Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• Все: Сегодня начинается саммит ЕС в Брюсселе. Ведущие темы: Испания, Греция и банковский союз.

• USD: Занятость остается ключевым элементом влияния на политику ФРС, таким образом, сегодня в 12:30 выйдут весьма ожидаемые данные по безработице. К тому же, следите за данными потребительского комфорта от Bloomberg в 13:45 – потребительские настроения недавно начали укрепляться, чему помог уверенный рост акций и улучшение на рынке труда.

• GBP: Рынок труда в хорошем состоянии, однако на расходы это не распространяется, по крайней мере, пока. Сегодняшние данные по розничным продажам по состоянию на 12:30 протестируют этот тезис.

Идея дня

Мы предполагаем, что иена и доллар столкнутся со сложностями в росте против других ведущих валют в краткосрочной перспективе, хотя сейчас мы находимся на важном этапе этой торговли. Например, пара EUR/JPY восстановила почти 61.8% спада в период март-июль. Следует быть осторожными с длинными позициями по евро и осси.

Последние новости форекс

• EUR: Важное время для быков по евро, вчерашний максимум в 1.3140 не дотягивает до максимума в 1.3172 после объявления о QE3. Импульс кажется ощутимым, спрос на риски улучшался, однако не ложная ли это надежда? Быки захотят, чтобы сентябрьский максимум был преодолен как можно быстрее, чтобы успокоиться.

• USD: Все еще в обороне, так как инвесторы продолжают верить в Европу и занимают более благосклонную позицию в отношении рисковых активов.

• GBP: Все больше доказательств того, что сила рынка труда обеспечила фунт импульсом. КМП Банка Англии, похоже, разделился в отношении дальнейшего QE. Фунт все еще проигрывает евро.

• AUD: Осси медведи по-прежнему невероятно разочарованы возросшим спросом на риски. К тому же, заграничный спрос на австралийские бонды и акции по-прежнему очень высокий – вчерашний спрос на аукционе десятилеток в 5 раз превысил предложение! Торговля в диапазоне 1.02-1.06 по-прежнему кажется лучшей стратегией.

• CNY: Новый валютный максимум за 19 лет, Пекин успешно уводит внимание от юаня на фоне президентской кампании в США. Экономика также кажется устойчивее, несмотря на слабые данные по ВВП в третьем квартале. Можно ожидать новой политики, направленной на рост, после смены политического руководства.

• CAD: Канадский доллар по-прежнему не дотягивает до ведущих валют. Трейдеры выравнивают ультрадлинные позиции на фоне признаков существенного замедления экономики. Пара EUR/CAD продолжает расти, почти достигнув целевых 1.30.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Чиновники Минфина могут позволить себе улыбнуться в ответ на устойчивое снижение иены с начала месяца. Например, против евро иена потеряла более 3% в октябре.

Отчасти, слабость иены отражает решительный тон Минфина в отношении переоцененной иены в условиях уже и так разбитой экономики. К тому же, безопасные валюты и активы недавно пострадали; инвесторы, готовые вкладывать часть своих внушительных средств в работу, убедились в более хороших данных из США и Китая, их также успокоили агрессивные действия крупных мировых ЦБ. На самом деле, Банк Японии также может расширить программу закупок активов в ответ на более низкую, чем ожидалось, инфляцию на следующем заседании в этом месяце.

Политическая и фискальная неопределенность также давят на валюту. Текущее правительство рассматривает возможность дополнительных фискальных стимулов для борьбы с ухудшением экономического фона. Может понадобиться диета, чтобы пропустить выпуск новых бондов для финансирования дополнительных стимулов, а также обеспечить ее принятие в любом бюджете. Со своей стороны оппозиционная либерально-демократическая партия, которая контролирует верхнюю палату, вновь неохотно соглашалась с предложением – вместо этого, она требует новых выборов.

В краткосрочной перспективе будет неудивительно, если иена и дальше будет падать.

[Аналитика FxPro]

Свежая статистика из Британии (розничные продажи в сентябре) присоединились к ряду других релизов, которые рисуют картину улучшения в британской экономике и должны поддерживать стерлинг. На самом деле, если смотреть на индекс экономических сюрпризов от Citibank (растет, если данные выше ожиданий, и наоборот), сохраняется весьма сильная корреляция между хорошими экономическими данными и ростом фунта. Другими словами, фундаментальные факторы вновь имеют высокое значение.

