Ежедневные аналитические обзоры от Mayzus Investment Company

[MariaUWC]

01 ФЕВРАЛЯ 2013: ЕВРО/ДОЛЛАР ДОСТИГАЕТ НОВОГО МАКСИМУМА 1,3624

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Публикуемые сегодня данные по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США находятся в приоритете внимания инвесторов. После хорошего старта в новом году, с ростом курса глобальных биржевых индексов на 8-10% в январе, разочаровывающие негативные данные роста за четвертый квартал из США и неубедительный Индекс Менеджеров по Закупкам (PMI) Китая за январь остудили позитивное настроение рынков.
Нервозность снова овладела рынками, ищущих указания для дальнейшего направления. Данные США и Китая подчеркивают хрупкость глобального восстановления экономики. Эти затруднения не препятствуют росту некоторых валют. EURO/USD проскользнул уровень 1.36 и торгуется на 1.3624, в то время как USD/JPY подпрыгнул до 92.14.

Обе страны, США и Китай, представили несколько смешанные и противоречивые цифры. Жилищный и производственный сектора США снова ожили после квартальных отчетов компаний, которые оказались лучше прогнозированных. Наряду с разочаровывающими цифрами Индекса Менеджеров по Закупкам (PMI), отдельное частное исследование показало, что гигантская производственная индустрия достигла двухлетнего максимума на укреплении внутреннего спроса. Это указывает на то, что при сокращении экспорта, увеличивается внутреннее потребление за счет мощных затрат на инфраструктуру и прочие инвестиции, стимулирующие внутренний рост.

Евро достиг 14-месячного максимума 1.3624. Укрепление единой валюты столкнуло индекс доллара к месячному минимуму 73.107. Восстановление евро продолжится некоторое время, поскольку инвесторы возвратились к европейскому рынку гособлигаций, ободренные заявлениями Европейского Центрального Банка (ECB) о принятии любых мер в поддержку евро. Отсутствие экономического роста в Еврозоне в дальнейшем будет означать так же отсутствие риска инфляции. Тем временем йена, к удовольствию экспортеров, продолжает падать. Курс 100 йены за доллар кажутся реальностью в среднесрочной перспективе. После резкого падения ранее на этой неделе, британский фунт стерлинга стабилизировался против доллара на 1.5871.

Фьючерсы на нефть на NYMEX достигли USD 97.56 за баррель, и Brent вырос на 0,3% до USD 115.90, что является самыми высокими уровнями за последние месяцы. Цены на медь идут вверх. Золото и серебро вчера резко упали, но, похоже, что уже закрепились на уровнях 1660 и 31.35 соответственно. Устойчивые цены на нефть и сырьевые товары способствовали росту австралийского и канадского долларов, норвежской кроны.

[MariaUWC]

04 ФЕВРАЛЯ 2013: ЕВРО ДОСТИГАЕТ 1,37; ФУНТ И ЙЕНА СТРЕМИТЕЛЬНО ПАДАЮТ

В пятницу промышленный индекс Dow Jones вырос до 14000 в первый раз с октября 2007 года. Индекс S&P 500 так же достиг максимального уровня с декабря 2007 года. Азиатские биржи получили импульс от скачка американских индексов и данных, указывающих на уверенное восстановление экономики. Решение ФРС на прошлой неделе о продолжении смягчения денежно-кредитной политики вместе с убедительными данным из Европы и Китая способствовали позитивному настроению рынка.

Опубликованная в пятницу статистика рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США показала увеличение в январе на 157000 новых мест и корректировку с увеличением за ноябрь и декабрь. Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific вырос на 0,6% после прироста в 0,7% на прошлой неделе. Австралийские акции подпрыгнули на 0,9% до 21-месячного максимума. Японский Nikkei вырос на 0,5%.

В курсах валют в пятницу были крупные движения. Предоставленные данные показывают, что январь стал лучшим месяцем для европейского производства за последний год. Это подняло евро на 14-месячный максимум 1,3711. Курс пары евро/доллар скорректировался сегодня утром и отступил на 1,3624. Японская йена продолжает падать. Пара доллар/йена, которая торговалась на максимуме 92,97, отступила обратно к 92,72. Курс британского фунта стерлинга в пятницу достиг дна на 1,5670 по отношению к доллару и в сегодняшней утренней азиатской сессии торгуется на 1,5670.

