Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Евро продолжает идти вверх, так как президент ЕЦБ так и не представил новые меры политики. В целом, так и ожидалось, но наблюдавшееся ралли короткого покрытия говорит о том, что всё-таки были люди, которые надеялись увидеть нечто большее, чем продолжающееся рассмотрение нетрадиционных инструментов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Президент ЕЦБ взорвал словесную бомбу на рынках, сказав, что ЕЦБ вполне готов действовать в июне, если потребуется. Это усилило ожидания, что ЕЦБ собирается использовать самые последние экономические прогнозы в июне, чтобы представить новые политические меры, нацеленные на преодоление дефляционных рисков. Это отправило EURUSD вниз к 1.3915. Хотя краткосрочно это негативно сказывается на евро, существуют сомнения в том, что в долгосрочном плане нетрадиционные меры сказываются на валюте.

[Аналитика FxPro]

После публикации неожиданного роста числа первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе, Департамент труда США сообщил, что на этой неделе показатель снизился больше, чем ожидалось.

Количество первичных обращений за пособием по безработице оказалось на отметке 319 тыс., снизившись на 26 тыс. На прошлой неделе показатель составил 345 тыс. с учетом пересмотра в сторону повышения. Экономисты ожидали, количество заявок снизится до325 тыс. по сравнению с 344 тыс., опубликованными на прошлой неделе первоначально.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Вряд ли это можно считать разрушительной базукой ЕЦБ, тем не менее, Марио Драги явно кинул свою первую гранату на вчерашней пресс-конференции, объявив о том, что рынок может ожидать монетарного смягчения в неком виде уже в следующем месяце. Это привело к распродаже евро, тем не менее, многие этого ожидали, и рынок по-прежнему не обладает достаточными подробностями, и действия в следующем месяце могут заключаться лишь в сокращении ставки. Также звучат аргументы о том, что дальнейшее смягчение фактически может укрепить единую валюту, так как инвесторы активно вкладывают деньги в номинированные в евро активы на фоне перспектив, что свежая ликвидность придаст импульс ценам. Возвращение обратно к 1.3825, которые мы видели этим утром, не означает, что тестирование уровня 1.4000 снято с повестки дня, таким образом, хотя некоторые длинные позиции и были вымыты во время вчерашней активности, новые позиции могут быть инициированы в ожидании дальнейшего роста.

Этим утром, вероятно, мы увидим возвращение фунта в центр внимания после публикации промышленных и производственных данных, по обоим фронтам ожидается снижение в сравнении с прошлым месяцем. Учитывая волну хороших данных из Британии в последнее время, не стоит удивляться другим более позитивным релизам, что может привести пару GBP/USD вверх на одну большую фигуру к 1.7000.

В отсутствии других более важных публикаций, центр внимания будет возвращаться к доллару, который недавно тестировал минимумы октября 2013 года. Американский доллар на данный момент подрос, и сейчас вопрос в том, развернулись ли перспективы для этой валюты?

[Аналитика FxPro]

Профицит платежного баланса составил 116.4 млрд. иен в марте, сообщило Министерство финансов, оставаясь в плюсе второй месяц подряд.

Торговый баланс оказался в дефиците на отметке 1,333.6 млрд. иен. Аналитики прогнозировали, что показатель составит 1,125.4 млрд. иен, в предыдущем месяце дефицит показателя составлял 533.4 млрд. иен.

Финансовый баланс марта оказался в профиците в размере 368.6 млрд. иен после 731.9 млрд. иен в предыдущем месяце.

Баланс капитала отразил дефицит размером в 56.0 млрд. иен после отметки 4.2 млрд. иен месяцем ранее.

Платежный баланс с учетом коррекции составил 782.9 млрд. иен. Прогноз аналитиков находился на уровне 545.8 млрд. после пересмотренного в сторону снижения показателя февраля -36.1 млрд. (первоначально -41.7млрд.).

Банк Японии заявил, то в целом, кредитование выросло на 2.2% в годовом исчислении в апреле, остановившись на отметке 414.022 трлн иен. Это снижение по сравнению с ростом на 2.3% в марте.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Деловое доверие укрепилось в апреле, но индекс условий для развития бизнеса снизился, поскольку правительство ожидает объявления значительного сокращения расходов федерального бюджета, анонс состоится 13 мая.

Уровень бизнес доверия вырос до отметки +6 в апреле по сравнению с +4 в марте, сообщает Национальный австралийский банк. В то же самое время, индекс условий для развития бизнеса упал до нуля с отметки+1.

Исследование показало, что индекс торговых условий снизился до +3 в апреле с +4 в марте, а также индекс рентабельности снизился до -2 с +1. Уровень будущих заказов упал до -6 в апреле по сравнению с +2 в марте.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

На прошлой неделе евро привлекал к себе основное внимание, на этой неделе это место, вероятно, займёт фунт. Вопрос в контексте инфляционного отчёта Банка Англии будет заключаться в среду в той степени, в которой Банк продолжит придерживаться политики направленной регуляции на фоне более позитивных экономических данных и признаков устойчивости рынка жилья. Всё было достаточно сложно ещё в феврале, когда Банк сосредоточился на широком диапазоне индикаторов во время формирования политики направленной регуляции. В этот раз вопрос заключается в том, кто будет разбираться с ситуацией: ЦБ или Комитет по финансовой политике, которому необходимо использовать свои полномочия для ограничения кредитования, в случае если будет решено, что существуют риски формирования пузыря на рынке жилья. Они не будут заседать до середины июня, в ближайшие месяцы комитет окажется в центре внимания. Что касается фунта, любые признаки отступления ЦБ от политики направленной регуляции будут восприниматься как позитив, по крайней мере, изначально.

