Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Центра европейских экономических исследований (ZEW), улучшение настроений в деловой среде Германии продолжилось в апреле уже пятый месяц подряд.

Индекс экономических настроений возрос до отметки 23,4 в апреле по сравнению с 22,3 в марте. Экономисты прогнозировали падение индекса до 19,0.

В то же время, индикатор оценки текущих экономических условий повысился до 40,7 в отчетном периоде по сравнению с 37,6 в марте.

Индекс экономических настроений для Еврозоны возрос на 2,1 пункта в апреле.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Резкое снижение цены нефти марки Brent с начала месяца заслуживает отдельного внимания. За прошедшие две недели она упала почти на 7 долларов за баррель до 119 долларов. Тем не менее, с начала года цена на нефть все еще в плюсе на 11 долларов за баррель.

На рост цены черного золота повлиял целый ряд факторов. Напряженность с Ираном, когда под угрозой оказались поставки нефти через Ормузский пролив, и в любой момент эта угроза может вернуться. Саудовская Аравия ясно дала понять, что хочет, чтобы нефть стоила около 100 долларов и настаивала на том, что готова увеличить добычу, чтобы достичь этой цели. Опасения, что европейский рост ослабляется, также давили на цену нефти. К тому же, некоторые нефтяные трейдеры закрывали длинные позиции по Brent против WTI, спред Brent/WTI сузился с 21 доллара до 15 долларов за прошедшие две недели.

Проблемные экономики Европы надеются, что это снижение окажется устойчивым и вскоре это скажется на цене топлива на заправках. Европа отчаянно нуждается в том, чтобы цена Brent вернулась к 100 долларам.

[Аналитика FxPro]

Индекс ведущих экономических индикаторов от Melbourne Institute, отражающий динамику экономики на ближайшие 3-9 месяцев, увеличился на 0,2% за февраль 2012 года. В предыдущем месяце показатель вырос на 0,6%.

В годовом исчислении индекс ведущих экономических индикаторов составил 2,4% по сравнению с его долгосрочной тенденцией 2,9%.

Индекс совпадающих экономических индикаторов, отражающий динамику текущей активности, составил 2,3% за отчетный период в годовом исчислении, ниже долгосрочного значения 2,9%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Поддержанный более оптимистичным прогнозом мирового роста на 2012 и возросшими спекуляциями, что Пекин вновь предпримет шаги по смягчению финансовых условий, аппетит к риску неожиданно улучшился. Также способствовали улучшению тона сильные отчетности американских компаний, например, Coca Cola; хорошие показатели экономических индикаторов Германии и принятие рынками результатов аукционов, особенно в Испании. Акции Apple взлетели на 5% в ожидании отчетности на будущей неделе, так как рынки предполагают сильный рост доходов вследствие спроса на новый iPad. Вдобавок, падение цен на нефть Brent помогло разрядить обстановку. В Европе индекс Euro Stoxx 50 подлетел почти на 3%, и вновь вернулся к плюсу с начала года, а S&P поднялся на 1,6%, что стало лучшим ростом за месяц. Высокобетовые валюты, такие как CAD и AUD чувствовали себя прекрасно, а последний вновь приблизился к 1,04. Доллар и японская иена отдали часть своих последних завоеваний.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Торговля евро в наши дни является нелегкой задачей. Объемы низкие, а общее видение направления на будущее среди трейдеров отсутствует. После попытки реально проломить уровень 1,30 в понедельник, единая валюта вчера достигла 1,3170. Желающие услышать убедительное объяснение этого разворота могут дальше не читать; помимо старого доброго короткого покрытия, стопов и закупок инвестиционными фондами существует не так много фундаментальных показателей, которые бы могли изменить настроения. С начала торгов в Лондоне на евро были хорошие ставки.

Отчасти поддержали тон евро новости о том, что правительство Рахоя будет жестко обходиться с регионами, нарушающие бюджетные правила. К тому же, более аргументированный анализ ситуации с финансированием в Испании говорит о том, что страна может выкарабкаться. Как суверенная страна, Испания на 50% профинансирована. К тому же, большая часть испанских банков все еще не воспользовались деньгами LTRO, ЕЦБ рассматривает покупку испанских бондов в рамках SMP, европейские лидеры увеличили размер их защитного механизма примерно до 800 миллиардов евро, МВФ могут еще уговорить на предоставление дополнительных средств. Кроме того, постоянно слышны разговоры, что НБШ покупает евро, чтобы защитить свою цель в 1,20 по EUR/CHF.

[Аналитика FxPro]

Рост числа заявлений на получение пособий по безработице в Великобритании оказался ниже прогнозов в марте, в то время как уровень безработицы снизился впервые за последний год.

