Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Объем заемных средств госсектора в Великобритании повысился в марте

Рост чистого объема заемных средств государственного сектора в Великобритании оказался ниже прогнозов в марте.

По данным Национального бюро статистики, чистый объем заемных средств государственного сектора увеличился в марте до 16,4 млрд. фунтов после роста до 7,9 млрд. фунтов в феврале.

Экономисты прогнозировали более значительный рост показателя до 18,7 млрд. фунтов в отчетном периоде.

[Аналитика FxPro]

Индекс розничных продаж Британии увеличился на 0,2% за март

Объем оборота розничной торговли Великобритании с учетом затрат на топливо увеличился на 0,2% в месячном исчислении, сообщает Национальное статистическое управление. Аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,5%. В предыдущем месяце объем оборота розничной торговли сократился на 0,9%.

В годовом исчислении объем оборота розничной торговли с учетом затрат на топливо вырос на 1,3% в марте при предыдущем значении 1,1% и прогнозе 1,0%.

Без учета затрат на топливо объем оборота розничной торговли увеличился на 0,2% за март после сокращения на 1,0% месяцем ранее. Прогнозировалось снижение показателя на 0,4%. В готовом исчислении индекс вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим значением 0,8%.

[Аналитика FxPro]

Всеобщий негатив по отношению к доллару не прекратился и после Пасхи, индекс доллара пробил минимум 2009 года за последние дни, достигнув нового трехлетнего минимума. Со времени долгового кризиса еврозоны в июне прошлого года, индекс доллара упал почти на 17%. В последние дни и вновь этим утром вновь пошли разговоры о том, что еще больше банков продают доллар, а евро, свисси и осси являются главными бенефициариями. Единая валюта на короткое время упала ниже 1.45 в ходе азиатской торговой сессии, но позже впечатляюще компенсировала падение до 1.4625. Свисси укрепился на 0.5% против доллара до уровня 0.8770, в то время как осси застыл на уровне 1.0750. На фоне слабости доллара, кабель вновь отставал, и теперь он торгуется на уровне 1.65. Другой причиной для снижения доллара стала непрекращающаяся популярность керри-трейда: киви, например, подскочил еще на 0.6% этим утром до 0.8040.

Судьба доллара в ближайшие дни будет зависеть от двух событий. Во-первых, председатель ФРС Бернанке даст первую регулярную пресс-конференцию сразу после завтрашнего заседания FOMC. Он, как ожидается, вновь подтвердит свою приверженность к ультрамягкой монетарной политике, хотя он и может сигнализировать о том, что количественное ослабление будет заморожено после истечения срока QE2 в июне. Во-вторых, первая оценка ВВП за первый квартал выходит в четверг, и, как ожидается, покажет, что экономика замедлилась до 2.0% с 3.1% в последнем квартале 2010 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На прошлой неделе доллар продавили ниже минимумов 2009-го (74,17 по индексу доллара) благодаря сильному сезону отчетностей в сочетании с повышением ставок в развитых и развивающихся странах, подорвав силы доллара. Такое развитие событий ставит в центр внимания предыдущие минимумы, достигнутые в первой половине 2008-го (требуется снижение лишь на 4,5%), которые являлись минимумами за время свободного колебания валютных курсов. Поэтому сейчас самое время для ФРС начать новую эру в объяснении своей позиции. Как заявлено, глава ФРС Бернанке должен будет завтра провести первую пресс-конференцию после заседания. Традиционно он избегает напрямую говорить о доллар. Тем не менее, его тон может стать определяющим в дальнейшей динамике прекращения ультрамягкой монетарной политике. Но помните, каким бы ни были его слова, действия чиновников зависят от состояния дел в экономике и на рынке труда. Данные по ВВП, публикуемые на этой неделе, судя по всему, покажут, что экономика выросла примерно на 1,5%. И все еще очень сложно сказать, что экономика вышла на самоподдерживающийся уровень.

[Аналитика FxPro]

Максимум за всё время свободных колебаний, установленный в четверг на уровне 1,08 теперь опять не так уж и далек. За последние несколько дней покупки осси были очень высоки, особенно со стороны азиатских и ближневосточных стран, которые остаются крайне заинтересованными в диверсификации от доллара как можно быстрей. Подстегнутые сильными корпоративными отчетностями и впечатляющими данными по росту в Европе и Азии, аппетиты к риску продолжают нарастать, обеспечивая новые максимумы по драгоценным металлам и поднимая спрос на акции роста. Бывший премьер-министр Австралии Рудд, лишь подпитал силы быков, дав понять, что Австралия далека от мысли об интервенции, препятствующей росту валюты. Помимо спроса со стороны государств Азии и Ближнего Востока и спроса инвесторов на рисковые активы, осси продолжает привлекать к себе внимание со стороны игроков керри-трейд и управляющих хедж-фондами, которые владеют сейчас внушительными позициями. На прошедшие пять недель AUD/JPY взлетела на впечатляющие 15%. Как это часто бывает с осси, потенциал неожиданного разочарования в валюте и последующий обвал с течением времени становятся все более реальным риском. Особенно это заметно сейчас, когда длинные позиции по осси настолько многочисленны, и повсеместно царит чувство, что ничего для этой валюты не может пойти не так. Также австралийский доллар сейчас сильно переоценен. Быки определенно покупают осси, но медведи сейчас могут просто-напросто наблюдать со стороны.

