Баннер МОФТ

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"

Обсуждаем вопросы, связанные с фундаментальным анализом финансового рынка Форекс.

Модератор: trader-master

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 23 ноя 2015, 11:55

Напряжение на нефтяном рынке достигло своего апогея: поставщики соревнуются между собой в том, кто даст большую скидку, а выиграет, как обычно, тот, кто первым остановит это соревнование. МВФ должен огласить решение об условиях включения юаня в корзину резервных валют. Реакция Китая на это решение, пожалуй, важнее потуг ФРС и ЕЦБ вместе взятых. Именно она (если будет) определит политику остальных регуляторов. Общее ощущение, как будто мировая экономика зависла в воздухе. Нет внятных тенденций, целей, ожиданий, все и всё просто плывут по течению.

1.Перспективы развития госфинансов США
Обе палаты парламента США ещё в конце октября текущего года, тихо и без особых дискуссий, согласовали параметры государственного бюджета и отменили действие потолка госдолга до марта 2017 года. Тогда закон о потолке госдолга снова вступит в силу, и потолок будет равняться сумме фактического долга на тот момент. Такое решение можно считать победой Обамы, оно снимает с него проблемы с потолком госдолга вплоть до вступления в должность нового президента, которое состоится аккурат в январе 2017 года. Республиканцы, составляющие на данный момент большинство в обеих палатах парламента и рассчитывающие занять и пост президента на выборах в следующем году, видимо рассчитывают на аналогичную покладистость демократов в будущем.Собственно, теперь до марта 2017 года потолок госдолга США будет определяться потребностями в заимствованиях и наличием желающих покупать долговые обязательства США. С потребностями всё более или менее ясно, согласно бюджету на текущий финансовый год, долг должен вырасти на 469 млрд. долларов. А вот спрос на американские долговые обязательства в какой-то момент может оказаться недостаточным, но пока его подогревает политика отрицательных процентных ставок со стороны ЕЦБ. Интрига, с решением ФРС, пока остаётся. Сама ФРС связывает его с показателями занятости за ноябрь, которые будут опубликованы в начале декабря. Однако свою роль, в принятии решения ФРС, может ещё сыграть Китай, который уже не позволил ФРС поднять ставки в сентябре, как первоначально планировалось. Дело в том, что 30 ноября совет МВФ будет принимать решение о составе корзины резервных валют, и ожидается, что в эту корзину будет включён китайский юань.
Само включение уже считается вопросом решённым, неизвестно только какую долю, и за счёт кого, отдадут юаню. Оценки аналитиков колеблются от 9 до 14 %. К тому же непонятно, как в итоге будут перераспределены уже существующие доли. Есть риск, что Китай могут не устроить параметры включения, и в качестве ответного шага он пойдёт на ещё один шаг по девальвации юаня. Например, на 5%. При таком раскладе принять решение о повышении ставок для ФРС будет сродни подвигу. Здесь нельзя не учитывать также, что дополнительные стимулы от ЕЦБ так же рассматриваются рынком, как неизбежные.Совокупность всех трёх факторов может вызвать критическое укрепление доллара США, что приведёт к коллапсу в американской сланцевой энергетике и резкому росту спроса на подешевевшие драгоценные металлы, реальное предложение которых и так ограничено на мировом рынке. Дефолты по поставкам драгметаллов, коллапс в сланцевой энергетике и резкий рост доллара на коротком отрезке времени могут привести к критической разбалансировке мировой финансовой системы и, как следствие, утрате доверия к доллару США, как к мировой резервной валюте. Ситуация, на мировом рыке нефти, и так сложная.


Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:

7 декабря в 15-00 «Анализ факторов, стимулирующих современное развитие мировой экономики»
21 декабря в 15-00 «Итоги года 2015: экономика, политика, мировые процессы»

Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 30 ноя 2015, 13:28

Сбитый в Сирии российский самолёт, безусловно, стал темой недели, на его примере мы ещё раз рассмотрим многоуровневость политики США. Рынки ждут решения ФРС по юаню и декабрьских заседаний Банка Англии, ЕЦБ, ФРС и ОПЕК. Глава Банка Англии уже заявил о преждевременности повышения ставок, ЕЦБ, скорее всего, пойдёт на дальнейшее смягчение монетарной политики, а Саудовская Аравия заявила, что готова обсуждать с другими производителями, независимо от их членства в ОПЕК, меры по стабилизации нефтяного рынка. На самом деле новостей не так много, определённое затишье в финансовом мире сохраняется.

