Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Полное безразличие – это лучшие слова, чтобы описать реакцию японской валюты на ночное объявление выделения пакета кредитов на 100 млрд. долларов для страдающих компаний и понижения кредитного рейтинга от Moody’s. Министр финансов Нода согласился направить часть значительных средств валютных резервов в Японский банк международного сотрудничества, государственное экспортное кредитное агентство, чтобы помочь тем компаниям, которые страдают от роста национальной валюты. Эта мера направлена на удержание мелкими и средними компаниями в Японии полученной зарубежной выручки в иностранной валюте, вместо того, чтобы переводить свопами обратно в иены. Хотя это интересный подход, его действие очень слабое, то есть не будет иметь заметного воздействия на направление валюты.

Какое разительное отличие от драматических событий, последовавших за понижением рейтинга США от S&P: последнее понижение рейтинга Японии от Moody’s едва двинуло как валютные, так и долговые рынки. Учитывая японскую невероятную долговую нагрузку, слабые экономические перспективы и частые смены правительства, что мешает долгосрочному планированию фискальной политики, это снижение рейтинга не стало неожиданностью.

[Аналитика FxPro]

Как сообщает Институт Ifo, ухудшение деловых настроений в Германии превзошло прогнозы в августе.

Индикатор условий деловой среды в Германии снизился до отметки 108,7 в августе по сравнению с 112,9 в июле. Экономисты прогнозировали падение показателя лишь до 111,0.

Индекс оценки текущей экономической ситуации упал до 118,1 по сравнению с 121,4 в июле. Эксперты ожидали менее значительное снижение данного индекса до отметки 119,8.

Индекс экономических ожиданий снизился до 100,1 в августе после 105,0 в предыдущем месяце, оказавшись намного ниже прогнозировавшегося значения 102,8.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Соглашение Финляндии и Греции о получении залога в качестве предварительного условия для следующего пакета спасения фактически открыло Ящик Пандоры в европейских политических кругах. Как мы отмечали, Австрия и Нидерланды (также с высшим кредитным рейтингом) были особенно обеспокоены, ставя под вопрос легитимность сделки и даже угрожая выйти из программы по спасению. Другие страны вроде Словакии и Словении также дали понять, что хотят получить гарантии по своим вкладам в кредит. В Германии вчера усилились политические дебаты по этому вопросу, министр труда Германии Ван дер Лейен предположил вчера, что в качестве гарантий должно выступать золото, но Меркель быстро назвала это «неправильным путем».

Как отметили в Moody’s вчера, подобная размолвка подчеркнула тот факт, что Европа конфликтует не только в отношении способа помочь Греции, но также и в отношении необходимости помогать стране в принципе. Греция платежеспособна лишь за счет кредитов Европы и МВФ, и на этом фоне желание финнов получить от страны деньги (из тех же кредитов) на счет просто комично. Если остальная часть еврозоны пойдет путем Финляндии, какой толк для Греции в кредитных деньгах, запертых «в коробку»? Подход Финляндии понятен, учитывая послужной список Греции по невыполнению прошлых обязательств, но в тоже время он несколько недобросовестный. Этот вопрос, скорее всего, будет громко звучать в ближайшие дни.

[Аналитика FxPro]

После столь впечатляющего роста неудивительно видеть, что некоторые очень прибыльные позиции по золоту начинают обналичивать свои золотые слитки. После достижения нового исторического максимума в $1,914 за унцию вчера утром, цена на золото упала за день до $1,824 в конце сессии в Нью-Йорке. Падение произошло почти на $90 или 5%! Мотивы для закрытия позиций были разные, однако среди них можно отметить желание компенсировать боль, которую принесло падение фондовых рынков в этом месяце. Кроме того, некоторые биржи начали увеличивать требования к марже по золоту, что сделало его более дорогим для инвесторов. Спрос на драгоценные металлы также имеет тенденцию слабеть в это время года.

Тем не менее, причины для высокой стоимости золота по-прежнему в силе: чрезвычайно низкие номинальные процентные ставки, отрицательные реальные ставки и потеря доверия к валютам в качестве средства сбережения. В условиях рассмотрения ФРС нового раунда количественного ослабления доллар может и дальше падать. Это, в свою очередь, лишь может хорошо сказаться на цене золота. Тем не менее, если ФРС не пойдет на новый раунд QE, то мы вполне можем увидеть дальнейшее падение цены на золото.

