Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Динамика валют сегодня утром формировалась за счет большого количества стопов и ключевых уровней, достигаемых одновременно, а не из-за каких-либо конкретных событий. Акции росли в тандеме с евро, что совпадает с комментариями президента ЕЦБ Трише о том, что Греция не идет к дефолту (старая история). Кабелю удалось решительным рывком вырваться за пределы уровня 1.56, и, что еще более важно, осси преодолел паритет и приближается к уровням, зафиксированным три недели назад. Есть ощущение, что сокращение позиций по рисковым активам, которое имело место в течение последних двух недель, будет слабеть. Довольно поучительно то, что первоначальное движение пары USD/JPY развернулось обратно к уровням открытия Европейской сессии. Осси возглавляет рост, иена тянется за ним, мы видим все признаки новой корректировки рисков, где пара USD/JPY в состоянии ралли шесть из последних семи сессий. Мы избежали падения в пропасть, однако есть несколько рисков в краткосрочной перспективе на горизонте. Во-первых, ситуация в еврозоне и необходимость уверенного плана банковской рекапитализации. Во-вторых, развивающиеся рынки все больше в сторону замедления, Индонезия срезала ставки на этой неделе и, возможно, будут и другие. Возможно, Мексика? Вот почему движение валют выглядит, скорее, как корректировка перепроданных рисковых позиций, нежели как существенное увеличение аппетита к риску.

[Аналитика FxPro]

Все началось с Турции, которая срезала ставки в начале августа, после Бразилия сократила ключевую ставку в конце месяца. В начале этой недели Индонезия сократила основную процентную ставку на 0.25% до 6.5%. События августа было бы легче списать на одноразовые, особенно в Бразилии, где ЦБ менее независим от правительства, которое настаивало на снижении ставок в сочетании с налоговыми послаблениями. Однако на развивающихся рынках возможно и дальнейшее снижение ставок. В конце недели пройдет заседание ЦБ Мексики, и сокращение ставок (с нынешних 4.5%) нельзя исключать, притом, что власти недавно проводили ряд мер для усиления кредитного роста и частных инвестиций на фоне глобального спада. В период 2007-10 было заметно, насколько сильно развивающиеся рынки сумели отделиться от развитого мира. Страны BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай) выросли примерно на 25% за этот период, в то время как уровень производства G7 упал на 1%. Кроме того, МВФ прогнозирует рост задолженности развитого мира в ближайшие годы и падение в развивающемся мире. Сокращение ставок в сочетании с недавним падением валют не должно сулить ничего хорошего в следующем году, однако в данный момент развивающиеся рынки вовлечены в цикл ослабления, который станет проблемой для рискового и керри трейда в конце года.

[Аналитика FxPro]

Сообщение о том, что уровень безработицы ILO достиг 15-ти летнего максимума в 8.1% за три месяца по июль было шокирующим с одной стороны, и неудивительным с другой. Также глубоко тревожным было предупреждение о том, что количество безработных сейчас достигло 2.57 миллионов человек, 17-ти летнего максимума. Количество британских безработных колебалось около 2.5 миллионов с середины 2009 года. За три месяца вплоть по конец июля количество занятых упало на 178.000 до 29.1 миллионов. Лишь 70% трудоспособного населения имеет работу; лишь 50% рабочей силы занято полный рабочий день. Из 40 миллионов трудовых ресурсов ошеломляющие 9.35 миллионов (23%) экономически неактивны, включая 3.4 миллиона мужчин. Уровень безработицы среди молодежи в настоящий момент на рекордном уровне в 21.3%.

Если было бы возможно посчитать всех с неполной занятостью, учесть тех, кто хотел бы работать полный рабочий день, а также тех, кто перестал искать работу, мы получили бы поистине пугающие данные, вполне возможно, что это были бы 20%!

Неудивительно, что Банк Англии решился на дополнительные закупки активов на прошлой неделе, а также неудивительно то, что политики продолжают проводить политику обесценения валюты. Динамика роста Британии ужасающая, и наиболее явно это видно по рынку труда. Во времена чрезвычайной нехватки рабочих мест, и почти без надежд на рост экономики в течение какого-то времени, несомненно, пришел момент для более радикального подхода по облегчению нагрузки безработных, например, это мог бы быть вахтовый метод. Он не решит проблемы страны, однако помог бы облегчить ситуацию.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Меры, принятые ФРС США, могут никак не повлиять на экономическую ситуацию в стране

В среду, 12 октября, был опубликован протокол от заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы, состоявшемся 21 сентября, на котором было принято решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне 0,25%. Решение было принято голосованием 7:3.

На этом же заседании Комитет решил продлить средний срок погашения своего портфеля ценных бумаг. До конца июня 2012 года будут приобретены казначейские ценные бумаги на 400 млрд. долларов со сроком погашения от 6 до 30 лет и проданы казначейские ценные бумаги на такую же сумму со сроком погашения до 3 лет.

С целью поддержки рынков ипотечного кредитования, Комитет реинвестирует платежи в счет погашения основной суммы долга из долговых обязательств государственных организаций и государственных ценных бумаг, обеспеченных залогом недвижимости, только в государственные ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости.