Аппетит к рискам продолжает увеличиваться. Курс доллара против корзины основных валют опустился до самого низкого за 4,5 месяца уровня 78,918, в то время как за январь инвесторы вложили рекордные 77,4 млрд. долларов в паевые и биржевые фонды. Это намного больше предыдущего рекорда в 53,70 млрд. долларов в феврале 2000. На перспективах экономического роста и напряженности на Ближнем Востоке цена Brent достигла наивысшей недельной отметки с середины ноября.

[MariaUWC]

05 ФЕВРАЛЯ 2013: ЕВРО ПАДАЕТ НА СУМАТОХЕ В ИСПАНИИ

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
После достижения 1,37 пара евро/доллар вчера опустилась ниже 1,35 и в данный момент торгуется на 1,3493. Евро вырос против большинства валют в январе. На своем пике в пятницу евро вырос с 2% до 5% за январь против большинства основных валют. Отступление евро пришлось на время смятения рынков и волатильности валют. Цены на нефть упали. Brent потерял в цене 2 доллара до 115 долларов за баррель.

Политическая нестабильность и возобновившийся страх долгового кризиса в Еврозоне сильно ударили по мировым фондовым рынкам. После двух недель впечатляющих успехов акции сильно упали в цене в Европе, США и Азии. Индекс S&P 500 пережил самое сильное падение с ноября месяца, потеряв 1,5%, сводный индекс региона MSCI Asia Pacific упал на 0,8% после достижения 18-месячного максимума в начале недели.

Коррупционный скандал в Испании и возможность возвращения к власти в Италии Сильвио Берлускони встряхнули мировые рынки. Премьер-министр Мариано Рахой и его партия отвергли обвинения в коррупции, которые возникли на фоне строгих мер экономии и уровня безработицы 25%. Испанские и итальянские 10-летние гособлигации выросли в цене до наивысочайших уровней за последние недели, подняв вопросы о том, смогут ли Испания и Италия справиться с долговыми обязательствами.

За последние пару месяцев рынкам было комфортно при существующих рисках Европы. Политическая неразбериха не принималась в расчет. Развитие событий в Италии и Испании далеко от определенности и может создать камень преткновения для аппетита к рискам. Это так же может серьезно ударить по евро, который столкнется с фиксацией прибыли. В краткосрочной перспективе евро может отступить до 1,32-1,33. Пара доллар/йена, кажется, зафиксировалась на 92,30, но вполне может дорасти до 95 в течение следующих недель. Банк Австралии оставил ставку на 3%, что укрепило австралийский доллар. Пара доллар/фунт стерлинга стабильно торгуется на 1,5751.

[MariaUWC]

06 ФЕВРАЛЯ 2013: АЗИАТСКИЙ РЫНОК ВОССТАНОВИЛСЯ НА СТАТИСТИКЕ ЕВРОЗОНЫ

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Курс азиатских акций восстановился в среду, поскольку положительные данные из Еврозоны умерили волнения из-за политической нестабильности в Испании и Италии. Веские цифры баланса от Европейского Центрального Банка и новые признаки восстановления экономики внутри Еврозоны придали евро новый стимул. Курс единой валюты резко отскочил. Пара евро/доллар торгуется на 1,3579. Биржевые рынки в Европе и США так же восстановились после крутого падения в понедельник. Японская йена все так же находится под давлением. Пара доллар/йена коснулась отметки 93,91-самой высшей с мая 2010 года.

Оптимизм инвесторов возобновился, когда обширная сфера услуг США продолжила трехлетнее увеличение в январе. Одновременно с этим деловая активность в Еврозоне показала признаки восстановления экономики. Биржи Европы и США оживились и окупили все убытки от резких распродаж и фиксации прибыли прошлой сессии, вызванные возобновившей озабоченностью долговым кризисом Еврозоны. Цены на нефть и сырьевые товары восстановились. Brent торгуется близко к отметке USD 117 за баррель. Цены на медь так же пошли вверх.

Ослабление японской йены было продолжено перспективой назначения нового управляющего Банка Японии. Фактического кандидата называют «миролюбивым» и сторонником дальнейшего активного смягчения денежно-кредитной политики. Нынешний управляющий оставит этот пост в середине марта. Эта новость дала толчок базовому японскому индексу Nikkei, воспарившему на 1,3% до 33-месячного максимума. Австралийские фондовые рынки так же растут, поддерживаемые укрепившимся австралийским долларом. Британский фунт стерлинга снова на самом низком уровне этого года 1,5661 против доллара.

