Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

• USD: Последние три релиза по занятости, превосходившие ожидания (декабрь, ноябрь и август прошлого года) доллар в целом рос первые десять минут, а затем продавался. Сегодня будем наблюдать, сможет ли более сильный отчет по занятости перерасти в более продолжительный рост доллара, что сейчас становится трендом после сильных экономических данных.

• GBP: Инфляционные ожидания не являются большим рыночным драйвером, однако порой могут вызвать некие волнения. Интересно наблюдать, учитывая, что Банк пересмотрел в сторону роста инфляционный прогноз прошлого месяца. Существенное превышение ожиданий частного сектора может повлиять на фунт.

Идея дня

Сегодня будет большая проверка долларовой динамики. Если мы увидим, что отчет по занятости выше прогнозов и инвесторы, в итоге, будут покупать доллар, тогда мы получим новое подтверждение того, что рынок становится более чувствительным к перспективам отказа от стимулов ФРС. Обычно в прошлом более сильные американские данные воспринимались как признак того, что все в мире неплохо и это причина для того, чтобы уходить от безопасного доллара в сторону рисковых активов за границей.

Свежие новости форекс

• EUR: Евро был в состоянии ралли на фоне комментариев Драги о том, а также решения сохранить ставки неизменными, опережая рост фунта. Сложно выделить явную причину для бычьего настроения помимо того факта, что сокращение ставок и не рассматривалось (хотя обсуждалось), президент ЕЦБ продолжает верить в экономику.

• JPY: Пара USD/JPY превысила 95.00 ночью. Данные по ВВП вернулись в позитивную территорию (рост на 0.1%), однако импульс в сторону коротких позиций по иене был очевиден еще вечером в четверг.

• GBP: Решение Банка Англии «не менять» стоило 50 пипсов по кабелю. Действия рынка в дальнейшем говорят о том, что валюта нуждается в немалом количестве плохих новостей, чтобы устойчиво опуститься ниже 1.50.

• AUD: Слабел частично на фоне китайских данных, которые показали снижение спроса на импорт, хотя это противоречит последним данным из Австралии, показавшим почти утроение экспорта коксующегося угля в Китай. Пара AUD/USD удерживалась на уровне 1.0250 во время открытия в Европе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы роста объемов экспорта в Германии ускорились до 1,4% в январе. Экономисты прогнозировали, что рост экспорта составит лишь 0,5%.

В то же время, объемы импорта возросли на 3,3% в январе после сокращения на 1,5% в декабре.

В годовом выражении объемы экспорта в Германии увеличились на 3,3%, а объемы импорта повысились на 2,9% соответственно.

Профицит торгового баланса Германии увеличился до 13,7 млрд. евро в январе по сравнению с 12,1 млрд. евро в предыдущем месяце. Тем не менее, показатель остался ниже прогнозного значения - 14,4 млрд. евро.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Темпы роста розничных продаж в Швейцарии оказались несколько ниже прогнозов в январе.

Объем розничных продаж возрос в годовом выражении на 1,9% в январе. Отметим, что эксперты прогнозировали более значительный рост продаж - на 2,8%.

Значение показателя за декабрь было скорректировано в сторону снижения до 4,7% по сравнению с первоначальными данными о росте на 5,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

• Форекс: Данных очень немного в начале недели, потому риски низки. Фондовые рынки остаются в центре внимания, была видна устойчивость, тем не менее, многие валютные пары близки к ключевым уровням, что и есть основной риск волатильности сегодня.

Идея дня

Реакция после выхода американского отчета по безработице была показательной. Устойчивость реакции была скорее исключением из правил. Что было интересно, так это то, что более сильные данные поддержали доллар и процесс продолжился остаток сессии. Как мы обсуждали на прошлой неделе, динамика валютных рынков изменяется с течением времени, и тот факт, что доллар растет на фоне более сильного отчета по занятости – подтверждает это, сдвигая динамику «риск включен/выключен» далее на второй план. Хотя сегодня тихий день, многие валютные пары остаются на ключевых уровнях, иена близка к новым максимумам, пара GBP/USD устойчиво двигалась ниже 1.50, пара EUR/USD все еще сталкивается со сложностями на уровне 1.30.

Свежие новости форекс

• EUR: Центр внимания смещается в сторону Кипра и структуры возможного спасения, лидеры ЕС встретятся в конце недели. Что примечательно по евро, так это то, что нормализация доходности периферийных бондов не оказала поддержки росту единой валюты, укрепление доллара снижает возможности для восстановления пары EUR/USD.

• JPY: Новые комментарии вероятного будущего председателя Банка Японии Куроды ночью в целом повторили то, что было слышно на прошлой неделе. Он вновь подчеркнул свою готовность сделать все возможное для того, чтобы закончить дефляцию. Подобные комментарии помогли сохранять снижение иены, однако есть явное ощущение, что иена менее чувствительна к словам чиновников. Пара USD/JPY находится выше уровня 96.00 в начале европейской сессии.

• GBP: Одна из самых слабых валют среди основных после релиза американского отчета по занятости в пятницу. Пара GBP/USD остается ниже уровня 1.50. Центр внимания смещается в сторону релиза по бюджету в среду на следующей неделе, в фискальной точки зрения и монетарной политики, учитывая, что целевой показатель инфляции Комитета по монетарной политике обычно пересматривается в это время.

• AUD: Были видны некие колебания в начале азиатской сессии на фоне более слабых данных из Китая на выходных, однако пара AUD/USD умеренно восстанавливалась около уровня 1.0220.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Мы какое-то время говорим об изменении поведения рынка форекс, но учитывая последние акценты, особенно в отношении доллара и акций, стоит немного углубиться в детали, разбирая пятничный отчет по занятости.

