forex manager » 07 дек 2010, 07:09
Можно ли маленькие сделки хеджировать на крупнейших мировых банках?
Еще несколько лет назад минимальный объем сделки, который были готовы принять мировые топовые банки, измерялся миллионами. Причин этому было несколько: расцвет алго-трейдинга (прим.: алго-трейдинг - автоматическая торговля; торговые решения принимаются торговым роботом – «черным ящиком», если существуют возможности для арбитража, или на основе информации, полученной электронно, с целью опередить трейдеров, торгующих вручную; нередки попытки играть на отставании котировочного потока (latency) или неспособности торговых серверов быстро обрабатывать клиентские ордера в условиях экстремальной волатильности) только начинался. Институциональные клиенты приносили больше прибыли, чем головной боли. Спрэды были выше, а затраты на использование продукта Harmony (от компании Traiana) для осуществления give ups (give ups – подтверждения о совершенной сделке, посылаемые форекс-брокером и банком (второй стороной в сделке) прайм-брокеру форекс-брокера) были таковы, что небольшие сделки были просто невыгодны.
Постепенно алго-трейдинг набирал обороты, институциональные клиенты стали приносить больше проблем, чем прибыли, и банки обратили внимание на розничный форекс. Ритейловский поток ликвидности является абсолютно рандомным (случайным) и «нетоксичным» (в сравнении с алго-трейдингом). Большинство ордеров неттингуется друг с другом, т.е. взаимно компенсируются по обязательствам и активам. Банки сразу же почувствовали свою выгоду. Их технологии уже позволяли принимать и обрабатывать сделки любого объема и в любом количестве. Дело оставалось за малым – компанией Traiana.
В прошлом году она выпустила продукт под названием Harmony NetLink. Основная его функция – агрегировать множество маленьких сделок в несколько больших, как раз для осуществления вышеупомянутых give ups. Это позволило значительно уменьшить себестоимость одной сделки, и теперь те финансовые институты, которые являются частью Harmony NetLink, могут принимать от клиентов сделки любого размера – хоть одну единицу базовой валюты. На данный момент 5 ведущих мировых банков являются частью NetLink, а еще несколько находятся на разной стадии интеграции. Один из мировых банков уже даже создал свой собственный агрегатор для обслуживания ритейловского потока ликвидности.