Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Уровень безработицы в Швейцарии не изменился за январь
По данным Государственного секретариата по экономическим связям, с учетом сезонных факторов уровень безработицы в Швейцарии не изменился за январь, составив 3,5%. Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков.

Число безработных составило 148 784, на 148 человек больше, чем в предыдущем месяце. В годовом исчислении число безработных снизилось на 26 981 человек (-15,4%).

Уровень безработицы без учета сезонных факторов остался на прежнем уровне 3,8%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Цены на жилье в Британии стабилизировались из-за низкого предложения

Согласно последнему исследованию RICS, число сертифицированных оценщиков, предполагающих падение цен превышает число тех, кто ждет роста на 31 процент, что является заметным улучшением по сравнению с 39% в предыдущем месяце. Осознавая, что сейчас не лучшее время для продажи жилья, собственники удерживаются от выставления своих домов на продажу, что порождает нехватку предложения. Это особенно заметно происходит в Лондоне и его окрестностях, в то время как в других регионах продавцы под гнетом тяжелого финансового положения вынуждены выставлять свои дома на продажу. В Лондоне индекс цен подскочил с -18 в декабре до -4 в прошлом месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ирландская выборочная кампания в разгаре, и один из спорных вопросов, которому уделяется масса внимания, это как нужно поступать с крупными держателями ирландских облигаций. Рейтер опубликовал статью, где действующий министр финансов Ленихан предположил, что он так и не решил, необходимо ли держателям незащищенных облигаций принимать сокращение номинальной стоимости на каком-то этапе. Выглядит неизбежным, что однажды это должно произойти, и причем довольно в значительном масштабе. Депозиты все еще очень быстро утекают из крупнейших Ирландских банков.

[Аналитика FxPro]

Курс доллара во вторник опустился до 29,25р, евро сохраняется вблизи 39,85

Единая валюта большую часть дня в понедельник снижалась к рублю, достигнув уровня 39,70, однако небольшой отскок евро на рынке форекс (с 1,35 в зону выше 1,36), обеспечил покупки единой валюты утром во вторник на ММВБ. Евро/доллар не сумел (пока) пробиться ниже 1,35, а значит есть шансы на то, что евро/рубль не будет нырять глубоко ниже 40 рублей. Сейчас пара торгуется у 39,86.

А для доллара эти дни не самые лучшие. На рынках продолжается ралли фондовых площадок, и при этом долговые рынки демонстрируют рост доходности. Это традиционная докризисная модель поведения: инфляция набирает обороты, за счет чего инвесторы требуют большей доходности от облигаций. Плюс к этому добавляется еще одна примета времени: не доверять никакому эмитенту, даже государству. Сейчас доллар/рубль опустился уже к 29,25 и позволяет прогнозировать при сохранении тренда (с декабря) приближение к 29 уже в первой половине будущей недели. В последний раз так низко доллар падал аж в апреле 2010. Тогда пара начала стремительный рост вверх с этих уровней из-за разгорающейся угрозы дефолта Греции. Сейчас по сравнению с прошлым годом изменилось не многое, поэтому нужно быть осторожным с продажей долларов.

[Аналитика FxPro]

Вчерашний энтузиазм утром по доллару сошел на нет во второй половине дня и ночью, сейчас индекс доллара немного ниже, чем во время закрытия в Нью-Йорке в пятницу ночью. Примечательны были закупки валют развивающихся рынков последние дни на фоне слабеющих страхов о том, что политическая нестабильность в Северной Африке может распространиться на весь развитый мир. За прошедшую неделю индонезийская рупия, корейская вона и индийская рупия зафиксировали рост в 1% или больше против доллара. В Индонезии рост в последнем квартале стал наиболее быстрым за 6 лет, в то время как индийская экономика, по прогнозам, вырастет примерно на 9% в этом году (по данным статистического управления).


В других странах снижение цен на нефть последних дней способствовало снижению основных валют нефтяных экспортеров, например, норвежской кроны, канадского доллара и бразильского реала. Восстановление цены на золото в первую неделю месяца помогло южноафриканскому ранду и осси; последний выглядел вполне жизнерадостно, так как опирался на общую прочность сырьевых цен.

[Аналитика FxPro]

Беспокойство по поводу ускорения инфляции привело к новому повышению процентных ставок Народного Банка Китая, а также было заявлено, что ключевые процентные ставки должны быть подняты завтра на 25 пунктов. Китайский ЦБ станет последним азиатским ЦБ, который поднимет ставки, следуя за аналогичными процессами в Тайланде, Индии и Индонезии в этом году. Банк Кореи может также поднять процентные ставки позже на этой неделе после увеличения в прошлом месяце. В ответ на это, высокобетовые валюты, например, осси, пошли вниз, в то время как евро немного подрос. Ужесточение монетарной политики в Китае неудивительно, следовательно, реакция рынка относительно приглушенна.

