Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Очевидно по графикам и торговым объемам наших клиентов, какой появился интерес, когда кросс пошел ниже уровня 0.80. Этот уровень оказался одним из ключевых уровней сопротивления в 2008 году, когда кросс пошел вверх на фоне финансовой эскалации к концу года и, хотя пара двинулась ниже 0.80 в мае этого года, этот процесс оказался мимолетным.

В этот раз понижательное движение было сильнее. Конечно, речь не только о фунте, у евро также был сложный месяц. С 5 июля, когда пара EUR/GBP впервые пробила уровень ниже 0.80, евро потерял более 2% против доллара, тогда как лишь иена и канадский доллар опережали стерлинг среди ведущих валют. Мы увидели, что дифференциалы процентных ставок движутся в сторону стерлинга в этот раз, двухлетние ставки в еврозоне шли вниз быстрее, чем их стерлинговый эквивалент. Как мы ранее обсуждали, британская валюта выиграла от диверсификации потоков в первом полугодии, так как инвесторы стремились обойти еврозону.

С внутренней точки зрения, тем не менее, сила фунта против основных торговых партнеров естественно создает новые проблемы и зачеркивает долгосрочное желание Банка Англии перебалансировать британскую экономику в сторону большей опоры на экспорт и инвестиции. Таким образом, некоторые рассматривали расширение ЦБ программы смягчения для снижения стерлинга и достижения этой целим (хотя Банк не настаивает на таком угле), подобные желания могут натолкнуться на разочарование, и последнее снижение пары EUR/GBP может оказаться вполне устойчивым во втором полугодии.

[Аналитика FxPro]

Очень освежает продолжение откровенной обеспокоенности китайского премьера Вена Цзябао сложной экономической перспективой. После визита в провинцию Сычуань, Вен заявил: «Следует четко понимать, что импульс для стабильного восстановления экономики еще не был дан, и мы должны всесторонне изучить ситуацию, изучить проблемы, риски, в частности речь о понижательном давлении на экономику». Для лидера одной из крупнейших экономик мира непосредственность очень необычна и заслуживает похвалы. Кроме того, Вен пообещал, что политики усилят попытки точной настройки экономики. В среду Государственный совет должен провести заседание, так что вполне возможно, что вскоре могут быть объявлены дальнейшие меры. В пятницу Народный Банк Китая заявил, что мировая ситуация была чрезвычайно сложной, и глобальный спрос может сорвать перспективы восстановления Китая.

Тем временем, валюта продолжает слабеть против доллара, а рыночные условия продолжают ухудшаться. Индекс Shanghai Composite упал более чем на 12% с начала мая; он остается одним из худших по производительности в Азии с начала года.

[Аналитика FxPro]

Для евро все продолжает ухудшаться, валюта исследует новые глубины против ведущих валют во время утренней сессии в Лондоне. Против осси, канадского доллара и киви евро зафиксировал новые минимумы сегодня, тогда как против японской иены евро зарегистрировал новый 12-ти летний минимум. Особенно тревожными были различные сообщения о том, что ЕЦБ теперь готов подвергнуть крупных держателей ценных бумаг существенным стрижкам. После ночного шквала короткого покрытия, когда евро достиг 1.2283, давление распродаж было достаточно постоянным с достаточно низким покупательским интересом. Выгодные сделки во время недавней распродажи были по следующим евро кроссам: EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/AUD. Последовательные распродажи таковы, что будет удивительно, если евро не протестирует 1.20 в ближайшие дни.

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Новой Зеландии увеличился на 0,3% за второй квартал 2012 года, сообщает Статистическое управление.

Аналитики прогнозировали повышение показателя на 0,5%. Напомним, что в предыдущем квартале, потребительские цены увеличились на 0,5%.

В годовом исчислении индекс потребительских цен составил 1,0% за второй квартал против 1,6% в предыдущем квартале. Годовой индекс прогнозировался на уровне 1,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Доллар слабел в последние сутки на надеждах, что глава Федрезерва вновь спасет положение и предпримет в ближайшее время новое количественное смягчение. Вместе с этим сразу выступают два вопроса. Во-первых, из недавних протоколов и других сообщений было ясно, что ФРС предпринял дальнейшее смягчение в условиях ослабления экономики и, в частности, рынка труда, который неизменно разочаровывал. Но последние данные по занятости и по количеству обращений за пособием не достаточно плохи, чтобы поддержать господствующую точку зрения, на наш взгляд. Но также остается вопрос, что может сделать ФРС и какова будет эффективность этих мер. Это неплохо проглядывалось в комментариях управляющего ФРС (известного ястреба Лэйкера), который сказал: «Меня беспокоят чрезмерные ожидания от действий ФРС». Мы ждем того, что скажет Бернанке в своей речи сегодня. Но те, кто ожидает четкого сигнала в отношении монетарных стимулов, скорей всего будет разочарован.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Великобритании снизился на 0,4% за июнь 2012 г. в месячном исчислении, сообщает Национальное статистическое управление. Аналитики прогнозировали сокращение показателя на 0,1%. Напомним, что в предыдущем месяце потребительские цены снизились на 0,1%.

Годовой индекс потребительских цен Великобритании снизился с 2,8% до 2,4%. Прогнозировалось, что показатель останется на прежнем уровне.