Члены Комитета, проголосовавшие против, считают, что если принятые меры и будут способствовать созданию рабочих мест и экономическому росту, то лишь в незначительной степени. При этом они могут привести к дальнейшему ухудшению делового и потребительского доверия и снижению потребительских расходов.

В целом, Комитет прогнозирует, что с учетом текущих экономических условий и прогнозируемого низкого уровня инфляции в среднесрочном периоде ключевая ставка будет оставаться на низком уровне, по меньшей мере, до середины 2013 года.

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Австралии, число занятых увеличилось на 20 400 человек в сентябре. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 10 100. Месяцем ранее число занятых сократилось на 10 500.

Число занятых полный рабочий день увеличилось в сентябре на 10 800 человек после снижения на 13 500 месяцем ранее. Число занятых неполный рабочий день повысилось на 9 600 по сравнению с увеличением на 3 000 в предыдущем месяце.

Уровень безработицы составил за отчетный период 5,2% против 5,3% в предыдущем месяце. Прогнозировалось, что показатель останется на прежнем уровне.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Сальдо баланса внешней торговли Китая составило 14,5 млрд. юаней за сентябрь по сравнению с 17,8 млрд. юаней в предыдущем месяце, сообщает Национальное управление статистики.

Прогнозировалось снижение показателя до 17,1 млрд. юаней.

В годовом исчислении объем экспорта составил 17,1% за сентябрь при предыдущем значении 24,5% и прогнозе 20,5%. Годовой объем импорта снизился с 30,2% до 20,9% по сравнению с прогнозом 24,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Новость о том, что сенат США отверг план президента на 447 млрд. долларов по занятости, разочаровала рынок и вывела доллар из числа фаворитов вчера. Среди мер, которые содержались в законопроекте, было понижение налогов для работающих и инвестиции в инфраструктуру. Некоторые демократы выступали против того, откуда будут браться деньги на финансирование этого пакета, включая повышение налогов для тех, кто зарабатывает более 250 тыс. долларов. Ответ Белого Дома был типично негодующим, а Обама указал, что будет продвигать отдельные предложения по законопроекту через конгресс. В то время, когда конгресс рассматривает этот пакет стимулов, комитет занят поисками мер по сокращению существующего дефицита бюджета.

[Аналитика FxPro]

Несмотря на успех впечатляющей интервенции НБШ в прошлом месяце, лидеры швейцарской промышленности остаются травмированы высокой стоимостью валюты. Например, исполнительный директор Swisscom вчера сказал, что «это невообразимо, чтобы швейцарский франк оставался на текущих уровнях в течение следующих двух лет», потому что «это может серьезно навредить экономике Швейцарии». В частности, швейцарские компании, у которых значительная часть доходов номинирована в евро, слабость последнего - проблема. Без сомнений НБШ прислушается к этим заявлениям. В последнее время ходят слухи, что Банк рассматривает цель по франку в 1,25 или даже 1,30. Судя по комментариям различных представителей НБШ в последние недели, такой исход событий вполне возможен.

[Аналитика FxPro]

Сейчас, когда европейские лидеры наконец поняли, что вечное сглаживание суверенного долгового и банковского кризиса может означать смерть для их экономик, похоже, что управляющие хедж-фондов и трейдеры разом решили выйти из невероятно прибыльных коротких позиций по рисковым бумагам. В ходе последней недели мы неоднократно обращались к этой теме, и вчера природа таких движений была совершенно очевидна. Без каких бы на то ни было причин, мы стали свидетелями мощного роста рисковых активов, высокобетовых валют и евро и еще одного дня серьезных потерь доллара. Евро попытался прорваться выше 1,38 в какой-то момент, хотя начинала неделю с 1,34. Кабель вблизи в 1,58, поднявшись вверх на две фигуры – неплохое достижение при условии очень печальных новостей с рынка труда.

Высоковолатильные валюты чувствуют себе еще лучше – осси прорвался выше паритета и достиг ночью 1,0233, чему во многом способствовали сильные покупки суверенных фондов и множество сработавших стопов. Чуть более чем за неделю AUD подскочил на 8% со своего минимума. Сырье вновь пользуется горячим спросом: нефть Брент достигла 112 долларов за баррель, а золото коснулось 1690 – за унцию, сейчас 1672. Учитывая массивность коротких позиций по рисковым активам и недолларовым валютам, которые накопились за предшествующие месяцы, необязательно, что все массированная атака на стопы уже закончена, хотя далее особо и не куда идти. Тем не менее, мы можем увидеть затишье на финансовых рынках по мере приближения к концу года, так как риск-менеджеры будут закрывать свои книги.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит баланса видимой торговли в Великобритании сократился до 7,8 млрд. фунтов в августе по сравнению с 8,2 млрд. фунтов в июле. Кроме того, показатель оказался ниже прогнозировавшегося экспертами значения 8,8 млрд. фунтов.

Общий дефицит внешней торговли Великобритании, включающий торговли товарами и услугами, снизился до 1,9 млрд. фунтов по сравнению с 2,3 млрд. фунтов в июле. Профицит торговли услугами остался на прежнем уровне в августе, составив 5,9 млрд. фунтов.

Объемы экспорта увеличились на 1,3%, а объемы импорта возросли на 0,3% в августе.
[ img ]