Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Сегодня рубль к доллару торгуется на отметке 39.38, в то время как к евро на 49.98. Рубль в своём падении вплотную подошёл к зоне интервенций ЦБ. Не стоит думать, что интервенции центрального банка окажутся настолько сильными, что сломят весь ход торгов и спровоцируют долгосрочное укрепление валюты.

Тех 350 млн. долларов, которые продаст регулятор перед тем как повысить планку интервенций на 5 копеек, вряд ли надолго хватит. Рынку нужны миллиарды. Интервенции ЦБ имеют весьма умеренное влияние и призваны насытить рынок долларовой ликвидностью, но не переломить ход торгов.

Однако стоит понимать, что ралли доллара зашло весьма далеко не только против рубля, но и в целом на международном валютном рынке. Это ралли обосновывает большую часть снижения цен на нефть, которая потеряла более 5% за сентябрь, и 15% с конца июня, и дополнительно оказывало давление на рубль.

Тем не менее, валютный рынок очень цикличный. За мощными трендами на рост или падение обязательно следуют откаты, где игроки перетряхивают портфели, фиксируют прибыль и переоценивают перспективы. Сейчас мы близки к этой точке начала коррекции.

Во-первых, закончился квартал, по итогам которого доля доллара заметно увеличилась в портфеле.

Во-вторых, компании, которым нужна была валюта для рефинансирования долгов, скорее всего, уже нашли её, участвуя в недавней волне ослабления рубля.

Таким образом, несмотря на то, что позиции российской валюты сейчас выглядят печально, а перспективы ещё печальнее, я уверен, что в ближайшие дни будет шанс приобрести евро вблизи 49 рублей, а доллар – примерно за 38.

[Аналитика FxPro]

Общий объем розничных продаж в Австралии вырос с учетом сезонной коррекции на 0.1% в августе, сообщает Австралийское бюро статистики, составив 23.311 млрд. австралийских долларов.

Показатель пошел вразрез с прогнозами аналитиков, которые ожидали роста показателя на 0.4%. Этот показатель бы совпал с июньским ростом на 0.4%.

Среди индивидуальных компонентов, розничные продажи продуктов питания в ресторанах, кафе и точках на вынос, выросли на 0,3%. Другой ритейл вырос на 0.2%, в то время как розничная продажа товаров домохозяйств осталась неизменной.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Это было лишь вопросом времени, когда именно пара USD/JPY превысит 110, учитывая спрос на доллар. Уже сегодня на торгах в Азии этот уровень ненадолго был взят. Это толкнуло пару к уровням, которые последний раз фиксировались в середине 2008 года, однако на этот раз польза для японской экономики в контексте недавнего снижения иены не столь очевидна, и фундаментальные проблемы с торговым балансом демонстрируют лишь ограниченные признаки разворота. Япония перенесла массу производственных мощностей за границу, и рост стоимости энергии также не помогал общей ситуации. Тем не менее, последние изменения без сомнений будут приветствоваться японскими властями, обеспечивая некую поддержку экономике.

Главным событием вчерашнего дня стало дальнейшее снижение евро, где основной причиной стала динамика базовой инфляции, что оказало давление на ЕЦБ перед завтрашним заседанием. Вероятно, мы услышим некоторые столь ожидаемые заявления в отношении программы закупок активов, FT сегодня предположили, что ЕЦБ ищет возможности закупок долга более низкого уровня (греческие и кипрские банковские кредиты). Вероятно, в ЕЦБ такие предложения столкнутся с сопротивлением. Тем не менее, пул доступных для закупок активов весьма ограничен (в сравнении с другими центральными банками в начале финансового кризиса), что отражает ту ступень, в которой ЕЦБ есть необходимость расширять границы для увеличения эффективности политических решений. Таким образом, привлекательность дешевой валюты очевидна в данный момент.

Окончательный индекс менеджеров по закупкам в еврозоне и предварительные данные из Британии и США (индекс ISM промышленности) станут главными экономическими событиями на сегодня; американский ADP также будет представлять интерес перед выходом данных по американской занятости в пятницу.