1.Перспективы развития госфинансов США
С точки зрения внешней политики, Турция не является самостоятельным государством и не может позволить себе самостоятельно принять решение сбить российский самолёт (неслучайность этого полностью доказана) без одобрения из Вашингтона, поэтому разбирать ситуацию следует только через призму американской политики. Неслучайно первые лица США, президент и госсекретарь, можно сказать, спрятались и никак не участвуют в обсуждении произошедшего. Это, безусловно, понимают и в России, и в ЕС, но политика требует соблюдения определённых правил, когда нельзя прямо называть вещи своими именами, поэтому обвинения в адрес Вашингтона выдвигаются достаточно условные, по крайней мере, пока.
Говорить, впрочем, можно всё что угодно, а понимать нужно следующее - в мире существует всего три независимых центра принятия решений, англо-саксонский, возглавляемый США и Великобританией, китайский и российский. Последнему приходится отвоёвывать утраченные позиции и вновь доказывать право на принятие самостоятельных решений. Все остальные имеют либо ограниченные права, как например страны ЕС, либо от их решений мало что зависит и они пытаются примкнуть к одному из имеющихся центров, либо за влияние на них идёт борьба, это касается, например, стран Латинской Америки, хорошим примером также является Сирия.
Итак, решение сбить российский самолёт, однозначно, принималось в англо-саксонском центре управления. Нет, инициатива, конечно, могла исходить из Турции, но согласитесь, так подставляться, не имея соответствующих гарантий, никто бы не стал. Так что Эрдоган, безусловно и наверняка, заручился поддержкой Обамы. Только он забыл об известном принципе англо-саксонской политики, озвученном ещё Генри Джоном Темплом Палмерстоном: «У Англии нет ни постоянных союзников, ни постоянных врагов. У Англии есть только постоянные интересы».
Так что Эрдоган наступил на те же грабли, что и Саддам Хусейн, когда заручился поддержкой США и вторгся в Кувейт, что и Саакашвили, когда вторгся в Южную Осетию, да и много кто ещё. Их всех англо-саксонский центр управления использовал как разменную карту, чтобы проверить своих потенциальных соперников, либо получить повод для вмешательства и т.д.
Вот и Эрдоган наступил на те же грабли, он давно не устраивает Вашингтон, для подтверждения этого достаточно вспомнить инспирированные из Вашингтона беспорядки, возглавляемые выкормленной там же «оппозицией». Он надеялся, что, положив под сукно проект газопровода «Турецкий поток», решил все свои проблемы, но англо-саксонский центр управления никогда не отказывается от своих планов, он лишь откладывает их на время, если нет возможности достичь целей прямо сейчас. Теперь Эрдоган, по сути, политический труп, никакого политического будущего у него просто нет, сложно сказать досидит ли он в своём кресле до следующих президентских выборов, может и досидеть, но это максимум на что он может рассчитывать.



Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:

7 декабря в 15-00 «Анализ факторов, стимулирующих современное развитие мировой экономики»
21 декабря в 15-00 «Итоги года 2015: экономика, политика, мировые процессы»

Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
Последний раз редактировалось VLSInvest 01 дек 2015, 13:06, всего редактировалось 1 раз.
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 07 дек 2015, 14:52

Попытки представить доказательства поставок нефти террористами в Турцию на первый взгляд выглядят бессмысленно. Юань-таки станет мировой резервной валютой с октября 2016 года. ЕЦБ и ФРС продолжают на пару вносить неопределённость в рынки. ОПЕК не приняла никакого решения, однако без вброса не обошлось. Инвесторы массово забирают деньги из хедж-фондов. ЕС обещает Турции три миллиарда евро и безвизовый режим, пытаясь спасти Шенген.

