Ежедневные аналитические обзоры от Mayzus Investment Company

[MariaUWC]

28 ИЮНЯ 2013: РЫНКИ ПРОДОЛЖАЮТ РАСТИ.

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Согласно новым данным из США потребительские расходы оказались ниже чем предполагалось; количество заявителей на получение пособия по безработицы уменьшилось лишь на 9000, что в совокупности привело к более вялому росту в США. Данные, опубликованные сегодня, подтвердили мнения, сформировавшиеся после вчерашнего понижения, когда экономический рост в США снизился с 3.4% до 2.6% в первом квартале. Крупные банки, такие как Berkley, Goldman Sachs и Morgan Stanley в четверг существенно снизили свой прогноз на экономический рост на 2013 до 1.4-1.7%. Оптимистический прогноз составил 3%.

Вялый рост укрепил решительность тех, кто не хотел устанавливать сроки окончания смягчения денежно-кредитной политики, как и предполагала Федеральная резервная система и её председатель Бэн Бернарке две недели назад. Их заявление привело к резкому падению мировых фондовых рынков и уничтожило предшествующую прибыль. Председатель Нью-Йоркской фондовой биржи, Вильям Дадли, заявил в четверг, что стоит уделить внимание последствиям смягчения денежно-кредитной политики, а не искусственно созданным срокам окончания.

Слабые данные и заявление Дадли создали сильный всплеск на фондовом рынке. Ралли, наблюдавшееся последние 2 дня, продолжилось. Dow Jones снова достиг психологически важной отметки в 15000 и закрылся в плюсе на 0.89%. Nasdag также добавил 0.94%. Этот день стал удачным и для европейских бирж, после того так министр финансов Евросоюза призвал к борьбе с безработицей среди молодежи и предпринял важные шаги к объединению Европейских банков. В то же время министр с критикой отнёсся к действиям Кипрского Центробанка по поводу «стрижки» частных счетов во время кризиса.

Эти события оказали непосредственное влияние на валютный рынок, который продолжает считаться нестабильным. Пара EUR/USD превысила 1.2999 и торгуется на уровне 1.3032. Она нуждается в четком и более тщательном ограничении, чтобы не остаться на медвежьей территории. Ожидания продолжения смягчения также ударили по другой стабильной валюте, японской йене. Британский фунт стерлингов, GBP, резко упал до 1,52. Это минимальный уровень за последние 3 недели. Ослабление фунта стало реакцией на корректировку Британского экономического роста в первом квартале, который оказался значительно ниже, чем ожидалось.

[MariaUWC]

01 ИЮЛЯ 2013: РЫНКИ ЖДУТ НОВУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ.

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Опасения, связанные с ранним прекращением стимулирующего воздействия Федеральной резервной системы (ФРС), на данный момент прекратились, после снижения прогноза на экономический рост США и разочаровывающих данных по безработице в конце прошлой недели. Однако это не помогло мировым рынкам, которые затаились в ожидании новой волны волатильности в июле. Будем надеяться, что панические продажи акций, наблюдавшиеся в июне, подошли к концу, но опросы показывают, что менеджеры обналичивали значительные средства из своих вложений и сейчас ожидают развития событий.

Американские фондовые рынки закрылись в пятницу в минусе, курс Dow Jones Industrial снова опустился ниже показательной отметки в 15000. Мировой фондовый рынок потерял позиции в июне, отдав 1,3% от прибыли за 2013, что было вызвано, главным образом, стимуляцией нескольких Центробанков. Сильнейший удар пришелся на Азиатские рынки. Японский “Abenomics” начал распродаваться, в то время как японский индекс Nikkei, казалось, добился успеха. Nikkei, тем не менее, понес серьезные потери в следствие укрепления курса йены, последовавшего за намеками на возможное прекращение программы по скупки облигаций.

