Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Неудивительно было увидеть сохранение ставки в Австралии на уровне 4,75%, который ЦБ описал, как «умеренно ограничивающий». Это последовало за устойчивым циклом ужесточения с 3,0% в конце 2009. Равно как и влияние событий в Японии и наводнений в Австралии, укрепление AUD на Forex также является предметом дискуссий. Осси вырос на 13% с минимумов (закрытия) после землетрясения в Японии. От уровней, до этого, AUD окреп на 5%. На прошлой неделе мы отмечали, что аппетиты по долгам австралийского правительства были особенно сильными, а аукционы первого квартала были значительно переподписаны. Факт, что AUD/USD прорвал коридор 0,99-1,02, который доминировал в первом квартале, привлек очень много внимая к осси, особенно от фондов, торгующих с плечом.

[Аналитика FxPro]

Предыдущее понижение от Moody’s было всего три недели назад, так что последнее сокращение с A3 до Baa1 это отражение последних событий и предположений Moody’s, что Португалия получит помощь. Похоже, только сама Португалия и думает, что сможет сражаться несмотря ни на что, вопреки растущей стоимости заимствований на рынке, которое уже на 3% дороже, чем платит Ирландия по своему пакету помощи (а в скором времени может и еще меньше платить).

Разворот в понедельник движений первого квартала. Динамика рынка Forex в понедельник являлась почти полным разворотом того, что мы видели в первом квартале. Другими словами, свисси и японская иена были основными победителями, в то время как скандинавские валюты во главе со шведской кроной ослабли сильней всего. Стоит отметить, что AUD/JPY снизился по итогам дня впервые за более чем две недели. Будет преждевременно отмечать это как разворот аппетита к риску, который мы видели в конце прошлого месяца. Более того, по крайней мере сейчас, есть такое ощущение, что рынки решили взять передышку.

[Аналитика FxPro]

На заседании во вторник, 5 апреля, Резервный Банк Австралии принял решение сохранить основную процентную ставку на уровне 4,75%. Подобное решение прогнозировалось большинством аналитиков. Банк считает, что текущая «слегка ограничительная» кредитно-денежная политика соответствует общему макроэкономическому прогнозу, прокомментировал в сопроводительном заявлении после заседания глава банка Гленн Стивенс.

Уровень инфляции соответствует среднесрочному целевому значению, значительно снизившись с пиковой отметки 2008 года. Производственные потери, связанные с погодными условиями, временно повышают цены на некоторые сельскохозяйственные продукты, тем самым, обуславливая рост индекса потребительских цен за первый квартал.

Предполагается, что в течение года эти цены снизятся. В целом, с учетом этих временных факторов, уровень инфляции не должен превысить целевую отметку 2-3% до конца года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Пусть мы не узнаем результаты двухдневного заседания Банка Японии до завтра, иена стабильно слабеет перед этим событием, потеряв ночью еще 1% к USD. Находясь сейчас около 85,00, иена является сейчас слабейшей за полгода. Ходят слухи, что Банк может предложить дополнительную поддержку для банковской отрасли, чтобы стимулировать кредитование после событий предыдущего месяца, отчасти, чтобы предотвратить чтобы компании переходили в наличность. В то время как другие центробанки настроены ужесточать политику (ЕЦБ, например), для иены наступают тяжелые времена.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Протоколы заседания FOMC в прошлом месяце показали явное разделение по прогнозам политики. Было несколько «неопределенностей» в отношении преимуществ QE, но было подтверждено, что изменение в программе «не приемлемы в настоящее время». Недавние заявления от членов комитета отражали разницу во взглядах, доминирующую сейчас, так что протоколы не сильно удивили рынки. Тем временем, пока QE2 продолжает существование, американское правительство может перестать. Так как ему угрожает роспуск из-за невозможности согласовать бюджет. Это может произойти уже в пятницу, если не будет достигнуто соглашение, но вчера поздно вечером были некоторые позитивные признаки, так что худший вариант стал менее вероятным.

