Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Темпы роста сферы услуг Великобритании снижаются в январе третий месяц подряд вразрез с ожиданиями быстрого роста, сообщил Markit/CHIPS.

Сезонно скорректированный PMI для сферы услуг вырос до 58.3 в январе с 58.8 в декабре, пробив наиболее низкий уровень за семь месяцев. Экономисты ожидали, что показатель будет на отметке 59 в январе.

Исследование показало, что новые заказы, размещенные поставщиками услуг, росли наиболее слабыми темпами в течение последних 8 месяцев в январе. Тем не менее, портфель заказов остался на исторически высоких уровнях. Отставание по работе выросло до самого высокого уровня с мая 1997 года, оказывая давление на производительность.

Доверие среди британских компаний с относительно будущей деятельности резко повысилось в январе до самого высокого уровня с марта 2010 года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Евро/доллар продолжает осторожно двигаться между 1.3500 и 1.3540. Выйти за рамки коридора не удаётся из-за настороженного ожидания данных по рынку труда США и пресс-конференции ЕЦБ в четверг.

По рынку труда велик риск нарваться на сильное отклонение данных (пересмотр, либо несовпадение с прогнозом). Сегодня публикуются показатели ADP, которые месяц назад показали прирост в декабре на максимальном уровне с ноября 2012 (+238 тыс.), а двумя днями позже вышли ужасно слабые официальные данные. Тот же частный сектор, сообщали в BLS, прибавил лишь 87 тыс., а в целом экономика создала 74 тысячи новых рабочих мест.

Если правильно оцениваю ситуацию, то скорее ADP произведет серьезный пересмотр показателей месячной давности. Поэтому, если суммарный показатель прироста занятости от ADP за декабрь-январь будет менее чем на 100 тыс. ниже от 420 (прошлое в 238 плюс прогноз в 185), то это можно считать весьма сильным показателем. Данные от BLS, публикуемые в пятницу, также будут подвержены ежегодному пересмотру, однако есть ощущение, что этот пересмотр не превратит 74 в 200+.

В плане реакции на новости фокус рынка немного сместился. Очень хорошие данные вызовут лишь умеренную поддержку доллара. Навряд ли у медведей хватить сил пробить поддержку в 1.3480. А все на рынке будут ожидать комментариев от Драги завтра.

[ img ]

Если же новости выйдут плохими, то рынку предстоит оценить, достаточно ли всё плохо, чтобы Йеллен в марте не решилась на очередной шаг сворачивания. Но тут принципиальное значение имеют уже пятничные данные, только они реально могут заставить рынки изменить прогнозы. Но если это все произойдет, то у евро/доллара отличные шансы на отскок. В области 1.3500-1.3660 сложно увидеть препятствие для роста. Так что у евро есть неплохой потенциал для апсайда, правда, мало шансов воспользоваться им.

Фондовые рынки перепроданы и не хотят наращивать откат. Довольно умеренное повышение на азиатских площадках и около нуля на фьючерсах по S&P500. Все это лишает иену поводов для отскока. Долгосрочно у пары один путь – наверх, но перед этим период болтанки может затянуться на несколько месяцев.

[Аналитика FxPro]

Занятость в частном секторе выросла на 175,000 рабочих мест в январе, по данным ADP Inc.

Экономисты ожидали, что показатель января вырастет на 189, 000 рабочих мест. Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону снижения к 227, 000 с 238, 000 месяцем ранее.

«Холодная и ветреная зимняя погода продолжает влиять на количество рабочих мест. Тем не менее, базовый рост рабочих мест растет вне зависимости от погоды, и остается устойчивым».

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Профицит торгового баланса Австралии с учетом сезонной коррекции составил 468 млн. австралийских долларов в декабре, сообщило Статистическое бюро Австралии.

Это превзошло прогнозы аналитиков, которые ожидали увидеть дефицит торгового баланса в 200 млн, исходя из значения ноября, которое было пересмотрено в сторону увеличения до 83 млн.

