Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Во вторник Резервный Банк Австралии объявил о своем решении оставить [ fxteam.ru/forex/economic-calendar/2012_10.html#21559 ] основную процентную ставку без изменений на отметке 4,25%. Данное решение объясняется стабильностью экономического роста, а также соответствием текущих темпов инфляции установленной целевой отметке.

Отметим, что принятое решение соответствовало прогнозам экспертов.

[ fxteam.ru/forex/economic-calendar/2012_10.html#21560 ] В своем заявлении управляющий Резервного Банка Австралии Гленн Стивенс отметил, что текущая монетарная политика соответствует нынешним условиям.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Halifax, цены на жилье в Великобритании снизились на 0,5% в феврале.

Напомним, что в январе показатель повысился на 0,6%. Эксперты прогнозировали повышение цен на 0,3% в феврале.

За три месяца к февралю цены на жилье упали на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экономисты прогнозировали снижение данного показателя на 1,6%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По уточненным данным агентства Евростат, ВВП Еврозоны сократился на 0,3% в заключительном квартале минувшего года.

Отметим, что снижение было зафиксировано впервые со второго квартала 2009 года. В третьем квартале рост ВВП составил 0,1%.

В годовом выражении ВВП Еврозоны возрос на 0,7% по сравнению с ростом на 1,3% в третьем квартале.

Потребительские расходы домохозяйств уменьшились на 0,4% в четвертом квартале после роста на 0,3% в предыдущем квартале. Государственные расходы сократились на 0,2%, в то время как инвестиции упали на 0,7%. Объемы экспорта уменьшились на 0,4%, а объемы импорта упали на 1,2% в отчетном периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Заявление сегодня утром о неизменности курса политики RBA говорит о комфортной ситуации в Австралии. В перспективе глобальной экономики, RBA ожидает темп роста ниже тренда в 2012, хотя это и не глубокий спад. В частности, китайский рост замедляется, но остается высоким, в то время как США наслаждаются умеренным ростом. Внутри страны рост остается в рамках тренда, в то время как базовая инфляция в середине целевого диапазона RBA в 2-3%. Австралийский ЦБ по-прежнему остро воспринимает структурные изменения в экономике, инвестиции в горнодобывающий сектор по-прежнему сильны, внутреннее потребление слабо. Последнее сильно давит на цены на жилье и занятость.

Заглядывая вперед, RBA явно направлен в сторону смягчения. Хотя поживем-увидим, если спрос ослабнет, инфляционные перспективы обеспечат пространство для смягчения монетарной политики. Мы считаем, что спрос будет слабым в ближайшие месяцы, помогая смягчать инфляционное давление. Таким образом, мы будем очень удивлены, если официальные ставки вновь не сократят до середины года.

Хотя осси пострадал ночью, это не сильно связано с решением RBA о сохранении ставок на прежнем уровне. После достижения 1.08 в прошлый четверг, осси падал из-за распродажи, которая вновь была очевидна ночью. Тону австралийского доллара также не могло бряцание оружием израильского президента и предположение советника Народного Банка Китая о том, что юаню не дадут расти в течение некоторого времени.

Внезапно осси выглядит более уязвимым.

[Аналитика FxPro]

Испанский премьер-министр Рахой заслуживает уважения из-за своей позиции по отношению к европейским фискальным ястребам. После того как Испания зафиксировала худший чем ожидалось дефицит бюджета в прошлом году размером в 8.5% от ВВП, Брюссель отказался одобрять какие-либо корректировки в целевые 4.4%, установленные на текущий год, несмотря на различные попытки нового испанского правительства склонить ЕС к пересмотру. В ответ на это, Рахой объявил на недавнем саммите ЕС свой собственный целевой показатель на 2012 год в 5.8% от ВВП, что все равно очень много с учетом экономики в состоянии рецессии и безработицы в 23%. В самой Испании Рахоя поддержали.