1.Перспективы развития госфинансов США
Попытки России доказать США причастность Турции к контрабанде нефти и поставкам оружия террористам выглядят, на первый взгляд, немного комично. Нелепо доказывать вору, бандиту или убийце, что он - вор, бандит или убийца – он и так это знает. Однако информационный посыл обращён не к властям США или ЕС, а к обществу. Не будем обсуждать взаимную перепалку, когда в ответ на какие-то доводы слышится откровенный бред «сивой кобылы», но отметим некоторые интересные особенности. Эта перепалка идёт исключительно между Россией и США, Европа как бы не участвует в процессе. Дескать, у нас свои проблемы - теракты, беженцы - вы там сами разбирайтесь. Скорее всего, это спрятанный в рукаве козырь. Как только придёт время выполнять обещание о безвизовом режиме для граждан Турции, ЕС вспомнит о наличии связей Турции с террористами и откажется от выданных обязательств. Зато с США всё предельно ясно, схема поставок нефти в обмен на оружие, придумана не в Турции - это чисто американское изобретение. Его цель – финансирование сирийской «оппозиции», с целью свержения законно избранного президента. По обыкновению, всю грязную работу американцы делают чужими руками, дабы самим не запачкаться. Как только ситуация выходит на поверхность, исполнителя тут же «сливают», что и произошло. Со временем этот слив окончательно оформится.Глава ФРС США Джанет Йеллен продолжает настаивать, что положительная динамика на рынке труда формирует положительные ожидания долгосрочной инфляции, а это в совокупности указывает на готовность экономики к повышению процентных ставок. При этом многие экономические индикаторы находятся в положении, при котором ФРС запускала очередные раунды количественного смягчения в предыдущие годы. Желание ФРС повысить ставки именно сейчас объясняется тем (это следует из выступления Йеллен на объединенном экономическом комитете Конгресса США), что она опасается перерастания дефляции или низкой инфляции в гиперинфляцию, т.к. по её словам затягивание с нормализацией кредитно-денежной политики в США может в будущем привести к необходимости ее резкого ужесточения. Что ж, нельзя не признать эти опасения обоснованными. В своих статьях мы не раз предупреждали о неизбежности подобных деформаций в обозримом будущем из-за необеспеченной валютной эмиссии всеми без исключения центральными банками. Правда, с нашей точки зрения, повышение ставок лишь приблизит этот момент. Хотя в краткосрочной перспективе ситуация может выглядеть весьма стабильной.На фоне заявлений ФРС в СМИ появились сообщения о массовом выводе инвесторами денег из американских хедж-фондов. На самом деле, это не удивительно - стоимость финансовых активов находится на слишком высоком уровне, волатильность на рынках растёт, и различные управляющие регулярно получают убытки по открытым позициям.

Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:

7 декабря в 15-00 «Анализ факторов, стимулирующих современное развитие мировой экономики»
21 декабря в 15-00 «Итоги года 2015: экономика, политика, мировые процессы»

Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 14 дек 2015, 13:08

Эта неделя станет последней неделей активной торговли на финансовых рынках, далее начинается подготовка к католическому Рождеству, когда весь западный мир впадает в спячку. Иногда в этот период происходят довольно резкие изменения на рынках, но они обычно носят локальный характер. Однако в оставшуюся неделю нас ожидает заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка будет-таки повышена. Первый тур выборов во Франции, прошедших в прошлое воскресенье, подтвердил наши давние ожидания относительно вероятной смены политических элит в европейских странах. Второй тур состоится уже 13 декабря, но его итоги мы сможем разобрать только в следующей статье. Добыча сланцевой нефти в США находится на пределе возможностей, но пока сильно не падает, зато растёт добыча в ОПЕК и ухудшаются прогнозы по динамике спроса, что в совокупности толкает нефтяные котировки дальше вниз. Внешняя торговля Китая продолжает сокращаться, но это скорее указывает на общемировые проблемы.

