Аналитика от Saxo Bank

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 21 мая 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром движение доллара США относительно большинства главных валют характеризуется понижением. Трейдеры, скорее всего, будут заняты осмыслением состоявшихся накануне выступлений представителей Федрезерва Чарльза Плоссера (ФРБ Филадельфии) и Уильяма Дадли (ФРБ Нью-Йорка), учитывая, что их мнения на будущую политику центробанка страны разделились. Между тем, сегодня в фокусе рынка – протоколы последних заседаний Банка Англии и Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Кроме того, внимание привлекут и заявления председателя ФРС Джанет Йеллен, а также ряда других политических деятелей. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт незначительно прибавили против американского доллара, торгуясь по цене 1,3704 доллара и 1,6839 доллара соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению и к доллару США, и евро. Тем временем, утром Банк Японии оставил курс монетарной политики прежним и поднял свою оценку капитальных расходов.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента в сравнении с американским долларом.

Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 27-32 пункта и 14-16 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 10-12 пунктов.

Публикация счёта текущих операций и индекса уверенности потребителей Еврозоны; денежного агрегата М3 Швейцарии; объёма розничных продаж Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, ожидается релиз протокола заседания Банка Англии прошлого месяца.

Cimpor Cimentos de Portugal SGPS SA (CPR), Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG (SBO), Indus Holding AG (INH), Firstextile AG (FT8 ), Haikui Seafood AG (H8K), SSE (SSE), Burberry Group (BRBY), Pennon Group (PNN), DCC (DCC), Great Portland Estates (GPOR), Britvic (BVIC) и HICL Infrastructure Company Limited (HICL) отчитаются по результатам своей деятельности.


Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории отображая таким образом cнижения ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии акции экспортного сектора Sony (6758 ), Canon (7751) и Toshiba (6502) опустились вслед за усилением японской иены против её основных валют-конкурентов. Komatsu Limited (6301) отступили на информации американского партнёра Caterpillar о спаде мировых розничных продаж за три месяца, завершившихся апрелем. Japan Petroleum Exploration (1662), напротив, продвинулись вперёд на повышении брокером рейтинга акций компании. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента ниже на отметке 13993,2 пункта.

США: Фьючерсы торгуются несколько выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикация числа запросов на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня. Кроме того, выйдет протокол последнего заседания Федеральной резервной системы США по вопросам денежно-кредитной политики.

Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Intuit (INTU) отступили на 3,9 процента в силу отставания прогноза прибыли на четвёртый квартал от рыночных оценок. Salesforce.com (CRM), напротив, выросли на 0,7 процента ввиду превысившей ожидания аналитиков скорректированной прибыли за первый квартал и повышения прогноза дохода и скорректированной прибыли на 2015 год. Оптимистичные показатели второго квартала обеспечили рост Analog Devices (ADI) на один процент. Hercules Offshore (HERO) пошли вверх на 4,6 процента после подписания компанией пятилетнего контракта с Maersk Oil North Sea UK Limited на буровые работы стоимостью около 420 миллионов долларов.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

3 показателя: протоколы заседаний ФРС и Банка Англии

• Протокол заседания Банка Англии выявил тревогу о жилищном рынке
• Потребительское доверие в Еврозоне продолжает расти
• Протокол заседания FOMC не принесет с собой ничего нового

Укрепление японской иены на протяжении последних двух сессий вызывает беспокойство. Иена используется в так называемых сделках carry trade, цель которых состоит в извлечении прибыли из разницы процентных ставок между двумя валютами. Такие сделки сильно зависят от условий ликвидности, и падение валютных пар, которые обычно используются в carry trade, сигнализирует о переходе игроков в менее рискованные активы. Иена, возможно, будет сегодня задавать тон торговле другим валютным парам по мере того, как инвесторы анализируют заявления, сделанные вчера на пресс-конференции с участием представителей Банка Японии.