Перипетии с заимствования Португалии продолжаются. Не покидая заголовки новостей в эти дни, Португалия сегодня имеет задачу продать краткосрочных казначейских бумаг на 2 млрд. евро. Обычно они выкупаются местными банками, хотя только смелый может стремиться получить выгоду от такой доходности. Правительство имеет цель провести 6 и 12-месячные аукционы, чтобы привлечь суммарно 2 млрд. евро, и остается только гадать по какой цене рынок будет покупать их.

[Аналитика FxPro]

Индекс от HBOS демонстрирует продолжающееся падение цен на жилье в Великобритании. В годовом выражении падение цен оказалось рекордным с октября 2009 года.

Цены на жилье в Великобритании снижаются уже четвертый квартал подряд. В первом квартале текущего года индекс цен на жилье от HBOS упал на 2,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Тем не менее, в месячном выражении средняя цена на рынке жилья в Великобритании в марте составила £162912, что оказалось несколько выше уровня конца 2010 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В конце концов, Португалия сделала правильный ход, попросив ЕС о спасении, но рынок Forex едва шелохнулся на этой новости. Такая реакция отражает, насколько широко это событие ожидалось, и даже убрало огромную тучу неопределенности, с которой Португалия должна была, как ожидалось, бороться лишь после выборов. Подробности пакета пока еще не известны, но думается, что он будет в пределах 70-80 млрд. евро. Загвоздка в том, что заём такого размера потребует множества условий, которые будет сложно обсуждать без правительства. Тем временем, ЕЦБ собирается сегодня, и ирония состоит в том, что, так как все ожидают, повышение ставки произошло уже некоторое время назад. Ставки на рынках поднялись вверх в ожиданиях сегодняшнего хода, распространились на стоимость заимствований, особенно на Euribor, привязанные к ипотеке. Это особенно распространено в европейской периферии, где переменная ипотечная ставка имеется у 85% испанских и ирландских заимствований и 99% - португальских. Сложность для ЕЦБ состоит в том, что он должен устанавливать единую политику для всей еврозоны, но результатом сегодняшнего повышения будет в большей степени ухудшение, а не улучшение текущего фискального и экономического кризиса.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По итогам двухдневного заседания, Банк Японии разочаровал рынки небольшим размахом дополнительных мер стабилизации экономики после событий марта. Основным мероприятием стала программа заимствований, помогающая компаниям с проблемами фондирования в районах, пострадавших от цунами. И не было других мер, чтобы более широко помочь экономике, что оставило общее чувство разочарования на рынках активов, хотя иена росла, так как Банк не предоставил большего количественного смягчения.

Осси взлетел еще выше на сильных данных по труду. Ночью был установлен очередной рекордный максимум по осси на сильных мартовских данных по рынку труда. Небольшое падение занятости в прошлом месяце было с лихвой компенсировано (ростом в 38 тыс. после падения в 9 тысяч), уровень безработицы снизился до 4,9%. В целом экономика продолжает чувствовать себя хорошо, давая поддержку австралийскому доллару.

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Австралии снился до 4,9% в марте, превзойдя рыночные прогнозы. По данным Бюро Статистики Австралии (ABS), число занятых увеличилось в отчетном периоде на 37,8 тыс.

Полная занятость возросла на 32,1 тыс. рабочих мест, а частичная занятость – на 5,7 тыс.

Экономисты прогнозировали рост числа занятых на 24 тыс. В то же время, по прогнозам, показатель безработицы должен был остаться на уровне 5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В четверг Банк Японии объявил о своем намерении удерживать основную процентную ставку в пределах от 0% до 0,1% с целью поддержать национальную экономику, пострадавшую в результате разрушительных последствий землетрясения и цунами.

Кроме того, Банк Японии объявил о введении чрезвычайной программы кредитования объемом 1 трлн. йен, по которой дешевые кредиты будут предоставляться финансовым учреждениям в пострадавших регионах. Кредиты сроком на год будут выдаваться по фиксированной ставке 0,1%.

"Японская экономика находится под сильным негативным давлением в связи с последствиями землетрясения, в основном на стороне производства", - отмечается в заявлении Банка Японии.

По данным Банка Японии, с 11 марта ЦБ влил более 80 триллионов йен в национальную финансовую систему для предотвращения возможного финансового кризиса. Кроме того, в четверг было объявлено о создании программы по выкупу активов объемом 10 трлн. йен.

[ img ]