Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства торговли, дефицит внешней торговли США повысился в декабре на 5,9% до $40,6 млрд.

Значение показателя оказалось ниже прогнозов экспертов, которые ожидали его рост до $42,0 млрд.

Дефицит торгового баланса США увеличился в 2010 году на 32,8% до $497,8 млрд. по сравнению с $374,9 млрд. в 2009 году.

Дефицит внешней торговли США с Китаем увеличился в декабре до $20,7 млрд. по сравнению с $18,1 млрд. в аналогичном периоде 2009 года. В 2010 году дефицит внешней торговли с Китаем достиг рекордной отметки – $273,1 млрд.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Канады профицит баланса внешней торговли Канады составил 3,0 млрд. долларов за декабрь 2010 года. Отметим, что это первое положительное значение показателя с февраля 2010 года.

Аналитики, напротив, прогнозировали отрицательное сальдо на уровне 0,4 млрд. долларов.

В предыдущем месяце дефицит баланса внешней торговли составил 0,1 млрд. долларов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Вновь появившаяся тяга Испании к реформам и реструктурированию распространилась на банковский сектор на этой неделе, а министр финансов Хосе Мануэль Кампа анонсировал достаточно радикальный план для cajas (маленькие сберегательные банки). К сентябрю все cajas будут вынуждены повысить уровень основного капитала до 10%, если они зависят от оптовых рынков капитала более чем на 20% от их финансирования, или если частные инвесторы удерживают менее 20% от своих долей. Невыполнение этих обременительных требований приведет к тому, что пострадавшие банки будут поглощены FROB (Fondo de Reestructuracion Ordenada Bancaria – Банковский фонд реструктуризации, или государственным фондом спасения). В настоящий момент, очень немногие cajas удовлетворяют правилу 10%, на самом деле, они очень далеки от этого.

Хотя такие инициативы заслуживают высокой оценки, проблема заключается в том, что большинство cajas до сих пор не признались в серьезном снижении стоимости залогового обеспечения по кредитам. По некоторым оценкам, которые всплывают в испанских СМИ, существует как минимум 80 миллиардов евро кредитных потерь из-за снижения стоимости залогового имущества, и что локальные инспекторы постепенно усиливают свое давление на эти банки с тем, чтобы те заявили об убытках. Таким образом, крайне маловероятно, что свежий капитал будет найден до того момента, пока не будет решен вопрос с правильным отображением счетов.

Похвальные изменения на этой неделе последуют за другими недавними реформами на рынке труда, включая повышение пенсионного возраста, ослабление требований по коллективным договорам и новую регуляцию для соискателей работы. Больше, чем любая другая крупная экономика Европы, Испания действительно «держит удар» в условиях непопулярных политических реформ в последние месяцы. Сама по себе, страна должна будет обеспечить инвесторам большую уверенность в том, что Испания делает достаточно для балансировки экономики, улучшения конкурентоспособности и производительности, чтобы сделать стоимость обслуживания долга более приемлемой.

[Аналитика FxPro]

По данным опроса проводимого Университетом Мичигана, индекс настроений потребителей в США возрос в феврале.

Индекс повысился до отметки 75,1 по сравнению с 74,2 в январе.

Экономисты прогнозировали рост показателя в отчетном периоде до отметки 74,8.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Прошедшая неделя отметилась наибольшей встряской на развивающихся рынках, особенно в Азии. Снижение индекса MSCI для этого региона стало самым сильным за три года, а данные от EPFR показали, что отток средств из активов развивающихся рынков был самым сильным с января 2008. Данные отмечают постоянный отток с этих рынков третью неделю подряд. Но при этом, по крайней мере, сейчас, бросается в глаза очень слабая реакция валютных рынков. Да, доллар покупался, отчасти поддерживаемый покупками безопасных валют на событиях в Египте и выросших доходностях местных стран, но при этом валюты развивающихся стран чувствовали себя вполне неплохо. На этой неделе этого может уже не происходить, если активы развивающихся рынков будут по-прежнему под давлением (ночью отмечалось небольшое восстановление), а осси в такой обстановке может получить поддержку. Другой валютой, за которой нужно следить на этой неделе, является стерлинг. Есть признаки, что фунт немного устал перед данными по CPI и квартальным отчетом по инфляции, публикуемых на этой неделе, делая наши предположения прочней (что большая вероятность повышения ставки не обещает рост фунта).