[Аналитика FxPro]

Окончательный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Германии (manufacturing PMI) с учетом сезонной поправки составил 49,9 пункта за сентябрь 2014 г. по сравнению с августовским значением 51,4 пункта, сообщает Markit Economics. Предварительная оценка была 50,3 пункта.

Показатель ухудшается третий месяц подряд и достиг пятнадцатимесячного минимума.

Опустившись ниже нейтральной отметки 50 пунктов, индекс свидетельствует о замедлении роста производства. Впервые с июня 2013 года сократился объем новых заказов, и компании снижают отпускные цены в связи с резким падением производственных затрат.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Окончательный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (PMI manufacturing) еврозоны с учетом сезонной поправки составил 50,3 пункта за сентябрь 2014 г. по сравнению с 50,7 пункта месяцем ранее, сообщает MarkitEconomics. Предварительная оценка была 50,5 пункта.

Производственная сфера еврозоны «приближается к стагнации», отмечено в пресс-релизе. Напомним, что значение индекса PMI выше 50 пунктов указывает на рост производства, ниже - на замедление.

Индекс PMI опустился до четырнадцатимесячного минимума. Объем новых заказов сократился впервые с июня 2013 года. Производственные затраты и отпускные цены также снизились по сравнению с августом.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост производственного сектора Великобритании неожиданно снизился к наиболее низким темпам за последние 17 месяцев, сообщил Markit и CIPS.

С учетом сезонной коррекции индекс PMI снизился до 51.6 в сентябре с 52.2 в августе. Экономисты ожидали, что индекс вырастет до 52.7.

Это стало наиболее низким темпом роста за последние 17 месяцев. Тем не менее, значение выше 50 говорит о росте отрасли.

Рост числа новых заказов снизился до около стагнационного уровня в сентябре. Рост в обрабатывающей промышленности продолжил снижаться.

Тем не менее, количества рабочих мест росло ускоренными темпами в сентябре.

Закупочная стоимость товара снизилась впервые за пять месяцев. Отпускные цены продолжили расти, хотя и более низкими темпами за последние 15 месяцев.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

С учетом сезонных факторов дефицит торгового баланса Австралии составил $0,79 млрд. за август 2014 г. против дефицита в размере $1,08 млрд. в предыдущем месяце, за счет большего снижения объемов импорта по сравнению с экспортом, сообщает Австралийское управление статистики. Аналитики прогнозировали дефицит на уровне $0,75 млрд.

С учетом сезонных факторов объемы экспорта товаров и услуг снизились на $413 млн. (2%) до $26 372 млн. В то же время, объемы импорта сократились на $701 млн. (3%) до $27 159 млн.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Общее количество разрешений на строительство в Австралии выросло с учетом сезонной коррекции на 3.0% в месячном исчислении в августе, сообщило Австралийское бюро статистики, и составило 16,810.

Это превзошло ожидания аналитиков, которые ожидали, что рост составит 1.0% после повышения показателя на 2.5% в июле.

В годовом исчислении количество разрешений на строительство выросло на 14.5%, что также превзошло прогнозы аналитиков, которые предсказывали рост в 12.7% после прыжка на 9.4% в предыдущем месяце.

Число разрешений на строительство домов в частном секторе снизилось на 1.8% в месячном исчислении, но выросло на 12.2% в годовом, до отметки 9,231. Количество разрешений на строительство за исключением домов, выросло на 9.6% в месячном исчислении и на 17.5% в годовом, к отметке 7,348.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