1.Перспективы развития госфинансов США

Спецслужбы США заявили об уничтожении в Ираке сразу трёх главарей террористов, отвечавших за финансирование ИГИЛ. Казалось бы, откуда такой успех? Ведь главари террористов, тем более финансисты, оставались неуязвимыми, а зачастую даже неизвестными столько времени! А тут вдруг, раз - один авиаудар - и нет сразу трёх! Не буду утверждать, но, учитывая совокупность обстоятельств, это выглядит так, будто США всегда поддерживали с ними контакты - ведь ни одна финансовая операция в долларах США не может произойти без ведома властей. А теперь, когда «запахло жареным», решили просто зачистить концы и вывести возможных свидетелей из игры. Причём важен сам факт сообщения об уничтожении, который нельзя каким-либо образом подтвердить или опровергнуть. Важным является также тот факт, что эти сообщения появились на фоне заявления депутата Европарламента от Польши Януша Корвин-Микке: «Я имею информацию из Америки. Америка делает бизнес. Турция покупает за 50% у халифата (ИГИЛ — ред.) нефть, потом продает, а Америка проявляет большой интерес к этой нефти». В общем, скрывать участие США в финансировании и вооружении террористических группировок по всему миру становится всё труднее и труднее. Пускать эту ситуацию на самотёк США не могут себе позволить, а это означает, что они в ближайшее время должны вызвать такие события, которые смогут отвлечь внимание мировой общественности от поступающей в эфир правды. Запуск подготовленного механизма масштабного финансового кризиса, который и без того назрел, является наилучшим выбором в этой ситуации. Спусковым механизмом в данном случае, безусловно, является ставка рефинансирования ФРС США. Об использовании мер кредитно-денежной политики таким образом мы предупреждали ещё в 2013 году, когда речь шла только о первых шагах по ограничению программы количественного смягчения.Внимание многих игроков приковано к рынку нефти. На нём давно идёт ценовая конкуренция между производителями, и цены падают всё ниже. Картель ОПЕК уже давно разделился на два лагеря, что не позволяет принять каких-либо решений, при этом добыча стран картеля продолжает расти. Россия как крупный производитель нефти также не хочет уступать. В силу этих обстоятельств, вся надежда на восстановление рынка связана с ожидающимся сокращением добычи сланцевой нефти в США. О финансовых проблемах сланцевых компаний речь идёт уже давно - ситуация продолжает ухудшаться - однако массовых дефолтов в отрасли пока нет. Это вовсе не означает, что они не появятся в ближайшее время, тем более, в случае роста базовой процентной ставки.


Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:

21 декабря в 15-00 «Итоги года 2015: экономика, политика, мировые процессы»

Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 21 дек 2015, 16:35

Конгресс США согласился наконец-то на реформу МВФ, доля развивающихся стран выросла, но она всё ещё меньше, чем у «развитых», однако США всё же утратили контроль над блокирующим пакетом. Странно, что эта новость слабо обсуждается в СМИ. Французским правым не удалось победить ни в одном регионе, однако их общая электоральная база значительно выросла. ФРС ожидаемо повысила ставки, а власти Китая под шумок снижают стоимость своей национальной валюты. Капитал активно выводится с долгового рынка, вряд ли в сложившихся условиях стоит ждать его быстрого возвращения.

1.Перспективы развития госфинансов США

Рынок спокойно переварил принятое ФРС решение, рождественская неделя не сулит значительной переоценки ситуации, т.к. весь католический мир (а именно в нём сконцентрированы основные финансовые потоки) будет готовиться к празднованию Рождества. Тем не менее некоторые последствия повышения ставок видны уже сейчас. Поток информации в СМИ о выводе средств с долгового рынка возрастает. Речь идёт и о выводе значительных средств с рынка мусорных облигаций, большие потери несут так же развивающиеся рынки, и даже вывод средств из долговых бумаг американского правительства довольно ощутим. Учитывая, что инвестиционные банки перестали выступать в роль маркет-мейкеров на этих рынках, готовящаяся волна распродаж грозит смыть очень многих участников. Уже сейчас поступает множество сообщений о распродаже портфелей инвестиционными и хедж-фондами, многие оказываются просто несостоятельными и прекращают свою деятельность. Возможные перспективные последствия повышения ставок мы уже не раз обсуждали в наших статьях. Это гарантировано приведёт к росту волатильности – на рынке приходит время спекулянтов. На прошедшей неделе Конгресс США принял сразу два важных решения. Во-первых, он снял запрет на экспорт из США сырой нефти, который действовал с 1975 года. Мера, безусловно, вынужденная, т.к. хранилища переполнены. Однако найти на мировом рынке достойное применение этой нефти в сложившейся ситуации будет не так просто. Единственным последствием этого решения пока стало выравнивание цены на американскую эталонную марку WTI и европейскую Brent.Аналитики рынка считают, что снятие запрета — это лишь формальность, т.к. США являются нетто-импортёром нефти, и максимум на что можно рассчитывать – это изменение отдельных логистических схем поставок. Как бы то ни было, пока от этого решения не ждут обвала котировок, если только США не начнут изо всех сил распродавать свои стратегические резервы. Хотя их распродажа окажет на рынок примерно одинаковое воздействие как при наличии запрета, так и без него. Возможно это решение рассчитано на какую-то долгосрочную перспективу, которая при анализе данных из открытых источников пока не понятна. В любом случае решение о снятии запрета пока не вступило в силу, т.к. нуждается ещё в подписи президента, который всегда был противником этой меры. Вопрос только в том, решится ли он использовать своё право ВЕТО. Во-вторых, Конгресс наконец-то согласовал изменение структуры капитала МВФ в пользу развивающихся стран. Теперь на долю развитых стран приходится 57,7% в капитале фонда, а на долю развивающихся - 42,3%, ранее доли распределялись как 60,5 и 39,5 соответственно. Однако наиболее важным является даже не это.


Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:
18 января в 15-00 "Битва за рынок: доллар vs рубль"
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events


Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
Последний раз редактировалось VLSInvest 21 дек 2015, 16:36, всего редактировалось 1 раз.
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 28 дек 2015, 11:24

В «западном мире» рождественская неделя и Новый год, поэтому значимых новостей практически нет. Оживления следует ждать не раньше второй недели нового года. В попытке поддержать внутренний рынок энергоносителей США сняли сорокалетний запрет на экспорт нефти. Выборы в различных странах Европы показывают рост протестных настроений, который выражается в отказе избирателей голосовать за традиционные партии. Одновременно с этим европейские страны, не вступившие в еврозону, вынуждены бороться с последствиями мягкой денежно-кредитной политики от ЕЦБ. При активном участии России в мире развиваются модели международных расчётов без использования доллара США.

1.Перспективы развития госфинансов США

В предыдущей статье обсуждался вопрос снятия эмбарго на экспорт нефти из США. Тогда мы говорили, что это, скорее всего, никак не повлияет на рынок нефти, т.к. США всё равно являются нетто-импортёром. Однако под воздействием этого решения стоимость американской нефти WTI впервые за долгое время обогнала стоимость европейского эталонного сорта Brent. И здесь уже не важно, выгодно экспортировать нефть из США или нет, а важно, что американские производители нефти могут продавать её практически на 3 - 4 % дороже, чем раньше. Если на минимуме котировок американская нефть стоила примерно на 0,5 доллара дешевле европейской, то после отскока, под влиянием информации о сокращении запасов в США, американская нефть обогнала европейскую примерно на 0,2 доллара за баррель.
Учитывая, что в США добывается примерно 9 миллионов баррелей в сутки, легко сосчитать, что американские производители при такой разнице получают дополнительно 6,3 миллиона долларов в день. Если эта ситуация будет сохраняться, и разница будет продолжать меняться в пользу WTI, то принятое американскими властями решение можно считать самым дешёвым способом поддержки национальных производителей.

Реакция рынка на данные за прошедшую неделю:
Вторник 22.12.2015г. в 13-30 GMT – Окончательные данные по росту ВВП за третий квартал
Окончательные данные по росту ВВП за третий квартал оказались несколько хуже, чем предварительные, но всего на 0,1%. Рост составил 2%. Наиболее важными сейчас являются данные за первый квартал, которые начнут поступать только в апреле, т.к. это будет первый отчётный период, когда экономика живёт при новых процентных ставках.


Данные, на которые следует обратить внимание на текущей неделе:
Значимых экономических данных на текущей неделе не предусмотрено.


2. Перманентный экономический кризис в Европе

Очередные парламентские выборы в одной из стран Европы показали резкий рост протестных настроений. Прошедшие в Испании они привели к слому существовавшей последние 33 года двухпартийной модели. Теперь ни одна из четырёх, прошедших в парламент партий не имеет достаточного количества голосов, чтобы сформировать правительство. Почти треть голосов в парламенте - 109 из 350 - принадлежит двум новым партиям «Подемос» и «Граждане». Для формирования правительства двум старым партиям, по традиции правой и левой, придётся либо договориться между собой, либо идти на компромисс с новыми партиями, пуская их во власть. Поскольку пускать во власть представителей новых партий нежелательно, т.к. это может привести как к вскрытию нежелательной информации, так и к росту их популярности, то некогда непримиримым противникам, исповедующим принципиально разные идеологии, придётся договариваться между собой.


Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:
18 января в 15-00 "Битва за рынок: доллар vs рубль"
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 11 янв 2016, 14:31

Раскол Ближнего Востока по конфессиональному признаку можно считать завершённым. Нефть достигла новых минимумов, что в свою очередь указывает на скорый отскок. Фондовые рынки начали новый год с резкого падения, пока аналитикам удаётся оправдывать эти события обвалом в Китае. Предвыборная компания в США набирает обороты: похоже, что кандидаты от двух главных партий определены. Европа зашла настолько далеко в миграционный кризис, что отступать дальше некуда, хотя лично я считаю, что точка невозврата уже пройдена.

