Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Индекс активности в производственном секторе от AiG снизился в феврале

Индекс активности в производственном секторе Австралии от AiG составил 51,3 пункта за февраль 2012 г. по сравнению с 51,6 пункта в предыдущем месяце.

Отметим, что в целом значение индекс активности в производстве выше 50 пунктов указывает на улучшение ситуации, ниже 50 пунктов – на ухудшение. Для валюты благоприятно превышение прогноза или рост показателя.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс PMI для производственной сферы Китая составил 51,0 пункта за февраль 2012 г. по сравнению с 50,5 пункта месяцем ранее. Прогнозировалось повышение показателя до 50,9 пункта.

Отметим, что в целом значение PMI выше 50 пунктов указывает на улучшение ситуации, ниже 50 пунктов – на ухудшение. Для валюты благоприятно превышение прогноза или рост показателя.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным SECO, в заключительном квартале минувшего года в Швейцарии неожиданно был зафиксирован небольшой экономический рост.

ВВП Швейцарии возрос на 0,1% в четвертом квартале, хотя экономисты прогнозировали его сокращение на 0,1%.

В отчетном периоде рост пришелся на долю валовых инвестиций, личного потребления, а также положительного сальдо торгового баланса.

В годовом выражении ВВП увеличился на 1,3% по сравнению с прогнозировавшимся значением 1,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Цены на жилье в Великобритании возросли впервые за последние три месяца.

Цены на жилье повысились на 0,6% в феврале, продемонстрировав самый значительный месячный рост с апреля 2010 года.

Экономисты прогнозировали повышение цен лишь на 0,2%. Средняя цена на дом в Великобритании теперь составляет 162,712 тыс. фунтов.

В годовом выражении цены на жилье возросли на 0,9% в феврале. Эксперты прогнозировали снижение этого показателя до 0,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics, деловая активность в производственном секторе Еврозоны снизилась в феврале.

Индекс PMI повысился до отметки 49,0 в январе по сравнению с 48,8 в январе. Таким образом, индекс оказался на рекордной отметке за последние шесть месяцев. Однако значение показателя ниже отметки 50,0 свидетельствует о падении активности в секторе.

Как отмечается в отчете, значительное улучшение ситуации наблюдалось лишь в производственном секторе Австрии. Положение дел во Франции начало стабилизироваться после длительного снижения активности, которое продолжалось в течение шести месяцев подряд. В Германии рост продолжается уже второй месяц подряд, однако в феврале его темпы оказались ниже, чем в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост производственного сектора Великобритании замедлился в феврале

По данным Markit Economics и CIPS, темпы роста производственного сектора в Великобритании замедлились в феврале.

Индекс PMI снизился с учетом сезонных колебаний до 51,2 в феврале по сравнению с 52,0 в январе.

Эксперты ожидали, что показатель останется на прежнем уровне в отчетном периоде.

Рост объемов производства продолжился уже третий месяц подряд, однако объемы новых заказов остались практически без изменений в феврале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вчера на рынке было несколько выбивающихся из ряда вон событий, и Португалия – одно из них, где доходность государственных бумаг резко возросла, в то время как на других периферийных рынках был серьезный спад после оглашения результатов LTRO от ЕЦБ. Произошло это вопреки относительно позитивному отчету тройки в отношении прогресса в применении программы реформ и мер экономии, по контрасту с тем, что часто озвучивалось в отношении Греции. Но, как и в большинстве случаев, от Португалии требуют экономии и реформ во время спада экономики в этом году, который по последним прогнозам тройки превысит 3%.

Текущий уровень доходности (около 14% по десятилеткам) отражает растущий опасения, что Португалия не будет способна вернуться к фондированию на рынках по окончании года, когда закончится действие текущего пакета. Эта распродажа португальских бумаг в день объявления результатов от ЕЦБ настораживает, так как последний предполагает именно аукцион в качестве основного средства поддержки, а вовсе не программу выкупа облигаций. Данные последних двух недель показывали, что ЕЦБ не совершал покупки облигаций, хотя и появилась информация, что ЕЦБ приценивался к стоимости активов, информации о покупке не поступало.