Июнь- это был безжизненный месяц для товаров потребления и драгоценных металлов. Золото, которое последние 15 лет рассматривалось как надежный инструмент для хеджирования, упало на 23% только за последний квартал. Оно отлично восстановилось в пятницу, но это «восстановление» может рассматриваться как техническая корректировка после предшествовавшего постепенного падения. Товары и медь также прибавили 1% после десяти - процентного падения в прошлом квартале. Цены на нефть оставались на относительно стабильном уровне. Нефть марки Brand смогла удержаться выше критической отметки в 100$ за баррель.

Доллар в пятницу укрепился по отношении к евро и йене. В начале недели EUR/USD снова погрузилась ниже 1.30 после пробития сильного технического сопротивления, представленного средней скользящей за последние 200 дней на уровне 1.3062. Президент ЕЦБ Марио Драги предположил, что возможно будет необходимо усилить экономическую стимуляцию ЕЦБ, чтобы вывести Еврозону из глубокого экономического спада, в то время как министры финансов стран Европы все больше беспокоятся о социальных и экономических последствиях, того что уровень безработицы во многих странах Европы превысил 25%.

Безработица среди молодежи достигает угрожающего масштаба и составляет более 50% в большинстве южных стран Европы. В пятницу Хорватия стала последней страной, присоединившейся к Евросоюзу, но перспективы приватизации, ведущей к усилению безработицы не придают большого энтузиазма. Если Евросоюз, основываясь на текущем спаде, начнет серьёзное рассмотрение экономической стимуляции, это будет иметь незамедлительное негативное влияние на курс евро. Таким образом, волатильность, похоже, становится повесткой дня на июль.

[MariaUWC]

02 ИЮЛЯ 2013: EUR/USD И ЗОЛОТО СНОВА РАСТУТ.

EUR/USD и ЗОЛОТО снова растут.
Данные по производству из Европы и Японии вчера были сильнее, чем ожидалось, что подняло EUR/USD до 1.3052 после минимума на прошлой неделе в 1.2983. DXY, индекс доллара США по отношению к корзине валют, упал на 0,2%, в то время как USD/JPY снова поднялась до уровня в 100 пунктов. Впервые за несколько месяцев были получены положительные данные по производству из еврозоны и Англии. Это приподняло настроение рынка и усилило желание риска. Фондовые площадки Европы и США закрылись с повышением.

Dow Jones торговался близко к уровню 15 000 на 14 974 с повышением на 0,5%. Индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq вырос на 0.85%. После пятничного падения до 1180 доллара за унцию, золото росло вчера и сегодня добавило 2.1%, достигнув 1250. Остальные товары, к примеру медь, так же восстанавливают свое положение. Цены на нефть получили ожидаемый импульс из-за усиленного производства. Нью-Йоркская сырая нефть марки NYMEX подпрыгнула выше 98 долларов за баррель, сырая нефть марки Brand достигла 103$ после закрытия торгов около уровня 100 на прошлой неделе.

Рост цены на золото представляет собой самое интересное событие на этой неделе. А само падение в начале апреля было вызвано заявлением ФРС о намерении Центробанка США выйти из “количественного смягчения”.

Золото вчера достигло максимума в 1250 долларов. Остается открытым вопрос, является ли 1180 нижним пределом и смена курса на этой неделе является технической поправкой после 29,5%-ого обвала с 1 января. Нежелание инвестировать в золото было ужасающим. Фондовые менеджеры были вынуждены продать пятую часть своих запасов золота, а проценты за фьючерсы и опционы на золото были наименьшими с 2005 года.

Некоторые аналитики считают, что влияние инвесторов настолько велико, что золото, в краткосрочной перспективе, вряд ли опуститься намного ниже. Ожидается боковой тренд. На золото отрицательно влияет слабый интерес со стороны Азии в данный момент. Азиаты были активными сторонниками снижения цены на золото, но сейчас не проявляют интереса к покупке. Основное внимание вместо этого было сосредоточено на высокой цене добычи золота.

[MariaUWC]

02 ИЮЛЯ 2013: EUR/USD И ЗОЛОТО СНОВА РАСТУТ.

