Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

C самого начала введения потолка по EUR/CHF на уровне 1,20, отношения между рынком и швейцарским центробанком были относительно комфортные. Но по мере проседания евро к основным валютам в этом году, EUR/CHF приблизился на предельное расстояние к этой линии на песке, франк вырос на 0,8% с начала года, и до преодоления отметки 1,20 по евро/франку потребуется пройти всего лишь еще 0,55%.

Но будьте уверенны, на пути к этому уровню будет жестокая битва. Во анонса этих мер в сентябре прошлого года НБШ сказал, что будет защищать этот уровень со «всей решимостью» и был готов покупать иностранную валюту в «неограниченных количествах». Даже если в теории он может покупать неограниченные масштабы валюты, напечатав сколько угодно швейцарских франков, на практике существуют пределы таких действий, ограниченные масштабами и расходами для местной экономики, чтобы так не делать. Резкий рост в уровне депозитов до востребования подстегнул рост денежной массы в узком определении, взлетевшую сейчас в годовом выражении на 200%. НБШ будет сложно побороть эффект от такого роста ликвидности, не вызвав рост рыночных процентных ставок, что может сработать против политики сдерживания франка от укрепления.

До настоящего момента швейцарские регуляторы подстегивали НБШ и различные кредитные институты к поддержанию ипотечного кредитования, удерживая низкой стоимость ипотеки. Дальнейший шквал ликвидности от НБШ еще больше усложнит эту дилемму, оставив Банку варианты стерилизации ликвидности и повышения ставок или принятия дальнейших мер противодействия рискам кредитной экспансии во внутренней экономике. Привязка помогает экспортерам, но, конечно, имеет свою цену.

[Аналитика FxPro]

Профицит баланса внешней торговли Новой Зеландии составил 338 млн. долл. за декабрь 2011 г. по сравнению с дефицитом в размере 307 млн. долл. в предыдущем месяце. Прогнозировался дефицит на уровне 74 млн. долл.

Объем импорта составил 3,98 млрд. долл. при предыдущем значении 4,22 млрд. долл. и прогнозе 4,10 млрд. долл.

Объем экспорта составил 4,32 млрд. долл. в декабре по сравнению с 3,91 млрд. долл. в предыдущем месяце. Прогноз был 4,11 млрд. долл.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Годовой индекс потребительских цен Японии снизился на 0,2% за декабрь 2011 г. по сравнению с -0,5% месяцем ранее.

Годовой индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители составил -0,1% за декабрь по сравнению с -0,2% в предыдущем месяце.

Индекс потребительских цен Токио снизился за январь на 0,3% в годовом исчислении при предыдущем значении -0,4%. Значения показателей соответствуют прогнозам аналитиков.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс цен на импорт в Германии вырос на 0,3% за декабрь 2011 г. в месячном исчислении, сообщает Федеральное управление статистики. Значение показателя соответствует прогнозам. В предыдущем месяце цены повысились на 0,4%.

В годовом исчислении, индекс цен на импорт составил 3,9% за декабрь по сравнению с предыдущим значением 6,0%. Прогнозировалось снижение годового индекса до 3,8%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Европа все еще страдает от суверенного долгового кризиса, Греция близка к дефолту, Португалия в тяжелом положении и катастрофически нуждается в деньгах, что мало соответствовало спросу на риск с начала года. Некоторые крупные фондовые индексы, как DAX и Hang Seng поднялись более чем на 10%; активы в странах BRIC мчатся на всех парусах вперед, а индекс Sensex и Bovespa отмечают двузначные темпы прироста с начала года; золото подскочило более чем на 150 долларов, а осси поднялся почти на 5%. Многие объясняют текущую ситуацию ростом оптимизма. Во-первых, американская экономика во многом оказалась не затронутой европейской лихорадкой, несмотря на заявление Бернанке, что может потребоваться расширение QE. Во-вторых, широкий жест Марио Драги по предоставлению проблемным банкам Европы неограниченные средства на три года, что определенно, помогло стабилизировать ситуацию. В-третьих, инвесторы и трейдеры, готовились практически к финансовому Армагеддону в конце прошлого года, поэтому некоторый прогресс по ситуации обеспечил рост спроса за счет нормализации позиций после сильного искривления тогда. Насколько устойчивы эти результаты, и останутся ли они далее с нами, это нам еще предстоит увидеть. Делать ставку на ужасное развитие событий относительно легко в наше время, так как еще целый ряд самых разнообразных проблем в Европе остается нерешенным, и существует потенциал, что Китай в какой-то момент столкнется с подобной разрушительной долговой динамикой. Сейчас, однако, невозможно побороть всю новостную ленту, вещающую об оптимизме.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс ведущих экономических индикаторов в Швейцарии снизился до отрицательного значения в январе впервые с 2009 года.

