Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Австралии, число занятых снизилось на 100 человек в июле. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 10 200. Напомним, что в предыдущем месяце число занятых увеличилось на 18 200.

Число занятых полный рабочий день снизилось в июле на 22 200 человек после увеличения на 51 100 месяцем ранее. Число занятых неполный рабочий день выросло на 22 100 человек в июле после снижения на 32 900 в июне.

Уровень безработицы повысился за отчетный период с 4,9% до 5,1%. Прогнозировалось, что показатель останется на прежнем уровне.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На рынке есть миф, что в августе почти ничего не происходит. Одна из причин этого, что чаще всего на рынках в это время нет ликвидности. Когда ликвидность низкая, движения зачастую получаются размашистые. Более того, на больших движениях начинают циркулировать слухи и догадки, что же стало причиной. Вторник был одним из таких дней, когда обвалились рынки и акции банков в частности. Многие слухи касались Франции, но они развеялись, когда три основных агентства подтвердили рейтинг AAA этой страны, а доходность десятилеток опустилась до новых годовых минимумов в 3,06%. К настоящему моменту перспективы европейских бирж выглядят позитивно, но предыдущие торговые дни учат нас, что это ничего не гарантирует. На форекс свисси слабеет на комментариях от Джордана из SNB, в то время как осси и в большей степени киви восстановились, а австралиец даже вопреки разочаровывающим данным по рынку труда.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Последние данные по австралийскому рынку труда показали неожиданный рост уровня безработицы с 4,9% до 5,1% в июле. Это самый высокий уровень с ноября прошлого года, а полная занятость упала за месяц примерно на 22 тысячи человек. И вновь мы возвращаемся к возможности понижения ставок еще в этом году, хотя на наш взгляд, некоторые такие страхи слишком уж преждевременны. Тем не менее, данные идут в ногу с последней статистикой по ослаблению настроению в деловых кругах и потребительской уверенности, отражая, что более низкий темп роста может еще просуществовать какое-то время.

[Аналитика FxPro]

Дефицит внешней торговли США возрос на 4,4% до $53,1 млрд. в июне, информирует Министерство торговли США. Показатель оказался на рекордном уровне примерно за три года.

Экономисты прогнозировали снижение дефицита торгового баланса до $48,2 млрд.

ОБъемы экспорта и импорта сократились в отчетном периоде, однако снижение экспорта оказалось значительнее.

Дефицит торговли США с Китаем увеличился до $26,7 млрд. в июне, оказавшись на самой высокой омтетке с сентября 2010 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Дефицит торгового баланса Канады возрос в июне, поскольку темпы снижения экспорта опередили темпы сокращения импорта.

Экспорт снизился на 1,7% в июне в то время, как импорт сократился на 0,2%. В результате, дефицит торгового баланса Канады с остальным миром увеличился до $1,6 млрд. в июне по сравнению с $1,0 млрд. в мае.

В денежном выражении экспорт сократился до $36,5 млрд. в основном в связи с падением объемов экспорта энергоносителей и продукции автомобилестроения.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вчерашние 6-ти месячные репо по евро на денежных рынках добавили дополнительные 50 миллиардов евро на рынок. Хотя это должно было помочь банкам, рынок испугался ночного скачка займов ЕЦБ (немногим больше 4 миллиардов евро), достигшего максимального уровня с конца февраля. В теории, это не будет видно в первый день резервного периода и, возможно, это отражает нервозность и вчерашние слухи в отношении французских банков в частности.

Стоит понаблюдать за тем, что произойдет с рыночными процентными ставками в ближайшие дни после этого, и по сути, политика ЕЦБ формируется прямо сейчас. Хотя ЕЦБ дважды повышал процентные ставки в этом году, ставки по кредитам овернайт (на которые ЦБ пытаются прежде всего влиять) в настоящий момент на 30 пунктов выше средних значений, преобладавших в марте, незадолго до первого из двух повышений по 25 пунктов минимальной ставки на регулярных денежных аукционах.