EUR/USD и ЗОЛОТО снова растут.
Данные по производству из Европы и Японии вчера были сильнее, чем ожидалось, что подняло EUR/USD до 1.3052 после минимума на прошлой неделе в 1.2983. DXY, индекс доллара США по отношению к корзине валют, упал на 0,2%, в то время как USD/JPY снова поднялась до уровня в 100 пунктов. Впервые за несколько месяцев были получены положительные данные по производству из еврозоны и Англии. Это приподняло настроение рынка и усилило желание риска. Фондовые площадки Европы и США закрылись с повышением.

Dow Jones торговался близко к уровню 15 000 на 14 974 с повышением на 0,5%. Индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq вырос на 0.85%. После пятничного падения до 1180 доллара за унцию, золото росло вчера и сегодня добавило 2.1%, достигнув 1250. Остальные товары, к примеру медь, так же восстанавливают свое положение. Цены на нефть получили ожидаемый импульс из-за усиленного производства. Нью-Йоркская сырая нефть марки NYMEX подпрыгнула выше 98 долларов за баррель, сырая нефть марки Brand достигла 103$ после закрытия торгов около уровня 100 на прошлой неделе.

Рост цены на золото представляет собой самое интересное событие на этой неделе. А само падение в начале апреля было вызвано заявлением ФРС о намерении Центробанка США выйти из “количественного смягчения”.

Золото вчера достигло максимума в 1250 долларов. Остается открытым вопрос, является ли 1180 нижним пределом и смена курса на этой неделе является технической поправкой после 29,5%-ого обвала с 1 января. Нежелание инвестировать в золото было ужасающим. Фондовые менеджеры были вынуждены продать пятую часть своих запасов золота, а проценты за фьючерсы и опционы на золото были наименьшими с 2005 года.

Некоторые аналитики считают, что влияние инвесторов настолько велико, что золото, в краткосрочной перспективе, вряд ли опуститься намного ниже. Ожидается боковой тренд. На золото отрицательно влияет слабый интерес со стороны Азии в данный момент. Азиаты были активными сторонниками снижения цены на золото, но сейчас не проявляют интереса к покупке. Основное внимание вместо этого было сосредоточено на высокой цене добычи золота.

[MariaUWC]

03 ИЮЛЯ 2013: АМЕРИКАНСКИЕ АКЦИИ НЫРНУЛИ В АКТИВНУЮ СЕССИЮ.

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Торговый объем акций в США во вторник значительно сократился. Торги открылись в плюсе, с повышением акций технологических и промышленных компаний, после того как один из крупных автопроизводителей Ford, объявил о высоких продажах, что указывает на экономический подъем, наблюдавшийся также по данным, полученным в начале недели. Несмотря на высокий уровень продаж автомобилей в июне, рынки продолжили терять позиции. DOW опустился значительно ниже отметки в 15000. Продолжающиеся волнения в Египте и ультиматум, выдвинутый военными президенту Мурси, привели к увеличению цен на нефть и усилило энергетический сектор.

Низкие объемы торгов на рынке ценных бумаг были частично связанны с приближающимся днем независимости в США в четверг. Рынки также будут закрыты для торговли во вторую половину среды. Данные по безработице будут обнародованы в пятницу, они могут стать новым индикатором тогда, когда Федеральная резервная система (ФРС) начнет сужение и определит дату окончания экономической стимуляции и прекращения своей программы по скупки облигаций. Уменьшение количества заявок на получение пособий по безработице будет рассматриваться как усиление экономики США, что может привести к раннему прекращению экономической стимуляции.

Американский доллар поднялся до наивысшего уровня по сравнению с японской иеной после недавней нестабильности на фондовом и валютных рынках, начавшейся после заявления ФРС о определении точной даты прекращения политики денежно-кредитного смягчения, две недели назад. USD/JPY снова пробила уровень в 100 йен за доллар и установилась на отметке 100,72. Индекс доллара, DXY, достиг наивысшего значения за четыре недели. В результате ослабления японской йены Nikkei поднялся на 1.7%.