В то же время годовой индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продукты питания, энергоносители, алкоголь и табачные изделия (основной индекс) составил 2,1% за июнь против 2,2% в мае, при прогнозе повышения до 2,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным института ZEW, индекс настроений в деловой среде Германии составил -19,6 пункта за июль по сравнению с -16,9 пункта месяцем ранее. Аналитики прогнозировали снижение индекса до -17,3 пункта.

Индекс оценки текущих условий Германии составил 21,1 пункта в июле против 33,2 пункта в июне при прогнозе 30,0 пункта.

Индекс настроений в деловой среде еврозоны от института ZEW снизился за отчетный период с -20,1 пункта до -22,3 пункта по сравнению с прогнозом -18,3 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

После падения до 1.01 в конце прошлой недели и кажущейся уязвимости, короткие позиции по осси были вымыты в последние дни на пути вверх к 1.03. Помимо короткого покрытия, три фундаментальных события внесли свой вклад в улучшение картины по осси.

Внутри страны в протоколе RBA в июле значится «немного более сильный импульс, чем ранее было обозначено», что говорит о том, что австралийский ЦБ не станет снижать основную ставку в ближайшем времени. Хотя это и удивляет, не стоит зацикливаться на этой фразе в протоколе. С момента заседания две недели назад цены на наиболее актуальное сырье для Австралии продолжали снижаться, а внутренние данные по занятости по большей части падали. Интересно то, что свопы краткосрочных процентных ставок показывают, что есть огромная вероятность того, что RBA сократит основную ставку еще на 25 пунктов во время следующего заседания в начале августа.

На международном фронте доллар восстановил часть потерянного в последние дни в ответ на продолжающийся спад розничных продаж и растущую вероятность того, что ФРС вскоре решит запустить QE3. Председатель ФРС Бернанке, вероятно, будет утверждать сегодня перед выступлением перед Банковским комитетом сената, что дополнительные закупки могут быть необходимы. ФРС вновь проведет заседание через две недели.

В Китае политики заявили о большом увеличении инвестиций в железнодорожную инфраструктуру во втором полугодии. В течение следующих нескольких дней мы можем увидеть дальнейшие политические заявления со стороны Пекина после заседания китайского правительства, направленного на то, чтобы придать экономике столь необходимый импульс.

С технической точки зрения, осси преодолел стодневную среднюю скользящую (на уровне 1.0218) и двухсотдневную среднюю скользящую (на уровне 1.0278). Это будет весьма важный тест в ближайшие дни, когда нам предстоит узнать, сможет ли осси удержать эти уровни или же это был ложный пробой.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Опубликованные сегодня данные по инфляции вышли слабее прогнозов на уровне 2,4% против ожидавшихся 2,8% в июне. Тем не менее, так как QE уже началось, то фунту не стоит беспокоиться в отношении результата. Мы и ранее обращали внимание на устойчивость стерлинга, и ее опять можно было наблюдать в понедельник, когда EUR/GBP продавливали ниже в середине дня и к концу торгов в Европе. Этот уровень оказался одним из ключевых уровней сопротивления в 2008 году, когда кросс пошел вверх на фоне финансовой эскалации к концу года и, хотя пара двинулась ниже 0.80 в мае этого года, этот процесс оказался мимолетным.

В этот раз понижательное движение было сильнее. Конечно, речь не только о фунте, у евро также был сложный месяц. С 5 июля, когда пара EUR/GBP впервые пробила уровень ниже 0.80, евро потерял более 2% против доллара, тогда как лишь иена и канадский доллар опережали стерлинг среди ведущих валют. Мы увидели, что дифференциалы процентных ставок движутся в сторону стерлинга в этот раз, двухлетние ставки в еврозоне шли вниз быстрее, чем их стерлинговый эквивалент. Как мы ранее обсуждали, британская валюта выиграла от диверсификации потоков в первом полугодии, так как инвесторы стремились обойти еврозону.

С внутренней точки зрения, тем не менее, сила фунта против основных торговых партнеров естественно создает новые проблемы и зачеркивает долгосрочное желание Банка Англии перебалансировать британскую экономику в сторону большей опоры на экспорт и инвестиции. Таким образом, некоторые рассматривали расширение ЦБ программы смягчения для снижения стерлинга и достижения этой целим (хотя Банк не настаивает на таком угле), подобные желания могут натолкнуться на разочарование, и последнее снижение пары EUR/GBP может оказаться вполне устойчивым во втором полугодии.

[Аналитика FxPro]

Визит премьера Вена Цзябао в провинцию Сычуань в начале недели был своевременным, учитывая, что этот район провоцирует изменения китайского роста. Он откровенно говорил о перспективах, настаивая на том, что «следует четко понимать, что импульс к стабильному восстановлению экономики до сих пор не появился». Для лидера одной из крупнейших экономик мира непосредственность предупреждения необычна и заслуживает похвалы. Кроме того, Вен пообещал, что политики активизируют попытки настроить экономику. Государственный совет должен встретиться завтра, так что вполне возможно, что вскоре будет объявлено о дальнейших мерах. На прошлой неделе Народный Банк Китая заявил, что мировая ситуация была чрезвычайно сложной, а слабый глобальный спрос сорвет китайские прогнозы на рост. Тем временем, валюта продолжает слабеть против доллара, фондовый рынок в обморочном состоянии. Индекс Shanghai Composite потерял более 12% с начала мая; это худшая по производительность биржа в Азии с начала года.