Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Наблюдения за дебатами вокруг фискального обрыва перемещаются сегодня в центр внимания. Обама попросит республиканцев о сокращении расходов 1,6 трлн. долларов, вдвое больше, чем просил летом 2011-го. Сегодня также выходит много данных, включая CPI и индекс деловой активности Филадельфии.

• EUR: Насыщенная программа дня с выходом ВВП по Испании и Италии перед публикацией статистики в общем по ЕС в 14:00. ЕС все еще препирается с МВФ по Греции – это важно для евро. Европа вчера бастовала, вплоть до беспорядков на выступлениях против непрестанных мер экономии.

• GBP: Розничные продажи в основном в центре внимания сегодня. В последние месяцы британские потребители чувствовали себя лучше. Если это подтвердится сегодня, фунт может восстановить часть вчерашних потерь.

Идея дня

Вчера на форекс крутилось сразу много тем: слабость иены, несмотря на широкую распродажу акций, короткое покрытие евро и слабость фунта после отчета по инфляции. Волатильность на мажорах, скорей всего сохранится в ближайшей перспективе. Будьте готовы к резкому изменению мини-трендов. Предпочитайте доллар на падении спроса на риск. Золото выглядит уязвимым.

Свежие новости форекс

• EUR: Классическое короткое покрытие с утра, несмотря на невпечатляющие данные по Испании и Италии. Но даже сейчас трейдерам необходимо быть осторожными из-за неопределенности с помощью Греции. МВФ очевидно, не устраивает подход ЕС. Евро неплохо себя чувствовал к осси, стерлингу и иене последние сутки. Продолжится ли это?

• JPY: Большая победа продавцов иены была вчера и сегодня с утра вслед за объявлением, что Нода запланировал новые выборы на середину декабря. Японии отчаянно нужна дешевая валюта, потому что корпорации в частности и экономика в целом в серьезных неприятностях. Либерально-демократическая партия очень сильно будет давить на Банк Японии, в случае победы на выборах.

• GBP: Пострадал после отчета по инфляции. Кинг выразил озабоченность силой фунта и оставил открытой дверь для дальнейшего QE. Но все же потери валюты были весьма минимальны.

• AUD: Широко освещаемая устойчивость осси дала слабину. Австралийский доллар упал ночью до 1,0350, затронув по пути множество стоп-ордеров. Распродажа акций дополнительно портила настроения. В ближайшее время может сохраниться слабость, если продолжится сокращение тяги к рискам. Но будьте осторожны, так как суверенные фонды покупают на спадах.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По предварительным данным Федерального статистического управления, с учетом сезонных факторов ВВП Германии увеличился на 0,2% за 3 квартал 2012 г.

Прогнозировался рост показателя на 0,1%. В предыдущем квартале ВВП вырос на 0,3%.

В годовом исчислении ВВП увеличился на 0,4% за третий квартал при предыдущем значении 0,5%. Значение индекса соответствует прогнозам.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем оборота розничной торговли Великобритании с учетом затрат на топливо сократился на 0,8% за октябрь 2012 г. в месячном исчислении, сообщает Национальное статистическое управление. Аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,1%. В предыдущем месяце индекс вырос на 0,5%.

В годовом исчислении продажи выросли на 0,6% в октябре при предыдущем значении 2,4% и прогнозе 1.6%.

Без учета затрат на топливо индекс снизился на 0,7% за октябрь после роста на 0,5% в предыдущем месяце. В годовом исчислении рост показателя составил 1,1% по сравнению с предыдущим значением 2,7% и прогнозом 2,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Аргументы в пользу дальнейшего роста пары USD/JPY по-прежнему весьма убедительны, несмотря на уже и так достаточный рост в последние дни. Лидер либерал-демократов Абе (который, вероятно, станет новым премьер-министром в следующем месяце) заявил ночью, что хотел бы, чтобы Банк Японии сократил ставки до нуля или даже ниже, увеличил целевую инфляцию до 3% (с 1%) и продолжал неограниченные закупки активов, пока дефляция не уйдет. Его агрессивные замечания пришли своевременно, так как политики собираются провести заседание в ЦБ в следующий вторник. В тоже время, как мы недавно отмечали, японская экономика отчаянно нуждается в более слабой валюте, иначе страна вернется в рецессию. Корпоративная Япония кровоточит на фоне бойкота китайских потребителей и ряда подопечных экономик в регионе. К тому же, неприятие рисков сказалось на снижении стоимости акций в пользу доллара. Речь Обамы прошлой ночью подтвердила его решимость совладать с фискальным обрывом, что тоже повлияло на рисковые активы.