EUR/USD упала на 0.7% до 1.296, что почти на 100 пунктов ниже, чем максимальная цена в понедельник. Цены на медь и прочие товары росли. Цена на сырую нефть марки Brand поднимается третий день подряд, достигнув 104 $ за баррель. NYMEX, Нью-Йоркская сырая нефть, торговалась около 100 за баррель. Цены на золото, поднимавшиеся последние два дня, снова упали до 1242, на 10 долларов ниже максимума в понедельник. Другой важный драгоценный металл, серебро, также потерял в цене. Португальские облигации опустились до самого низкого уровня за неделю, после того как три министра ушли в отставку в знак протеста против политики жесткой экономии.

[MariaUWC]

16 ИЮЛЯ 2013: СЛАБЫЕ РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ В США ПРОДЛЕВАЮТ СОКРАЩЕНИЕ
Арне Трехольт, вице-президент

Более слабые, чем ожидались прогнозы по розничным продажам, представленные вчера, поддержали мнение, что Федеральная Резервная Система США (ФРС) отложит снижение покупок облигаций в ближайшее время. Это привело к снижению азиатского тихоокеанского индекса MSCI на очередные 0.1 %. DXY, индекс доллара США, измеренный по отношению к корзине из шести основных валют, показал минимум. EUR / USD находится на прежнем уровне 1,3071, в то время как курс USDJPY опустился до уровня 99.77 йен за доллар.Австралийский доллар немного усилился, после того как Резервный Банк Австралии сохранил свою денежно-кредитную политику без изменений.
Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернарке собирается представить Конгрессу в среду двухлетний отчет о денежной политике, что дает рынкам новую пищу для размышлений относительно того, когда начнется сокращение программы Q3. Акции США немного выросли в понедельник, вместе с акциями Boeing на 3.72%. Citigroup представил внушительные результаты по итогам квартала, а индекс S&P завершил день повышением восьмой день подряд, что является самой длинной полосой с середины января. Розничным продажи в США увеличились на 0.4%, как и предсказывалось экономистами.
ФРС была сосредоточена на улучшении рынка труда, чтобы решить, когда начать сокращение программы монетарного смягчения, но слабость в потребительском секторе может свидетельствовать о более широких экономических проблемах и более низких ожиданиях экономического роста в США. Значительных изменений в общей картине валют не наблюдается, но Йена может столкнуться с новым давлением в течение недели. Предстоящие выборы в верхнюю палату японского парламента могут принести победу партии Синдзо Абе и придать новый импульс для начала агрессивного монетарного смягчения.
Евро сохраняет позиции, но снижение экспорта Германии, политические прения по поводу мер жесткой экономики в Португалии, лидеры оппозиции в Испании, настаивающие на отставке премьера Мариано Рахой, после финансового скандала в его партии, создают новое беспокойство по поводу дальнейшего направления единой валюты. Сырьевые товары показали смешанную динамику после презентации ВВП Китая. Нефть марки WTI и Brent продолжают свой рост. Золото немного опустилось до уровня 1280 $ за унцию.

[MariaUWC]

17 ИЮЛЯ 2013: CЛАБЫЙ ДОЛЛАР В ПРЕДДВЕРИИ ВЫСТУПЛЕНИЯ БЕРНАНКЕ
Арне Трехольт, вице-президент