1.Перспективы развития госфинансов США
После ужесточения монетарной политики ФРС США уже очень многие говорят и пишут о том, что дальнейшее развитие событий неизбежно приведёт к необходимости возврата нулевых ставок и запуску новых раундов количественного смягчения. Об этом свидетельствует и ситуация на рынке корпоративных облигаций США, и проблемы в области добычи сланцевых углеводородов, и, уже не единичные, закрытия хедж фондов, и первый, довольно сильный, обвал фондового рынка, и т.д. и т.п.
Замечу так же, что на американском фондовом рынке не было традиционного рождественско-новогоднего ралли, а новый год сразу начался с обвала. Пока можно пенять на обвал китайского фондового рынка, однако корни проблем всё же лежат в ведении ФРС. Да и китайский фондовый рынок не так уж и важен по сравнению с американским. В сложившейся ситуации нет выхода, а есть два варианта конца мировой финансовой системы: гиперинфляция и затем обвал, или сразу обвал.
Сложно сказать, сколько будет продолжаться агония - она может растянуться на несколько лет, но боюсь, что конец неизбежен. Попытка роста стоимости золота на прошедшей неделе - явное тому подтверждение. Никаких значимых предпосылок для этого не было, однако золото было единственным активом, который реально рос. Это означает, что многие инвесторы начинают понимать необходимость вложений в вечные ценности. Судя по всему, растущий спрос сталкивается с дефицитом реального золота, который ощущался ещё в прошлом году, в противном случае, чем объяснить отсутствие аналогичного роста серебра.
Предварительный тур президентской гонки в США подходит к своему завершению. Если не произойдёт ничего непредвиденного, кандидаты, скорее всего, определились - ими станут Дональд Трамп от республиканцев и Хиллари Клинтон от демократов. Мы уже не раз говорили, что независимо от персоналий с большей вероятностью следует ожидать победы республиканского кандидата. В ходе предварительных внутрипартийных выборов Трамп сделал массу довольно жёстких заявлений. Кроме прочего, он прямо обвинил Обаму и Клинтон в создании террористической группировки Исламское государство. Об этом много говорилось в различных СМИ, подобные заявления (правда, без фамилий) делали и многие аналитики, но из уст действующего политика, тем более претендующего на столь ответственный пост, столь громкие обвинения звучат впервые. Вряд ли это будет иметь какие-либо юридические последствия, т.к. у обеих американских партий один корень, да и Трамп, если станет президентом, не сможет проводить полностью самостоятельную политику. Всё-таки, независимо от персоналии, сегодняшний американский президент, скорее - техническая фигура.
Однако сейчас следует вспомнить, что две победы предыдущего республиканского кандидата Дж. Буша младшего сопровождались беспрецедентным на тот момент падением курса доллара. В качестве основной причины называлась протекционистская политика республиканской администрации. Сегодня республиканцы занимают ещё более жёсткую позицию: они выступают за сокращение социальных и увеличение военных расходов, снижение налогов.

Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:
18 января в 15-00 "Битва за рынок: доллар vs рубль"
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 18 янв 2016, 13:05