Сегодня на сцену выйдет целый ряд представителей Федеральной резервной системы США, а именно Дадли (14:00 GMT), Йеллен (15:30 GMT), Джордж (16:45 GMT) и Кочерлакота (17:30 GMT). Кроме того, будут опубликованы протоколы последних заседаний Банка Англии и ФРС, которые, на мой взгляд, послужат источником колебаний на рынке. Однако это будут временные изменения, потому что все внимание участников сейчас приковано к следующему заседанию Европейского центрального банка, которое состоится 6 июня. В 08:00 GMT мы узнаем обновленные результаты положительного сальдо платежного баланса, которые могут вызвать ответную реакцию у курса евро/доллара. Впоследствии до конца дня основные новости будут связаны с центральными банками.

Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (08:30 GMT): Председатель Банка Англии Марк Карни сделал серьезное предупреждение в отношении формирующегося сейчас на рынке жилья пузыря. Он дал понять, что в ближайшее время центральный банк примет меры, направленные на увеличение стоимости ипотечного кредитования. Предполагается, что такие меры позволят центральному банку удерживать процентные ставки на низком уровне как можно дольше. Протокол заседания может пролить свет на то, насколько серьезно настроены члены стратегического комитета.

[ img ]
День новостей от центральных банков по обе стороны Атлантического океана, но сюрпризов не ожидается. Фото: Марк Дорсетт (Mark Dorsett)

Индекс потребительского доверия в Еврозоне за май (14:00 GMT): Участники рынка прогнозируют, что уровень потребительского доверия повысился с -8,6 в апреле до -8,1. Некоторые банковские аналитики считают, что украинский кризис и замедление развития китайской экономики начнет сказываться на уверенности в европейской экономике, однако, как показывают последние данные, настроения среди потребителей стабильно улучшались без заметных пауз и скачков.

Несмотря на то что потребительские настроения играют значимую роль в экономике, статистика об ожиданиях в «реальном» промышленном секторе и секторе услуг намного важнее. Следующая порция таких данных будет опубликована 28 мая. Отметим, что уровень доверия в промышленности за последние шесть месяцев практически не изменился, хотя потребительское доверие росло. Кроме того, тот факт, что в апреле большинство индексов доверия понизились, также говорит о том, что потребители, возможно, настроены слишком оптимистично, поэтому в ближайшем будущем индикатор должен вернуться в область средних значений и ожидания уменьшатся.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Медведям по иене грозит ликвидация позиций; фунт в центре внимания

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

Банк Японии

В ходе предыдущей сессии Банк Японии продемонстрировал умеренно позитивный настрой и не внес никаких изменений в свой политический коктейль, как и ожидалось. Последнее заявление было мягким, в нем упоминались колебания в данных, вызванные введением повышенного налога на продажу 1 апреля, без ярко выраженного беспокойства по этому поводу. Заявление о намерениях носило нейтральный характер, выразив ожидания того, что текущая политика будет эффективной и что "[Банк Японии] изучит восходящие и нисходящие риски экономической активности и цен и внесет необходимые регулировки". В заявлении оценка капитальных вложений была повышена. Пресс-конференция председателя банка, Куроды, будет проходить в прямом эфире примерно в момент публикации этого обзора.

Вчера американский рынок акций провел достаточно вялую сессию, что в сочетании с отсутствием событий на заседании Банка Японии удерживает кросс-курсы иены под сильным давлением, где пара доллар/иена продолжает заигрывать с областью 200-дневной скользящей средней в нижней области 101,00. Как я уже не раз говорил об устойчивости иены в течение последних нескольких недель, примечательно, что иена торгуется на таких высоких уровнях, учитывая текущую обстановку на рынке, и представьте себе, куда могут направиться кросс-курсы иены, если рынки акций подвергнутся коррекции в размере нескольких процентов или даже десяти процентов. Американский индекс S&P 500 не претерпевал 10%-ной коррекции с весны 2012 года. Самая масштабная коррекция в этом году составила около 6% и была связана с падением пары доллар/иена от области выше 105,00 до отметки непосредственно ниже 101,00 в начале февраля.

