Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Объем розничной торговли в Германии снизился на 0,7% за март 2014 г. в месячном исчислении, сообщает Федеральное статистическое ведомство. Аналитики прогнозировали сокращение показателя на 0,6%. В предыдущем месяце розничные продажи повысились на 0,4%.

В годовом исчислении объем розничной торговли сократился на 1,9% за март по сравнению с увеличением на 1,9% в предыдущем месяце. Годовой показатель прогнозировался на уровне 1,6%.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор потребительской активности в Швейцарии от UBS составил 1,84 пункта за март 2014 г. по сравнению с 1,52 пункта в предыдущем месяце. Это самое высокое значение показателя с мая 2011 г. Повышению активности потребителей в большой мере способствовало улучшение потребительских настроений и деловой активности в розничном секторе.

Индекс потребительской активности отражает тенденции личного потребления за три месяца до выхода официальной статистики. Отметим, что потребительская активность составляет около 60 % ВВП Швейцарии и является его самым важным компонентом.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор уверенности в деловой среде, публикуемый банком ANZ Bank New Zealand Limited, составил 64,8 пункта за апрель текущего года по сравнению с 67,3 пункта в марте.

Индекс ожидаемой экономической активности снизился за отчетный период с 58,2 пункта до 52,5 пункта.

Отметим, что значения выше 0 отражают оптимизм. Для валюты благоприятно превышение прогноза или рост показателя.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индикатор потребительской уверенности Великобритании, рассчитанный Gfk, составил -3 пункта за апрель 2014 года по сравнению с -5 пунктов в предыдущем месяце, достигнув самого высокого уровня с июня 2007 года. Показатель также превысил прогнозируемое значение -4 пункта.

Индекс экономических ожиданий на следующие 12 месяцев вырос на 4 пункта до 8 пунктов. Индекс оценки личного финансового положения остался на прежней отметке 5 пунктов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Единая валюта поднялась на 30 пунктов после выхода предварительной оценки CPI. Общий показатель вышел на уровне 0.7% против первоначальных ожиданий в 0.8%. Обратите внимание, что вчерашняя статистика по ценам в Германии заставила многих понизить оценки, так что текущий результат в целом был ожидаемым. Реакция валюты отражает тот размах, с которым рынки сосредоточены на дефляционных рисках в данный момент времени, тогда как закрытие коротких позиций помогло EURUSD вернуться выше 1.38. Мы также видим высокий уровень ставок овернайт после инъекции ликвидности от ЕЦБ на этой неделе, что также оказывает краткосрочную поддержку евро. Нужно понимать, что вышедшая статистика не вынуждает ЕЦБ действовать в мае. Даже если ЕЦБ будет более открыто дискутировать на тему выбора доступных инструментов политики, не ясно, в какой момент они будут применены. Также не ясно, будет ли дальнейшее смягчение (в любой форме) настолько уж однозначно негативным для евро. Как вчера сказал Нойер, приток капитала является причиной сильного евро, не дефляция, и в его словах есть доля правды.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Инфляция в еврозоне выросла в апреле меньше, чем того ожидали аналитики, отражая медленный рост цен, которого может быть недостаточно, чтобы предотвратить риск дефляции.

Инфляция выросла на 0.7% в апреле с 52 – месячного минимума в 0.5%месяцем ранее, по предварительной оценке Eurostat. В то же время, показатель оказался ниже уровня в 0.8%, который ожидали экономисты. Окончательные данные станут известны 15 мая.

Инфляция оказалась ниже целевого порога ЕЦБ «чуть ниже 2%», уже в пятнадцатый месяц подряд.

«Инфляция может снизить непосредственное давление на ЕЦБ, чтобы обеспечить большую политическую поддержку, тем не менее, это не изменит картину грядущей дефляции в Евросоюзе», - прокомментировал старший экономист Capital Economics Джонатан Лойнес.

«ЕЦБ необходимо много работать, чтобы убрать риски разрушительной дефляции в еврозоне», - добавил Лойнес.

В ЕЦБ отметили, что на встрече в июне будет определено, нужны ли будут в дальнейшем стимулы или нет.

Базовая инфляция, которая не включает энергию, продукты питания, алкоголь и табак, выросла на 1% месяцем ранее. Рост показателя связан с праздником Пасхи.

Среди индивидуальных компонентов потребительских цен больше всего выросла стоимость услуг в апреле, на 1.6%. Продукты питания, алкоголь и табак выросли на 0.7%, в то время как неэнергетическое промышленные цены выросли только на 0.1%.