Сегодня, вероятно, рынки будут удерживаться в недавних диапазонах. Доллар вернул себе самообладание в течение прошедших нескольких сессий против более слабого евро. Осси продолжает казаться в хорошей форме, ночной релиз данных по деловому доверию выше ожиданий и обеспечивает осси некоторую поддержку. На развивающихся рынках южноафриканский ранд и индийская рупия в центре внимания после недавних выборов. Неудивительно видеть это на фоне Африканского национального конгресса, но даже с учётом того, что валюта на максимуме в этом году, экономику явно ждут трудности впереди. Рупия также растёт, выборы в стране близятся к концу; в целом, события в этих двух странах отражают хорошую производительность валют, чему также способствует слабый тон американского доллара против прогнозов в этом году. Дальнейший рост может натолкнуться на сложности, учитывая, что власти могут начать опасаться влияния растущей валюты на внутреннюю экономику. Как это часто бывает с развивающимися рынками, время – главный вопрос.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Единая валюта остаётся под давлением к рублю, достигнув 48.11, что является минимумом с середины февраля. Слабость единой валюты объясняется неожиданной готовностью Драги понизить ставку уже в июне, если квартальные прогнозы будут показывать усиление рисков дефляции в регионе.

Правда, нужно отметить, что за силой рубля стоит не только уход из евро. Укреплению российской валюты также способствует благоприятная динамика на отечественных площадках и привлекательные для вложений в рубли ставки на денежном рынке.

Май, в последние несколько лет, чрезвычайно неудачный для российского рынка на это раз начался сравнительно благоприятно. Однако, главный вопрос, сумеют ли инвесторы удержать активы на текущих или более высоких уровнях. Политические риски первого квартала уже сейчас обретают «экономическую» форму в виде падения индексов деловых настроений и чрезвычайной насторожённости бизнеса в отношении дальнейших планов.

За счёт повышений ставки ранее в этом году рубль способен расти, несмотря на указанные выше шоки, однако прогнозы по экономике обещают нелёгкие времена, что вскоре вновь проявит своё влияние на российскую валюту.

Таким образом, вновь наиболее правильной стратегией выглядит ставка на силу американской экономики - на её приближение к первому ужесточению кредитно-денежной политики. При этом покупать USD на форекс сейчас сравнительно выгодно, так как последний опустился на прошлой неделе до полугодовых минимумов. В среднесрочном плане зачастую ставка на сильную экономику оправдывает себя. Сейчас таковой является экономика США. Европа переживает также сравнительно неплохие времена в плане динамики, но при этом вынуждена иметь дело с дорогой валютой, что уже сейчас способствует торможению, и ставит ЕЦБ в одном шаге от попыток защитить регион от дефляции.

Прогнозы по России и вовсе не блещут оптимизмом, говоря об околонулевом росте или даже рецессии. Рубль же пока растёт за счёт жёсткой политики ЦБ, но скоро ему придётся переключиться с поддержки рубля на поддержку экономики.

В течение мая пара доллар/рубль может вновь превысить 36.50, снова приблизившись к мартовским максимумам. При этом сложно ожидать сопутствующего роста от пары евро/рубль. Скорее всего, она уйдёт в район 47.60-48 и лишь там будет консолидироваться.

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Мы писали несколько недель назад о том факте, что май обычно получается хорошим месяцем для доллара в последние годы, в среднем индекс доллара рос на 3.9% последние четыре года. Частично это связано с сильным снижением евро в мае 2010 года, однако даже если не принимать во внимание это отклонение, май был лучшим месяцем для доллара в последние годы. Что примечательно, так это то, что данные продолжали соответствовать оптимистичным прогнозам, таким образом, если этот процесс продолжится, можно будет говорить о том, что доллар имеет пространство для роста. Рынок ожидает роста розничных продаж на 0.4%; по базовому, менее волатильному индикатору (исключая авто и топливо) ожидания составляют рост на 0.5%.

Перед этим ночные данные из Китая несколько не дотянули до прогнозов, розничные продажи выросли на 11.9% в годовом исчислении, промышленное производство выросло на 8.7% (ожидалось 8.9%). Это привело к снижению осси и иены против американского доллара, тогда как евро компенсировал часть потерь за прошлые 24 часа, тем не менее, всё это было в пределах довольно узких диапазонов. Снижению осси также способствовали более слабые данные по жилищному кредитованию (-0.9%), что может указывать на возможное снижение в жилищном секторе. Помните, что сегодня публикуется австралийский бюджет, в котором ожидается сокращение расходов и налоговые меры, направленные на усиление стабильности. Если бюджет окажется жестче ожиданий, осси может оказаться под давлением, однако прогнозы на изменение ставок в этом году (вниз или вверх) остаются слабыми, таким образом, маловероятно, что мы увидим сильное понижательное давление даже на фоне более жёсткого бюджета.

[Аналитика FxPro]

Общее количество выданных ипотечных кредитов снизилось с учетом сезонной коррекции на 0.9% в месячном исчислении в марте, сообщило Австралийское бюро статистики, составив 52,013.

Значение разошлось с прогнозами аналитиков, которые ожидали увидеть рост на 1.0%. В феврале показатель вырос на 2.3%.

Совокупный объем выданных жилищных кредитов снизился на 1.1% в месячном исчислении к отметке 27.346 млрд. австралийских долларов.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]