График: USD/JPY
Для тех, кто не в курсе, пара доллар/иена продолжает напирать на критический диапазон поддержек и поворотную 200-дневную скользящую среднюю (на рисунке показана 40-недельная) на фоне заседания Банка Японии (хотя впереди нас ждет пресс-конференция Куроды, как я писал выше). Следующие важные уровни поддержки представлены недельными графиками Ишимоку (при условии, что мы пробьем психологически важный уровень 100,00). Недельное облако растет стремительно.

[ img ]
Источник: Bloomberg и Saxo Bank

Плоссер из ФРС (в этом году голосующий член Федерального комитета по открытым рынкам) выступил с речью, в которой заявил о том, что риски Федрезерва находятся за кривой повышения ставок, однако фьючерсы на ставки федеральных фондов с погашением в июне 2015 года не обращают на это никакого внимания, поскольку вчера они завершили день на максимальном с февраля уровне (демонстрируя наименьшее ожидание повышения ФРС). Дадли из ФРБ Нью-Йорка выступил с корректирующими и нейтральными комментариями.

Австралия испытала масштабное снижение доверия в мае, что усугубляет негативный тренд, начавшийся в конце прошлого года.

Что нас ждет
Сегодняшняя динамика в ходе европейской сессии полностью сосредоточена на том, чтобы наблюдать, прежде всего, за поведением иены на фоне пресс-конференции Куроды, но она также предоставляет возможность проверить состояние местоположения фунта. По всей видимости, по какой-то причине, от протокола заседания Банка Англии ждут значительного ужесточения, несмотря на то, что он был создан за две недели до вышедшего на прошлой неделе квартального отчета по инфляции. Очевидно ожидание того, что значительное меньшинство начинает беспокоиться из-за того, что спад в британской экономике быстро сходит на нет, и начнет оказывать давление на более склонного к ослаблению Марка Карни в целях принять меры раньше, а не позже.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 22 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро торгуется с ослаблением относительно большинства главных валют. Сегодня в течение дня внимание участников рынка займут предварительные индексы деловой активности PMI для обрабатывающего сектора и сферы услуг стран Европы, учитывая информацию неофициального отчёта о майском росте китайского производственного индекса PMI, превысившем ожидания. В США данные по продажам вторичного жилья и первичным заявкам на получение пособия по безработице также попадут под пристальный взгляд членов биржевой торговли. Между тем, вчера протокол последнего заседания Федрезерва сказал о том, что политики приступили к обсуждению возможных путей нормализации процентных ставок В 5 часов утра по GMT евро потерял 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3673 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8095 фунта.

Японская иена снизилась на 0,3 процента и 0,2 процента по отношению к доллару США и евро соответственно.

Австралийский доллар вырос на 0,2 процента относительно американского доллара.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 32-33 пункта и 10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 14-16 пунктов.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции; композитного индекса деловой активности PMI Еврозоны от Markit; индикатора делового климата и обзора перспектив развития производственного сектора Франции; счёта текущих операций Греции и Португалии; ВВП, объёма экспорта и импорта, объёма чистой потребности госсектора в денежных средствах, объёма чистых заимствований государственного сектора, общего объёма бизнес-инвестиций, числа одобренных заявок на ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации, индекса деловой активности в сфере услуг, обзора тенденций в различных отраслях от CBI: индекса отпускных цен и индекса промышленных заказов Великобритании запланирована на сегодня.

Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории после повышений во рвемя ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии Fuji Heavy Industries (7270) подскочили после увеличения брокером рейтинга с «neutral» до «overweight». Mitsui Mining & Smelting (5706) прибавили в цене на повышении брокером целевой цены. Sanrio Company (8136), напротив, опустились из-за негативной реакции инвесторов на вчерашнее краткое совещание компании, посвящённое вопросам стратегии, а также понижения брокером целевой цены на акции. Kansai Electric Power (9503) зарегистрировали спад, после того, как районный суд Фукуи отказал компании в её заявке на перезапуск двух её реакторов. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 2,1 процента выше на отметке 14338,3 пункта.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 4,5 пункта выше.

