Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Индекс ожиданий швейцарских инвесторов от ZEW и Credit Suisse повысился до 8,8 в апреле

Индекс ожиданий швейцарских инвесторов по данным Центра европейских экономических исследований ZEW и Credit Suisse вырос за апрель на 22,3 пункта, до отметки 8,8 по сравнению с -13,5 в предыдущем месяце.

Индикатор оценки текущих условий снизился за отчетный период на 5,8 пункта до 61,8 пункта.

Индекс инфляционных ожиданий вырос на 8,7 пунктов. 76,5% экспертов финансового рынка, принявших участие в исследовании, прогнозируют повышение уровня инфляции в ближайшие шесть месяцев.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Несмотря на предпринятые усилия политиков в последние месяцы, похоже, что китайскую махину экономики просто так не остановить. В первом квартале этого года ВВП был на 9,7% выше по сравнению с тем же периодом годом ранее, превысив ожидания и лишь минимально замедлив темп в сравнении с 9,8% в четвертом квартале. Раздувал рост в первом квартале бум внутреннего спроса – инвестиции в основные средства увеличились на 25% г/г, розничные продажи прибавили 17% г/г (в марте). Мартовская инфляция ускорилась до 5,4% г/г, что стало самым быстрым темпом за три года. Несмотря на многочисленные повышения требований к резервам, повышения ставок, изменения критериев кредитования и рост обменного курса, Пекину не удалось совладать с инфляционным давлением. Китай понимает, потребуется время, чтобы предыдущие политические шаги возымели эффект. Вдобавок, такая инфляция начинает подавлять желание тратить, особенно в тех регионах, где значительная часть доходов тратится на взлетевшие в цене продукты питания. Попытки взять под контроль инфляцию остаются приоритетом номер один для политиков – если так, то в ближайшее время очень вероятны дальнейшие ужесточения в виде роста ставок и повышения резервных требований.

[Аналитика FxPro]

По большей части, именно недовольство немцев предоставлением помощи европейским аутсайдерам привлекает внимание прессы. Тем не менее, необходимо признать, что финны также все больше раздражены. Парламентские выборы должны пройти в воскресение, и есть опасения, что те партии, которые были против как спасения Португалии, так и/или увеличения размеров фонда EFSF, получат больше поддержки. Действительно, последние опросы подтверждают, что оппозиционные партии идут ноздря в ноздрю с правительственными. Финляндия – уникальное государство в Европе, где кредиты EFSF утверждал парламент, а не правительство. Партия Социальных Демократов, которая получила 20% поддержки, сейчас настаивает на том, что Португалии следует уже заниматься реструктуризацией долга. Есть опасения, что Финляндия заблокирует спасение Португалии, к тому же, это будет стимулировать оппозицию Германии. Следим за развитием событий.

[Аналитика FxPro]

Нет признаков, что член КМП Эндрю Сентанс смягчил свою воинственность в отношении британской монетарной политики, несмотря на тот факт, что его пребывание в этой должности почти подошло к концу. Он утверждает, что слабость валюты может толкнуть инфляцию выше 5%, а импортируемая инфляция была бы меньше, если бы фунт был немного сильнее. Сентанс утверждает, что повышение ставок может помочь фунту несколько укрепиться, снижая негативное давление на уровень жизни. Он чувствует, что фунт слабее, чем должен быть для балансировки экономики, что будет способствовать инфляции и более сложному макроэкономическому управлению.

[Аналитика FxPro]

