Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Число занятых в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 18 000 в июне в месячном исчислении, сообщает Министерство труда. Аналитики прогнозировали повышение показателя на 97 000. В предыдущем месяце число занятых выросло на 25 000.

Уровень безработицы составил 9,2% за июнь при предыдущем значении 9,1% и прогнозе 9,1%.

Индекс средней почасовой оплаты труда не изменился в июне в месячном исчислении, тогда как прогнозировалось его повышение на 0,2% после роста на 0,3% в предыдущем месяце. Годовое значение индекса средней почасовой оплаты труда соответствует прогнозу 1,9%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Страна находится в тисках беспрецедентно жестких мер экономии, и частный сектор в состоянии рецессии, однако, к сожалению, инфляция как никогда тяжела. В июне цены производителей выросли еще на 0.4%, достигнув существенных 17% за прошедший год. Производители несколько снизили производственную себестоимость, однако цены на выходе все равно выросли на 5.7% за год по июнь. Ко всем инфляционным проблемам прибавилось заявление British Gas о повышении цен еще на 18% в следующем месяце. Политика уравновешивания для Банка крайне сложна: как устанавливать процентные ставки, когда частный сектор в спящем режиме, а инфляция существенно выше целевой? Сохранять текущий курс – лучший выбор в данный момент.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Сегодня появились новые свидетельства идущего на убыль восстановления Европы. Во Франции индекс деловых настроений BOF упал до 99 в прошлом месяце со 103 ранее. Французский ЦБ предполагает, что промышленность существенно замедлилась, и сектор услуг также теряет тягу. В Италии промышленное производство упало на 0.6% в мае, эти результаты оказались ниже ожиданий. В начале недели стало известно о том, что практически все показатели PMI сектора услуг на июнь были слабее, чем в предыдущем месяце. Эти данные последовали за понижательным трендом промышленных данных PMI.

[Аналитика FxPro]

Сегодняшнее экстренное заседание европейских лидеров подтверждает, что европейский долговой кризис, все больше поглощающий континент, сейчас вступает в более опасную фазу и сейчас представляет особую угрозу для Италии, третьей по величине экономике еврозоны. Президент ЕЦБ Трише, еврокомиссар Олли Рен и премьер-министр Люксембурга Юнкер встретятся с президентом ЕС ван Румпеем и президентом еврокомиссии Баррозу для дискуссий. На выходных Die Welt заявила, что если Италии потребуется помощь, то может понадобиться удвоение EFSF. Министры финансов еврозоны, по-видимому, изменили свое мнение в отношении разделения бремени по Греции после того, как получили предупреждающие знаки от рейтинговых агентств, что план Евросоюза будет рассматриваться как дефолт, а также после того, как увидели, что может не привлечь такого участия, на какое они надеялись. На стол вновь вернулся план долговых свопов, представленный Германией несколькими неделями ранее, который определенно представляет собой частичный дефолт. Неудивительно, что единая валюта пострадала от этого, опустившись уже ниже 1,42, хотя и при общем бегстве от рисков. Кабель и осси снижались ночью, азиатские биржи потеряли примерно по проценту, а доллар поднялся до двухнедельного максимума, вопреки ужасным пятничным пейроллс.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Инвесторам из периферии еврозоны добавилось проблем, так как в пятницу в фокус попали Италия и Испания. Спреды между итальянскими и немецкими бумагами по 10-летним бумагам расширялись еще на 20 пунктов до нового рекорда в 240 б.п., всего лишь тремя месяцами ранее спред был 120 б.п. Спред между Германией и Испанией расширился в пятницу на 10 б.п. до 275 б.п. против 175 тремя месяцами ранее. Суверенные бонды Бельгии также привлекают к себе все больше нездорового внимания, а спреды по ним увеличились в пятницу еще на 10 б.п. до 125 б.п.

[Аналитика FxPro]

Рост доверия потребителей в Японии продолжился второй месяц подряд в июне после резкого падения в марте, связанного с разрушительным землетрясением и последовавшим за ним сокращением розничных продаж и прочего частного потребления.

Индекс доверия потребителей в Японии повысился на 1,1 пункта до 35,3 в июне.

В годовом выражении индекс упал на 7,2 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Экономикой с 1.3 миллиардом человек не просто управлять в принципе, в случае же с Китаем политические проблемы и вовсе очень сложные. Прошлые выходные вновь подтвердили, насколько сложна динамика китайской политики.

