Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Профицит баланса внешней торговли Новой Зеландии составил 331 млн. долл. за июнь 2012 г. по сравнению с профицитом в размере 232 млн. долл. в предыдущем месяце. Прогнозировалось положительное сальдо на уровне 77 млн. долл.

Объем импорта составил 3,87 млрд. долл. при предыдущем значении 4,18 млрд. долл. и прогнозе 3,82 млрд. долл.

Объем экспорта составил 4,20 млрд. долл. в июне по сравнению с 4,41 млрд. долл. в предыдущем месяце. Прогноз был 3,83 млрд. долл.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Общее сальдо внешней торговли товарами Японии составило 61,7 млрд. иен за июнь по сравнению с -910,4 млрд. иен в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали отрицательное сальдо на уровне -140,0 млрд. иен.

Скорректированное сальдо внешней торговли товарами составило -300,8 млрд. иен в июне против -618,3 млрд. иен в мае. Показатель прогнозировался на уровне -402,0 млрд. иен.

Объем экспорта товаров сократился на 2,3% по сравнению с увеличением на 10,0% в предыдущем месяце и прогнозом снижения на 3,0%.

Объем импорта снизился на 2,2% за отчетный период в годовом исчислении против увеличения на 9,3% месяцем ранее при прогнозе роста на 1,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор условий деловой среды Германии, рассчитываемый немецким экономическим институтом Ifo и отражающий перспективы развития немецкой и европейской экономики, составил 103,3 пункта в июле по сравнению с 105,2 пункта в предыдущем месяце.

Аналитики прогнозировали снижение показателя до 104,8 пункта.

Индикатор оценки текущих условий Ifo составил 111,6 пункта в июле против 113,9 пункта в мае при прогнозе 113,0 пункта.

Индикатор экономических ожиданий Ifo снизился с 97,2 пункта до 95,6 пункта по сравнению с прогнозируемым значением 96,8 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По предварительным данным Национального статистического ведомства, индекс валового внутреннего продукта (ВВП) Великобритании снизился на 0,7% за второй квартал текущего года.

Значение показателя оказалось хуже прогнозов - ожидалось сокращение ВВП на 0,2%. Напомним, что в предыдущем квартале ВВП снизился на 0,3%.

В годовом исчислении индекс ВВП снизился на 0,8% во втором квартале при предыдущем значении -0,2% и прогнозе -0,3%.

Индекс активности в сфере услуг повысился на 0,5% за второй квартал после снижения на 0,1% в предыдущем квартале. Ожидался рост на 0,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ценовая активность евро этим утром компенсировала часть вчерашнего медвежьего настроя, однако скачок к 1.21 по паре EUR/USD, похоже, больше связан с позиционированием и некоторыми стопами. Несомненно, комментарии члена совета ЕЦБ Новотны о возможности предоставления ESM банковской лицензии не объясняет увиденный нами скачок. Как мы ранее отмечали, именно евро-кроссы лучше всего отражают медвежьи настроения по евро, например EUR/JPY и, в меньшей степени, EUR/GBP.

Данные имеют второстепенное значение, тем не менее, мы видели дальнейшее снижение немецкого делового настроения в исследовании Ifo. Баланс снижался третий месяц подряд, и в данный момент Германия сталкивается с ослаблением экспорта и внутреннего спроса. Другой важный момент - последнее исследование банковского кредитования ЕЦБ, которое выходит каждый квартал. Главный момент тут в том, что не было существенного ужесточения стандартов кредитования между первым и вторым кварталами, что следует воспринимать с позитивной стороны, учитывая существенный встречный ветер, с которым сталкивается банковский сектор.

Тем не менее, у нас по-прежнему остается банковский кризис и кризис суверенных балансов, а вчерашние комментарии немецкого и испанского министров финансов о том, что испанская доходность «не отражает фундаментальных основ испанской экономики», пришлась очень некстати в текущих условиях. Билл Клинтон победил в 1992 году под слоганом «Это экономика, дурак». Немецкий и испанский министр финансов могут добавить «не» к этой фразе.

