Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Одной из причин слабости доллара в последние пару недель стал рост спекуляций, что ФРС будет вынужден уже в самое ближайшее время расширить размер своих балансов. На прошлой неделе мы услышали двух высокопоставленных чиновников, включая вице-президента ФРС Джанет Йелен, утверждавших, что это положительно вероятно. Йелен разумно предположила необходимость еще одного раунда QE в условиях неприемлемо высокой безработицы выше 9%. В добавок, она обеспокоена тем, какие будут показатели экономики в 2012-м, так как фискальная политика намерена отнять около 1,5 проц. пунктов от уровней роста. Любое расширение баланса должно включать в себя покупку ипотечных бумаг, так как ФРС должны понимать, что понижение ставки по ипотеке является мощным экономическим стимулом для экономики. Управляющий ФРС Тарулло в точности повторил эту точку зрения на прошлой неделе. Новое QE может прийти раньше, чем рынки сейчас ожидают.

[Аналитика FxPro]

Темпы роста инфляции в Новой Зеландии замедлились в третьем квартале

Индекс потребительских цен Новой Зеландии увеличился на 0,4% за третий квартал 2011 года, сообщает Статистическое управление страны. Аналитики прогнозировали повышение индекса на 0,7%. Напомним, что в предыдущем квартале, рост цен составил 1,0%.

В годовом исчислении индекс потребительских цен увеличился на 4,6% за третий квартал против 5,3% в предыдущем квартале. Прогнозировалось снижение показателя до 4,9%.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор потребительской активности в Швейцарии от UBS составил 0,84 пункта за сентябрь по сравнению с 0,80 пункта в предыдущем месяце.

Незначительное повышение связано, в основном, с регистрацией новых автомобилей, объем которой в годовом исчислении увеличился на 18,6% в сентябре (по сравнению с 9,1% в августе). В розничном секторе ситуация к лучшему не изменилась, и показатели снова снизились в сентябре в месячном исчислении.

[Аналитика FxPro]

Если европейские лидеры надеялись, что прогресс, который они осуществили за выходные, сможет помочь задобрить инвесторов и трейдеров, то динамика цен в понедельник, наверняка заставила их вновь сесть за стол. После достижения максимума в 13954, евро упал к концу дня более чем на фигуру, так как развитие событий вновь показало, что европейские лидеры в очередной раз отстают на несколько шагов. Спреды облигаций проблемных стран продолжают расширяться по отношению к немецким бундам: спред десятилеток IT/GER вырос еще на 13 б.п. до 390. Франция так же попала на крючок, так как ее бумаги повысились в доходности еще на 5 б.п. до 118.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит платежного баланса Великобритании во втором квартале снизился до самого низкого уровня за три года, благодаря росту доходов от инвестиций за рубежом.

Дефицит платежного баланса сократился во втором квартале до 2 млрд. фунтов по сравнению с 4,1 млрд. фунтов в первом квартале. В результате, показатель оказался на рекордно низкой отметке с первого квартала 2008 года. В аналогичном периоде прошлого года дефицит платежного баланса находился на отметке 6,9 млрд. фунтов.

При этом значение показателя за первый квартал было скорректировано в сторону снижения до 4,1 млрд. фунтов по сравнению с первоначальным значением 9,4 млрд. фунтов.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Опережающий индекс потребительского климата GfK Германии повысился в ноябре

Опережающий индекс потребительского климата GfK Германии составил 5,3 пункта за ноябрь по сравнению с 5,2 пункта в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали снижение показателя до 5,1 пункта.

Индекс экономических ожиданий снизился на 11 пунктов в октябре, до отметки -6,2 пункта. Это самое низкое значение показателя с августа 2009 года.

Индекс расположенности к покупкам повысился на 1,5 пункта до 31,2 пункта.

Индекс ожиданий относительно личного дохода вырос на 1,4 пункта, составив 36,5 пункта.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Учитывая большое количество сложных вопросов, требующих решения, сделать все до завтра не представляется возможным. Конечно, задача усложнилась, учитывая чрезвычайные финансовые трудности, с которыми столкнулась большая часть еврозоны и неуклюжее государственное управление, которое значительно удлиняет принятие решений. Таким образом, завтрашний день может разочаровать.