Инфляция потребительских цен в прошлом месяце ускорилась до 6.4% в годовом исчислении с 5.5% в предыдущем месяце, что слегка выше ожиданий. Цены на продовольствие остаются главным драйвером инфляции в Китае, где рост с начала года по июнь составил 14.4%; продовольствие составляет примерно одну треть от ИПЦ Китая. Непродовольственные цены чувствовали себя лучше и выросли на 2.9% за тот же период, хотя во многом это благодаря контролю за ценами. Среди непродовольственных цен дома была главным компонентом (около 17% от ИПЦ), и рост продолжает ускоряться, как из-за роста цен на жилье, так и в связи с увеличением стоимости аренды. Рост цен на энергоносители также сказался на ускоряющемся темпе инфляции. Для производителей инфляция остается также повышенной: рост составил 7.1% с начала года по июнь.
[ img ]
Отдельно от этого, китайский торговый профицит подскочил до 22.27 миллиардов долларов за прошедший месяц с 13 миллиардов ранее; импорт упал на 3% за месяц, экспорт вырос на 3%. Китайская торговая производительность в этом календарном году практически идентична 2010 году: небольшие излишки и даже дефицит в ранние месяцы года, за которыми последовали существенные профициты в летние месяцы. Тем не менее, наблюдается заметное замедление темпов роста экспорта и импорта в этом году, где первый замедлился из-за слабого зарубежного спроса, более сильного обменного курса и более высокой стоимости рабочей силы, оказывающих влияние на конкурентоспособность.
[ img ]]
Для китайских чиновников эти данные формируют собой нечто вроде политической дилеммы, с которой им приходится сталкиваться. Инфляция не показывает никаких признаков ослабления, несмотря на старания политиков в последние месяцы. Давление сильного внутреннего спроса и более высоких зарплат очевидно способствуют инертному ходу инфляции и усложняют решение этого вопроса. В то же самое время, Китай, похоже, несколько потерял в конкурентоспособности как раз в тот момент, когда зарубежный спрос замедляется. Пекину необходимо продолжать действовать осторожно, когда он будет пытаться откалибровать политику во втором полугодии.
[ img ]
Michael Derks, главный стратег FxPro.

[Аналитика FxPro]

Во вторник центральный банк Японии скорректировал свой экономический прогноз на текущий год в связи с землетрясением и цунами произошедшими 11 марта. При этом Банк Японии отметил начавшееся восстановление национальной экономики.

Банк Японии снизил прогноз экономического роста на текущий фискальный год, который истекает в марте 2012 года, с 0,6% до 0,4%.

Как отмечает центральный банк, национальные производственные мощности, также как и внутренний спрос домохозяйств и бизнеса, постепенно восстанавливаются.

Все девять членов Совета управляющих Банка Японии проголосовали за сохранение основной процентной ставке на прежнем уровне в пределах от 0 до 0,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Еще один ужасный старт недели для единой валюты, так как инвесторы и трейдеры вместе ищут разумные пути к выходу. Такое чувство, что европейские политики сейчас по полной трепыхаются в отношении того, как реагировать на быстро набирающий обороты суверенный долговой кризис, который стал основным драйвером негативной динамики в отсутствие новостей и встречи европейских официальных лиц. Италия и Испания – настоящие слоны в посудной лавке в отношении решения суверенного кризиса – вновь столкнулись с расширением спредов по мере обострения проблем с долгами. Доходность десятилетних облигаций этих стран в какой-то момент повышалась на 40 пунктов к соответствующим немецким бумагам. Спред Испания/Германия сейчас достигает 335 б.п., а спред Италия/Германия достигает 300 б.п. Не избежали такой участи и другие страдальцы еврозоны – спред к бундам у Греции/Португалии/Ирландии и Бельгии взлетел на 30, 40, 40 и 20 б.п., соответственно. Доходность бундов, истекающих через 10 лет снизилась на 20 б.п., до всего 2,64%, также существенно выросли цены на английские джилтс и американские трежериз. Евро ночью упал еще больше до 1,3930, потеряв за вчера 1,5%, с начала месяца евро потерял к доллару 3,7%. От этой возобновившейся неопределенности выиграли традиционные безопасные валюты, а лидерами движения стали японская иена и швейцарский франк, от которых доллар не сильно отстает. Пострадали акции: крупнейшие азиатские площадки потеряли более 2%. Итальянский индекс MIB потерял за вчера 4%, зафиксировав падение более чем в 9% с начала года, а некоторые банки, такие как ING, потеряли лишь за вчера 10%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вчерашний марафон встреч министров финансов не смог предложить реальных решений в отношении стремительно ухудшающегося суверенного долгового кризиса, усилив ощущение, что европейские лидеры все еще с трудом поспевают за скоростью разворачивающихся событий. Заявление, опубликованное вчера ночью, не более чем пообещало изучить способы по повышению гибкости и масштабов EFSF, потенциально позволяя покупать облигации на вторичных рынках. Ранее Германия и Нидерланды заблокировали такое предположение. Если европейские лидеры верят, что это поможет решить долговой кризис, то они потрясающе наивны. Далее мы еще вернемся к этому вопросу.