Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Ночью появились новые свидетельства того, что темп роста в Китае замедляется.

Китайская ассоциация производителей автомобилей дала понять, что продажи в 2012 году будут ниже прогнозов; и на самом деле, роста даже в 5% будет тяжело достигнуть. Решение правительства прошлой ночью о повышении цен на бензин и дизель примерно на 7% появилось раньше, чем ожидалось, и окажет негативное влияние на спрос на автомобили, особенно на коммерческие авто. Топливный налог вырос всего шесть недель назад, и это сказалось на опасениях дальнейшего роста цен на топливо. За первые два месяца 2012 года продажи автомобилей упали на 4.4%, что стало худшим показателем за семь лет. В ответ на это, резко замедлился спрос на шины, один из крупнейших производителей в Китае ожидает рост лишь в 5%. Помимо этого, президент Iron Ore Ян Ашби утверждал, что рост сталелитейной промышленности отсутствовал, а «строительство большой инфраструктуры придет к логическому концу».

Подобные негативные новости продолжают влиять на настроения фондового рынка, индекс Shanghai Composite потерял за прошедший день еще 1.4%. В относительном выражении, китайские акции переживали финансовую катастрофу в последние годы, что весьма примечательно в свете впечатляющего экономического успеха. Рост прибыли не был следствием экстраординарного экономического роста, и прошлой ночью было объявлено о том, что государственные компании столкнулись с 11% спадом прибыли за первые два месяца года.

Несмотря на протесты политиков, у инвесторов есть все основания для беспокойства в связи с замедлением роста Китая. В результате, неудивительно, что юань и осси выглядят более уязвимо в эти дни.

[Аналитика FxPro]

Даже для тех, кто находится за пределами берегов Британии, вопрос бюджета представляет интерес, так как многие европейские страны стоят на этом пути, по которому Британия ушла дальше некоторых, по крайней мере, если мы говорим о применении программы. Были времена, когда британский бюджет был строго охраняемой тайной, но они давно прошли. В таком случае, даже если канцлер казначейства не может себе позволить фискальное послабление, мы знаем, что некоторые небольшие подвижки в налогах будут сделаны. Канцлер сможет объявить о том, что заимствования в текущем фискальном году оказались в целом в рамках прогноза годом ранее, что резко контрастирует с серьезным спадом в других европейских странах. Но Британия остается на лезвии фискального ножа, так как ожидается, что экономика прибавит всего около 1%в этом году. Последнее время стерлинг неплохо себя чувствует, отчасти вследствие комфортной фискальной динамики и сдвигах на форекс, вследствие чего фокус сместился с кэрри и риска. С позиции суверенных рисков и политики, стерлинг можно смело назвать лучшим из худших, по крайней мере внутри Европы.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Обоснованно обеспокоенная последствиями завышенных цен на нефть, Саудовская Аравия решила – хватит. Крупнейший мировой производитель черного золота значительно увеличит экспорт в Соединенные Штаты, и переоткроет некоторые нефтяные месторождения, чтобы повысить общий объем производства. Параллельно с этим, 11 супертанкеров, каждый из которых способен перевести 2млн баррелей нефти, нанятые Эр-Риядом, прибудут в порты Мексиканского залива в ближайшие недели. Анонсируя на этой недели свои действия, Саудиты сказали, что будут и далее работать с отдельно взятыми странами «чтобы вернуть нефть к обоснованным уровням», которые по их последним оценкам составляют около 100 долларов за баррель. Вследствие скачка цен на энергию, инфляция в некоторых крупнейших мировых экономиках уже подскочила в последние месяцы. Китай второй раз за шесть недель значительно поднял отпускные цены на бензин и дизельное топливо, а оптовая инфляция в Индии в прошлом месяце взлетела до 9%. При столь хрупком уровне уверенности и продолжающемся процессе ребалансировки балансов, завышенные цены на нефть представляют собой серьезные риски. Учитывая напряженность на Ближнем Востоке вокруг Ирана, еще стоит посмотреть, насколько сильным окажется эффект интервенции Саудовской Аравии. Первоначально рынки очень слабо отреагировали на новость.

[Аналитика FxPro]

Чистый объем заемных средств госсектора Великобритании увеличился в феврале

Чистый объем заемных средств государственного сектора Великобритании (Public Sector Net Borrowing) составил 12,9 млрд. фунтов за февраль 2012 г. по сравнению с -10,2 млрд. фунтов в январе, сообщает Национальное статистическое управление. Показатель прогнозировался на уровне 5,2 млрд. фунтов.

Объем потребности государства Великобритании в заемных средствах (Public Finances) составил -7,8 млрд. фунтов за февраль при предыдущем значении -16,8 млрд. фунтов. Показатель прогнозировался на уровне -1,0 млрд. фунтов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В среду, 21 марта, Банк Англии опубликовал протокол от заседания, состоявшегося 7-8 марта 2012 года, на котором Комитет по денежно-кредитной политике сохранил ставку обязательного резерва коммерческих банков на уровне 0,50%. Решение было принято единогласно. Объемы покупок активов частного сектора за счет резервов центрального банка остались на прежнем уровне 325 млрд. фунтов стерлингов.

В целом члены комитета считают, что прогноз Банка по экономике и инфляции подтверждается последними данными и что инфляционные и экономические риски практически не изменились.

