Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По вполне понятным причинам доллар потерял почву под ногами после весьма слабых экономических данных. ВВП за второй квартал был резко пересмотрен в сторону понижения министерством торговли до 1.3% (с 1.7%), в основном из-за того, что количество запасов оказалось существенно ниже изначальных оценок. Еще больше разочаровывает падение на 13.2% в августе товаров длительного пользования, хотя в основном это из-за падения на 102% не оборонных заказов самолетов. Рост заказов определенно замедлялся последние месяцы. К тому же, ключевой индикатор инвестиций – авиа перевозки, замедлился до минимума.

Несмотря на проблемные экономические новости, на рынке труда настроение было неплохим, в эти дни это ключевой драйвер политики ФРС. Изначальные заявки по безработице упали на 26.000 на последней неделе до 359.000, тогда как департамент труда увеличил оценку количества рабочих мест за год по конец марта на 386.000 до 1.94 миллиона.

ФРС радуют данные рынка труда, однако вызывают опасение замедление заказов и инвестиций. Данные говорят о том, что QE3 может быть запущено в течение некоторого времени.

[Аналитика FxPro]

Вчера выло очень нервное окончание торгов по единой валюте из-за публикации плана бюджета на будущий год. Испания в большей степени сконцентрировалась на сокращении расходов, нежели на росте доходов, но все еще ожидает роста доходов на 4% при падении экономики на 0,5%. Но министр при этом подчеркнул, что требуемые меры превышают то, что хочет видеть ЕС. Рынки восприняли это как попытка проложить путь к запросу о помощи в ближайшие недели. Доходность испанских бумаг понизилась после публикации этих мер. В то же время, как показала Греция, одно дело пообещать, а совсем другое – выполнить обещанное: в проекте бюджета предполагается 43 разных законопроекта с целью поддержания экономики, что несет в себе высокие как политические, так и экономические риски.

[Аналитика FxPro]

Сегодняшние торги уже сейчас обещают быть одними из самых интересных на форекс, впрочем, как и всегда в последний торговый день месяца. Среди мейджоров стерлинг и иена теряют позиции к крепнущей единой валюте, EUR/GBP вернул обратно то, что потерял за четыре дня снижения на этой неделе. Некоторые упоминали об уплате 3 млрд. евро за фунты в качестве платежей по всеевропейской сельскохозяйственной политике, но это в большей степени могло быть причастно к ослаблению EUR/GBP на неделе, нежели к росту пары сегодня в начале торгов в Лондоне, так как те, кто поумней вряд ли оставляют все на последний день.

Слабость иены также проявилась в ходе европейской сессии, а слабые данные, опубликованные ночью возымели лишь слабое воздействие. Статистика показала падение промышленного производства в августе на 1,3%, а с начала года – почти на 5%. Вновь Япония стоит на пороге рецессии в конце года. Из Британии слышны разговоры (от Citibank), что позиционирование конца месяца вызовет снижение доллара по завершении торгов в Европе. Вчера примечательным был отскок EUR/USD от 200-дневной средней, проходящей сейчас через 1,2826. Естественно, что толчок к 1,30 вызывает риск дальнейшего короткого покрытия, а следующее сопротивление располагается уже на 1,2980. Данные из США во второй половине дня могут стать общим катализатором. Скажем, слабые данные по чикагскому PMI могут прибить доллар ниже.

[Аналитика FxPro]

Рост цен на энергоносители привел к повышению темпов инфляции в Еврозоне в сентябре.

По предварительным данным агентства Евростат, годовые темпы инфляции возросли до 2,7% в сентябре по сравнению с 2,6% в августе. Эксперты прогнозировали снижение показателя до 2,4% в отчетном периоде.

Цены на энергоносители повысились в годовом выражении на 9,2% в сентябре по сравнению с ростом на 8,9% в августе.

В то же время, рост цен на продукты питания, алкогольную и табачную продукцию замедлился до 2,9% в сентябре по сравнению с 3,0% в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост потребительских расходов в США в августе оказался рекордным за минувшие шесть месяцев.

По данным Министерства торговли США, потребительские расходы возросли на 0.5% в отчетном периоде.

В то же время, личные доходы повысились лишь на 0,1%. А с учетом темпов инфляции доходы населения упали на 0,3% в августе. Падение данного показателя зафиксировано впервые с ноября прошлого года.

Индекс цен личного потребления возрос на 0,1% в августе. В годовом выражении данный индекс повысился на 1,5%.