[Аналитика FxPro]

Объем розничной торговли в Новой Зеландии увеличился на 1,7% за второй квартал с учетом сезонных факторов, сообщает Статистическое управление страны. В предыдущем квартале показатель вырос на 2,3%.

Объем розничной торговли без учета продаж автомобилей повысился на 1,0% за второй квартал так же, как и в предыдущем отчетном периоде. Прогнозировалось увеличение индекса на 0,7%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Сентябрьский опережающий индекс потребительского климата GfK Германии соответствует прогнозам

Опережающий индекс потребительского климата GfK Германии составил 5,2 пункта за сентябрь. Значение индекса соответствует прогнозам. В августе показатель находился на отметке 5,3 пункта.

Индекс экономических ожиданий снизился на 31,2 пункта в августе, до отметки 13,4 пункта. Это самое низкое значение показателя с июня 2010 года.

Индекс расположенности к покупкам увеличился на 2,8 пункта в августе до 36,9 пункта.

Индекс ожиданий относительно личного дохода снизился на 7 пунктов до 27,6 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вслед за таким невероятным ростом, неудивительно было увидеть, как те, кто имеет профитные позиции, переводят свои слитки в наличность. После достижения еще одного рекордного максимума в 1914 USD во вторник утром, цена за пару дней провалилась до 1729. Падение почти в 10%! Мотивы к фиксации прибыли различны, но среди них есть желание компенсировать боль от падения фондовых площадок. Вчера ходили слухи, что некоторые крупные центробанки Европы (которые владеют большим объемом золота) активно его продавали, особенно те, где наблюдаются проблемы с суверенными долгами и от которых требуют обеспечения. Некоторые трейдеры фиксируют прибыль перед речью Бернанке в Джексон-Хоуле в пятницу, так как уже не столь уверенны в упоминании QE3 прямо сейчас, а это на самом деле негативно для золота. Также некоторые биржи начали повышать маржинальные требования по золоту, делая его дороже для трейдеров и инвесторов. Спрос на драгоценные металлы имеет тенденцию слабеть в это время года. Но при этом следует сказать, что факторы, фундаментально поддерживающие стоимость золота (экстремально низкие номинальные процентные ставки, отрицательные реальные ставки и потеря доверия к валютам, как средству сохранения ценности) все еще остаются с нами. Провал золота поддержал акции, DAX поднялся на 3,5%, FTSE 100 – на 2%. Крупные перемещения капитала наблюдались вчера, когда инвесторы сокращали свою долю в золоте и облигациях в пользу акций.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Хотя в целом экономика Германии остается здоровой, в последние месяцы можно отметить заметное замедление темпов роста. В текущем месяце, индикатор бизнес-климата от Ifo, один из наиболее влиятельных индикаторов ключевой экономики Европы, упал сильнее, чем ожидалось до 108,7 с 112,9 в предыдущем месяце. Эти новости последовали за падением значений августовского инвесторского климата от ZEW, отметившегося своим самым низким значением с декабря 2008. Бундесбанк ранее на этой неделе сказал, что по-прежнему ожидает роста экономики в этом году на 3%, что весьма приемлемо. Зачастую весьма осторожный центробанк, ЦБ Германии описывает текущее состояние экономики страны как «все еще очень устойчивое», хотя колебания на фондовых площадках вызывают некоторые волнения.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Президент Франции Саркози сейчас формально обсуждает основные положения бюджета на 2012 с премьером Фильон. Основным отличием от предыдущих нескольких лет является решение, что основной темой будет «ответственная экономия». Саркози стремится понизить бюджетный дефицит на 10 млрд. евро в будущем году, с помощью налогов на переработку, отменой налоговых льгот для компаний инвесторов за заморских территориях и установлением карательной ставки налогов на самых богатых. Он стремится снизить дефицит до 4,6% в 2012 с 7,6% в 2010.

[Аналитика FxPro]

По данным ежемесячного исследования проводимого Credit Suisse совместно с Центром европейских экономических исследований (ZEW), экономические ожидания в Швейцарии резко ухудшились в августе.

Индикатор ожиданий швейцарских инвесторов от CS-ZEW снизился на 12,5 пунктов до отрицательной отметки -71,4 пункта в августе.

Индикатор оценки текущей экономической ситуации также зафиксировал резкое падение, снизившись на 18,6 до отметки 34,3 пунктов.

Индикатор инфляционных ожиданий снизился на 22,8 пункта в отчетном периоде.

[ img ]