Число заявлений на получение пособий по безработице возросло на 3,6 тыс. до 1,61 млн. в марте. Экономисты прогнозировали рост данного показателя на 6,0 тыс. Уровень получающих пособия по безработице остался на отметке 4,9%.

В то же время, уровень безработицы снизился за три месяца к февралю до 8,3% по сравнению с 8,4% в предыдущем периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Одним намеком председатель Банка Японии Нишимура послал быков по иене искать укрытие, предположив, что японский ЦБ будет готов к внедрению дополнительного смягчения, если это будет необходимо. Заседание Банка Японии будет через неделю, и многие вполне объяснимо истолковали его замечание, как предупреждение о том, что центральный банк все еще настроен на дальнейшие меры, несмотря на смелые заявления, сделанные в этом году, включая масштабное расширение программы закупок активов и введение 1% инфляционной цели.

В ответ на это, японская иена несколько упала, пара USD/JPY сейчас на уровне 81.30, поднявшись на одну фигуру со вчерашнего дня. Это некоторое облегчение для Минфина, который был встревожен прогрессирующим укреплением валюты с начала этого месяца. Сужение спредов доходности между Японией с одной стороны и США с Германией с другой, усложнило ослабление валюты в последние недели. К тому же, японская экономика только что начала выглядеть более здоровой.

Более того, Банк Японии находится под невероятным политическим давлением: он должен поддерживать экономику и ослаблять валюту. Наверняка внутри банка ситуация очень дискомфортна в связи с направлением политики, в данный момент политики ведут переговоры, независимость ЦБ под угрозой.

[Аналитика FxPro]

Обзор протокола последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике

Комитет по монетарной политике Банка Англии принял решение сохранить в прежнем объеме программу по покупке активов в размере 325 млрд. фунтов. Лишь один член комитета проголосовал за увеличение объема программы. Об этом сообщается в опубликованном в среду протоколе последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике.

Восемь членов комитета, включая председателя Мервина Кинга, проголосовали за сохранение текущего объема программы. “Большинство членов не усмотрели существенных причин для изменения основной процентной ставки или изменения объема программы по покупке активов, который был согласован во время февральского заседания”, - отмечается в протоколе.

В свою очередь, Дэвид Майлс призвал повысить объем программы на 25 млрд. фунтов до 350 млрд. По его мнению, текущий баланс рисков оправдывал дальнейшее расширение программы в этом месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Центра европейских экономических исследований ZEW и Credit Suisse, настроения инвесторов в Швейцарии улучшились в апреле.

Индекс ожиданий швейцарских инвесторов повысился до отметки 2,1 пункта в апреле по сравнению с 0 в марте.

Индикатор оценки текущей экономической ситуации в Швейцарии также возрос на 8,2 пункта до 2,2 пункта в апреле. Относительно вопроса об изменении курса швейцарского франка по отношению к евро, большинство экспертов прогнозируют стабилизацию обменного курса.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Протоколы апрельского заседания Комитета по монетарной политике (MPC) дали понять, что британское QE потеряло своего главного заступника – Адама Поузена. С октября 2010 года Поузен настаивал на дальнейшем QE почти на каждом заседании, успокоившись только после принятия в октябре 2011 года. Однако даже до 2010 года (он присоединился к Комитету в сентябре 2009) он чаще всего был за дальнейшее QE. Для единственного все еще голосующего «за» QE члена Комитета Дэвида Майлса это означало, что его решение было «тонко сбалансированным», теперь же у него есть способ отступить, когда начнется раунд майского инфляционного отчета.

Тем не менее, в свете вчерашних данных CPI, такие решения, пожалуй, понятны. И вновь, в следующем месяце Банк Англии будет вынужден объяснять, почему инфляция не упала настолько, насколько ожидалось три месяца назад. Конечно, никто не ожидает того, что Банк обладает идеальным даром предвидения, однако, у ЦБ появляется репутация недооценки инфляции, и есть масса случаев, когда можно обвинить разовые и особые факторы. Рост базовой инфляции поддерживает такую точку зрения. В марте прошлого года Поузен настаивал на том, что инфляция упадет ниже целевых 2% во втором полугодии. Это все еще может быть правдой, но выглядит все менее вероятным.

Хотя стерлинговые рынки смогли вчера сохранить присутствие духа, признаки изменения подхода Комитета в сочетании с несколько более хорошими данными с рынка труда, привели к переоценке на рынках процентных ставок (где меньше пространства для снижения рыночных ставок). Влияние чувствовалось по фунту, который рос против доллара и еще больше против евро. В краткосрочной перспективе движение понятно, однако будут вопросы по поводу доверия к Банку Англии в ближайшие недели и особенно после майского отчета по инфляции.