Это является правдой для кабеля даже в большей степени, чем для EUR/GBP, учитывая более хороший тон евро и сокращение числа мега-медведей в этой валюте. Это привело EURGBP прямо над 200-дневную среднюю (сейчас проходит через 0,81116) впервые почти за год. Тем не менее, чтобы кроссу оставаться выше этого уровня потребуется серьезный разворот в показателях Британии. Скорее всего, этого следует ожидать от инфляции, так как разочаровывающие результаты могут появиться ближе к концу года за счет недавнего роста стоимости топлива и электричества в сочетании с трендом на рост цен в продуктах питания. Таким образом, хотя это может уменьшить необходимость немедленного расширения программы выкупа активов, это может оказаться не таким уж бычьим фактором для стерлинга, если ставки окажутся низкими, а инфляция пойдет вверх. Инвесторы потребуют большей премии (т.е. более дешевого фунта), если начнут чувствовать, что Банк Англии теряет хватку в отношении CPI, который и без того провел 58% времени выше целевого уровня за последние пять лет.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• Все: Акции Google и Microsoft резко упали вчера, так как отчетности компаний оказались серьезно хуже ожиданий, при этом упали цены на сырье – предупредительный сигнал, что активы забрались слишком высоко в краткосрочной перспективе.

• USD: В 18:00 выходят данные по продажам вторичного жилья в США, но вряд ли эта статистика может двинуть рынки, так как восстановление рынка жилья уже учтено в котировках. Больший интерес представляют отчеты GE и McDonalds. Слабые данные по доходам корпораций могут укреплять доллар в ближайшее время.

• EUR: В 12:00 выходят итальянские промышленные заказы и платежный баланс ЕС и еврозоны. Однако маловероятно, что они изменят направление движения евро. Сегодня вероятна некоторая фиксация прибыли по EUR после неубедительного саммита ЕС.

Идея дня

Защитные валюты последнее время страдали. Например, иена падает седьмой день подряд, а золото находится ниже 1740. Причем оба актива выглядят подозрительно. Однако рисковые активы, похоже, формируют вершины, а трейдеры стремятся зафиксировать прибыль. Евро выглядит усталым, как и кабель.

Свежие форекс-новости

• EUR: После саммита осталось множество нерешенных вопросов, таких как банковская реформа и фискальный союз. Евро нашел для себя сложным прорваться через 1,31. Скорей всего будет тестировать поддержку в ближайшее время.

• USD: Вчерашние заявки на пособия по безработице и отчетности Google и Microsoft напомнили, что экономика все еще страдает. Индекс доллара может сформировать базу на текущих пониженных уровнях.

• GBP: Похоже, что хорошая занятость повлияла на потребительские расходы. Розничные продажи подскочили на 0,6% в прошлом месяце до почти 3% г/г (без учета топлива). В результате ВВП в III кв. должен быть положительным. Стерлинг при этом не сдвинулся на новостях.

• AUD: Осси поднимался вчера до 1,04 и все еще привлекает достаточное количество зарубежных покупателей. Местный индекс ASX достиг утром 14-месячного максимума. AUD вернулся выше ключевых скользящих средних и находится в середине диапазона 1,02-1,06. Тем не менее, в самое ближайшее время может еще чуть-чуть подсесть.

• JPY: Продолжает испытывать трудности. Улучшение общего аппетита к риску навредило иене, равно как и перспективы дальнейших закупках активов от БЯ и политическая неопределенность в отношении дальнейших фискальных инъекций, а также призывы либерал-демократов к новым выборам. Минфин должен быть очень доволен.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем расходов по кредитным картам увеличился на 0,9% в сентябре 2012 г., сообщает Резервный банк Новой Зеландии. В предыдущем месяце показатель повысился на 0,2%.

Однако в годовом исчислении индекс вырос на 1,5% по сравнению с предыдущим значением 1,9%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Федерального статистического управления, индекс производственных цен Германии увеличился на 0,3% за сентябрь 2012 г. в месячном исчислении.

Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков. В предыдущем месяце цены повысились на 0,5%.

