Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Американцы вчера вечером объявили о новом раунде санкций. Под запретом средне и долгосрочное финансирование некоторых госкомпаний и некоторых лиц. Несмотря на то, что от политиков США постоянно были слышны угрозы подобного шага, рынок всё же предполагал, что риск санкций несколько снизился в последнее время. Этим и объясняется столь бурная реакция на новость. Доллар подскочил до 34.89, евро – до 47.19, акции теряют 2.5%-3.0%.

Днём ранее торги по рублю окончились на уровне 34.41 и 46.55 по USDRUB и EURRUB, соответственно.

К сожалению, доллар вряд ли на этом остановится, хотя, на мой взгляд, не стоит ожидать, что доллар и евро перепишут весенние максимумы к рублю (36.80 и 51.10), а рынок – минимумы. Сейчас думаю, что к следующей неделе рынок успокоится: валюты стабилизируются около 35.20 и 47.50 к понедельнику.

[Аналитика FxPro]

Индикатор уверенности в деловой среде в Австралии снизился во втором квартале в этом году, но остался на относительно устойчивом пост-бюджетном уровне, сообщил Национальный Банк Австралии.

Показатель снизился до 6 во втором квартале с 7 в предыдущем периоде. Это второе падение после максимумов 2013 года, вызванных выборами. В четвертом квартале 2013 года показатель находился на отметке 8.

В то же время, бизнес условия улучшились в июньском квартале, это стало продолжением постепенного улучшения, которое стало заметно в течение последних нескольких месяцев. Будущие заказы номинально изменились во втором квартале, отражая несколько снизившийся внутренний спрос.

Индекс занятости улучшился во втором квартале до нуля с -5 в первом квартале. Но это все еще отражает умеренный рост занятости. Уровень емкости производственных мощностей улучшился до 80.3 с 80.1 в предыдущем квартале.

В исследовании также было отмечено снижение инфляции, особенно в сфере розничных цен. Стоимость покупок снизилась на 0.3% в текущем квартале с 0.5% в предыдущем квартале. Рост оплаты труда остался стабильным на уровне 0.4%. Финальная инфляция продуктовых цен также осталась неизменной на уровне 0.2% по сравнению с последним кварталом.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Безрисковый настрой на фондовых рынках этой ночью стал встречным ветром для индексов утром на фоне введения санкций против России, направленных на отдельные компании. Доллар, тем не менее, не действует в обычном формате спроса на безопасность, размышляя о следующем шаге в течение недели, извлекая выгоду из выступления Йеллен. Как бы ни было, менее голубиный тон заявления Йеллен не дает больше ясности в том, когда ожидать повышения ставок от ФРС. Мы знаем, что сворачивание окончится в октябре, однако на текущей скорости придется ждать до конца 2015 года. Начиная с текущего момента, все большее внимания будет уделяться данным с рынка труда, включая еженедельный отчет по заявкам на пособия, а также ежемесячным данным вне сельскохозяйственного сектора и ADP. Сегодняшний отчет по заявкам на пособия, как ожидается, покажет рост до 310К, а более низкие данные могут привлечь еще больше долларовых покупателей.

Ночью осси демонстрировал незначительную волатильность следом за более позитивными, нежели ожидалось, данными по основным индикаторам, однако какой-либо реальной активности в паре AUD/USD не произошло, тогда как в паре AUD/NZD было заметно более выраженное движение вверх.

Этим утром ожидаются данные по инфляции в еврозоне, они имеют весьма сильное влияние, ожидается рост на 0.8%. Пара EUR/USD упала на 2.8% с максимумов в мае, и сейчас они существенно ниже двухсотдневной средней скользящей. Уровень 1.3500 считается основным уровнем поддержки в паре EUR/USD, в момент написания это 1.3530.

[Аналитика FxPro]

Инфляция в еврозоне остается на уровне 0.5%, что совпало с предварительной оценкой в июне, сообщил окончательные данные Eurostat.

В месячном исчислении цены выросли на 0.1%.

Основная инфляция продолжает оставаться ниже целевого значение ЕЦБ «ниже, но близко к 2%».

Базовая инфляция, которая не включает цены на энергию, продукты питания, алкоголь и табак, выросли до 0.8% в июне с 0.7% в мае. Финальное значение соответствовало предварительной оценке, опубликованной 30 июня.