Публикация показателя продаж жилья на вторичном рынке, индекса ведущих экономических индикаторов от СВ, индекса деловой активности от Markit, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса национальной деловой активности от ФРС Чикаго и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Gap (GPS), Ross Stores (ROST), Dollar Tree (DLTR), Best Buy (BBY), Marvell Technology (MRVL) и Nordson Corporation (NDSN) объявят о своих результатах сегодня.


Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

Еженедельное обновление по облигациям: Меняет ли волна направление?

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

В преддверии наступления 2014 года было сделано несколько прогнозов: 1) низкая доходность на протяжении долгого времени, особенно в зоне евро; 2) незначительное влияние начала сворачивания QE; и 3) ралли развивающегося рынка в какой-то период времени в 2014 году. Более детальную информацию можно прочитать здесь.

Несмотря на продолжающуюся геополитическую неопределённость и наличие негативных новостей в отношении многих стран с развивающимся рынком (действительно, у них немало нерешённых проблем), многие классы активов этого рынка начали повышательное движение уже с середины апреля!

Вполне вероятно, что это ралли, в частности, облигаций, может продлиться в течение долгого времени, но не ввиду улучшения ситуации в развивающихся странах (этого не произойдёт), а потому что оценки корпоративных и некоторых государственных облигаций предлагают неплохую рисковую премию в сравнении с их европейскими «конкурентами».

Потоки капитала движутся подобно волнам

Движение крупных потоков капитала можно сравнить с волновыми колебаниями. Так, чётко видно, как недавнее движение, спровоцированное европейским долговым кризисом, привело к изменениям в доходности облигаций стран Южной Европы, что ознаменовало собой начало волны. Затем волна пошла от континентальной части Европы и охватила почти все страны – даже те, что находились довольно далеко от «эпицентра катастрофы». В первую очередь бумаги с рейтингом «АА» и «ААА», но и облигации развивающихся стран с более высоким рейтингом и корпоративные облигации начали наблюдать улучшения от этого денежного потока. К примеру, бразильские 10-летние номинированные в долларах США облигации торгуются на 2,5 процента ниже, тогда как португальские 10-летние бумаги пошли вверх на 11,0 процентов (см. диаграмму ниже).

Первая волна

[ img ]
Источник: Bloomberg and Saxo Bank

Продажи активов развивающихся рынков стали второй волной, вызванной политикой экс-председателя ФРС Бена Бернанке. Она берёт своё начало в мае 2013 и продолжается до начала 2014 года. Удар в большей или меньшей степени пришёлся на все развивающиеся рынки одновременно с классическим порочным кругом распродаж, ослаблением валюты, новостными заголовками, ещё большими распродажам и ещё большим ослаблением валюты. Продажа активов развивающихся рынков стала так называемым новым трендом особенно для фондов облигаций США.

Куда делись деньги?

Эта вторая волна накатила на берега южной Европы, вернувшись в те страны, которые она оставила несколько лет назад. Всё это вылилось в однонаправленный рост облигаций южноевропейских стран и корпоративных облигаций всех стран Европы, доводя доходность до наименьших минимумов да так, что никто и не вспомнил о когда-то существовавшем долговом кризисе. В действительности «высокая доходность» европейских облигаций на сегодняшний день составляет 4 процента.

[ img ]
Источник: Bloomberg and Saxo Bank

Положительное движение капитала оказало незатухающий эффект на недавнее весьма малостабильное восстановление в Европе. Между тем, рынок, как правило, имеет привычку преуменьшать текущие нерешённые экономические проблемы (безработица и т. д.), когда все участники рынка становятся покупателями.

В то же время основной поток сообщений на развивиающихся рынках составляли плохие новости, и из-за ребалансировки экономик и отмежевания от неспоконой среды рынка, многие открыто выражали своё недовольство, провоцируя рост негативных для этих стран публикаций в СМИ.