[Аналитика FxPro]

Опасения по поводу ускорения инфляции стали причиной еще одного повышения ставки от НБК на 25 б.п., анонсированного вчера. Это третье повышение с середины октября. Ключевая ставка по годовым кредитам сейчас на уровне 6,06%, в то время как годовая депозитная ставка – 3%, все еще гораздо ниже инфляции. Принимая в расчет сохраняющийся высокий темп роста в Китае и негативные реальные процентные ставки, Народный Банк должен еще далее ужесточать политику в ближайшие месяцы. Центробанк и правительство использует целый ряд инструментов, чтобы замедлить рост кредитования и сократить инфляционное давление, включая более высокие требования банкам в отношении резервирования, увеличения депозитных требований для покупки второго дома и распечатывание значительных государственных продовольственных запасов. Китай пока является последним азиатским ЦБ, который поднял ставки, вслед за схожими движениями Таиланда, Индии и Индонезии в этом году. Поздней на этой неделе может также поднять ставку Банк Кореи, хотя в прошлом месяце он уже поднимал ставку. Отрицательные реальные процентные ставки делают неизбежным дальнейшее ужесточение монетарной политики в Азии в ближайшие месяцы. В ответ на ужесточение в Китае, высокобетовые валюты, такие как осси, подсели вслед за этим объявлением, азиатские индексы упали, а азиатские валюты в целом выросли. На будущей неделе будут опубликованы данные по инфляции в Китае, по которым ожидается годовой темп роста в 5,3% против декабрьских 4,6%.

[Аналитика FxPro]

CBI усиливает давление на монетарный комитет BOE для повышения ставок

По мере приближения заседания монетарного комитета Банка Англии, все больше и больше комментаторов разделяют наш взгляд, что повышение ставки необходимо для восстановления мандата BOE, как борца с инфляцией и предотвращения образования устойчивого роста инфляционных ожиданий. Последним, кто пересек Рубикон, стал CBI, который повысил прогноз по инфляции до 3,9%, что говорит о возможности повышения основной ставки во втором квартале. Все 62 экономиста, опрошенные Блумберг, ожидают, что ставка будет сохранена на текущем уровне завтра. Ранее они ошибались…

[Аналитика FxPro]

Это было больше похоже на тление, но евро сумел выстоять к одним валютам, а к другим осуществить заметный прирост в первой половине недели. Интересно, что появился заметный покупательский интерес как от хедж-фондов, так и от богатых суверенных фондов. EUR/GBP, провалившийся ниже 0,84 в понедельник, восстановился уже к 0,85, а EUR/CHF поднялся с 1,29 в пятницу до 1,3150. Слабость франка ожидаема из-за роста аппетита к риску. Положительная динамика евро интересна, так как в последние дни было несколько потенциально плохих событий для единой валюты, которые были проигнорированы рынком. Такие, например, как сокращающаяся долговая динамика в Греции и Ирландии, а также падение надежд на «большую сделку» в ближайшем будущем после весьма озлобленных дебатов в пятницу в Брюсселе.

ЕЦБ противится разделению бремени для держателей ирландских облигаций. Министр финансов Ирландии Ленихан пытается продвинуть идею, что крупные кредиторы незащищенных долгов ирландских банков должны будут вынуждены принять значительные сокращения номинальной стоимости, но ЕЦБ этому противится. Трише вчера подтвердил, что разделение долгового бремени не является частью плана по спасению Ирландии. Файн Гаэль, чья партия скорей всего победит на выборах 25 февраля, говорит, что он будет требовать от Европы, провести подобные сокращения, если придет к власти.

Деловая уверенность продолжает расти во Франции. Индикатор деловых настроений от Банка Франции вырос в прошлом месяце не 3 пункта до 110, что является самым высоким значением с конца 2007. Заметный скачок отмечается в производстве и заказах, а загрузка производственных мощностей поднялась на пять процентных пунктов с конца лета. Очевидно, что французская промышленность выигрывает от мощной экспансии Германии. Заметьте, что загрузка мощностей резко выросла в последние месяцы, как и в Германии. ЕЦБ обязательно должен на это обратить внимание.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

С учетом календарных и сезонных факторов профицит торгового баланса Германии составил 14,0 млрд. евро за декабрь по сравнению с профицитом в размере 11,8 млрд. евро месяцем ранее, сообщает Федеральное управление статистики.

Аналитики прогнозировали положительное сальдо на уровне 11,9 млрд. евро.

В месячном исчислении с учетом сезонных факторов объемы импорта снизились на 2,3% за декабрь после увеличения на 4,1% в предыдущем месяце. Прогнозировалось повышение объемов импорта на 0,8%. Объемы экспорта увеличились на 0,5% за отчетный период при предыдущем значении +0,5% и прогнозе +1,0%.