В то же самое время, цены на энергию снизились на 1.2% в апреле после снижения на 2.1% в марте.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Число занятых в частном секторе значительно выросло в апреле, согласно отчету ADP. Темпы роста превзошли прогнозы аналитиков.

Занятость в частном секторе выросла на 220 тыс. рабочих мест в апреле. В марте показатель вырос на209 тыс. рабочих мест в марте. Экономисты ожидали, что показатель вырастет на 210 тыс. рабочих мест, учитывая, что первоначально опубликованный показатель за март составлял 191 тыс.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

ВВП США вырос на 0.1% в аннуализированном исчислении за первый квартал, сообщается в первой оценке экономики за период, что значительно ниже ожидавшихся 1.2%. Обратите внимание, что релиз от ADP оказался чуточку сильней ожидавшегося, продемонстрировав рост занятости на 220 тыс., с положительным пересмотром предыдущих значений. Это в сочетании с тем фактом, что данные будут лучше после вялого первого квартала, сформировало ограниченную негативную реакцию по доллару. Кабель поднялся только на 20 пунктов после релиза, USDJPY – опустилась на 25 пунктов до 102.30. EUR поднялся до внутридневного максимума в 1.3860.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

После фейерверков вслед за предыдущим заседанием ФРС (в большей степени даже последующей пресс-конференцией), вчерашнее решение поставке на контрасте выглядело весьма тоскливым событием. Несмотря на разочаровывающие последние данные ВВП ранее в среду (аннуализированный рост составил всего 0.1%), FOMC продолжает придерживаться своего прежнего курса на сокращение по 10 млрд. долларов на каждом заседании. В то же время, изменения к сопутствующему комментарию были минимальны, без признаков того, что ФРС сместился в ту или иную сторону в своей политике. В свою очередь, доллар минимально отреагировал на новость.

С некоторой перспективы, начало месяца вполне благоприятно для доллара. Отсутствие реакции доллара на очевидно разочаровывающие показатели ВВП вчера отражает то, насколько рынок смотрит вперёд, фокусируясь на сильных данных, которые в основном публиковались в апреле. Предыдущие три майских месяца были очень благоприятны для доллара, и так можно сказать лишь об одном месяце за этот период. С другой стороны, тают шансы, что мы в этом месяце сможем увидеть какие-то конкретные шаги от ЕЦБ, как в отношении ставок, так и в политических мерах. В то время как долгосрочная эффективность в снижении курса может быть оспорена, краткосрочная реакция, тем не менее, скорей всего могла бы быть против единой валюты.

Сегодня рынки на открытии Европы сосредоточатся на показателях производственного PMI Британии, где от индекса ожидают практически сохранения своих позиций с уровнем 55.4. Кабель продолжает идти вверх к ключевому сопротивлению в области 1.70. Сегодня некоторые европейские страны отдыхают в связи с майскими праздниками, что поможет рынку форекс оставаться в узком диапазоне. Основной риск представляет статистика из США в 16:30 и параллельное выступление главы ФРС Йеллен.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Мы возвращаемся к ежемесячным данным по занятости, которые повлияют на тон доллара в этом месяце. Вплоть до выхода ВВП, данные по США превосходили прогнозы. Что было примечательно в отношении этих данных, так это их устойчивость к практически плоской экономике США в первом квартале. Есть ощущение, что мы ушли от слабости в первом квартале, связанной с плохой погодой, и доллар становится менее чувствительным к слабым данным. Тем не менее, это может не коснуться отчета по занятости за апрель. Ожидается рост на 218К, уровень безработицы, предполагается, снизится до 6.6%. Уровень в 200К считается условным порогом, выше которого ФРС хотела бы видеть устойчивый рост занятости. В данный момент средний рост за последние шесть месяцев составляет 188К. Данные выше прогнозов положительно скажутся на долларе и создадут основу для более хорошей динамики доллара на месяц вперёд.

Для ночной сессии по основным валютам были характерны узкие диапазоны, отличилась лишь иена, ощутимо снизившись в сторону 102.50 по паре USD/JPY, хотя и осталась в диапазоне недели. ЕЦБ заявляет о погашении трёхлетних кредитов сегодня, таким образом, это означает снижение ликвидности и рост ставок овернайт, поддерживавших единую валюту в моменты ослабления прогнозов и роста дефляционных рисков. Обратите внимание, что ставки овернайт всё ещё торгуются выше ключевой ставки ЕЦБ (0.40% и 0.25% соответственно). К тому же, стоит обратить внимание на окончательные данные PMI по еврозоне и строительный PMI в Британии.