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

3 показателя на сегодня: индексы PMI в Еврозоне, ВВП Великобритании

• Индексы PMI в странах Европы немного понизились
• Предварительная оценка роста ВВП Великобритании за первый квартал пересмотрена в меньшую сторону
• Франция осуждает слишком высокий курс евро

Европейские индексы PMI в производственном секторе и секторе обслуживания за май (07:00-08:00 GMT). Сегодня компания Markit опубликует предварительные результаты индексов менеджеров по закупкам за май для Франции (07:00 GMT), Германии (07:30 GMT) и Еврозоны в целом (08:00 GMT). Согласно среднему прогнозу аналитиков, оба индикатора для всех трех стран слегка понизятся. После неожиданного скачка в марте французские индексы предположительно вернутся в область нейтрального уровня 50, а это значит, что экономика страны только начинает восстанавливаться. Такая ситуация может еще больше осложнить сотрудничество Германии и Франции в Европе.

[ img ]
Становится жарко. Должна ли Франция перестать политизировать валютный курс евро? Фото: Thinkstock

7 мая министр экономики Франции Арно Монтебур (Arnaud Montebourg) дал ответное слово, заявив, что политические лидеры имеют право определять подходящий курс валюты. Он также привел в качестве примера доклад, в котором говорится о том, что падение курса евро на 10% внесет вклад в экономику Франции в размере 0,6% в течение одного года и в размере 1,2% в течение трех лет.

Бывший президент Франции Николя Саркози только что опубликовал письмо, в котором призывает к отмене безвизовой Шенгенской зоны и созданию франко-германского экономического союза. Это может быть последней попыткой отвоевать голоса перед выборами в Европейский парламент у крайне правой партии «Национальный фронт» или усилением экономической риторики, которая главным образом направлена на Германию.

[ img ]

Вторая редакция ВВП Великобритании за 1-й квартал (08:30 GMT). Согласно первой оценке, экономика выросла на 0,7% по сравнению с четвертым кварталом или на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Как показывает средний прогноз экономистов, после второй редакции показатель квартального роста предположительно составит 0,7%, а годовой рост замедлится до 2,8%. Судя по формулировкам опубликованного вчера протокола заседания Комитета по монетарной политике, Банк Англии всерьез обдумывает необходимость повышения процентной ставки, и незначительное снижение оценок снимет опасения, связанные с повышением процентной ставки, и приведет к временному падению курса фунта.

Продажи на рынке вторичного жилья в США за апрель (14:00 GMT). На вторичном рынке недвижимости, наконец-то, ожидается увеличение активности. Когда летом прошлого года ипотечные ставки стали расти, интерес к покупкам жилья уменьшился, и с середины 2013 года продажи упали до уровней, более соответствующих низким темпам продаж на первичном рынке. Теперь, когда жуткая зима осталась позади, а продажи на вторичном рынке оставались неизменными с января, рост должен возобновиться. Ипотечные ставки некоторое время назад начали снижаться, что должно оказать поддержку жилищному рынку в ближайшие месяцы. Обратите внимание на то, что завтра выходят апрельские данные о продажах на первичном рынке.

[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 23 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро относительно большинства главных валют демонстрирует понижение. Сегодня трейдеры займутся анализом окончательного показателя экономического роста Германии, а также новостного потока касательно проходящих в Евросоюзе парламентских выборов. Кроме того, внимание участников рынка будет приковано и к данным по бизнес-климату в Германии от Ifo, которые, согласно ожиданиям, должны сказать об ухудшении ситуации в мае. В США опубликуют информацию по продажам нового жилья. В 5 часов утра по GMT евро потерял по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3647 доллара и 0,8089 фунта соответственно.

Японская иена несколько опустилась по отношению к доллару США и прибавила 0,1 процента по сравнению с евро.

Австралийский доллар вырос на 0,2 процента относительно американского доллара.

Европа: Открытие большей частью в «боковике»

Открытие британского фондового индекса FTSE100 и французского CAC ожидается в боковом тренде. Индекс Германской фондовой биржи DAX откроется повышением на 9 пунктов.