Экспорт вырос на 4% в месячном исчислении, в денежном выражении это составило 28.511 млрд. Импорт прибавил 2% до 28.042 млрд. За весь 2013 год торговый дефицит составил 7.2 млрд., это рост по сравнению со значением 2012 года в 15.8 млрд. австралийских долларов.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Общеторговый профицит торгового баланса Швейцарии в декабре составил 0.5 млрд. швейцарских франков, который оказался заметно ниже, чем значения ноября в 2.03 млрд., сообщила Федеральная таможенная служба Швейцарии.

Экономисты ожидали, что профицит окажется на отметке 2.11 млрд.

Экспорт товаров вырос на 5.2% в годовом исчислении до отметки 14.69 млрд. в декабре. В то же самое время, объем импорта вырос на 8.4% в годовом исчислении до отметки 14.19 млрд.

В течение всего 2013 года экспорт и импорт выросли на 0.3% каждый по сравнению с предыдущим годом, дав прибавку в 23.96 млрд.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Сегодня в Европе день центрального банка, так как Банк Англии и ЕЦБ проводят заседания по монетарной политике. Мы не ожидаем сюрпризов от Банка Англии, отчёт по инфляции в этом месяце станет ключевым релизом в контексте корректировки политики ЦБ. В данный момент, заседание ЕЦБ – основное рисковое событие для рынков. Растёт чувство, что мы, вероятно, увидим новое смягчение политики в ближайшие месяцы, некоторые же и вовсе ждут, что это произойдет сегодня. Ставки находятся на уровне 0.25%, вопрос в том, чего ждать дальше. Влияние нового сокращения основной ставки может быть весьма ограниченным. ЕЦБ может опустить депозитную ставку ниже нуля (таким образом, банки будут вынуждены платить ЕЦБ, если они паркуют средства), могут также объявить о новом плане закупок или пересмотреть текущий. Если сегодня изменений в политике не произойдет, остаётся риск того, что на пресс-конференции будут озвучены новые подробности и сделаны намёки на дальнейшие изменения.

Осси вновь показал хорошие результаты ночью, чему помогли более позитивные данные по внешней торговле, демонстрирующие профицит в декабре. Пара AUD/USD в настоящий момент около 0.90, чего не фиксировалось последние три недели. Развивающиеся рынки, которые были в центре внимания на прошлой неделе, показали признаки стабилизации ночью. Основной фокус завтра будет на американском отчете по занятости, особенно учитывая неопределенность после слабых данных в декабре. Доллар имел консолидирующий тон сегодня, однако более сильные данные завтра, вероятно, будут означать новые максимумы за год по индексу доллара (в настоящий момент ниже 0.4%).

[Аналитика FxPro]

Сравнительное затишье на форексе продолжается. Главная валютная пара торгуется на этой неделе в легком повышательном коридоре. Три дня подряд устанавливались более высокие внутридневные минимумы и максимумы.

[ img ]

При этом интересно, как вытряхиваются «лишние» медведи с рынка. Вчера до публикации статистики по ADP пару EURUSD задрали вверх на 40 пунктов, потом предприняли вторую атаку уже после выхода данных по непроизводственным ISM.

Заметна игра быков, стремящихся не допустить перелома тенденции по евро и формирования нисходящего тренда. Крупные покупатели могут объявиться, если ЕЦБ вдруг обратит внимание на силу общих показателей в Европе и продолжение роста экономики региона сегодня, позабыв о сложностях периферии. В этом случае евро очень легко может подняться к 1.36. Но это риски, а не базовый сценарий.

Основной сценарий видится следующим: текущая вялая динамика рынка является следствием фиксации коротких позиций по паре после падения на три фигуры. Если Драги будет более открыто говорить о дороговизне евро и его готовности повлиять на это, то EURUSD может легко окунуться к 1.3420. Через эту точку примерно сейчас проходит нижняя граница образовавшегося месяц назад нисходящего канала.