В США президент Барак Обама настоятельно призвал Конгресс принять небольшой пакет мер по сокращению расходов и налоговых реформ, чтобы отложить массивные автоматические сокращения, назначенные на 1 марта и наносящие вред экономике. Предложение было резко отклонено республиканцами, как попытка нового увеличения налогов. Министерство юстиции США вчера инициировало судебное разбирательство против рейтингового агентства Standard and Poor, которое обвиняет в манипуляции рынками и активном способствовании финансовому кризису в 2008 году.

[MariaUWC]

07 ФЕВРАЛЯ 2013: ВНИМАНИЕ РЫНКОВ СОСРЕДОТОЧЕНО НА ДРАГИ И ЕЦБ

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Сегодня интересы инвесторов сфокусированы на перспективах экономического роста Еврозоны и встрече Марио Драги с коллегами из Европейского Центрального Банка в Брюсселе. Встреча состоится на фоне оптимизма, что худшее для Еврозоны, возможно, осталось позади. Однако, ситуация омрачается усталостью общества от мер жесткой экономии и политической нестабильностью в Испании и Италии. Рынки Азии и США, и так же пара евро/доллар как будто взяли паузу, ожидая указаний ЕЦБ.

Растущий оптимизм по поводу того, что экономика Еврозоны, возможно, уже достигла дна, продвинул евро до 14-месячного максимума против доллара и 34-месячного максимума против японской йены. Пара евро/доллар торгуется на 1,3520. Евро значительно приобрел и против британского фунта стерлинга, закрепившись на 15-месячном максимуме. От ЕЦБ ожидают удержания рекордно низкой процентной ставки 3,75%. Трейдеры будут сосредоточены на комментариях относительно стабильности евро и перспективах экономики Еврозоны.

Твердое намерение Драги защищать евро любой ценой, высказанное прошлой осенью, оказалось решающим для евро. Схема покупки гособлигации ЕЦБ помогла снизить напряжение в странах Еврозоны с особо высокой задолженностью и сильно снизила долговые риски регионов. Тем не менее, коррупционный скандал в Испании и неопределенность результатов выборов в Италии привлекли внимание инвесторов к политической нестабильности региона.

Цены на нефть и золото растут в последние часы. Brent снова приближается к 117 долларам за баррель. Пара доллар/йена торгуется на 93,45 после достижения 94,075 в среду. В США тема бюджетных сокращений снова на первых полосах. Это означает, что если автоматические сокращения бюджетных расходов оставить как есть хотя бы на месяц или два, то это приведет к серьезным последствиям в экономике США и, возможно, спровоцирует кратковременную рецессию.

[MariaUWC]

08 ФЕВРАЛЯ 2013: КОММЕНТАРИИ ДРАГИ ОПУСТИЛИ ЕВРО

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Евро упал до самого низкого уровня за последние две недели. Падение произошло после того, как президент Европейского Центрального Банка, Марио Драги, заявил вчера на пресс-конференции об опасном влиянии сильного евро на экономику Еврозоны. Президент Франции объявил похожее предупреждение до заседания ЕЦБ, подчеркнув риск валютной войны, подстрекаемой облегчением денежно-кредитной политики в США и Японии. Валютная политика будет самой важной темой на повестке дня при встрече «Большой двадцатки» в этом месяце.

Драги подчеркнул, что обменная ставка важна для экономического роста и стабильности цен. Так же, Драги ожидает, что экономическая активность Еврозоны будет окончательно восстановлена в 2013 году, однако, среди существующих рисков больше негативных. Пара евро/доллар торговалась на 1,3410 после потери 1% в четверг. Евро соскользнул до двухнедельного минимума против британского фунта стерлинга, который уверенно окреп после комментариев будущего главы Банка Англии, Марка Карни. Карни не проявил никаких признаков склонности к смягчению денежно-кредитной политики.

Несмотря на отступление, евро все ещё достаточно крепок. Возможно, единая валюта поддерживается восприятием мер ЕЦБ как более легких, чем у Федеральной Резервной Системы США и Банка Японии. В то время как ЕЦБ сокращает отчет о финансовом положении, ФРС и Банк Японии его расширяют. Надо полагать, что евро стабилизируется в интервале 1,33-1,35, если только не помешает сильное разочарование результатами грядущих выборов в Италии.

Рынок акций был вчера вялым под влиянием комментариев Драги о евро и перспективах Европы. Индекс Wall Street упал, удар пришелся особенно тяжело на растущие сектора. Тем не менее, азиатские акции росли на внушительных торговых данных из Китая. Китай заявил, что рост экспорта составил 25% в сравнении с январем 2012 года. Это подтверждает наличие стабильного тренда восстановления экономики. Цены на нефть продолжают расти. Brent торгуется близко к уровню 118 долларов за баррель. Цены на медь выросли на 0,5%.