Индекс доллара DXY торгуется на уровне трехнедельного минимума, что ниже на 0,7% по отношению к корзине из шести основных валют, чем во вторник, во время ожидания подтверждения сокращения монетарной политики от председателя Федеральной резервной системы США (ФРС) Бена Бернанке в течение сегодняшнего дня. Бернанке будет выступать в Конгрессе в течение двух дней. Доллар утратил свои позиции за последние 24 часа, как к Евро , так и к японской Йене. Пара EUR/USD торгуется на уровне 1.0314,1 а USD/JPY находится на отметке 99.37.
Азиатские акции выросли на утренних торгах. Гонконгский индекс Hang Sheng добавил 0,8%, а индекс Южной Кореи подрос на 0.9%. Американские индексы немного потеряли в цене по итогам торгов во вторник. Акции корпорации Intel показали рост, в то время как Coca Cola, Walt Disney и Boeing потеряли порядка порядка 1,5%. Цены на драгоценные металлы стабилизировались. Золото торгуется на уровне 1291$. Серебро торгуется вблизи уровня 20$ за унцию. Небольшие изменения в сырьевых товарах и нефти. Brent торгуется на уровне 108$ за баррель.
Бернанке высказался за продолжение мягкой монетарной политики в обозримом будущем, в то время как инвесторы ожидали сокращение программы выкупа облигаций уже в сентябре. Это привело к резкому падению курса доллара. Инвесторы вплоть до сегодняшнего заседания делают ставку на то, что Бернарнке постарается избежать разговора о падении акций.
Бернанке в очередной раз столкнется с тонким балансом между стабильной поддержкой экономики США центральным банком и напоминанием о том, что ультра-легкая политика не может длиться вечно. Бернанке вызвал короткую волну глобальных распродаж, когда рассказал о планах по снижению покупки облигаций. Это было уравновешено тем, что процентные ставки сохранятся на нынешнем низком уровне. Более верные признаки того что ФРС начнет смягчение усилят доллар и вызовут активность на мировых фондовых рынках.

[MariaUWC]

18 ИЮЛЯ 2013: ФРС ГОТОВА К ГИБКОСТИ
Арне Трехольт, вице-президент

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке вчера на заседании Конгресса США заявил, что он по-прежнему ожидает сокращения программы ФРС скупки облигаций объемом 85 миллиардов долларов ежемесячно к концу года. Вероятность изменений остается, если экономическая ситуация того потребует.” Продолжение скупки активов будет зависеть от экономических и финансовых новостей, а их невозможно заранее предсказать”, - заявил Бернанке. Его комментарии дали пищу для размышления , оставив при этом ФРС место для маневра.
Его слова подтолкнули вверх цены на американские акции, фьючерсы и облигации. Доллар, ранее слегка потерявший в курсе против евро и йены, немного вырос: EUR / USD находится на уровне 1.3095 и USD / JPY снова перевалила выше отметки в 100 и торгуется на уровне 100,11 йены за доллар. Цены на нефть продолжают удерживаться на стабильном уровне с начала июля. нефть марки WTI составляет 106,33$, а Brent 108,44 доллара за баррель. Цены на золото снизились на 15 долларов и достигли уровня 1276$.

Во время сессии вопросов и ответов в Конгрессе, деятельность Бернанке на посту председателя ФРС была высоко оценена как республиканцами, так и демократами. Бернанке, скорее всего собирается уйти в отставку, по истечении срока своих полномочий 31 января. Многие республиканцы в частном порядке обвиняют Бернанке в агрессивной политике денежно-кредитного смягчения, которая как они утверждают, помогла президенту Обаме быть переизбранным на второй срок. Некоторые республиканцы повторили эти жалобы, одновременно признавая его заслуги.

Обещание Бернанке продолжить смягчение денежно-кредитной политики в обозримом будущем приподняло настроение на мировых рынках. Азиатские акции, тем не менее, упали в четверг из-за опасений по поводу доступности финансирования для застройщиков в Китае. Несколько недель назад Китай ужесточил контроль над взрывоопасной системой “теневых банков”, и инвесторы опасаются результатов этих изменений. Индексы упали по всей Азии, за исключением японского индекса Nikkei, который добавил 0,4%. Доллар остается стабильным по отношению к корзине валют DXY.

[MariaUWC]

Резкое сокращение выплат по безработице
By Arne Treholt, Vice-President of Buisness Development and Investments 1