Стоимость услуг и энергии выросла на 1.3% и на 0.1% соответственно. В то же самое время, продукты питания, алкоголь и табачная продукция снизились в стоимости на 0.2%, цены на неэнергетические промышленные товары снизились на 0.1%.

Инфляция в Евросоюзе составила 0.7%, в мае показатель составил 0.6%.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Европейский центробанк опубликовал вчера ежегодный отчёт по использованию евро в валютных трансакциях в мире, где с сожалением отметил сокращение доли единой валюты в качестве резервной и снижение объёмов трансакций в евро. Всё это неминуемые последствия евро-кризиса.

[ img ]

Судя по левому графику, состав более чем половины резервов неизвестен. А из того, что известно, доллар доля доллара не изменилась за прошлый год (61.2%). При этом доля евро с середины 2010 продолжает сокращаться, составляя уже 24.4% (-0.9 процентных пункта за год). Иена набирает популярность в качестве альтернативы для валютных резервов. Её доля составляет 3.6% - максимум с 2006. Доля нетрадиционных для резервов валют - канадского и австралийского доллара - напротив, продолжает увеличиваться, правда, составляет более чем скромные 3.4% для обеих валют.

Интересно, что доля доллара не изменилась за предыдущий год, но при этом потихоньку сокращалась в предыдущие периоды. Впрочем, у доллара всё это время был другой «богатый» покупатель. ФРС совершал покупки номинированных в долларах государственных облигаций и обеспеченных ипотекой ценных бумаг (эти инструменты наиболее часто покупаются в резервы). К тому же, как показали опубликованные вчера данные по покупкам гособлигаций США, Китай придерживается политики покупки американских госбумаг в резервы, несмотря на риторику диверсификации в сторону от долларов.

Таким образом, спрос на доллары в качестве защитной валюты сравнительно устойчив, а главный его конкурент до сих пор не может вернуть авторитет, потерянный во время суверенного долгового кризиса.

Лучшими по динамике являются альтернативные валюты, такие как австралийский и канадский доллары. Однако, бумаг, номинированных в них немного: экономики небольшие, а государственные финансы (источник новых долговых обязательств) сравнительно сбалансированы: дефициты небольшие, а объём госдолга умеренный.

Говоря иносказательно, наиболее консервативные инвесторы предпочитают плескаться в сравнительно глубоком океане ликвидности от США или в теплой и прозрачной лужице Австралии или Канады, и их совершенно не устраивает лягушатник средней глубины, где ещё совсем недавно можно было подхватить пагубную болезнь.

Пытаясь сделать прогноз в отношении спроса на евро в качестве резервной валюты, я думаю, что навязываемое Германией сокращение бюджетных дефицитов будет способствовать дальнейшему падению объёма евро в мировых резервах в ближайшие годы, несмотря на вероятное усиление уверенности в надёжности финансов еврозоны.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Геополитическая напряженность выходит на новый уровень, и инвесторы избегают рисковых активов. Классическое устремление к иене, золоту и доллару стало главной темой вчерашней сессии, и вновь возникают вопросы в отношении устойчивости силы фондового рынка, а ралли теперь кажется менее уверенным.

Этим утром, по крайней мере, у нас есть предварительные признаки того, что первоначальная реакция на ситуацию в Украине была преувеличена, и иена разворачивает рост, таким образом, пара USD/JPY, приближавшаяся к 101.00, теперь торгуется по 101.35, золото частично скорректировала рост, торгуясь на отметке 1312 в момент написания. Инвесторы продолжают наблюдать не только за Украиной, но также и за Ближним Востоком, где геополитическая напряженность также идет по нарастающей, формируя инвесторские настроения.

Сегодняшний день достаточно приглушенный в контексте экономических данных, и лишь канадская инфляция и мичиганский индекс настроений – основные релизы, к которым будут присматриваться рынки. Луни стал одним их главных бенефициариев слабости доллара в 2014 году, пара USD/CAD теряет 4.5% с мартовских максимумов. Июль же показал рост американского доллара, пара USD/CAD торгуется на уровне 1.0750, более слабые данные по канадской инфляции могут придать американскому доллару новый импульс для тестирования 1.0830.