Публикация ВВП, индекса потребления частного сектора, внутреннего спроса, объёма экспорта и импорта, капиталовложений в строительство, инвестиций в основной капитал, индекса правительственных расходов, индекса делового климата, оценки текущей ситуации и индекса экономических ожиданий Германии от Ifo; объёма розничных продаж, инфляции, вызванной ростом заработной платы, и торгового баланса Италии со странами, не входящими в Евросоюз, запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Dfds A/S (DFDS), Constantin Medien AG (EV4), Dr Hoenle AG (HNL), World Markets AG (4WM), Quintain Estates & Development (QED) и Assura Group Limited (AGR) отчитаются по результатам своей деятельности.


Азия: Рынок торгуется смешанно

Этим утром азиатские рынки торгуются разнонаправленно.

В Японии TDK Corporation (6762), Ricoh (7752) и Mitsubishi Electric Corporation (6503) торгуются выше на улучшении перспектив прибыли для японских экспортеров. Акции сектора недвижимости Mitsubishi Estate (8802) и Mitsui Fudosan (8801) также зарегистрировали рост. Между тем, Sony (6758 ) потеряли в цене после того, как новая стратегия компании разочаровала инвесторов. JFE Holdings (5411) отступили ввиду сообщения, что компания обдумывает предложение о покупке американских активов её российского конкурента «Северсталь». В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,1 процента выше на отметке 14490,5 пункта.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 1,2 пункта выше.

Публикация показтеля продаж нового жилья планируется на сегодня.

Foot Locker (FL) и Hibbett Sports (HIBB ) объявят о своих результатах сегодня.

В четверг в рамках продлённой торговой сессии TiVo (TIVO) выросли на 4,4 процента ввиду крупной прибыли за первый квартал. GameStop (GME) поднялись на три процента благодаря превысившей оценки аналитиков прибыли за первый квартал. Более высокие, чем ожидалось, продажи обеспечили рост Fresh Market (TFM) на 11,9 процента. Aeropostale (ARO), напротив, стремительно упали на 15,5 процента из-за более крупных убытков в первом квартале. Shoe Carnival (SCVL) отступили на 12,2 процента в силу отставания данных за первый квартал от ожиданий. Aruba Networks (ARUN) потеряли 7,5 процента несмотря на то, что величина скорректированной прибыли за третий квартал совпала с прогнозами рынка. Ross Stores (ROST) сократились на 0,2 процента. Так, доход компании за первый квартал оказался ниже рыночных оценок, а прибыль оправдала ожидания экспертов.

Материал предоставлен Saxo Bank

[Saxo Bank]

3 показателя: ВВП и индекс делового климата Ifo в Германии

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• Германия пока демонстрирует хорошие темпы роста ВВП
• Благоприятные результаты индекса делового климата Ifo в Германии
• Продажи на первичном рынке жилья США немного увеличатся

Сегодня, накануне выборов в Европейский парламент, которые пройдут в эти выходные, а также перед важным заседанием Европейского центрального банка в июне, экономических событий запланировано немного, и публикуемые релизы лишь подтвердят информацию, которая нам известна из предыдущих отчетов.

ВВП Германии за первый квартал (06:00 GMT): Предварительная оценка показала, что в первом квартале экономика выросла на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом или на 2,3% по сравнению с прошлым годом. Согласно среднему прогнозу аналитиков, в обновленной редакции значения не изменятся. Возникает вопрос: что будет дальше?

[ img ]
Экономика Германии находится в хорошей форме, но как долго она сможет ее сохранять? Фото: Manakin

Положительная динамика немецкой экономики стала восприниматься как данное, и очень сложно придумать причины, которые могли бы изменить это восприятие. На графике, составленном Thomson Reuters, изображена динамика индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе вместе с ВВП. Индекс снижается уже пару месяцев, но он по-прежнему превышает уровень 50. В настоящий момент распространена следующая логическая цепочка развития событий: темпы роста производственного сектора немного понизятся, но сектор обслуживания компенсирует это отставание, и довольно скоро экономический рост в Еврозоне станет повсеместным и сформирует положительный цикл. Но что если рост в Еврозоне не возобновится, а экономика Китая сдаст обороты? В своей недавно опубликованной статье Стин Якобсен предполагает, что немецкая экономика скоро столкнется с трудностями, связанными с Китаем и Россией.