[Аналитика FxPro]

Падение британского ВВП во втором квартале на 0.7% оказалось сильнее прогнозов и означает, что во вторую рецессию за последние годы экономика сократилась в общем на 1.4%. Это в сравнении с сокращением на 6.3% в период между началом 2008 и серединой 2009. Таким образом, это небольшой спад, однако здесь очень важный момент в том, что британская экономика не восстановилась до предыдущего дорецессионного пика производства в отличие от Германии и США. Частично слабость можно отнести к дополнительному празднику по случаю Бриллиантового юбилея королевы, который по оценке Банка Англии, мог вымыть 0.5% от показателей производства. Не забудьте о погоде, хотя статистики не пробовали оценить ее влияние.

Тут нет больших сюрпризов в том, что недавняя устойчивость стерлинга повлияла на эти данные. Стерлинг неплохо себя чувствовал последние недели, однако последние данные будет несколько труднее перебороть, так как «безопасный» статус валюты больше основан на представлениях, чем на фактах.

[Аналитика FxPro]

Как и ожидалось, Резервный Банк Новой Зеландии на заседании 26 июля 2012 года принял решение о сохранении основной процентной ставки на уровне 2,5%.

«Перспективы развития экономики соответствуют прогнозам, сделанным в июньском отчете по кредитно-денежной политике», - сказал после заседания глава Банка Алан Боллард.

Уровень базовой инфляции, который сейчас составляет менее 2 %, должен вернуться в целевой диапазон в среднесрочном периоде.

В текущих условиях сохранение ставки на уровне 2,5 % является обоснованным.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Когда доходит до финансовых рынков, ЕЦБ остается единственным институтом еврозоны, имеющим хоть какую-то силу, поэтому на него взваливается такое тяжелое бремя ожиданий по решению суверенного кризиса. Обвал периферийных рынков начала недели был компенсирован вчера ростом на комментариях члена ЕЦБ Новотны. Он заявил о возможности предоставления банковской лицензии постоянному механизму спасения. Это так важно, потому что это позволит ESM нарастить огневую мощь, заимствуя у ЕЦБ. Тут есть большое «если», не в последнюю очередь потому, что потребуется еще одно изменение в законе, а уже сейчас у этого механизма есть проблемы с существующим законодательством. Не сделав ни одной ошибки, ЕЦБ оказался под все возрастающим давлением летом, так как, несмотря на околонулевые процентные ставки, банк обладает наибольшей силой в поддержании настроений на рынке.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

После падения испанских бумаг во вторник усилились страхи, что EUR/USD будет атаковать 1,20, но низкие объемы в сочетании с комментариями члена правления ЕЦБ создали условия для роста выше 1,21, перед тем как доллар не вернулся на первый план вчера на окончании торгов в Европе. EUR/USD начинает торговаться в Европе сегодня вблизи максимумов за прошедшие сутки, но остается зависимым от летней крайне осторожной торговли.

[Аналитика FxPro]

Одной из выдающихся идей этого месяца на форекс является устойчивость стерлинга перед лицом данных, которые обычно негативны для валюты. Статистика ВВП по второму кварталу проверяла на прочность это утверждение, так как экономика сократилась на 0,7% за второй квартал. На столь слабые данные повлияли одноразовые факторы, такие как дополнительный выходной и (в меньшей степени) довольно влажная погода. Но даже отойдя от этого, экономика сокращается третий квартал к ряду, при этом так и не сумев полностью восстановиться после спада в первую рецессию. Стерлинг оказался самым худшим по динамике вчера, даже хуже падающей иены. Обычно в таких условиях стерлинг быстро находил своих покупателей вслед за изначальной распродажей, но не в этот раз. Неудивительно, что многие стали задаваться вопросом о долгосрочной устойчивости Британии на фоне таких показателей, и спрашивали канцлера казначейства, как долго он сможет придерживаться плана А (фискального ужесточения).