В годовом исчислении индекс производственных цен составил 1,7% в сентябре против 1,6% в августе. Прогнозировалось, что индекс не изменится.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В наши дни осси характеризуется двойственной натурой. С одной стороны, есть реальные деньги, которые готовы брать риск, такие как качественные высокобетовые австралийские активы. Рано утром ASX 200 достиг 14-месячного максимума, так как зарубежные инвесторы рвались купить себе акций добывающих компаний, дешевевших в III квартале. В добавок к этому азиатские инвесторы продолжают пылесосить австралийскую недвижимость. С другой стороны, Австралия оправданно может считаться тихой гаванью в наши дни, так как одна из немногих имеет устойчивый высший кредитный рейтинг AAA. Зарубежные инвесторы и фонды национального благосостояния разных стран борются за долговые обязательства австралийского правительства, привлеченные низким уровнем госдолга и приверженностью сохранять бюджетный профицит в текущем фискальном году. Невероятная доля, около 80%, госдолгов находится во владении зарубежных инвесторов.

Поэтому не удивительно, что валюта продолжает игнорировать регулярную барабанную дробь медвежьих прогнозов от различных валютных комментаторов. Когда аппетит к риску падает, осси выигрывает от спроса на безопасные облигации, в то время как в последние недели жажда риска также помогала валюте. Так будет не всегда, но в настоящий момент это хорошо объясняет пуленепробиваемость австралийского доллара.

[Аналитика FxPro]

Утверждение, что золото – это единственный реальный безопасный актив во времена, когда крупнейшие мировые центробанки полным ходом печатают деньги, постоянно всплывало на поверхность до сих пор. Золото более чем вдвое выросло в цене с тех пор, как ФРС начала количественное смягчение (QE) в конце 2008 (тогда была начата программа покупки долгов, обеспеченных ипотекой). Золото даже превзошло темп роста осси за тот же временной интервал, прибавив около 40%.

Всемирный совет по золоту в только что опубликованном отчете за III квартал показал, как золото реагировало на политические объявления (включая расширение QE) от ведущих центробанков. Касательно США, средний дневной рост золота менее 0,1% в сравнении со средним показателем в 0,4% в соседние периоды и сразу после объявлений ФРС. Такая динамика значительно слабее того, что видно по другим активам, например, облигациям, акциям и сырью.

Но последнее время золото выглядит уставшим. Неспособное прорваться выше 1800 (недавно, как и в конце февраля) привело к откату, и не динамика доллара (в целом рост с QE3), ни тренды в реальных мировых процентных ставках не говорят о возможности преодоления этой отметки в ближайшее время. В долларовом выражении золото все еще на 10% прибавляет с начала года, но если мы увидим ралли по доллару в ближайшие месяцы, это будет впервые с 2000, когда золото снизится в цене по итогам года.

[Аналитика FxPro]

Дефицит государственного бюджета в Великобритании в сентябре оказался на самом низком уровне с 2008 года.

Дефицит госбюджета Великобритании без учета финансовых интервенций снизился в годовом выражении на 0,7 млрд. фунтов до 12,8 млрд. фунтов в сентябре.

Экономисты прогнозировали, что данный показатель окажется на отметке 13,5 млрд. Фунтов в отчетном периоде.

Объем заемных средств госсектора без учета интервенций на период с апреля по август 2012 года был скорректирован в сторону снижения на 6,7 млрд. фунтов.

Объем заемных средств госсектора с учетом финансовых интервенций сократился до 10,7 млрд. фунтов в сентябре по сравнению с 11,4 млрд. фунтов в аналогичном периоде прошлого года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Годовые темпы инфляции в Канаде оказались на отметке 1,2% в сентябре, оставшись без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.

Цены на энергоносители повысились в годовом выражении на 2,9% в сентябре по сравнению с ростом на 0,8% в августе.

В месячном выражении индекс потребительских цен с учетом сезонных колебаний возрос на 0,2% в сентябре по сравнению с повышением на 0,4% в августе.

Вспомогательный индекс потребительских цен без учета цен на продукты питания и энергоносители возрос на 1,3% в годовом выражении. В августе данный показатель находился на отметке 1,6%. В месячном же выражении индекс остался на прежнем уровне в сентябре после роста на 0,3% в августе.

[ img ]