По данным Института экономических исследований KOF, индекс ведущих экономических индикаторов упал на 0,18 пункта до отметки -0,17 в январе. Эксперты прогнозировали снижение индекса до -0,1.

Опубликованные данные предполагают, что ВВП Швейцарии несколько сократится в течение ближайших месяцев.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Шумиха в последние дни была вызвана силой японской валюты, пара USD/JPY упала с максимума в 78.28 в середине недели ниже 77 ночью. Одно из возможных объяснений со стороны комментаторов – иена привлекает спрос на безопасность, из-за неразрешимых греческих проблем. Более вероятно, что доллар и фунт стерлингов попали в немилость после того, как ФРС и Банк Англии дали понять несколько дней назад, что может потребоваться дальнейшее количественное смягчение. К тому же, имели место агрессивные закупки иены со стороны местных корпораций, которые и являются естественными покупателями. К тому же, падение с уровня выше 78 до 77 просто отыграло назад скачок вторника и утра среды.

По сути, пара USD/JPY зажата диапазоне 76-78 последние шесть месяцев. Банк Японии готов и способен обезопасить дальнейшее укрепление иены, используя большие интервенционные средства, и нет оснований в этом сомневаться. Пара USD/JPY была вялой значительную часть времени, вероятно, так и будет далее.

[Аналитика FxPro]

Италия, наконец, получила премьер-министра, который готов проводить структурные реформы в стране, которая была поражена неэффективностью и бюрократическим склерозом в течение десятилетий. Кабинет Марио Монти собирается принять закон, который сократит чрезмерную нагрузку на частный сектор с надеждой на ускорение продуктивности. Сотни законов будут отменены, и многие другие переделаны для того, чтобы упростить жизнь корпоративному сектору.

Премьер-министр очень занят. В прошлом месяце он реализовал сокращение бюджета на 20 миллиардов евро в попытке стабилизировать опасения, связанные с итальянскими государственными финансами. Он также провел важную часть законодательного акта, которая открывает конкурентоспособность в такой профессии, как водитель такси, а также ослабил архаичный и ограничительный законе о труде.

Хотя экономика страдает, безусловно, Монти направляет Италию в правильное русло.

[Аналитика FxPro]

По данным аналитического агентства по недвижимости Hometrack, цены на жилье в Великобритании остались без изменений в январе.

Цены на недвижимость оказались на прежнем уровне после снижения на 0,2% в декабре. Умеренный рост цен на жилье в Лондоне сгладил падение цен в других регионах.

Число новых продавцов жилья, зарегистрировавшихся в риэлторских агентствах, сократилось на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Средний период времени, в течение которого недвижимость остается на рынке, увеличился до 10,2 недель в январе по сравнению с 10,1 неделями в декабре.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Разочаровавшись после более чем года попыток жесткой любви к Греции, Германия сейчас решила применить вместо этого паяльник. На выходных FT сообщили, что Германия требует от Греции отдать ей контроль над своими фискальными делами европейскому «бюджетному комиссару», который будет иметь право вето над решениями по налогам и расходам. По этому предложению, комиссар будет иметь возможность остановить любые фискальные инициативы, которые не будут соответствовать целям, установленным международными кредиторами. Разочарованная целым рядом нарушенных обещаний реформ и фискальной консолидации, Германия требует, чтобы Греция приняла эти инициативы, или ей будет отказано в дальнейшей помощи. Министр финансов Шойбле предупредил на выходных, что без применения согласованных планов по Греции «никакая сумма денег не сможет решить проблему».

Шойбле, конечно, абсолютно прав. Постоянная неспособность Греции выполнять обещания вызывает сильнейшее и все возрастающее озлобление Северной Европы, что делает ситуацию еще хуже. Хотя идея послать бюджетного комиссара заслужена Грецией, понятно, что страна воспримет это как потерю национального суверенитета. В этом случае, это вызовет огромный политический протест и еще больше усложнит дискуссию Меркель с премьером Папандреу позднее сегодня в Брюсселе. Несомненно, дискуссии обещают быть жаркими для обеих сторон.

[ img ]