С технической стороны нет никаких реальных препятствий для дальнейшего роста пары USD/JPY, пока она не достигнет 81.85. Кросс не сталкивался с этим уровнем с конца апреля. Тем не менее, требуется некоторая осторожность – среди трейдеров короткие позиции по иене быстро растут, таким образом, требуется осторожность со входом для тех, кто еще не в этом трейде.

[Аналитика FxPro]

Согласно предварительным данным статистического ведомства Евросоюза Eurostat, индекс Валового Внутреннего Продукта (ВВП) еврозоны снизился на 0,1% за третий квартал текущего года.

Аналитики прогнозировали снижение показателя на 0,2%. В предыдущем квартале ВВП еврозоны сократился на 0,2%.

В годовом исчислении с учетом сезонной поправки ВВП еврозоны снизился на 0,6% за третий квартал по сравнению с -0,4% в предыдущем квартале. Значение индекса соответствует прогнозам аналитиков.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Стоит обратить внимание на пару EUR/CHF, которая откатилась более чем на три четверти роста от максимумов, достигнутых в середине декабря. Если текущий тренд продолжится, тогда мы, вероятно, увидим давление на потолок в 1.20 по паре EUR/CHF до конца года. Конечно, более слабый тренд по евро за последние три недели сыграл свою роль здесь, однако в более широкой перспективе, внутренние события, а также недавнее ослабление иены нельзя будет игнорировать.

Внутренние причины для сильного франка по-прежнему сильны. Кроме того, рост в начале сентября по паре EUR/CHF позволил Швейцарскому Национальному Банку вздохнуть с облегчением после неуемного роста валютных резервов, пропорция в евро также упала ниже 50% (впервые почти за четыре года), что можно считать позитивом для способности SNB продолжать защищать уровень в 1.20. Однако есть вопрос с тем, что происходит с иеной. Если изменения в настроениях, зафиксированные ночью, продолжатся, и пара USD/JPY пойдет вверх, а иена потеряет часть своего безопасного лоска, тогда вероятно усиление давления на швейцарский франк, так как он становится все более одиноким в безопасном мире. Сможет ли SNB совладать с новой фазой угрозы потолку. ЦБ хорошо подготовлен, но в следующем году нас может ждать весьма непростая борьба, особенно если мы достигнем точки, где госсектор (ЕЦБ и другие кредитные институты) столкнутся с тем фактом, что им придется принять удар по греческим кредитам.

[Аналитика FxPro]

Конечно, осси всегда было сложно полностью игнорировать непрекращающуюся распродажу рисковых активов и валют. С момента избрания Обамы президентом (чуть более недели назад), S&P 500 потерял более 5%. Однако за тот же период (по крайней мере за сутки до этого), осси сумел даже немного вырасти на фоне укрепляющегося доллара.

Если смотреть критически, есть несколько аргументов в пользу снижения осси, по крайней мере в ближайшем будущем. Данные по форекс-резервам, опубликованные этим утром показали, что центробанк вновь в прошлом месяце обеспечивал другие ЦБ желанными свеженапечатанными австралийскими долларами, чтобы диверсифицироваться с помощью Австралии. Вдобавок к этому опрос, опубликованный утром, показал, что инфляционные ожидания снизились, давая РБА пространство для снижения ставки в будущем месяце, если это понадобится. На фоне всего этого доллар пользовался хорошим спросом, несмотря на угрозу надвигающегося фискального обрыва, что может вновь вылиться непреодолимый раскол во мнениях. Кроме того, богатые и много зарабатывающие американцы осознают, что президент Обама тянет к ним свои руки, поэтому многие пересматривают свои инвестиционные и налоговые предпочтения в ожидании, что в скором времени дивиденды и доход от капитала будет облагаться куда большим налогом.