Тем не менее, если мы посмотрим на ставки по трехмесячным свопам с плавающими ночными ставками, то они торгуются на 30 пунктов ниже уровня, который преобладал в апреле перед увеличением процентных ставок. Причина заключается в том, что чрезмерная ликвидность денежного рынка еврозоны (деньги размещены в ЕЦБ сверх того количества, которое банки должны хранить) ранее на этой неделе была примерно на 160% выше, чем было перед первым ужесточением. Исключением являются ставки Libor, учитывая рост напряженности, который возник на межбанковском рынке кредитования.

Так что в действительности, как мы отмечали ранее, ЕЦБ дает с одной стороны и забирает с другой. Таким образом, несмотря на все заявления Трише на прошлой неделе, трудно сказать, какова истинная политическая позиция ЕЦБ; находимся ли мы в цикле ужесточения или же это молчаливое смягчение. ЕЦБ всегда стремится проводить различия между монетарной политикой и обеспечением ликвидностью, однако и большое количество ликвидности и понижательное давление на ставки денежного рынка показывают, что мы вышли за рамки этих идеологических различий. Результат – путаность политического сознания, а это то, что не поддержит единую валюту.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Эта неделя выдалась необычайно волатильной. Франк падал более чем на 5% к евро вчера, что стало самым резким движением с запуска единой валюты. Несмотря на это свисси остается в плюсе к евро по итогам недели. Доу несколько дней совершал движения более 500 пунктов, чего не было за всю историю индекса. И дело не столько в новостях, сколько в низкой ликвидности летом, которое делает скачки цен нормой. Четыре европейские страны ввели запрет на короткие продажи акций. И все же в текущих условиях короткие продажи не могут в полной мере объяснить те движения цен, которые мы наблюдали.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Опубликованные сегодня утром новости показали, что экономика Франции зависла во втором квартале. После роста на 0,9% в первом, ожидался скромный рост на 0,3% во втором, но оказалось, что никакого роста не было вовсе. Такой результат отнюдь не будет на пользу тем, кто защищает сохранность рейтинга Франции на уровне AAA.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Свисси падает и на фоне многих других течений, которые можно сейчас наблюдать, сделка привела лишь к нехватке ликвидности в летние месяцы. Почти коснувшись паритета вечером во вторник, пара EUR/CHF сейчас около уровня 1.08, который на самом деле всего лишь возвращает нас к уровням начала понедельника. Швейцарский франк рос последние недели, и это понятно, учитывая глобальные опасения в отношении суверенной задолженности, чего нет в вопросе со свисси. После вчерашних повторных действий швейцарских властей (дальнейшее расширение объемов депонирования банками и введение валютных свопов по швейцарскому франку), заместитель председателя SNB Йордан ночью предположил о существования возможности привязки швейцарского франка к евро. Такая возможность только рассматривается, тем не менее, в сочетании с увеличением инъекций ликвидности, этого было достаточно, чтобы напугать длинные позиции по швейцарскому франку.

Также важно, что те, кто были на правильной стороне ралли, вероятно, ощутили это по марже, учитывая то, как торговались рынки. В более широкой перспективе факторы, которые повлияли на рост франка, вероятно, останутся в силе. В данный момент, тем не менее, рынки двигают преимущественно низкая ликвидность в сочетании с опасениями, которые обычно движимы слухами. Кроме того, SNB по-прежнему не хочет выбрасывать деньги на интервенции (учитывая урон балансу ЦБ за последние 18 месяцев). Как и многим другим событиям, не стоит уделять слишком много внимания сегодняшней динамике свисси.

[Аналитика FxPro]

По данным агентства Евростат, годовые темпы роста промышленного производства в Еврозоне оказались ниже прогнозов в июне.

Объемы промышленного производства увеличились на 2,9% в годовом выражении в июне после роста на 4,4% в мае.

Экономисты прогнозировали рост показателя в годовом выражении на 4,2% в июне.

По сравнению с предыдущим месяцем промышленное производство в Еврозоне сократилось на 0,7% после роста на 0,2% в мае.
[ img ]