И вновь на плечи ЕЦБ упал тяжелый груз прогнозов перед сегодняшним заседанием комитета монетарной политики. Эта неделя уже принесла снижение инфляции, а вчера вышел более слабый индекс менеджеров по закупкам для еврозоны, и в частности, для Германии, столкнувшейся со снижением данных по промышленности до минимума за 15 месяцев. Пара EUR/USD вновь тестировала двухлетние минимумы, зафиксированные во вторник. Большую часть года ЕЦБ работал над вариантами по покупке ценных бумаг, обеспеченных активами. Этот рынок сравнительно маленький в еврозоне, тогда как ЕЦБ сейчас ищет способы увеличить ликвидность. Покупая подобные активы, банк выводит с балансов кредиты, улучшая их капитализацию, а также обеспечивая возможность кредитовать экономику. Тем не менее, конечное влияние пока неопределенное, и другие меры также играют важную роль, например, кредитование TLTRO до сих пор весьма сильно разочаровывает. В краткосрочной перспективе лучшим и, вероятно, наиболее эффективным стимулом для ЕЦБ может быть более слабая валюта, а последние события способствовали ее снижению, и валютные рынки будут весьма чувствительны к любым новым признакам желания ЕЦБ видеть снижение валюты сегодня. Заявление по процентным ставкам выйдет в 15:45 МСК, пресс-конференция следом пройдет в 16:30 МСК.

По другим направлениям мы видели признаки вчерашней усталости доллара: валюта не смогла показать новые максимумы против основных валют после отчета ADP, продемонстрировавшего, что американский частный сектор добавил более 200К рабочих мест шестой раз за семь месяцев. Процесс продолжился на фоне выхода новых американских данных, когда Markit и промышленный индекс менеджеров по закупкам от ISM оказались ниже ожиданий и существенно хуже августовских показателей. Эта же ценовая активность продолжилась и во время азиатской сессии: американский доллар терял часть роста последних месяцев, в частности, против сырьевых валют, которые смогли получить импульс после решения китайских политиков смягчить ограничения на рынке недвижимости впервые со времен Великой Рецессии.

[Аналитика FxPro]

Снижение USDJPY сломало пару линий поддержки восходящих трендов сентября. Похоже, что ключевым является уровень 108.30, который ранее уже выдержал натиск продаж, также является линией восходящего тренда с августа и уровнем в 161.8% от коррекции с начала года. Подтверждённый слом этого уровня скорей всего станет сигналом разворота в паре. С другой стороны, если пара найдёт поддержку в этой области, мы будем рассматривать новые длинные позиции по USDJPY.

Судя по всему, USDCAD пытается восстановиться от уровня 23.6% движения июля-сентября, который чуть выше 1.1080. Первоначальное сопротивление располагается на 1.1120, а последующее – на 1.1155.

[ img ]

[ img ]

Разочаровывающий индекс менеджеров по закупкам в сфере промышленности от Markit по Германии и еврозоне, показавший новые минимумы за 15 и 14 месяцев, соответственно, усилил понижающее давление на евро против основных валют, пара EUR/USD вновь тестировала двухлетние минимумы во вторник. Британские данные, которые вышли следом, резко разошлись с прогнозами, оказавшись на уровне 51.6 против ожидаемых 52.5, что привело пару GBP/USD к новому минимуму после сентябрьского референдума в Шотландии. Снижение долго не продлилось, и восстановление с уровней поддержки началось следом за неудачей доллара в достижении нового максимума против основных валют даже после выхода отчета ADP, показавшего, что американский частный сектор добавил более 200К рабочих мест шестой раз за семь месяцев. Рост фунта продолжился и после выхода других данных из США, показавших, что индексы менеджеров по закупкам от Markit и ISM не дотянули до прогнозов, а также оказались существенно ниже уровней августа. Эта же ценовая активность продолжилась и во время азиатской сессии: американский доллар терял часть роста последних месяцев, в частности, против сырьевых валют, которые смогли получить импульс после решения китайских политиков смягчить ограничения на рынке недвижимости впервые со времен Великой Рецессии.

Сегодня, похоже, станет ещё одним знаменательным днём для еврозоны, так как от президента ЕЦБ Драги ожидаются детали программы покупки обеспеченных активами ценных бумаг и покрытых облигаций. Всё внимание будет на размере, обращении и составе покупок, так как они хорошо отразят желание ЕЦБ предпринимать их. Покупки, которые не будут включать активы от глубоко застрявшей периферии скорей всего будут расценены как плохой знак для тех стран, кому эти стимулы нужней всего. Учитывая слабые показатели еврозоны за прошлый месяц и опасения разрастания дефляции, менее вероятно, что ЕЦБ разочарует сегодня и будет терять драгоценное время в попытке поднять инфляцию в экономике еврозоны.

[ img ]