Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Последние данные от ЕЦБ, опубликованные поздней в понедельник, подтвердили, что Банк не покупал облигаций по своей программе во время худших последних потрясений пару недель назад. Данные, охватывают окончание предпоследней недели, включая итальянский аукцион, по поводу которого были основные спекуляции, что ЕЦБ обеспечит поддержку. Сейчас, когда есть планы расширить возможности EFSF, скорей всего, программа Банка по покупке облигаций может быть окончена. ЕЦБ никогда не участвовал с энтузиазмом, а глава бундесбанка Вебер с самого начала открыто выступал против. Более того, были признаки ранее в этом месяце, что президент ЕЦБ Трише начал сокращать объем имеющихся бумаг, а вовсе не стремиться купить еще.

[Аналитика FxPro]

Британская экономика выросла лишь на 0.2% во втором квартале, однако не волнуйтесь, Бюро национальной статистики обвинило в этом солнце (не луну), хорошие времена и дополнительный выходной в апреле в связи с королевской свадьбой. Если бы не эти одноразовые факторы, то рост был бы на 0.5% выше. Тем не менее, мы хотели бы предостеречь от переоценки влияния этих факторов, так как в 4 квартале на рост повлияла холодная погода. Да, экономика пришла в норму в первом квартале этого года, тем не менее, в целом же, за шесть месяцев, экономика отработала в ноль. Таким образом, пока стерлинг вздохнул с облегчением, базовая картина не изменилась, по крайней мере, так считает рынок.

Государственный сектор был плоским в течение квартала, производство падало, лишь немного выросло строительство, единственным реальным драйвером экономики в первом квартале был сектор услуг, суммарно он вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом против 0.2% общей экономики. Через четыре месяца после принятия бюджета, достижение целей, поставленных Управлением по бюджету, кажется невозможным. Экономика должна была бы расти свыше 1% в ближайшие два квартала, чтобы удалось достигнуть прогнозов роста в 1.7%. Со всех сторон это выглядит маловероятным. Даже приведя к годовым темпы роста первого полугодия, то скорость роста экономики составила бы бы 1.4%. Вероятный дефолт, а также пристальный интерес к бюджету еврозоны и США окажут существенное давление на план экономии и отсутствие Плана Б. Сегодняшние данные по ВВП зачтутся Осборну.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс доверия в деловых кругах, публикуемый Национальным банком Новой Зеландии, составил 47,6 пункта в июле по сравнению с 46,5 пункта в предыдущем месяце.

Показатель значительно превышает свое историческое среднее значение и отражает возрастающую уверенность компаний в том, что экономические условия будут улучшаться в течение года.

Индекс активности повысился за отчетный период с 38,7 пункта до 43,7 пункта. Индекс занятости вырос с 10,4 пункта до 18,9 пункта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен Австралии увеличился на 0,9% за второй квартал текущего года по сравнению с прогнозом повышения на 0,7%. В предыдущем квартале потребительские цены выросли на 1,6%.

Годовой индекс потребительских цен составил 3,6% за второй квартал против предыдущего значения 3,3% и прогноза 3,4%.

Индекс базовой инфляции по данным ЦБ (методом усечённого среднего) вырос на 0,9% за второй квартал в месячном исчислении и на 2,7% в годовом. Прогнозировался рост показателя на 0,7% и 2,5% соответственно.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Есть все признаки, что авария с повышением потолка госдолга США будет неизбежна. Ночью, республиканцы не смогли прийти к единому мнению даже в своих рядах по поводу двухступенчатого повышения уровня заимствований и проведения множества сокращений расходов. Также этому плану противится Белый Дом, не в последнюю очередь потому, что повышение лимита на 1 трлн. потребует еще одного повышения в начале будущего года, в котором уже начнется президентская гонка. Рынок отреагировал дальнейшим понижением доллара. Индекс доллара уже на 0,7% ниже предшествующих минимумов года, и если упадет еще на 3,9%, то достигнет исторических минимумов. EUR/USD усилил свои позиции выше 1,45, а AUD/USD пролетел сквозь 1,10 после превзошедших ожидания данных по инфляции.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Основной индикатор потребительского доверия в США неожиданно подскочил в июле до 59,5 с 57,6 ранее. Это противоречило ожиданиям на легкое снижение. Баланс ожиданий среди участников опроса вырос, хотя оценка текущей ситуации несколько подсела. При этом нужно учитывать, что проведение опроса проходило до середины месяца, когда респонденты были намного больше уверены в сделке в отношении бюджетной ситуации, чем сейчас. Так что эти данные нужно рассматривать очень осторожно. Продажи новых домов снизились на 6% г/г, при этом продажи все еще на 75% ниже пика 2005-го года.