[ img ]

Индекс делового климата Ifo в Германии за май (08:00 GMT): После опубликованных вчера индексов менеджеров по закупкам от Markit, которые продемонстрировали значительное улучшение в секторе обслуживания Германии, хотя сектор производства не оправдал прогнозы экономистов, участники рынка надеются на то, что индекс Ifo прольет свет на то, что на самом деле происходит. Как показывает средний прогноз, индекс деловых настроений и индекс оценки текущей ситуации практически не изменились, однако индекс ожиданий предположительно немного понизился. В рамках отдельных секторов ситуация сохраняется положительная, и наблюдается рост, за исключением строительного сектора. В феврале я предупреждал, что на протяжении последних четырех лет ожидания в этом сегменте экономики достигали своего пика в январе, после чего снижались и формировали дно где-то в сентябре-октябре. Если ухудшение ожиданий связано исключительно с сезонными колебаниями в строительном секторе, но нет причин опасаться за немецкую экономику, по крайней мере на данный момент. Пресс-релиз за апрель можно найти здесь.

[ img ]
[ img ]

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

IFO в Германии, выборы в ЕС в центре внимания для евро/доллара

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

Паре евро/доллар не удалось удержать признаки восстановления, поскольку последняя волна роста в среду сошла на нет в четверг. Рынок ждет выборов в ЕС, которые пройдут в это воскресенье, в качестве важного импульса, хотя сегодняшний выход отчета IFO в Германии, безусловно, также обладает потенциалом для усиления волатильности в этой ситуации (подробнее об этом ниже в "Что нас ждет").

Что касается других валют, пара доллар/иена и другие кросс-курсы иены откатились обратно в пределы диапазона после масштабного ложного прорыва в середине недели, поскольку интерес к риску остается относительно высоким, а доходности по американским бумагам немного подросли. Тем не менее, рост не был впечатляющим, и будет несложно возобновить медвежий сценарий, если пара снова упадет ниже отметки 101,00. В паре евро/иена попытки роста были еще более скромными, и на горизонте также виднеется 200-дневная скользящая средняя.

График: EUR/JPY
Медвежья динамика в паре евро/иена остается в игре, особенно учитывая падение запаздывающей линии (зеленая) значительно ниже ценовой линии в течение последних 8-10 торговых дней. Обратите внимание на приближение 200-дневной скользящей средней вблизи недавних минимумов. Вероятность дальнейшей значительной нисходящей консолидации сохраняется, если недавний всплеск интереса к риску снова сойдет на нет, а евро останется слабым.

[ img ]
Источник: Saxo Bank

Что касается других событий, то динамика остается невероятно ограниченной. Последний показатель доверия в Новой Зеландии в мае продемонстрировал значительное падение, и я удивлен, что рынок не обращает внимания на снижение привлекательности бычьего сценария для новозеландской валюты. RBNZ оказал намного большее влияние на новозеландский доллар, предположив политические последствия, если его устойчивость сохранится; активность на рынке жилья снизилась, цены на молоко упали, доверие достигло пика и продемонстрировало масштабное снижение в мае.

Проявляющий в данный момент интерес к риску рынок может отчасти скрывать ухудшающиеся фундаментальные факторы для новозеландского доллара, однако имейте это в виду. Следующим техническим индикатором развития медвежьего сценария для новозеландского доллара послужит прорыв выше 1,0900 в паре AUD/NZD и/или прорыв области 0, 8525/00 в паре NZD/USD.

Тактический прогноз по паре фунт/доллар чрезвычайно не определен в настоящий момент, поскольку вчерашняя распродажа сохраняет последние доводы в пользу медведей (о том, что восстановительный рост до области между 61-8%-ной и 76,4%-ной коррекции (считайте 1,6900/25) может пока сдержать восходящее движение).