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В прошлом главный кандидат на пост главы ЕЦБ добавил несколько важных деталей к своей отставке в качестве главы Германского центробанка. Аксель Вебер рассказал журналу Der Spiegel, что его позиция, поддерживаемая меньшинством по вопросам покупок облигаций ЕЦБ, подорвала его позицию, как кандидата. «Если [президент] представляет меньшинство по важным вопросам, то страдает доверие к его кабинету». Определенно, отставка Вебера негативна для евро, так как стремление к большей координации политики наверняка будет способствовать победе менее яркого кандидата.

[Аналитика FxPro]

Предварительные данные по ВВП за четвертый квартал показали, что экономика упала на 1,1% в годовом исчислении, после роста на 3,3% в третьем квартале (однако, обратите внимание, что эти данные были пересмотрены с 4,5%). Сокращение широко ожидалось, вследствие окончания правительственной программы стимулов и замедлением роста экспорта.

[Аналитика FxPro]

Белый дом представит сегодня свое видение бюджета на 2012 год. Многое оттуда было известно раньше времени, в частности заморозка зарплат госслужащих на два года, равно как и сохранение расходов вне безопасности на пять лет. Конечно, это только начало, так как получившие контроль над палатой представителей республиканцы, хотят гораздо более жестких мер экономии. Совместите это с истечением лимита по долгу в конце марта, и выходит, что мы вступаем в очень горячий период для американской бюджетной политики. Это накладывает понижательный риск на доллар, но, по крайней мере, в данный момент, доллар поддерживается оттоком капиталов с развивающихся рынков.

[Аналитика FxPro]

Объем промышленного производства еврозоны снизился на 0,1% за декабрь 2010 года в месячном исчислении, сообщает статистическое ведомство Евросоюза Eurostat.

Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков.

В ноябре индекс вырос на 1,4%. Как и ожидалось, в годовом исчислении объем промышленного производства еврозоны увеличился на 8,0% в декабре по сравнению с 7,9% в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Неожиданно евро стала выглядеть гораздо более уязвимым.

Во-первых, Греция недовольна международным требованием по продаже до 50 миллиардов евро государственных активов к 2015 году. В Ирландии лидер крупнейшей оппозиционной партии настаивал на том, что они будут добиваться пересмотра международного плана по спасению страны, включая требования к основным держателям облигаций ирландских банков по разделению стоимости спасения страны, конечно, в случае избрания партии на выборах 25 февраля. В статье в Irish Independent утверждается, что у страны нет надежды на погашение банковской задолженности, и следует рассматривать дефолт.

Параллельно министры финансов ЕС собрались в Брюсселе, и будут пытаться сегодня и завтра прийти к соглашению о новых целях по сокращению бюджета. Греция и Италия (страны с наиболее тяжелой задолженностью) выступают против новых предложений, обосновывая это тем, что может потребоваться дальнейшее драматическое и неустойчивое сокращение расходов. Европейские лидеры также в разгаре споров из-за спорного пакта о конкурентоспособности Меркель, который приводит всех в оцепенение как внутри еврозоны, так и во всем остальном ЕС. И, наконец, ходят слухи, что спасение Westdeutsche Landesbank под угрозой, и комиссия ЕС установила дедлайн до завтра для реструктуризации с тем, чтобы банк мог получить помощь из фонда спасения.

Суверенные фонды благосостояния, которые были столь заметны в прошлом месяце, когда они укрепились по коротким позициям в составе более крупных хедж-фондов, тихо ушли. Действительно, трейдеры, похоже, выравнивают длинные позиции по евро, которые имели место во второй половине января. До сих пор ущерб был относительно небольшим, евро опустился на четыре фигуры с недавнего максимума в 1.3869, достигнутого две недели назад, а пара EUR/GBP снизилась до 0.84 с 0.8650 тремя неделями ранее. Тем не менее, некоторая уязвимость единой валюты, которая временно игнорировалась в евро-эйфории прошлого месяца, сейчас вновь всплыла на поверхность. В конечном счете, реальность – упрямая штука.