Стерлинг консолидируется аналогичным образом, как и евро, правда, его внутридневные максимумы и минимумы постепенно снижаются. Среди макроэкономических показателей основное внимание приковано к пром производству (публикуется завтра) и к отчёту по инфляции. Этот отчёт является коммуникативным мостом Банка Англии, отражая изменения в настроениях КМП. Маловероятно, что сегодня будет комментарий к решению по ставке и тем более изменения в политике.

Австралийский доллар неплохо вырос на этой неделе, всего 20 пунктов не дойдя до 0.9000. Коррекционный рост к новозеландской валюте превышает уже 4%. Данные из Австралии пошли хорошие (изменение настроя РБА, неожиданный профицит, мощные розничные продажи), но текущий рост это отскок – закрытие шортов, слишком уж резкий взлет.

[Аналитика FxPro]

Банк Англии решил сохранить процентную ставку на исторически низком уровне и объем количественного смягчения в размере 375 млрд. фунтов.

За сохранение ставки проголосовали 9 членов Комитета по денежной политике во главе с Марком Карни на уровне 0.50%, как и ожидали экономисты.

Комитет также решил оставить объем программы покупок активов на уровне 375 млн.фунтов. Последнее изменение было в июле 2012 года, когда объем покупок был поднят на 50 млрд.

В августе Банк Англии обещал не поднимать ключевую ставку с текущего уровня в 0.5% до тех пор, пока уровень безработицы не снизится до 7%. К ноябрю за три месяца уровень инфляции снизился до 7.1%.

Экономисты ожидают, что теперь представители Банка обозначат свои будущие намерения на основе широкого спектра экономических индикаторов.

Будущие решения по монетарной политике будут зависеть от предстоящего отчета по инфляции, который будет опубликован 12 февраля.

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Министерство труда США сообщило, что число первичных обращений за пособием по безработице снизилось на 20,000 к 331, 000 за неделю к 1 февраля.

Экономисты прогнозировали, что снижение будет до 335 тыс.

«Вероятность потерять работу находится у исторических минимумов», - отметил старший экономист RBC Capital Markets LLC Майкл Урбина до отчета. «Темпы найма по-прежнему невысоки, но это очень устойчивая тенденция».

На прошлой неделе показатель составил 348 тыс.

Среднее количество обращений за 4 недели менее волатильное, чем еженедельные показатели, выросло до 334 тыс. с 333,750.

Количество людей, продолжающих получать пособие по безработице, выросло на 15 тыс к отметке 2.96 млн. за неделю к 25 января.

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]

Мы возвращаемся к отчету по занятости в США и перспективам волатильности выше нормы. Средние оценки говорят о росте занятости в 180К после слабого декабрьского результата в 74К, однако оценки сильно разнятся (от 105К до 270К), так как январские данные вновь, вероятно, оказались под влиянием плохой погоды. Доллар, судя по всему, будет уязвим перед слабыми данными (ниже 100К), что затем поставит под вопрос способность ФРС продолжать сворачивание закупок активов в темпе последних двух месяцев. Другим аспектом для наблюдения будет уровень безработицы, который, как ожидается, останется на уровне 6.7%, однако этот показатель оказывается последовательно ниже ожиданий с середины прошлого года.

Евро вчера укрепился после пресс-конференции ЕЦБ. Такая ситуация отражает тот факт, что рынок стал более уверен в политических мерах, которые имели место фактически или намёками, что говорит о снижении риска дефляции в еврозоне. Создалось впечатление, что у ЕЦБ нет точного плана политических действий, так как ставки уже на уровне 0.25%, и ставки денежного рынка уже поднимались с момента последнего смягчения ставок в ноябре, другие варианты не является ни легкими, ни общепринятыми.

Финальный момент, который стоит отметить, заключается в том, что развивающиеся рынки более уверенно встают на ноги по сравнению с тем, что было неделю назад, что снижает риски влияния на отчет по занятости валют развивающихся рынков. Турецкая лира и южноафриканский ранд выросли на 0.8% и 1.9% против доллара с прошлой недели. Это отражает нашу точку зрения о том, что мы видим в данный момент более скорректированную реакцию на волатильность, а не начало более длительного и устойчивого «кризиса».