Ведущие ЦБ Европы, несомненно, будут тщательно обдумывать последние данные по инфляции, которая показывают, что HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) вырос до 29-ти месячного максимума до 2.7%, превысив ожидания. Исключая энергию, HICP вырос на 1.5% в годовом исчислении в марте. Вице-президент ЕЦБ Констанцио был в лентах новостей сегодня утром с подтверждением о том, что инфляция по-прежнему вызывает опасения. Интересен тот факт, что в спокойную пятницу евро немного упал, как и вчера; похоже, продолжающимся проблемам стран PIGS стали уделять больше внимания.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Недавно вновь попавшие в фокус проблемы PIGS вновь усилились в пятницу. Результатом стало дальнейшее расширение спредов по облигациям и некоторое ослабление евро. На самом деле, предыдущая неделя отметилась нескончаемым потоком плохих новостей, касающихся закредитованных экономик Европы. В частности, предположение министра финансов Германии Шойбле, что Греции просто необходима реструктуризация долга (да это действительно очевидная вещь), похоже, вызвала новую волну страха. Греческие CDS еще больше выросли в последний день торговой недели, до 1175 по пятилетним бумагам, а доходность десятилеток подпрыгнула на 55 пунктов до 13,88%. Moody's добавил масла в огонь, понизив кредитный рейтинг Ирландии до минимального инвестиционного уровня в Baa3. В пятницу доходность ирландских десятилеток поднималась на 20 пунктов до 9,52%. Испании не удалось избежать подобных плохих настроений — в тот же день спред десятилетних бумаг расширился к бундам на 11 б.п. Единая валюта снижалась в пятницу и продолжила свой курс в понедельник. Сейчас она ниже 1,44.

[Аналитика FxPro]

И еще раз повышены на 50 б.п. требования к банковским резервам до рекордных 20,5%,что было аннонсировано НБК на выходых. После объявления этого решения глава НБК Чжоу Сяочуань дал понять, что монетарная политика будет еще некоторое время ужесточаться. Ключевые процентные ставки уже пять раз поднимались, а после сильных данных по инфляции и ВВП, может последовать еще одно повышение. Китайские чиновники вроде как стали мягче относится к дальнейшему более быстрому повышению курса юаня, что должно помочь в борьбе с импортной инфляцией. С июня прошлого года юань вырос на 4,5%.

[Аналитика FxPro]

Финские избиратели поставили под удар всю работу над евро на выходных, мощно поддержав анти-европейские партии. Народные противоевропейские Настоящие Финны (True Finns) получили 19% голосов, что стало третьим результатом в очень жесткой схатке, сразу за Социал-демократами с их 19,1% (поддерживают евро, но противятся пакету помощи Португалии) и Национальной Коалиции, набравшей 20,4%. В последние недели в Финляндии росла волна недовольства непонятным пакетом помощи Португалии, что и отразилось в результатах выборов на выходных.

Финляндия уникальная в ЕС, так как Парламент, а не правительство голосует по поводу запросов пакетов помощи от ЕС. Финляндия голосует против пакета помощи Португалии в его нынешнем виде, и это на самом деле может отложить предоставление денег и расстроить евро и периферийные долговые рынки еврозоны. Формирование нового правительства будет проходить в мае. Учитывая сильные позиции Настоящих Финнов, от них нельзя будет отказаться при формировании правительства. Ситуация в Финляндии по-настоящему причина для беспокойства за единую валюту.

[Аналитика FxPro]

Несмотря на общее бегство от рисков, которое характеризовало начало новой недели, доллар оказался главным победителем. На самом деле, что доллар причислили к таким безопасным валютам, как японская иена и швейцарский франк – это просто замечательно. Как мы отмечали ранее, неожиданная потеря доверия к единой валюте не стала неожиданностью, хотя бы даже потому, что длинные позиции по евро являются по историческим масштабам очень высокими. Неделю назад трейдеры и хедж-фонды имели самые высокий уровень лонгов по евро с конца 2007-го. Конечно, в распродаже евро в последние пару дней сыграл свою роль и фактор проблем европейской периферии. Однако излишнее количество длинных позиций добавило этому движению вниз скорости. При такой распродаже в течение дня сработало множество заявок на ограничение убытков. При таком количестве лонгов, вероятно, что ниже текущего спот-уровня существуют и другие заявки на ограничение убытков.

[Аналитика FxPro]

Индикатор потребительской уверенности еврозоны соответствует прогнозам за апрель

По предварительной оценке, индикатор потребительской уверенности еврозоны составил -11,0 пункта за апрель по сравнению с -10,6 пункта в предыдущем месяце, сообщает Еврокомиссия. Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков.

Индикатор экономической уверенности еврозоны (Economic Sentiment Indicator) снизился на 0,6 пункта до 107,3 пункта.

[ img ]