Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Ситуация на рынках решительно нервозная и неустойчивая в первый день недели, что еще хуже: не хватает ликвидности в связи с праздниками в Японии и США. Этот импульс неприятия рисков помог японской иене в частности, хотя доллар также привлекал ставки. В отличие от них, евро, фунт и осси были полностью в обороне. Пара EUR/JPY сегодня упала на 1% до 101.20, тогда как GBP/JPY также опустилась более чем на 1% до 125.50. На фоне сильного покупательского интереса со стороны американских банков пара USD/JPY упала до 78.15. Оборонительный настрой давил на цены на сырье и акции – WTI упал более чем на 1% до USD 88.80. По-прежнему предстоит наблюдать за тем, сохранится ли негатив в ближайшие дни. После пятничных обнадеживающих данных по занятости в США и Канаде, были ожидания того, что спрос на риски может улучшиться на этой неделе.

[Аналитика FxPro]

С учетом календарных и сезонных факторов профицит торгового баланса Германии составил 18,3 млрд. евро за август по сравнению с 16,3 млрд. евро в июле, сообщает Федеральное управление статистики. Ожидалось повышение до 15,8 млрд. евро.

В месячном исчислении с учетом сезонных факторов объемы импорта увеличились на 0,3% в августе также, как и в предыдущем месяцем. Прогнозировалось повышение показателя на 0,2%.

В то же время объемы экспорта повысились на 2,4% после увеличения на 0,3% в предыдущем месяце. Ожидался рост экспорта на 0,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Годовые темпы дефляции в Швейцарии оказались несколько ниже прогнозов в августе. В то же время, в месячном выражении потребительские цены повысились впервые за минувшие четыре месяца.

Индекс потребительских цен снизился в годовом выражении на 0,4% в сентябре по сравнению с падением на 0,5% в августе. Эксперты прогнозировали снижение цен на 0,6% в отчетном периоде.

В месячном выражении потребительские цены возросли на 0,3% в сентябре, в то время как экономисты ожидали рост цен на 0,1%. Напомним, что в августе потребительские цены остались без изменений на прежнем уровне.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объемы промышленного производства в Германии снизились в августе. Тем не менее, темпы падения оказались не столь значительными, как это прогнозировалось экспертами.

Промышленное производство с учетом сезонных и календарных колебаний упало на 0,5% в августе после роста на 1,2% в июле. Экономисты прогнозировали снижение объемов производства на 0,6%.

В годовом выражении промышленное производство в Германии сократилось на 1,4% в августе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ночью грозовые тучи рассеялись, чему помогла более уверенная производительность Shanghai Composite, рост цен на железную руду, некоторое короткое покрытие на вялых рынках и ободряющие слова европейских министров финансов в отношении греческих политиков. Евро, например, вернулся к уровню около 1.30 после падения до 1.2938 вчера. После снижения до 1.0150 вчера осси резко подскочил, чему помогло «короткое сжатие», агрессивные закупки на низких уровнях, а также более высокие цены на сырье. Тем не менее, осси, вероятно, столкнется с трудностями в преодолении уровня 1.0250 в краткосрочной перспективе. Кроме того, евро, скорее всего, столкнется со сложностями в преодолении 1.30 в ближайшее время. Фунт продолжает разочаровывать против доллара и евро – пара EUR/GBP достигла 0.81 ночью. Сегодня начинается сезон квартальной отчетности по прибыли в США. Аналитики прогнозируют, что американские компании покажут приглушенную прибыль. К тому же, европейские министры финансов встретятся сегодня после вчерашнего заседания в рамках Еврогруппы, а ФРС выпустит релиз Бежевой Книги.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В августе 2012 г. скорректированное общее сальдо счета текущих операций Японии составило 722,3 млрд. иен, сообщает Министерство финансов Японии. Аналитики прогнозировали увеличение показателя до 520,0 млрд. иен по сравнению с 335,4 млрд. иен в предыдущем месяце.

В годовом исчислении сальдо счета текущих операций увеличилось на 4,2% за август при предыдущем значении -40,6% и прогнозе -3,7%.

Дефицит торгового баланса составил 644,5 млрд. иен в августе по сравнению с дефицитом 373,6 млрд. иен в июле. Прогнозировалось отрицательное сальдо 628,6 млрд. иен.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ястребиная риторика вице-министра финансов Японии Накао прошлой ночью говорит о том, что Токио становится все более обеспокоенным силой своей валюты. Заседание G-7 маячит на горизонте, Накао вновь грозил тем, что Япония готова к решительным действиям в случае необходимости. Еще более интересным оказалось его предположение о том, что Япония может получить санкцию G7 на интервенцию, а также о том, что сейчас рассматриваются закупки бондов ESM. Последнее, несомненно, для того, чтобы выслужиться перед Европой, в то же время были видны «ухаживания» за Китаем, чтобы добиться обещаний более крупных закупок бондов. США также, вероятно, рассмотрят это предложение, стране нужно взвесить свое неприятие очевидному взносу в ESM, который сделают японские закупки бондов ESM.

Для держателей длинных позиций по иене этот сдвиг в диалоге Токио по поводу интервенции – основной краткосрочный риск. В течение нескольких недель Япония может использовать свой массивный объем средств на интервенцию для ослабления валюты.

[Аналитика FxPro]

Отрицательное сальдо баланса видимой торговли Великобритании повысился до 9,8 млрд. фунтов в августе по сравнению с 7,3 млрд. фунтов в июле.

Экономисты прогнозировали увеличение дефицита до 8,5 млрд. фунтов.

Объемы экспорта сократились на 4,0% до 24,6 млрд. фунтов в августе. В то же время, объемы импорта возросли на 4,5% до 34,5 млрд. фунтов.

Дефицит торговли товарами и услугами повысился до 4,2 млрд. фунтов в отчетном периоде по сравнению с 1,7 млрд. фунтов в июле.

В то же время, профицит по статье услуг составил 5,7 млрд. фунтов в августе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объемы промышленного производства в Великобритании сократились на 0,5% в августе после роста на 2,8% в июле.

Опубликованное значение показателя соответствовало прогнозам экспертов.

Объемы производства в обрабатывающей промышленности снизились на 1,1% в августе по сравнению с ростом на 3,1% в предыдущем месяце.

В годовом выражении промышленное производство в Великобритании упало на 1,2% в августе по сравнению со снижением на 0,8% в июле.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В ряде случаев в последние месяцы мы отмечали довольно похвальный прогресс США в контексте делевереджа некогда весьма тучного баланса. В этом контексте стоит уделить внимание статье Bloomberg, в которой освещены подробности этого процесса.

Согласно Bloomberg:

• Общая задолженность (включая государственную и частную) упала до 329% от ВВП к концу второго квартала с 359% четыре года назад.
• Займы частного сектора упали на 4 триллиона долларов с пика в 40.2 триллиона долларов. Потребительская задолженность упала до 11.2 триллионов долларов к концу второго квартала с пика в 12.8 триллионов долларов в 2008 году.
• Благосостояние домохозяйств в США выросло до 62.7 триллионов долларов к концу июня, с 51.2 триллионов долларов три года назад.

США идут по пути делевереджа в отличие от Европы и Азии. Потребительские обязательства в процентном соотношении к располагаемому доходу упали до минимума за два десятилетия. Несмотря на вполне объяснимые опасения в отношении поистине пугающего объема будущих долговых обязательств американского правительства, делевередж американской экономики в широком понимании в последние годы весьма похвален. Это потенциально хорошо для доллара к среднесрочной перспективе.

[ img ]
Michael Derks, главный стратег FxPro.