В тоже время, открытый испанский бунт в отношении европейского фискального диктата подрывает легитимность недавно подписанной фискальной близости, на которой еще даже чернила не успели высохнуть. Комиссия пообещала очень внимательно рассмотреть случай Испании. Нужно действовать очень осторожно. Правительство Рахоя агрессивно преследовало фискальную жесткость и структурные реформы, несмотря на мгновенно меняющуюся политическую и финансовую среду. Ему нужна европейская поддержка, а не непримиримость. Фискальная ортодоксальность явно нужна Европе, но всегда следует применять ее с осторожностью, или же риски войдут в мертвую петлю и все охватит разрушающая депрессия.

[Аналитика FxPro]

Пара USD/JPY падает после трех недель безжалостного роста, что, в свою очередь, было вызвано стремлением Банка Японии к расширению баланса, а также введением официального целевого показателя по инфляции. Однако это была не единственная причина. Как мы отмечали в прошлом месяце, поддержку оказало расширение дифференциала двухлетней ставки, когда американская пошла выше. Этот импульс сейчас затух и разница между парой USD/JPY и двухлетним спредом остается сравнительно широкой (см. график). Другой вопрос в том, что мы подходим к концу финансового года в Японии, а это то время, когда очевидны потоки репатриации. Однако это не всегда заканчивается ростом иены, торгово-взвешенный курс иены рос в марте лишь однажды за предыдущие четыре года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс розничных цен, рассчитываемый Британским розничным консорциумом (BRC), снизился до 1,2% в феврале по сравнению с 1,4% в предыдущем месяце. Это самый низкий уровень инфляции почти за два года.

Индекс цен на продукты питания повысился до 4,2% в феврале с 3,7% в январе. Цены на непродовольственные товары снизились на 0,7%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем ВВП Австралии увеличился на 0,4% за четвертый квартал 2011 г., сообщает Австралийское управление статистики. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 0,7%. В предыдущем квартале ВВП вырос на 0,8%.

В годовом исчислении рост ВВП составил 2,3% за четвертый квартал против 2,6% в предыдущем квартале. Индекс прогнозировался на уровне 2,4%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рисковые активы серьезно страдали вчера, так как инвесторы и трейдеры решили перевести в наличность некоторые голубые фишки после отличных первых двух месяцев года. Европейские бумаги потеряли по 2-3% за день, доходность трежериз упала, высокобетовые валюты получили жесткий удар, а доллар и иена были в почете. Акции финансовых компаний были наказаны, в особенности те, которые активно участвовали в LTRO. Более настороженное настроение пришло также и вследствие некоторых других факторов, например ужесточения риторики в отношении Ирана со стороны израильского премьер-министра Нетаньяху, снижения уровня целевого роста от Китая и признаки того, что не все частные держатели облигаций горят желанием произвести обмен своих бумаг в виде свопа. IIF (Международный институт финансов) попал в заголовки новостных лент, указав, что дефолт Греции может в конечном итоге обойтись в триллион евро. Также в Европе последний аукцион LTRO сопровождается огромным скачком в использовании депозитных возможностей ЕЦБ, которое сейчас составило 827 млрд. Неудивительно, что при этом единая валюта падает пятый день подряд и опустилась до 1,31, а осси потерял 1%, опустившись в какой-то момент до 1,0550. Интересно, что мировые цены на золото продолжают снижаться, несмотря на преобладание стратегии ухода от рисков. Драгоценный металл упал еще на 2,3% до 1,668. Испанские облигации показывают ужасающую динамику, фискальное непослушание Рахоя определенно является источником беспокойства.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Швейцарии с учетом сезонных колебаний остался без изменений в феврале на отметке 3,1%.

Опубликованное значение показателя соответствовало прогнозам экспертов. Уровень безработицы без учета корректировки на сезонность оказался на отметке 3,4%, что также соответствовало прогнозам.

Число зарегистрированных безработных снизилось на 1,163 тыс. до 133,154 тыс. человек в конце февраля.

[ img ]