Количество выплат пособий на прошлой неделе снизилось до минимального значения за четыре месяца. Это подтверждает прогнозы о том, что Федеральная резервная система США (ФРС) начнет сокращать свою программу кредитно-денежного стимулирования в этом году. Позитивные данные по безработице были опубликованы на следующий день после выступления председателя ФРС Бена Бернанке в Конгрессе США, где он заявил, что продолжение скупки облигаций будет зависеть от состояния “здоровья” экономики США. Количество обращений за пособиями по безработице было на 24 000 меньше чем в средний показатель для этого времени года, составляющий 334 000. Снижение было намного более масштабным, чем предсказывали аналитики, и достигло того уровня, при котором ФРС может свернуть свою программу скупки акций уже в 2013 году. Доллар продолжил рост против иены, и это значит, что инвесторы делают ставку на ужесточение денежно-кредитной политики в будущем. За ночь Евро укрепился по отношению к доллару и торгуется на уровне 1.3137. USD / JPY составляет 100.10. Что касается других событий международное рейтинговое агентство Moody `s повысило прогноз по экономике США с негативного до стабильного и подтвердило ААА рейтинг страны. Moody 's ссылается на устойчивый рост, несмотря на сокращение поддержки государства. Прогноз по бюджету США был улучшен в последние месяцы, что снижает давление на политиков, и упрощает принятие решений о дальнейших бюджетных сокращениях и компромиссах. В мае, Бюджетное управление Конгресса заявило, что дефицит сокращается быстрее, чем в любой другой период с 2008 года. Прибыли, которые были выше, чем ожидалось, позволили Dow Jones и S&P 500 подняться вчера до новых высот. Morgan Stanley подскочили на 4,4%; опубликованный рост квартальной прибыли составляет 42%. 76% финансовых отчетов о доходах превзошли прогнозы. Акции компаний, занимающихся здравоохранением и страхованием здоровья превзошли ожидаемый уровень, чего нельзя сказать о Microsoft. Dow Jones поднялся до 15 589. Новый рекорд S&P составляет 1693. Японский индекс Nikkei, который достиг двухмесячного максимума в начале недели, скользнул на 1,1% вниз из-за извлечения прибыли и опасений по поводу того, что национальная политика получит приоритет за счет сокращения структурных реформ.

[MariaUWC]

22 ИЮЛЯ 2013: РЕКОРДНО-ВЫСОКИЙ ПРИТОК В АКЦИЯХ
Арне Трехолт, Вице-президент по развитию бизнеса и инвестициям.

Выдающиеся показатели ведущих американских банков по итогам квартала и заверения Федеральной резервной системы (ФРС) по продолжению поддержки экономики США, посредством продолжения печатания долларов, стимулировало инвесторов вливать средства в фонды акций США больше, чем когда-либо, начиная с финансового кризиса 2009 года. Мировые рынки, как кажется, также восстановили свой аппетит к акциям; фондовые рынки являются на данный момент лучшим сектором для инвестиций. Три основные индекса США: Dow Jones Industrial, NASDAQ и S&P установили несколько рекордов в этом месяце, после потрясений в мае и июне. Для всех крупных банков, таких как: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Morgan Stanley and Wells Fargo, прогнозы на квартальную прибыль не оправдались. S&P достиг рекордных показателей в 15трлн долларов, после того как три крупнейших банка сообщили о доходе в 23.12 миллиарда долларов за три предыдущие месяца, рекордный показатель со второй четверти 2007 года. Однако, следует отметить, что уже через год, в 2008 году, финансовые рынки перенесли самый тяжелый кризис за десятилетие, после чего либеральная рыночная экономика оказалась на грани краха. Некоторые аналитики предвидят подобное развитие событий, когда ФРС наконец решит завершить свою программу по скупке избыточных облигаций. В данный момент рынок настроен очень оптимистично. Индекс S&P вырос более чем на 6% в июле. Наблюдалось сильное увеличение спроса на торговые и инвестиционные банковские услуги. Рекордные вливания в фондовый рынок контрастируют со средствами, полученными из облигационных фондов. На прошлой неделе наблюдался отток в 1.7 миллиарда долларов из инвестиционного фонда долговых средств и еще один миллиард из казначейских облигаций США, поскольку инвесторы отказались от активов , которые считаются “безопасными”. В рисковых высокодоходных облигациях наблюдался приток в 4 миллиарда- наивысший показатель за два года. Биржевые фонды, отслеживающие американские акции на протяжении последнего месяца, привлекли 24.4 миллиарда долларов, что в четыре раза выше чем за последние 6 месяцев.
Об авторе