[Аналитика FxPro]

Дополнительные сильные корпоративные отчетности еще больше подорвали позиции доллара, так как инвесторы ночью активно закупались рисковыми активами. В то же время, мы наблюдаем VIX на уровнях середины 2008, что означает, что сейчас лишь незначительное неприятие рисков по акциям. На рынке FOREX индекс предполагаемой месячной волатильности CVIX, лишь немногим выше минимумов середины 2008. Это подтверждает тот факт, что инвесторы ожидают впереди хорошие времена, лишь минимально страхуя свои инвестиции, будь это ставка против снижения евро из-за суверенных проблем, или же очевидного разворота осси от недавних максимумов из-за раздутой позиции на покупку фондов, имеющих доступ к маржинальному кредитованию. Да, отчетности были сильны, но экономические данных из США и некоторых стран Европы еще не настолько сильны, чтобы называть это самоподдерживающимся восстановлением.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Сегодня глава Федрезерва проведет свою первую пресс-конференцию по окончанию двухдневного заседания FOMC. Никто не ожидает изменения процентных ставок или программы количественного смягчения, но это отнюдь не умаляет важности этого события для рынков. Хотя он зачастую Бернанке подвергается допросам со стороны сенаторов, их вопросы чаще всего носят политический оттенок или вовсе не относятся к делу.

Сегодня же гораздо больше внимания будет уделяться монетарной политике и экономическим прогнозам, и есть надежда, что от СМИ будут поступать более острые и насущные вопросы. Также для Бернанке это является возможностью первому изложить свою точку зрения, до того как это сделают остальные члены монетарного комитета. Как и во многих ЦБ сейчас в ФРС существует широкий разброс по прогнозам в отношении политики и рисков. Естественно, доллар будет очень чутко реагировать на сегодняшнее выступление, более чутко, чем обычно.

[Аналитика FxPro]

Последние квартальные данные по CPI показали рост общей инфляции до 3,3% с 2,7% в предыдущем квартале, а квартальный прирост в 1,6% явился сильнейшим за пять лет. Публикация вновь возродила спекуляции по поводу дальнейшего повышения ставки со стороны РБА, который уже повысил ее с 3,0% до 4,75 меньше чем за два года. Доллар опять оказался под давлением в ходе торгов в Азии, поэтому неудивительно, что осси подтолкнули к новому максимуму в 1,0852.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На пресс-конференции в среду Председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что центральный банк продолжит выкупать облигации в качестве пополнения портфеля ценных бумаг, однако не начнет третий раунд масштабных покупок в связи с ростом инфляции.

Во время пресс-конференции Бернанке отметил, что он не знает, когда ФРС ужесточит процентные ставки. По его словам, фраза "длительный период" в отношении сохранения низкой процентной ставки предполагает, по крайней мере, “несколько собраний” центрального банка до начала активных действий.

"Длительный период обусловлен недостатком ресурсов, умеренной инфляцией и стабильными инфляционными ожиданиями, - подчеркнул Бернанке. - Когда эти условия будут нарушены, либо мы уйдем от этих условий, тогда наступит время для ужесточения процентных ставок."

Говоря об успехе программы по выкупу облигаций объемом $600 млрд., Бернанке высказался против возможности проведения третьего раунда данной программы. По словам главы ФРС, темпы инфляции повысились, и инфляционные ожидания также стали немного выше. В связи с этим неясно, может ли произойти существенное увеличение числа рабочих мест без каких-либо дополнительных рисков инфляции.

Чтобы добиться "значительного роста числа рабочих мест, мы должны держать инфляцию под контролем", - отметил Бернанке.

[Аналитика FxPro]

В четверг Банк Японии принял решение оставить основную процентную ставку на прежнем уровне, поскольку продолжается оценка влияния на национальную экономику последствий разрушительного землетрясения и цунами, а также текущего ядерного кризиса.

Банк оставил процентную ставку в пределах от 0% до 0,1%, а также предоставил подробности своей кредитной схемы объемом 1 трлн. йен ($12 млрд.), которая разработана для банков в регионах, пострадавших от землетрясения.

Совет Банка Японии принял решение о том, что каждый банк сможет получить сумму не более 150 млрд. йен. Заявки на льготные кредиты должны быть направлены не позднее октября 2011 года. Кроме того, Банк Японии расширил спектр приемлемых видов кредитного обеспечения для операций на денежном рынке для банков в пострадавших регионах.