[MariaUWC]

11 ФЕВРАЛЯ 2013: ЦЕНА НЕФТИ МАРКИ BRENT ПОДПРЫГНУЛА ДО 119 ДОЛЛАРОВ ЗА БАРРЕЛЬ

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Большинство азиатских рынков было закрыто в связи с Лунным Новым Годом. Работу прекратили финансовые центры в Китае, Японии, Гонконге, Сингапуре и Южной Корее. Торговля была легкой и волатильной. Австралийские акции оказались в боковом тренде после закрытия на 34-месячном максимуме в пятницу, достигнутом на позитивных экспортных данных из Китая. Цена нефти марки Brent, достигнувшая 9-месячного максимума в пятницу, осталась почти без изменений, слегка ниже 119 долларов за баррель.

Торговля валютой была изменчивой, с небольшими объемами. Трейдеры интерпретировали это как результат комментариев Европейского Центрального Банка на прошлой неделе. Президент ЕЦБ Марио Драги косвенно предупредил о том, что крепнущий евро может навредить экономическому развитию Еврозоны. Пара евро/доллар этим утром слегка опустилась в цене до 1,3325 и в данный момент торгуется на 1,3375. Японская йена так же укрепилась против евро и доллара. Пара доллар/йена торгуется на отметке 92,25.

Евро слегка ослаблен скандалом по неучтенным наличным выплатам в Испании, в который вовлечен премьер-министр. Доверие в Италии так же подорвано перед выборами 24-25 февраля. На повестке дня снова озабоченность европейским долговым кризисом и неопределенность в южных регионах Европы. Вероятно поэтому, высокий уровень евро будет краткосрочным и ограниченным.

Комиссар по экономическим и валютным вопросам ЕС Олли Рен в интервью на выходных заявил, что ЕС хочет большей согласованности действий по валютам, чтобы избежать потенциальных разрушительных перебоев мировой торговли.

[MariaUWC]

13 ФЕВРАЛЯ 2013: КУРС ЙЕНЫ В БЕСПОРЯДОЧНОМ ДВИЖЕНИИ ПЕРЕД ВСТРЕЧЕЙ «БОЛЬШОЙ ДВАДЦАТКИ»

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
На валютных рынках проявляется большая нервозность перед встречей «Большой двадцатки» в Москве в четверг и пятницу. Вчера японская йена была в фокусе внимания. С декабря йена потеряла в цене 13% против доллара и гораздо больше против евро. Спустя два десятилетия стагнации, однако, у 20 крупнейших развитых и развивающихся стран присутствует понимание, что Япония должна предпринять серьезные шаги для укрепления своей экономики и увеличения экономического роста.

В среду курс йены сильно колебался. Заявление от «Большой семерки» (группа из 7 ведущих промышленных наций) по Японии было интерпретировано по-разному. Японский министр финансов высказался, что заявление подтверждает, что японские меры смягчения денежно-кредитной политики не были нацелены на оказание влияния на рынок иностранной валюты. Затем официальный представитель «Большой семерки» заявил совершенно обратное. Его доклад на самом деле выразил подобные опасения. После этого курс йены сильно колебался. Курс пары доллар/йена изменялся в интервале 92 и 94 йены за доллар после падения на 13% с декабря.

Этот случай иллюстрирует наличие страха валютной войны, уже обрисовывающейся на заднем плане перед встречей «Большой двадцатки». Попытка сгладить рынки и предотвратить резкие колебания курса йены привела к совершенно противоположному результату. Другие валютные пары были так же задеты. Пара евро/доллар колебалась в интервале 1,3325-1,3450. Цены на нефть оправились после падения в первой половине среды. Сырая нефть на Нью-Йоркской NYMEX находится на отметке 97 долларов за баррель, Brent торгуется на уровне 118,40 долларов за баррель.

Биржи на Уолл-стрит во вторник закрылись ростом. Dow Jones находился в пределах досягаемости исторического максимума, поскольку инвесторы ожидали обращения президента Барака Обамы к нации. Обама потребовал от Конгресса поддержать его предложения по созданию рабочих мест для среднего класса и пересмотреть законы об оружии и иммиграции.

