Напряжение на нефтяном рынке достигло своего апогея: поставщики соревнуются между собой в том, кто даст большую скидку, а выиграет, как обычно, тот, кто первым остановит это соревнование. МВФ должен огласить решение об условиях включения юаня в корзину резервных валют. Реакция Китая на это решение, пожалуй, важнее потуг ФРС и ЕЦБ вместе взятых. Именно она (если будет) определит политику остальных регуляторов. Общее ощущение, как будто мировая экономика зависла в воздухе. Нет внятных тенденций, целей, ожиданий, все и всё просто плывут по течению.
1.Перспективы развития госфинансов США
Обе палаты парламента США ещё в конце октября текущего года, тихо и без особых дискуссий, согласовали параметры государственного бюджета и отменили действие потолка госдолга до марта 2017 года. Тогда закон о потолке госдолга снова вступит в силу, и потолок будет равняться сумме фактического долга на тот момент. Такое решение можно считать победой Обамы, оно снимает с него проблемы с потолком госдолга вплоть до вступления в должность нового президента, которое состоится аккурат в январе 2017 года. Республиканцы, составляющие на данный момент большинство в обеих палатах парламента и рассчитывающие занять и пост президента на выборах в следующем году, видимо рассчитывают на аналогичную покладистость демократов в будущем.Собственно, теперь до марта 2017 года потолок госдолга США будет определяться потребностями в заимствованиях и наличием желающих покупать долговые обязательства США. С потребностями всё более или менее ясно, согласно бюджету на текущий финансовый год, долг должен вырасти на 469 млрд. долларов. А вот спрос на американские долговые обязательства в какой-то момент может оказаться недостаточным, но пока его подогревает политика отрицательных процентных ставок со стороны ЕЦБ. Интрига, с решением ФРС, пока остаётся. Сама ФРС связывает его с показателями занятости за ноябрь, которые будут опубликованы в начале декабря. Однако свою роль, в принятии решения ФРС, может ещё сыграть Китай, который уже не позволил ФРС поднять ставки в сентябре, как первоначально планировалось. Дело в том, что 30 ноября совет МВФ будет принимать решение о составе корзины резервных валют, и ожидается, что в эту корзину будет включён китайский юань.
Само включение уже считается вопросом решённым, неизвестно только какую долю, и за счёт кого, отдадут юаню. Оценки аналитиков колеблются от 9 до 14 %. К тому же непонятно, как в итоге будут перераспределены уже существующие доли. Есть риск, что Китай могут не устроить параметры включения, и в качестве ответного шага он пойдёт на ещё один шаг по девальвации юаня. Например, на 5%. При таком раскладе принять решение о повышении ставок для ФРС будет сродни подвигу. Здесь нельзя не учитывать также, что дополнительные стимулы от ЕЦБ так же рассматриваются рынком, как неизбежные.Совокупность всех трёх факторов может вызвать критическое укрепление доллара США, что приведёт к коллапсу в американской сланцевой энергетике и резкому росту спроса на подешевевшие драгоценные металлы, реальное предложение которых и так ограничено на мировом рынке. Дефолты по поставкам драгметаллов, коллапс в сланцевой энергетике и резкий рост доллара на коротком отрезке времени могут привести к критической разбалансировке мировой финансовой системы и, как следствие, утрате доверия к доллару США, как к мировой резервной валюте. Ситуация, на мировом рыке нефти, и так сложная.
Приглашаю Вас посетить мои авторские вебинары:
7 декабря в 15-00 «Анализ факторов, стимулирующих современное развитие мировой экономики»
21 декабря в 15-00 «Итоги года 2015: экономика, политика, мировые процессы»
Регистрация по ссылке: vlsgroup.ru/
Полный текст анализа читайте на сайте компании "ВЛС Инвест" в разделе "Аналитика" vlsgroup.ru
Денис Стукалов, аналитик «ВЛС Инвест»