Трендом недели стало падение нефти и падение фондовых индексов. Мир испытывается на прочность: что окажется важнее для США – политическое и идеологическое противостояние с Россией или экономическое с Китаем. Разорваться Вашингтон точно не может, поэтому заговорил даже о возможной отмене санкций в текущем году. Власти Европы пытаются реагировать на кризис с беженцами, а власти США, в лице рейтингового агентства «S&P», недовольны своими польскими вассалами.
1.Перспективы развития госфинансов США
В одной из предыдущих статей мы говорили, что, увлёкшись противостоянием с Россией в Сирии и на Украине, США отвлеклись от Китая, который предпринимает все усилия, чтобы преобразовать свои количественные изменения в качественные, т.е. - значительно выросшие экономические показатели в реальное политическое и экономическое влияние. Существенно насолив России в Сирии и на Украине США поняли, что добиться окончательной победы у них пока не получилось, промежуточные цели безусловно достигнуты, прямые финансовые потери России от обоих конфликтов несоизмеримо выше американских. Правда, нам удалось отстоять свои идеологические позиции и частично вернуть себе утраченные в 90-е годы политический вес и суверенитет. Власти США понимают, что большего на этом направлении добиться уже не удастся, поэтому лучше пока отступить. Принятие такого решения видно и по изменению действий США на Ближнем Востоке, но особенно это видно по изменению позиции в отношении Украины. Мы давно в своих статьях указывали на коренной перелом в позиции США на украинском направлении, но отмечали, что для его оформления требуется время и различные телодвижения, чтобы все могли сохранить лицо (или в случае с США - рожу, «гнилой оскал капитализма»).И вот, наконец, пришло время для закрепления статус-кво! Для этого координатор Госдепартамента США по санкциям Дэниел Фрид, выступая 15 января в Американском университете в Вашингтоне, заявил: «США приветствуют желание России дипломатически урегулировать конфликт на Украине и готовы снять санкции после реализации Минских договоренностей», при этом он точно указал дату, когда это может быть достигнуто: «… уже в нынешнем году», т.е. решение будет принимать ещё действующая президентская администрация. Закономерным выглядит то обстоятельство, что позиция России ни по одному вопросу вообще не претерпела никаких изменений, изменилось только заявленное отношение США к этой позиции, что подтверждает наше утверждение о том, что США готовы к временному перемирию с Россией ради атаки на Китай. Дополнительным подтверждением является тот факт, что Крым вообще исключён из повестки дня. Из всей этой информации можно сделать ряд выводов:
1. Опасаясь победы на выборах Трампа, который открыто высказал свои симпатии в адрес России и её президента, Обама пытается сыграть на опережение, не дав набрать своему оппоненту лишние политические очки.
2. Украинским властям нужно готовиться «уносить ноги», потому что без поддержки США их повесят собственные граждане, в крайнем случае обвинив в предательстве идей майдана и проданности «москалям».
3. Саудовской Аравии, которая ведёт две горячих (в Сирии и Йемене) и одну холодную (с Ираном) войны, следует поумерить свой пыл и постараться отступить с наименьшими потерями, т.к. боевые действия могут легко перекинуться на её территорию, а США точно не будут вмешиваться, т.к. просто не потянут экономический конфликт с Китаем и войну на Ближнем Востоке одновременно.
4. На Исламском государстве как силе, способной на нечто большее, чем банальные теракты, можно ставить крест, в подтверждение этому следует указать на рост террористической активности от его имени в мире.


Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:
18 января в 15-00 "Битва за рынок: доллар vs рубль"
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events


Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 25 янв 2016, 12:05

Острое политическое противостояние из публичного пространства ушло в тень, происходящие события и достигнутые договорённости пока не стали достоянием общественности - это касается и Сирии, и Украины, и других вопросов. При этом делаются новые заходы по поиску новых поводов для объявления санкций как в отношении России, так и в отношении Ирана. В течение всей прошедшей недели нефть оставалась относительно стабильной, зато курс рубля падал, отыгрывая своё прежнее отставание от нефтяных котировок. Всё больше стран ОПЕК готовы к уступкам, чтобы стабилизировать нефтяной рынок, а ЕЦБ не исключает расширения программы стимулирования.


1.Перспективы развития госфинансов США

Как ни странно, но ни один из факторов мировой политики и экономики, связанных с США, не получил на прошедшей неделе публичного развития. Однако это не означает, что ничего не происходит - просто информация пока не стала достоянием общественности. Список основных факторов, за которыми следует пристально следить, выглядит следующим образом: ход предвыборной кампании, политика ФРС, состояние экономики (особенно нефтяной отрасли и связанного с ней финансового сектора), участие США в международных конфликтах (Сирия и Ближний Восток, Украина, Китай).


Реакция рынка на данные за прошедшую неделю:

Вторник 19 января в 21-00 GMT – Объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за ноябрь
Чистый объём покупок вырос на 31,4 млрд. долларов, тогда как общий объём сократился на 3,2 млрд. Цифры находятся в пределах обычных колебаний показателя. В ноябре серьёзных изменений не наблюдалось.

Среда 20 января в 13-30 GMT – Индекс потребительских цен за декабрь
Потребительские цены в годовом выражении выросли на 0,7%, без учёта продовольствия и энергоносителей - на 2,1%. Пока повышение ставок никак не сказалось на этом показателе.


Данные, на которые следует обратить внимание на текущей неделе:

Среда 20 января в 19-00 GMT – Решение ФРС по ставке
19-30 GMT – Пресс-конференция
Сложно ожидать ещё одного шага по ужесточению монетарной политики, да и итоги уже принятого решения подводить пока рано. Так что, скорее всего, ничего будоражащего рынки сказано не будет, хотя могут прозвучать комментарии относительно сроков дальнейшего ужесточения монетарной политики.

