябре. В Токио широко обсуждается необходимость дальнейших монетарных стимулов, включая покупку БЯ иностранных облигаций.

• AUD: Временно пострадал из-за распродаж на азиатских фондовых рынках. Слабые данные по деловым настроениям дополнительно способствовали снижению. Но с учетом всего фона, осси все еще популярен.

• CNY: Достиг вчера нового 19-летнего максимума, поддержанный решением о повышении квоты покупок квалифицированными инвесторами на 200 млрд. RMB. Обратите внимание, что спот по юаню торгуется на максимально разрешенном удалении в 1% от официального курса. И эта ставка почти не менялась в последние недели. Будьте готовы, что НБК будет противостоять укреплению юаня.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор делового доверия Австралии от National Australia Bank Limited составил -1 пункт в октябре по сравнению с 0 пункта в предыдущем месяце.

Индекс условий ведения бизнеса, напротив, упал до -5 с -3 в октябре.

Напомним, что значения показателя ниже нуля отражают преобладание пессимизма. Повышение индекса благоприятно для валюты.

[ img ]