Что нас ждет

С утра выходит последний отчет по IFO в Германии, и он должен прилечь к себе значительное внимание, учитывая, что пара евро/доллар наседает на 200-дневную скользящую среднюю, а также тот факт, что апрельским показателям не удалось продемонстрировать развитие отрицательного тренда в индексном компоненте ожиданий, который долгое время был очевиден в отчете ZEW. Как правило, ожидания опережают текущую ситуацию, и вчерашний слабый индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности Германии должен заострить внимание на том, наблюдаем ли мы замедление темпов экономики в центральных странах ЕС.

Не забывайте о том, что парламентские выборы в ЕС состоятся в это воскресенье. Судя по всему, средний прогноз списал со счетов вероятность того, что партии евроскептиков могут получить достаточно голосов для того, чтобы подставить ЕС под удар. В течение последней недели или около того мы наблюдали самую незначительную фиксацию прибыли в "долгосрочных облигациях периферийных стран ЕС".

Материал предоставлен Trading Floor

[Saxo Bank]

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 26 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром движение евро относительно главных валют характеризуется понижением на фоне результатов прошедших выборов в Европарламент, согласно которым перевес был отмечен на стороне скептически настроенных по отношению к Евросоюзу партий, что может стать камнем преткновения для Европейского центрального банка в его попытках поддержать экономическое восстановление в регионе. Между тем, в связи с выходным днём для рынков Великобритании и США основное внимание участников рынка будет на данных по уверенности потребителей; так, по прогнозам, они должны свидетельствовать о стабильности ситуации в июне. В 5 часов утра по GMT евро потерял по 0,1 процента против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3619 доллара и 0,8087 фунта соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению к доллару США и евро. Как показал протокол последнего заседания Банка Японии, его члены сошлись во мнении, что эффект первого с 1997 года повышения ставки налога с продаж «в целом находился в согласии с ожиданиями».

Европа: Рынок откроется смешанно

Открытие германского фондового индекса DAX ожидается на 17 пунктов выше и французского CAC – 2 пункта ниже. Фондовые рынки Британии закрыты по случаю праздничного дня.

Публикация индикатора потребительской уверенности от Gfk и индекса цен на импорт Германии; индекса цен производителей Испании запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Naturex SA (NRX) и Bigben Interactive SA (BIG) отчитаются по результатам своей деятельности. Сообщений по итогам бизнес-деятельности ведущих корпораций Великобритании не ожидается.


Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории, отображая таким образом пятничные повышения на Уолл-стрит, а также на фоне снижения геополитических рисков после победы миллиардера Петра Порошенко на украинских выборах.

В Японии Nikon Corporation (7731) выросли на повышениях брокера. Sony Corporation (6758 ) продвинулись вперёд на заявлении об образовании совместного предприятия для производства и продажи игровых консолей в Китае. Sharp Corporation (6753), Fuji Electric (6504) и Renesas Electronics (6723) пошли вверх вслед за ослаблением японской иены против американского доллара. Бумаги банковского сектора Mitsubishi UFJ Financial Group (8306) и Mizuho Financial Group (8411) зафиксировали рост. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,7 процента выше на отметке 14559,5 пункта.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,8 пункта выше.

Публикации основных экономических показателей сегодня не будет.

Progressive Corporation (PGR), Copart (CPRT), United Natural Foods (UNFI), Mesa Laboratories (MLAB ), Speed Commerce (SPDC) и Nicholas Financial (NICK) объявят о своих результатах сегодня.

В пятницу в рамках продлённой торговой сессии Energy XXI Bermuda (EXXI), FirstEnergy Corporation (FE) и American Electric Power Company (AEP) развернувшись вверх, прибавили 3,6 процента, 1,9 процента и 1,8 процента соответственно. Продолжая своё повышательное движение, в авангарде сегодня оказались и акции Imperva (IMPV), FX Energy(FXEN) и Sarepta Therapeutics (SRPT); увеличение составило 5,2 процента, 1,7 процента и 1,5 процента соответственно. Durata Therapeutics(DRTX), Service Source International (SREV) и Marvell Technology Group (MRVL), напротив, сменили направление и опустились на 3,3 процента, 3,1 процента и 2,3 процента соответственно.

Материал предоставлен Saxo Bank