Среда 29 января в 13-30 GMT – Годовые данные ВВП, первая оценка.
Ожидается, что рост ВВП составит 2 % в годовом выражении. Особый интерес представляют данные за следующий квартал, т.к. уже будет сказываться влияние повышенной процентной ставки.



Приглашаю Вас посетить мой авторский вебинар:
8 февраля в 15-00 "Битва за рынок: доллар vs рубль"
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events


Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Фундаментальный анализ от компании "ВЛС Инвест"


Сообщение VLSInvest » 01 фев 2016, 12:45

Судя по структуре информационного поля, инициатива в мировой экономике и политике полностью перешла к Китаю. ЕС готовится к нормализации отношений с Россией и подыскивает Украине нового президента, который устроил бы Россию, но при котором можно было бы контролировать Украину. Нефть резко подскочила на слухах о возможной договоренности между ОПЕК и Россией по поводу сокращения объёмов добычи. Однако реальные шаги не стоит предпринимать до массового закрытия сланцевых компаний в США, пока можно ограничиться словесными интервенциями.

1.Перспективы развития госфинансов США

Опубликованы данные относительно стартовавшей реформы МВФ. Капитал фонда был увеличен до 659 млрд. долларов с 329 млрд. Квоты развивающихся стран в этом капитале выросли сразу на 6%. Странам G7 теперь принадлежит 42,9%, а развивающимся странам -34,1%. Несмотря на реформу, США не только сохранили блокирующий пакет (размер блокирующего пакета должен превышать 15%), но и увеличили его до 17%. Это означает, что ключевые решения, для которых необходимо квалифицированное большинство в 85% голосов, всё равно не могут быть приняты без одобрения США. Больше ни у одной страны нет блокирующего пакета.
Страны БРИКС в сумме теперь обладают квотой в 14,7%. Этого недостаточно для принятия вето даже в случае консолидированного голосования, однако это довольно крупный пакет, который, при небольшой дополнительной поддержке, также может обеспечить право вето для организации. Если в ходе реформы МВФ США сохранят право вето, то это вряд ли устроит другие страны-участницы, т.к. в этом случае вся реформа превращается в простое вытягивание средств из остальных государств для пополнения капитала фонда. В этом смысле начало работы АБИИ является хорошей альтернативой для набравшего силу Китая.
Несмотря на отскок нефтяных котировок, облигации нефтяных компаний США торгуются на исторических минимумах. Рыночные котировки таких бумаг достигают 56 центов за доллар, т.е. примерно вдвое ниже номинала. Большинство аналитиков из разных компаний подтверждают наши давние выводы о неизбежности проблем в этом секторе. Наиболее вероятный период разрешения ситуации - 1-й-2-й кварталы 2016 года. Учитывая накопившийся клубок проблем американских сланцевых компаний, даже резкий рост нефтяных котировок их не спасёт, ну или как минимум большинство, т.к. многие компании испытывали проблемы с финансированием текущей деятельности даже при ценах в районе 100 долларов за баррель, а уже почти полтора года мы живём в условиях, когда цены существенно ниже этой отметки. Все ресурсы «подъедены» и рассчитывать больше не на что.
Довольно значительное количество компаний уже находится под процедурой банкротства. Собственно, проблемы в секторе не являются чем-то неожиданным. Вопрос состоит в том, насколько сильными будут «круги от брошенного в воду камня». Какое количество фондов, финансовых компании и банков, вложивших средства в разработку сланцевых углеводородов в США и не успевших вовремя выйти с рынка, теперь окажутся в сложной ситуации? Какое количество предприятий смежных отраслей так же не смогут сохранить свой бизнес и будут вынуждены закрыться? И наконец, как отреагирует американская отрасль нефтепереработки на исчезновение дешёвого сырья прямо у себя под боком? Между прочим, Китай, накопивший значительные нефтяные резервы, грозится залить мир дешёвым топливом, но об этом в соответствующем разделе.



Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:
8 февраля в 15-00 «Битва за рынок: доллар vs рубль»
29 февраля в 15-00 «Сырьевой и фондовый рынки: прогноз ситуации»

Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/events

Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»
VLSInvest
 
Сообщений: 139
Зарегистрирован: 09 дек 2014, 19:23
Баллы репутации: 0
Добавить балл в репутациюВычесть балл из репутации

Пред.След.

Вернуться в Фундаментальный анализ.

cron