Индекс цен личного потребления без учета цен на продукты питания и энергоносители также повысился на 0,1%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот индекс возрос на 1,6%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Канады, ВВП увеличился на 0,2% за июль 2012 г. в месячном исчислении. В предыдущем месяце индекс вырос на 0,1%.

Аналитики прогнозировали повышение показателя на 0,1%.

В годовом исчислении ВВП вырос на 1,9% за июль при предыдущем значении 2,2% и прогнозе 2,0%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Большая часть Европы в состоянии рецессии, Япония идет в этом направлении, следом идут США; китайская экономика также сталкивается с проблемами. Пока что сырьевые товары по большей части довольно устойчивы. Нефть марки Brent выросла на 17% с начала третьего квартала, хотя во втором квартале был спад на 22%. Цена золота выросла на 11% в текущем квартале, медь выросла в цене на 7%, алюминий на 9%. Цены на сельхоз продукцию, например, кукурузу и маис также выросли в этом квартале.

Очевидно, что есть ряд объяснений этой примечательной ценовой активности. Нефть растет на фоне геополитических проблем на Ближнем Востоке; сельское хозяйство отреагировало на засуху в США. Все сырье ожидало дополнительных стимулов со стороны глобальных центробанков, а также стремление инвесторов владеть физическими, а не бумажными активами в условиях, где валюты имеют весьма низкую ценность.

Сейчас все ведущие центральные банки выстрелили монетарными базуками, и есть вполне обоснованные опасения в связи с тем, что цены на сырье столкнутся плохими экономическими новостями. К тому же, трейдеры накопили существенные длинные позиции по золоту, нефти и меди; ближе к концу года, вероятнее всего, они будут сокращать эти позиции. Сочетание из ощутимых макро встречных ветров и склонности к крайностям громко предупреждает быков по сырью. Исходя из этого, придерживающиеся противоположных взглядов правильно бы поступили, рассматривая короткие позиции по корзине из основных сырьевых товаров.

[Аналитика FxPro]

Несмотря на экстраординарную победу Европы в Кубке Райдера (гольф), единая валюта начала неделю со свежих страхов. Тройка сегодня возвращается в Афины на фоне перетягивания каната в правительственной коалиции между финансовой реальностью и политическим самоубийством. Кроме того, испанские стесс-тесты оказались недостаточно стрессовыми, а во Франции вчера прошли массовые протесты против мер экономии. В Азии слабые данные PMI вышли по Китаю и по Австралии, что лишь усугубило пессимистичные настроения. Евро ночью упал до 1,2804, немногим ниже 200-дневной средней, движение к которой неоднократно тестировалось в последние дни. Кабель обвалился к 1,61, а осси нырнул под свою 200-дневную среднюю до 1,0325. Доллар и иена были в наступлении, как это происходило с того момента, когда ФРС объявил о своей программе инъекций наличности в середине сентября. Валютные рынки на этой неделе будут сфокусированы на пятничных данных с рынка труда. Занятость остается главным приоритетом политики ФРС. А сегодня вечером выйдет производственный ISM, который, как ожидается, не покажет существенных отличий от августовских 49,6. Помимо этого сегодня по многим странам Европы будут опубликованы данные PMI.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Как и большинство других ЦБ в последние недели, РБА также требуется поймать зубами пулю и провести очередное смягчение монетарной политики, снизив ставку на завтрашнем заседании. Дорогая валюта очевидно тащит назад и без того страдающую экономику, домохозяйства прячут деньги под матрасами и не хотят их тратить, а глобальные экономические прогнозы становятся все мрачнее. Рост сектора частного кредитования слабый, цены на дома снижаются в большинстве городов, и существуют оправданные опасения, что ухудшение условий торговли ляжет тяжелым бременем на национальный доход. Большинство комментаторов на том конце света не ожидают снижения ставки этой ночью, но на наш взгляд, РБА должен это сделать. Экономике нужна более слабая валюта, а снижение ставки – это один из способов дать форекс-трейдерам понизить курс валюты.

[Аналитика FxPro]

Индекс активности в секторе крупных производителей Tankan снизился в третьем квартале

Индекс активности в секторе крупных производителей Tankan составил -3 пункта за третий квартал по сравнению с -1 пунктом в предыдущем квартале. Прогнозировалось снижение индекса до -4 пунктов.

Индекс активности в непроизводственном секторе Tankan не изменился за третий квартал, составив 8 пунктов при прогнозе 7 пунктов.

Индекс Tankan для капитальных расходов крупных предприятий всех отраслей составил 6,4% в третьем квартале против 6,2% в предыдущем квартале. Показатель прогнозировался на уровне 5,0%.

[ img ]