Давайте посмотрим на последние три отчета по занятости, по крайней мере на те, где факт оказывался заметно выше прогнозов, учитывая, что зачастую существуют такие компенсирующие факторы, как пересмотр и сообщение об уровне безработицы, которое поступает от опроса домохозяйств, а не со стороны фирм. Получаем декабрь, ноябрь и август прошлого года, когда рост был на 61, 46 и 63 тысячи сильнее ожиданий, соответственно.

Интересной оказалась реакция доллара (показанная ниже), что в двух из трех случаев мы увидели, что доллар изначально чувствовал себя неплохо, но затем шел вниз. Подобная обратная реакция на такое уж необычное явление, но август особенно наглядно продемонстрировал, что сильные данные из США являлись причиной для продажи доллара в пользу более рисковых валют и активов.

Да, ноябрь был исключением, не опровергающим правило, но, как мы отмечали ранее, динамика рынка форекс уже изменилась, отойдя от глубоко укоренившейся корреляции рисковых активов, преобладающей в середине прошлого года. Обратите внимание также, что в пятницу ожидался выход данных по занятости в районе 165 тыс., а по факту прирост составил 236 тыс. (разрыв в 61 тыс.).

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Этим тихим днем стерлинг более других выделяется среди основных валют. Пятничный минимум GBPUSD 1.4886 был преодолен, и сейчас пара торгуется у 1,4880. За этим движением не стояло каких-либо реальных новостей, так как данных сегодня очень мало. Фокус в основном падает на политику, учитывая выступление канцлера с бюджетным посланием на этой неделе (в среду) вместе со спекуляциями, что минфин может позволить банку чувствовать себя свободней в достижении целевых CPI в 2%.

[Аналитика FxPro]

Рост доверия потребителей в Японии продолжился в феврале второй месяц подряд.

Индекс настроений потребителей с учетом сезонных колебаний повысился до отметки 44,3 в феврале по сравнению с 43,3 в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали, что данный показатель снизится до отметки 43,0 в отчетном периоде.

Без учета сезонной корректировки индекс настроений потребителей возрос до 44,2 в феврале по сравнению с 43,1 в январе.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Статистика по торговле и производству будут в фокусе рынков в отношении стерлинга в 13:30. Данные внешней торговли важны, так как ожидается, что слабость стерлинга оказала поддержку экспорту, но все еще слишком рано для того, чтобы увидеть полноценное влияние этих изменений (в январе). Ожидается дефицит торгового баланса на уровне 3,2 млрд. фунтов. По производству (предполагается рост на 0,1%) вполне возможно увидеть волатильные данные из-за плохой погоды в январе, так что изначальная реакция рынка может оказаться не устойчивой, когда рынок оценит одномоментные факторы.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
События и риски

• GBP: В отношении стерлинга пристальному изучению подвергнутся данные торговли и производства. Торговые данные важны из-за ожиданий, что слабый фунт поддержит экспорт, однако сейчас слишком рано ждать влияния от снижения (с января). От производственных данных ждут роста на 0.1%, но они могут оказаться волатильными в связи с плохой погодой в этом месяце.

• AUD: Завтра рано утром выйдет статистика по жилищным займам. Последние три месяца мы видели спад. За прошедший год изменения оказались нулевыми. Осси, вероятно, будет чувствовать себя комфортно от умеренного восстановления кредитования.

Идея дня

Евро пританцовывал около 1.30 против доллара последние семь сессий. Один из основных факторов, препятствующих устойчивому движению ниже этого уровня, было восстановление доходности итальянских бумаг после обвала в результате выборов, сейчас обратно отыграно примерно две трети падения с момента выборов. Перед тем, как ЕЦБ заявил о пересмотре программы закупок бондов в сентябре прошлого года, обратная корреляция между спредами периферийных бондов и парой EUR/USD была сильнейшей (-0.70 на трехмесячной основе). Отношение теперь значительно ослабло, упав до -0.23. Но именно рост доллара сыграл свою роль в снижении зависимости евро от периферийных долговых рынков. До сих пор события в Италии, вероятно, играют ключевую роль в том, увидим ли мы устойчивое движение ниже 1.30 в этом месяце.

Свежие новости форекс

• EUR: Последние семь сессий пара EUR/USD колеблется около 1.30, снижая свою привлекательность в качестве ключевого уровня для трейдеров. Один из факторов, препятствующих дальнейшему снижению евро – неплохая динамика итальянских бондов вслед за расширение спредов после выборов.

• JPY: Новые годовые максимумы в паре USD/JPY ночью, были также спекуляции о том, что заседание ЦБ пройдет раньше сразу после того, как новый председатель вступит в должность 20 марта. Такие данные появились в газете Nikkei, однако без ссылок на источники, таким образом, пара USD/JPY ушла от максимумов на уровне 96.71.

• GBP: Движение в понедельник было незначительным, однако фунт снова чувствовал себя слабым, опустившись ниже 1.4866 перед умеренным восстановлением после обеда. Цены на жилье RICS показали падение баланса (с -4 до -6). Фунт нервозен перед публикацией бюджета на следующей неделе, не в последнюю очередь из-за спекуляций о том, что сфера компетенции Банка Англии может быть скорректирована.

• AUD: Осси удерживался против умеренно растущего доллара ночью, кратко преодолев уровень 1.03. Сильных новостей за движением не стояло, быки по осси были воодушевлены недавней динамикой пары и неспособностью пробиться ниже минимумов начала марта.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Стерлинг изначально провалился на 60 пунктов до 1,4850 после не оправдавших ожидания данных по промышленному производству. Данные показали спад на 1,2% м/м. Это новый минимум по кабелю, а данные лишь немного были компенсированы более хорошими данными по внешней торговле. Баланс от торговли товарами был в январе с дефицитом в 8,195 млрд. фунтов.