Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства торговли США, дефицит внешней торговли США возрос на 4,1% до 44,2 млрд. в августе.

Экономисты прогнозировали, что показатель окажется на отметке 44,0 млрд.

Объемы экспорта и импорта сократились в отчетном периоде. Однако темпы снижение экспорта оказались более стремительными. Отметим, что снижение объемов экспорта в США продолжается третий месяц подряд.

Дефицит торговли США с Китаем сократился до 28,7 млрд. в августе по сравнению с 29,) млрд. в аналогичном периоде прошлого года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Министерства труда США, число первичных заявлений на получение пособия по безработице резко сократилось за минувшую неделю, оказавшись на самом низком уровне с февраля 2008-го года.

Число заявлений на пособие по безработице снизилось за неделю к 6 октября на 30,0 тыс. до 339,0 тыс.

Экономисты прогнозировали рост показателя на 1,0 тыс. до 368,0 тыс.

Среднее значение показателя за период в минувшие четыре недели упало на 11,5 тыс. до 364,0 тыс.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В одной из поговорок про технический анализ говорится, что «он работает, пока не дает сбоев», или что-то вроде. Сегодня, похоже, что он работает, по крайней мере, для EUR/USD, учитывая восстановление после попыток заигрывания с 200-дневной средней (разворот всего в 2 пунктах от нее), которая сейчас находится на 1,2824. Первый торговый день октября являл хороший пример, когда теханализ не работал. Это произошло за счет инъекции новых сил быкам, а единая валюта была самой сильной среди основных валют в ходе европейской сессии. Новости, что S&P понизило рейтинг Испании почти до «мусорного» спровоцировали некоторую нервозность в ходе торгов в Азии, но, если смотреть более широко, то тут нечему рынкам удивляться, так как Moody’s сделало такое же понижение в середине года. Энергия евро заставляет EUR/JPY вновь выглядеть здоровой, позволив подскочить до 101,16, что выше области 101 после трех дней потерь. Если дальше смотреть на модель поведения осси, то тут виден более широкий торговый диапазон, который сохраняется на форексе в порядке вещей, и сегодня он в очередной раз подтвердился.

[Аналитика FxPro]

По данным Статистического управления Канады дефицит баланса внешней торговли Канады составил 1,3 млрд. долларов за август 2012 г. Аналитики прогнозировали отрицательное сальдо на уровне 1,8 млрд. долларов.

В предыдущем месяце был зарегистрирован дефицит в размере 2,5 млрд. долларов.

Объемы экспорта снизились в августе на 0,1%. Импорт сократился на 3,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В очередной раз евро протестировал уровень поддержки около 1.2825 и успешно справился с задачей. Покупатели суверенных инвестиционных фондов вновь оказались в нужном месте, и помогли евро вырасти более чем на одну фигуру до 1.2950. Преодолев двухсотдневную среднюю скользящую прямо перед заявлением ФРС о QE3 месяц назад, евро неоднократно отбивался от этого уровень поддержки. В то же время валюта сталкивалась с трудностями в удержании более высоких уровней за прошедшие несколько недель, и потеря импульса говорит о том, что вполне вероятно, это вопрос времени перед тем, как уровень поддержки будет пробит. Тем временем, доллар, похоже, привлекает ставки в последнее время, и есть перспектива продолжения, особенно, если Митт Ромни вновь наберет обороты.

С другой стороны японская иена попала в немилость перед встречей G7 на фоне опасений, что Токио накаляет обстановку перед интервенцией. Что касается осси, он вновь столкнулся с трудностями в преодолении 1.03, так как медведи появились на горизонте после ралли короткого покрытия прошлой ночью. Четкого направления нет, но диапазон 1.02-1.06 представляется все еще самым разумным выбором до президентских выборов.

[Аналитика FxPro]

После невыразительных результатов первых дебатов Обамы на прошлой неделе, вице-президент Байден спасал кампанию, демонстрируя напористость против Пола Райана, из лагеря Митта Ромни. Тревожным знаком для действующего президента является сужение разницы в доле сторонников, а многие за последнюю неделю решили, что Ромни даже немного обгоняет. Последнее, конечно, будет на руку Ромни перед вторыми дебатами в будущий вторник. Со стороны валютного рынка, результат президентской гонки имеет значение, так как это даст ответ на то, как будут решаться основные вопросы, в том числе фискальный обрыв и повышение разрешенного порога госдолга. Если Ромни сможет удержать темп и получить комфортную победу, и если республиканцы также выиграют в сенате, то это будет очень хорошо принято рынками активов и долларом. Но если Обама получит минимальный перевес, а демократы не смогут заполучить большинство в сенате, то велик риск фискального тупика, который расстроит рынки и создаст проблемы со стороны рейтинговых агентств.