Тем не менее, по мнению двух членов комитета, чтобы снизить риск того, что текущий слабый рост негативно отразится на будущем потенциальном предложении экономики, требуется дополнительное денежное стимулирование. Поэтому они проголосовали за увеличение объемов покупок активов частного сектора за счет резервов центрального банка на 25 млрд. фунтов стерлингов.

[Аналитика FxPro]

Перед сегодняшней презентацией бюджета последние данные по займам и протокол Комитета по монетарной политике повлияли на снижение стерлинга, компенсировав недавнюю высокую производительность. Февральские данные по займам оказались в два раза выше прогнозов, чистое кредитование (исключая интервенции) приближается к 15.2 миллиардам фунтов против ожидаемых 8 миллиардов. До сих пор, несмотря на разочаровывающие новости, канцлер стремится достичь кредитных целей, поставленных Комитетом по бюджетной ответственности. Как мы недавно отмечали в утреннем обзоре, Британия все еще балансирует на тонком фискальном канате.

Другой интересный момент обозначился этим утром, когда появились голоса за дальнейшее QE в марте во время заседания Комитета; два члена проголосовали за 25 миллиардов фунтов, 50 миллиардов было одобрено в прошлом месяце. Они продолжают выражать несогласие с февраля, когда проходило голосование за 75 миллиардов фунтов. Это примечательное событие, не в последнюю очередь из-за разочаровывающих данных по инфляции, опубликованных вчера, как оказалось, основные цены падали медленнее, чем предполагалось Банком всего несколько месяцев назад. В протоколе также были отмечены риски, связанные с ростом цен на энергию и «признаки роста зарплат», так что политические перспективы далеко не однозначны. Неудивительно, что стерлинг потерял часть своего роста на фоне этих новостей, и вполне вероятно, что мы увидим еще большие расхождения во мнениях в Комитете в ближайшие месяцы, так как спад инфляции обещает быть медленнее, чем ожидалось, но в тоже время внутренняя экономика остается слишком слабой, чтобы спокойно смотреть на ужесточение политики.

[Аналитика FxPro]

С учетом сезонных колебаний объем продаж жилья на вторичном рынке в США сократился на 0,9% до 4,59 млн. за февраль 2012 г., сообщает Национальная Ассоциация риэлтеров.

Аналитики прогнозировали снижение показателя до 4,61 млн. В январе объем продаж составил 4,63 млн.

В годовом исчислении продажи выросли на 8,8% по сравнению с 4,22 млн. в феврале 2011 г.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Слушание речи канцлера о бюджете было схоже с чтением обзора газетных новостей последних двух недель, столь много было утечек и заблаговременных выводов. В то время как кредитование в этом году может оказаться на 1 миллиард фунтов ниже ноябрьских прогнозов, по сравнению с прошлым годом было ощутимое снижение на фискальном фронте. Чистый долг (в % от ВВП) может достигнуть пика на год позже и оказаться примерно на 4% выше на уровне 76.3% в 2014-15 против 70.9% в 2013-14. Баланс бюджета вызывал наибольшую тревогу после ноябрьского заявления, в сравнении с которым текущие данные говорят об умеренном улучшении.

Бюджетные меры сами по себе в финансовом отношении были нейтральными, и большая часть изменений касалась прогнозируемого периода. Была также некая неопределенность в связи с наслоением, особенно в отношении роста налогов и других изменений, которые коснутся богатых. Анализ правительства показывает, что доход от увеличения подоходного налога составил менее 3 миллиардов фунтов, и подобный результат можно ожидать в отношении роста налога на дорогостоящую недвижимость и собственность компаний.

Задержка снижения 50% налоговой до апреля 2013 года может ничего не принести государству, так как многие бонусы и выплаты дивидендов могут быть отложены до снижения ставок, в то время как пенсионные платежи с налоговыми льготами будут перенесены на следующий год. Таким образом, бюджет не является серьезной проблемой для фунта в ближайшей перспективе, однако рейтинговые агентства могут не оставить стране высший кредитный рейтинг, так как она не собирается поддерживать устойчивость долгового бремени в ближайшие четыре года. Конечно, можно сказать, что воздействие будет минимальным, как это было в случае с США, но все же, это будет тяжелый удар по коалиционному правительству, если это случится в следующем году.

[Аналитика FxPro]

Индекс валового внутреннего продукта (ВВП) Новой Зеландии увеличился на 0,3% за четвертый квартал 2011 г., сообщает Статистическое управление.

Аналитики прогнозировали повышение показателя на 0,6%. В предыдущем квартале экономика Новой Зеландии выросла на 0,7%.

В годовом исчислении рост ВВП составил 1,8% за четвертый квартал, не изменившись по отношению к предыдущему кварталу, при прогнозе 2,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Общее сальдо внешней торговли товарами Японии составило 32,9 млрд. иен за февраль по сравнению с -1476,9 млрд. иен в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали отрицательное сальдо на уровне -120,0 млрд. иен.

Скорректированное сальдо внешней торговли товарами составило -313,2 млрд. иен в феврале против -494,3 млрд. иен в январе. Показатель прогнозировался на уровне -342,5 млрд. иен.

Объем экспорта товаров снизился в феврале на 2,7% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим значением -9,3% и прогнозом -6,5%.

Объем импорта вырос на 9,2% за отчетный период в годовом исчислении против 9,9% месяцем ранее и прогнозируемого значения 8,2%.

[ img ]