На данный момент осси выглядит защищенным, находясь в рамках диапазона 1,02-1,06, где он и провел последние полгода. Однако падение в последние 24 часа сломало несколько важных технических уровней, а 200-дневная средняя на 1,0326 не так уж и далека. Как мы уже отмечали недавно, игра на отскок внутрь диапазона сейчас выглядит самым лучшим подходом.

[Аналитика FxPro]

С учетом сезонной поправки индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 0,1% в октябре в месячном исчислении. Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков. В предыдущем месяце цены выросли на 0,6%.

В годовом исчислении индекс потребительских цен вырос с 2,0% до 2,2%. Ожидалось повышение индекса до 2,1%.

В то же время, основной индекс потребительских цен (без учета цен на продукты питания и энергоносители) вырос на 0,2% за октябрь после увеличения на 0,1% месяцем ранее, превысив прогноз 0,1%.

В годовом исчислении основной индекс остался на прежнем уровне 2,0%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• USD: Важное событие сегодня – обсуждение фискального обрыва между президентом и лидерами конгресса, хотя еще слишком рано ожидать сделки. Рынки надеются услышать немного вдохновляющих заявлений от лидеров, но вместо этого обе стороны, скорей всего будут работать на свою публику.

• EUR: Помимо данных по торговле, не запланировано никакой важной статистики сегодня. Отметим, что Кристин Лагард решила раньше вернуться со встреч в Азии, чтобы присоединиться к обсуждению Еврогруппы (по Греции) в будущий вторник.

Идея дня

Рынок в настоящий момент наполнен интригующими небольшими сюжетиками: неожиданное падение иены, и окажется ли оно устойчивым, доллар в качестве валюты-убежища во время яростных переговоров по фискальному обрыву, падение осси и желание Мервина Кинга видеть фунт более слабым. Сегодня мы можем увидеть разворот этих мини-трендов перед тем как трейдеры вернутся к ним на будущей неделе.

Свежие новости форекс

• EUR: Иена и осси в немилости, евро удивительным образом силен, несмотря на макроэкономический фон. Короткие позиции быстро закрывались на этом фоне, и ожидается, что еще будут закрываться. Будьте осторожны в открытии новых продаж прямо сейчас.

• USD: Глава ФРС Бен Бернанке выражал опасения в отношении рынка жилья, говоря, что стандарты кредитования остаются жесткими, сдерживая восстановление. И это несмотря на некоторые признаки улучшения, заметные в секторе.

• JPY: Еще один хороший день для фондовых рынков страны на ожиданиях изменения правительства в будущем месяце и спекуляциях по поводу устойчивого ослабления валюты. Сегодня риск фиксации прибыли.

• GBP: Не отреагировал на слабые данные по розничным продажам. Кинг все еще предпочитает слабый фунт, а экономика остается хрупкой.

• AUD: Суровая реальность настигла осси в последние дни, не в последнюю очередь из-за бегства от рисков. Кроме того, новые признаки, что РБА печатает деньги для продажи иностранным ЦБ в прошлом месяце, надавили на AUD. Продолжаем торговать внутри канала 1,02-1,06.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Ценовая активность по золоту новь сулит проблемы быкам. После увиденной волатильности в начале месяца цене спот удалось восстановиться до уровня $1,739, но после в поле зрения вновь появился уровень $1,700. Золото попыталось бороться с трендом укрепления доллара в течение месяца, однако доллар на десятинедельном максимуме, и с этим сложно бороться, относительно сильная обратная связь между золотом и долларом остается в силе.

Довольно поучительно будет взглянуть на картину спроса, Всемирный совет по золоту опубликовал свой последний отчет на эту тему. Неудивительно видеть, что физический спрос со стороны Китая ослаб. Последние данные показали, что спрос от ETF и им подобных теперь составляет почти треть физического спроса. Три года назад он составлял лишь 17%. Наиболее интересно, что, несмотря на этот процесс, корреляция между активами ETF и ценой золота сокращалась, активы ETF в текущий момент на историческом максимуме в отличие от цены спот. Похоже, что спрос на физические инвестиции растет за счет QE, однако физический спрос сокращается в результате замедления глобальной экономики. Вот почему мы видим такие перетягивания на спот цене.