[MariaUWC]

14 ФЕВРАЛЯ 2013: КУРС АЗИАТСКИХ АКЦИЙ ПОДНЯЛСЯ НА СКЛОННОСТИ К РИСКАМ

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Курс азиатских акций поднялся на увеличившейся склонности к рискам, пока Уолл-Стрит взял передышку в преддверии встречи «Большой Двадцатки», которая начнется сегодня в Москве. Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific и австралийские акции торгуются вверх. Индустриальный индекс Dow Jones потерял в цене 0,26%. Инвесторы остаются настороже после того, как индекс S&P на короткий момент достиг максимального внутридневного уровня с ноября 2007 года. В этом году S&P приобрел в цене 6,6%.

Японская йена продолжает оставаться в центре внимания перед встречей «Большой Двадцатки» официальных представителей финансового и банковского секторов и лидеров наиболее влиятельных мировых держав. С ноября месяца йена обесценилась и потеряла 20% стоимости против доллара. Падение против евро было ещё более сильным. Ведущие силы Запада используют печатный станок в качестве основного инструменты стимулирования экономического роста и приобретения торговых преимуществ. Резкое падение йены иллюстрирует серьезность официально необъявленной валютной войны.

На своей пресс-конференции после заседания Банк Англии так же дал понять об «открытой двери» для смягчений денежно-кредитной политики, этим косвенно обозначив активное использование печатного станка. Учитывая, что последние 10-15 лет Китай был под постоянным давлением США по вопросу курса национальной валюты, сила имеет значение. Уродливая валютная война легко может обернуться в торговую с вырисовывающейся на заднем плане прямой военной конфронтацией.

Курс британского фунта стерлинга понизился более чем на 100 пунктов против евро и доллара после заседания Банка Англии. Пара доллар/йена, курс которой упал в первой половине вчерашнего дня, сегодня продолжает терять почву под ногами. Сегодня утром пара доллар/йена торгуется по направлению к отметке 94,65, достигнутой в этот понедельник. Это самый низкий уровень с 2010 года. Пара евро/доллар торгуется на 1,3450 после опубликованной вчера фабрично-заводской статистики, указывающей на то, что, возможно, экономика Еврозоны достигла дна. Цены на медь растут, в то время как цены на нефть колеблются. Brent торгуется на 117,98 долларах за баррель, что на один доллар ниже чем в среду.

[MariaUWC]

15 ФЕВРАЛЯ 2013: ЙЕНА КРЕПНЕТ В ОЖИДАНИИ СИГНАЛОВ ОТ ВСТРЕЧИ «БОЛЬШОЙ ДВАДЦАТКИ»

Арне Трехольт, Вице-президент и директор по развитию
Курс японского индекса Nikkei упал на 1,5%, с тем как йена укрепилась против доллара и евро в ожидании решающей встречи «Большой Двадцатки» сегодня. Укрепление йены с декабря привлекло мировое внимание в преддверии встречи представителей правительств и банковского сектора 20 самых влиятельных стран мира. Пара доллар/йена в понедельник покинула максимальный уровень 94,65 и торгуется на 92,25. Йена так же приобрела почву под ногами против евро. Опубликованные вчера данные свидетельствуют, что Еврозона в конце 2012 года погрузилась в ещё более глубокую рецессию.

Обрисовывающаяся валютная война и давление рецессии, особенно проявляющейся в Западной Европе, вернули внимание инвесторов к обеспокоенности основами Европы. Оптимизм, на котором рынки росли в конце прошлого и начале этого года, кажется, иссяк с возвращением внимания к слабому экономическому росту, особенно в Еврозоне. Не ожидается особенно значимых результатов от встречи «Большой Двадцатки». Вероятнее всего, что ведущие мировые державы не достигнут соглашения о дальнейших действиях.

Евро упал до 2-недельного минимума против доллара и торгуется на 1,3350. Объем производства в 17ти странах Еврозоны снизился на 0,6% в последней четверти 2012 года, что оказалось самым резким снижением с 2009 года и намного превысило прогноз. Эти данные, вероятнее всего, послужат причиной возобновления обсуждений мер жесткой экономии. Возможность отрицательной ставки по депозитам так же повлияла на евро. Отступление евро подняло индекс доллара DXY до месячного максимума 80,621.

Процесс слияния вчера поддержал рост индексов Уолл-стрит. Курс акций Heinz подпрыгнул на 20% после того, как компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway обнародовала свое намерение о покупке продуктовой компании. Небольшое снижение количества заявок на пособия по безработице в США так же поддержало рынки, которые находились примерно на одних и тех же уровнях последние две недели. Отсутствует четкий стимул роста. Курс британского фунта стерлинга до сих пор в не лучшем положении и торгуется на 11,55 против доллара. Цены на драгоценные метали падают. Цены на нефть по-прежнему высоки, но уже теряют почву под ногами за последние торговые часы.