[Аналитика FxPro]

Профицит текущего платежного баланса снизился в мае, поскольку поступления и профицит видимой торговли снизились с апреля, сообщил Европейский Центральный Банк.

Профицит текущего баланса снизился с учетом сезонной коррекции до 19.5 млрд. евро с 21.6 млрд. в апреле.

Профицит по статье товаров снизился до 13.8 млрд. евро с 16.9 млрд. в предыдущем месяце. В то же самое время, профицит в сфере услуг вырос до 13 млрд. евро с 10 млрд.

Поступления снизились до 1.7 млрд. с 5.4 млрд. С другой стороны, текущие трансферы снизились до 8.9 млрд. с 10.7.

Без учета коррекции, профицит текущего счета платежного баланса составил 8.9 млрд. в мае, вопреки прогнозам в 18.8 млрд. в апреле.

Финансовый счет, который сочетает в себе прямые и портфельные инвестиции, вырос до 60 млрд. в мае.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Мы снова становимся свидетелями дивергенции волатильности между валютным и другими рынками по мере выхода событий на Украине на новый уровень. По акциям, показатель VIX (мера ожидаемой будущей волатильности) взлетела до 3-месячных максимумов. Аналогичный показатель для форекса (CVIX от Deutsche Bank) упал к новым годовым минимумам. Почему же форексу нет дела до всего этого? По трём причинам. Во-первых, если вы не заметили, динамика «риск включён/выключен» ушла в прошлое, потеряв своё значение ещё более года назад.

Во-вторых, динамика спроса на безопасные активы стала более приглушённой. Иена теперь не тихая гавань, какой некогда была, CHF остаётся ограниченным за счёт «пола» EURCHF, и прямо сейчас события не выглядят достаточными, чтобы спровоцировать панический выход из рисковых активов (в пользу более ликвидного доллара). Наконец, что в конечном итоге важно для форекса, это реакция в политике (т.е. последствия для процентных ставок), и сейчас она больше на пользу другим валютам, нежели доллару.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Инфляция в Канаде ускорилась до 2.4% в июне в годовом исчислении по сравнению с 2.3% в мае и 2.0% в апреле, сообщило Статистическое агентство Канады. Экономисты ожидали, что показатель будет на уровне 2.3%.

Рост в годовом исчислении отмечается уже третий месяц подряд достиг наивысшей отметки с февраля 2012 года, когда показатель показывал рост на 2.6%. Сразу после этого он упал к стабильно низким уровням, которые в течение двух лет вызывали дефляционные опасения.

За июнь потребительские цены прибавили 0.1%. Базовая инфляция, которая не включает волатильные компоненты индекса, снизилась на 0.1% с мая, выросла на 1.8% в годовом исчислении, в мае показатель прибавил 1.7% в годовом исчислении.

Банк Канады в своем отчете по монетарной политике, озвученном Стивеном Полозом, отметил, что последний рост потребительских цен был временным, и инфляция стабилизируется в районе 2.0% для обоих показателей в ближайших кварталах.

В квартальном исчислении общая инфляция выросла до 1.3% во втором квартале в этом году с 0.9% в первом квартале. Базовый индекс цен прибавил 0.9% во втором квартале по сравнению с 0.5% в первом.

С учетом сезонной коррекции CPI вырос на 0.3% в июне, уже восьмой месяц подряд. Отмечен рост шести из восьми основных компонентов (наибольший прирост цен в категориях транспорт 0.8%, одежда и обувь 0.5%, продукты питания 0.5%).

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Банк Новой Зеландии принял решение поднять основную процентную ставку до 3.5% уже в четвертый раз в этом году.

Резервный Банк Новой Зеландии отметил, что ожидает роста экономики в годовом исчислении до 3.7% в этом году, благодаря строительству города Крайстчерч, который перестраивается после разрушительного землетрясения, произошедшего три года назад.

Программа поднятия ставок в Новой Зеландии довольно необычна для развитых экономик. Большинство из них сохраняют ставки у минимумов, пытаясь стимулировать рост после экономического спада 2008 года.

Банк поднял основную процентную ставку на 0.25% четвертый раз подряд.

Глава РБНЗ Грэм Уиллер отметил в своем заявлении, что темпы инфляции остаются умеренными. Он также добавил, что будет период оценки до дальнейшего повышения ставки.