Вся штука в том, что ЕЦБ защищает свою позицию старшего кредитора в сравнении с частными держателями долгов, и чем больше он совершает покупки облигаций, тем большее бремя списаний впоследствии должно быть возложено на частный сектор в случае реструктуризации. Германия настаивала на том, что вовлечение частного сектора в списание Греческих долгов должно стать исключительным событием, но не похоже, что рынки приняли это за чистую монету, не в последнюю очередь из-за того, что весь текущий кризис прочно связан с изменением мнений и неопределенностью. С текущими уровнями доходности, у Португалии нет никаких шансов вернуться на рынки, когда закончатся вливания по текущему пакету помощи, а достижение текущих мер и размаха экономии при падении ВВП на 3% или больше, является исторически беспрецедентным для стран ОЭСР. Вот почему Португалия будет в центре внимания рынков в ближайшие месяцы.

[Аналитика FxPro]

Годовой индекс потребительских цен Японии повысился на 0,1% за январь 2012 г. после сокращения на 0,2% месяцем ранее. Прогнозировалось снижение показателя на 0,1%.

Тем не менее, годовой индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители составил -0,9% за январь по сравнению с -1,1% в предыдущем месяце.

Индекс потребительских цен Токио снизился за февраль на 0,2% в годовом исчислении при предыдущем значении -0,2%. Значения показателя соответствуют прогнозам аналитиков.

Индекс потребительских цен Токио без учета цен на продукты питания и энергоносители снизился на 1,1% за февраль, как и в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вчерашний обвал цен на золото оказался самым большим за последние два года. Вследствие движений на других рынках, сложно отделить друг от друга различные факторы, которые повлияли на торги в последний день месяца. Отчасти вследствие ложного характера снижения в среду, днем позднее мы смогли наблюдать некоторое восстановление при более тихой торговле. На самом деле, такое чувство, что рынки забежали вперед самих себя, если всерьез думали, что могут получить гарантии дальнейшего QE от Бернанке во время его выступления в конгрессе.

Другая странная штука состоит в том, что это падение произошло как раз в день объявления результатов второго 3-летнего аукциона от ЕЦБ. Как мы отмечали ранее, инъекция чистой ликвидности была удвоена (принимая во внимание продление предложений по репо) по сравнению с показателями декабря. Более того, хотя декабрьское предложение было имело своей главной целью предотвращение кредитного кризиса в еврозоне, сейчас все больше неопределенности с тем, как банки будут использовать деньги в настоящий момент. И эта неопределенность повышает вероятность, что деньги окажут поддержку рисковым активам, таким как золото. Естественно, у такого предположения существуют свои риски, не в последнюю очередь, связанные с тем, что поддерживаемое центробанком ралли рисковых активов, повысит цены на такие активы выше уровней, считающихся «честными» и обоснованными. Таким образом, при рекордных уровнях удерживаемого в ETF золота и углублении мировых реальных процентных ставок еще ниже в отрицательную зону, остаются вопросы, куда на самом деле может пойти золото. Как и в случае с декабрем, ближайшие дни будет уделяться пристальное внимание тому, куда будет направлена евро-ликвидность, даже если нам придется ждать несколько месяцев, чтобы узнать по данным реальное положение дел (мы только сейчас получаем информацию по декабрю).

[Аналитика FxPro]

Дедлайны и все сроки по Греции на удивление соблюдаются. Вчера стало известно, что по греческим облигациям не будут активированы CDS, хотя это не означает, что этого не произойдет в будущем (для этого есть множество технических причин). Еще одним фактором, заслуживающим внимания, стало, что хотя ЕС отложил принятие полного второго пакета в 130 млрд., можно отметить положительный прогресс, осуществленный Грецией в выполнении 38 требований, необходимых для полного принятия. Не стоит ждать ярких заголовков от оставшейся на пятницу программы саммита. На повестке дня лишь частичное подписание «фискальной близости». Еще одной хорошей новостью стало соглашение о дальнейшем ускорении выплат в новый фонд спасения (Механизм Европейской Стабильности, ESM), который начнет действовать в середине года. Единой валюте несладко пришлось во время вчерашних торгов – сказываются последствия вливания ликвидности от ЕЦБ.

[ img ]