Тем не менее, стоит признать постоянный и направленный прогресс по ряду вопросов. Что касается EFSF, где было предложено создать фонд для покрытия убытков держателей облигаций, судя по всему, предложение получит одобрение, но как мы уже говорили ранее, это не более чем финансовая алхимия. Чрезвычайно важно, если даже европейские лидеры объявят завтра об увеличении EFSF, скажем, до триллиона евро, европейские страны должны будут внести дополнительные деньги в ближайшей перспективе. Другое предложение EFSF, которое обсуждали в Брюсселе, заключалось в том, чтобы перенести решение по временному EFSF и постоянному ESM на середину следующего года. Обсуждение этой идеи, похоже, прошло тихо, и без сюрпризов, просто потому что крупнейшие европейские страны просто не обладают средствами, чтобы вносить столь крупные суммы в ESM.

Вопрос потенциальных не европейских взносов в EFSF от МВФ и БРИК серьезно обсуждается, хотя еще слишком рано ожидать окончательных решений этим утром. Во-первых, тяжеловесы МВФ, например, США, Япония и Британия выражали свое несогласие с тем, что им придется существенно увеличить свои взносы в ближайшем будущем. Во-вторых, МВФ будет чрезвычайно сдержан в предоставлении кредитов странам, если у них нет статуса привилегированного кредитора. Наконец, МВФ может захотеть подробного отчета о потраченных деньгах; если нет, то будут жесткие условия выделения. Потребуется много сил, пока будет найдено решение.

Что касается греческих стрижек, отчеты говорят о том, что обе стороны еще далеки друг от друга. Европейские переговорщики пытаются убедить держателей облигаций принять стрижки на 60%, что равняется сокращению в чистой стоимости свыше 75%. Тем не менее, участники переговоров из Института Международных Финансов (представляют держателей облигаций) предложили добровольное сокращение чистой стоимости на 40%, что выше 21%, указанного в июльской договоренности.

Очень многие эти проблемы по-прежнему в стадии решения, Европа попытается завтра перед СМИ дать своей ответ, однако этим словам будет не хватать веса.

[Аналитика FxPro]

На фоне очень высокой инфляции, падения уровня жизни, беспрецедентных мер экономии и практически спадом экономики в новую рецессию, неудивительно, что прогнозы по Британии в этом году были такими беспомощно негативными. Но, в конце концов, стали появляться некоторые признаки, что эти боль и страдания приносят-таки свои плоды. Во втором квартале, баланс текущего счета сократился до восьмилетнего минимума в 2 млрд., значительно превзойдя своим сокращением ожидания и предшествующие данные (изначально сообщалось о дефиците в 9,4 млрд. в первом квартале, теперь же эти цифры пересмотрели до 4,1 млрд.). Чтобы продемонстрировать масштаб цифр, скажем, что в среднем за последнее десятилетие квартальный дефицит составлял 7 млрд. В последние кварталы, сужение размера внешнего дефицита происходит за счет сокращения торгового дефицита и притока внешних инвестиций из-за рубежа. По отношению к ВВП, текущий дефицит составляет всего 0,5%, или 13-летний минимум. Параллельно с этим, сбережения домохозяйств подскочили до 7,4% от располагаемых доходов во втором квартале, рост по сравнению с 5,9% в первом.

У канцлера казначейства есть повод для радости. Чистые госзаимствования (по счету платежного баланса) непрерывно снижаются последние кварталы от пика в 42 млрд. в 1 кв. 2010 до 33,5 во 2 кв. этого. Эта сумма была почти в точности компенсирована сокращением внешних заимствований, важный, но до сих пор зачастую пренебрегаемый аспект процесса корректировки. В последнее время домохозяйства были менее способны сберегать, что объясняется резким падением реальных доходов, хотя во втором квартале произошло некоторое улучшение.

Для стерлинга новости о резком сокращении дефицита платежного баланса, значительном падении заимствований государственного сектора и роста сбережений являются определенно позитивными.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор уверенности в деловой среде Новой Зеландии значительно снизился в октябре

Индикатор уверенности в деловой среде, публикуемый Национальным банком Новой Зеландии, составил 13,2 пункта в октябре по сравнению с 30,2 пункта в сентябре.

Индекс ожидаемой экономической активности снизился за отчетный период с 35,4 пункта до 26,1 пункта.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Уровень инфляции в Австралии за третий квартал соответствует прогнозу

Индекс потребительских цен Австралии увеличился на 0,6% за третий квартал текущего года. Значение показателя соответствует прогнозам. В предыдущем квартале потребительские цены выросли на 0,9%.

Как и ожидалось, годовой индекс потребительских цен снизился за отчетный период с 3,6% до 3,5%.

Индекс базовой инфляции по данным ЦБ (методом усечённого среднего) вырос на 0,3% за третий квартал в квартальном исчислении и на 2,3% в годовом. Прогнозировался рост показателя на 0,7% и 2,7% соответственно.
[ img ]