[ img ]
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Квартальный отчет по инфляции показал ускорение ее темпов до 3,6% в г/г с 3,3%, и превзошел ожидания умеренного роста до всего 3,4%. Отчасти это связано с последствиями наводнений ранее в этом году, но данные вновь вернули на повестку дня перспективы повышения ставок. Всего лишь пару недель назад ходили разговоры, что следующим шагом будет понижение ставок. Вследствие этой статистики, осси взлетел до новых максимумов к доллару, превысив уровень 1,10.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс ведущих экономических индикаторов в Швейцарии снизился в июле, сигнализируя о том, что растущий швейцарский франк вкупе с экономическими проблемами в европейском регионе могут негативно повлиять на рост национальной экономики.

Индекс ведущих экономических индикаторов от KOF, на основе которого прогнозируется динамика экономики в течение ближайших шести месяцев, упал до отметки 2,04 в июле по сравнению с 2,23 в июне. Показатель оказался на рекордно низком уровне с февраля 2010 года.

В свою очередь, экономисты прогнозировали менее значительное снижение индекса до отметки 2,11.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Мы наблюдали драматический разворот осси и оценки рынком перспектив процентных ставок за последнюю неделю: так от ожиданий снижения на 50 пунктов за следующий год пришел к разговорам о возможном ужесточении. Изначально катализатором стали более ястребиные комментарии от председателя ЦБ Австралии Стивенса ранее на этой неделе, однако данные по CPI способствовали достижению осси новых максимумов против доллара ночью. Тем не менее, не стоит делать преждевременные выводы и прогнозировать рост ставок позже в этом году.

Частично сила CPI была компенсирована воздействием наводнений, которые произошли ранее в этом году. Это сильнее всего (0.9%) повлияло на квартальные изменения из-за цен на продовольствие, где лишь бананы выросли на 138% за квартал. Тем не менее, имеет место также и ослабление цен из-за дисконтов в некоторых магазинах. Это звучит в унисон с комментариями председателя, в которых он говорил о способности сектора домохозяйств оправиться после текущего периода сдержанных расходов.

Однако мы бы хотели предостеречь от того, чтобы становиться чрезмерными быками в отношении повышения ставок в Австралии. Всплеск инфляции во втором квартале, вероятно, будет компенсирован в ближайшие два квартала. Кроме того, есть масса признаков того, что в этом году темп внутренней активности замедляется наряду с более синхронным глобальным спадом, в котором Китай играет свою роль (что должно приветствоваться). Тем не менее, это не должно означать конец дальнейшего роста пары AUD/USD. В то время как корреляции месячного спреда процентной ставки (используя двухлетние ставки) остаются лишь близкими к месячным максимумам в 0.56, осси торгуется в меньшей степени как сырьевая валюта: месячная корреляция индекса металлов от S&P сильно падала с начала этого месяца (падение к 0.50). Если тренд продолжится, у осси все еще будет потенциал, чтобы сиять.

[Аналитика FxPro]

Резервный Банк Новой Зеландии на заседании 28 июля 2011 года принял решение о сохранении основной процентной ставки на уровне 2,5%. Подобный исход заседания прогнозировался большинством аналитиков.

В сопроводительном заявлении глава банка Алан Боллард сказал, что экономика страны растет более быстрыми темпами, чем прогнозировалось. Основной риск сейчас связан с неустойчивостью глобальных финансовых рынков, включая неопределенную ситуацию с госдолгом США.

Маловероятно, что Банк Новой Зеландии повысит основную процентную ставку в ближайшее время. Это связано с высоким курсом новозеландского доллара, который замедляет рост национальной экономики. "Если рост [курса новозеландского доллара] продолжится, необходимость в дальнейшем повышении основной процентной ставки уменьшится в краткосрочном периоде", - сказал глава банка.

[ img ]