[Аналитика FxPro]

Становится все более ясно, что полисмейкерам РБА потребуется вскоре производить еще одно снижение ставки на том конце света. Финансовые условия все еще слишком жесткие, упрямая валюта не желает слабеть, создавая проблему центробанку. На этом фоне значительное ужесточение фискальной политики и сохраняющейся переоцененностью валюты, остается необходимость дальнейшего снижения процентных ставок для смягчения условий кредитования.

Тем временем экономика продолжает страдать. Рынок труда сравнительно вялый, а общее количество часов выработки почти не изменилось за последний год, в то время как уровень безработицы вырос. Падение цен на сырье, дорогая валюта и слабеющий внешний спрос становятся преградами в инвестиционных решениях, особенно в когда-то несокрушимом добывающем секторе. Расстроенные финансовой неопределенностью, домохозяйства ринулись в сторону сбережений. Долг по ипотеке сокращается, что хорошо, так как долги домохозяйств составляют около 150% от располагаемого дохода – невероятно высокие показатели. Спрос на жилье обрушился – строительство новых домов в августе было минимальным за всю историю наблюдений. В таких условиях легко понять, почему потребительские расходы остаются слабыми. А крупные местные банки еще более усложняют задачу РБА, не в полной мере перенося на свои процентные ставки смягчения от РБА. Например, спред между стандартной ипотекой с плавающей ставкой у крупных банков (6,62%) к текущей официальной ставке (3,25%) составляет 337 б.п.

Резервный Банк естественным образом будет взвешивать необходимость дальнейшего сдвига финансовых условий в сторону смягчения. Все перечисленное выше в отсутствие снижения обменного курса, делает привлекательным дальнейшее сокращение процентной ставки в ближайшие месяцы. Ближний конец кривой доходности предполагает дальнейшие шаги от РБА в ближайшем будущем. Если Глен Стивенс захочет увидеть большую реакцию от валюты ( снижение AUD) он должен будет проявить настоящую агрессию в отношении ставок.

[ img ]
Michael Derks, главный стратег FxPro.

[Аналитика FxPro]

Индекс цен производителей в США повысился на 1,1% в сентябре после роста на 1,7% в августе.

В то же время, индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители остался на прежнем уровне в сентябре по сравнению с ростом на 0,2% в предыдущем месяце.

Экономисты прогнозировали рост основного индекса цен производителей на 1,0% в отчетном периоде, а вспомогательного индекса - на 0,2% соответственно.

Цены на энергоносители возросли на 4,7% в сентябре по сравнению с повышением на 6,4% в августе. В свою очередь, цены на продукты питания повысились на 0,2%.

В годовом выражении индекс цен производителей повысился на 2,1% в сентябре, оказавшись на самом высоком уровне с марта текущего года.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В день минимальной ликвидности внимание к себе привлекает устойчивость единой валюты, которая уже вплотную подобралась к 1,30. В последнюю пару недель евро колебался в крайне узком диапазоне. В какой-то момент – вероятно, очень скоро – это нарастание давление выльется в мощное движение. Если же Митт Ромни сумеет воспользоваться моментом и закрепить успех, то евро-медведи могут попробовать вырваться за пределы диапазона, прорвав 1,28 вниз. Осси сегодня снижался в течение дня вследствие голубиных комментариев главы РБА Гленна Стивенса в Токио. Встреча G7 в Японской столице на этих выходных может вылиться в очередное лязгание зубами местных министров, которые будут пытаться заручиться международной поддержкой с целью ослабления иены. И, наконец, на выходных будут опубликованы важные данные по Китаю, а именно статистика экспорта и потребительских цен, которые позволят лучше понять, куда движется китайская экономика.

[Аналитика FxPro]

[ img ]
Данные/Риски событий

• Все: Сохраняются опасения в отношении роста. Управляющий Банком Израила Фишер указал, что мировая экономика «ужасно близка» к рецессии. В Европе по-прежнему сохраняются страхи за Испанию, Грецию и Португалию.

• USD: Розничные продажи в 16:30 МСК скорее всего покажут устойчивость американских потребителей. Во второй половине дня целый ряд выступающих от ФРС, включая Булларда, Вильямса и Дадли.

Идея дня

Золото потускнело за последние десять дней, оказавшись не способным преодолеть 1800 $. С середины пятницы оно провалилось на 30 долларов до 1744. Сильные экспортные данные и спекуляции, что экономика не нуждается в дальнейших стимулах.

Свежие форекс-новости

• EUR: евро ослабел ночью на возобновившихся страхах за Испанию и Грецию. Тройка попросила министров финансов еврозоны дать Греции еще два года. Лидеры ЕС встретятся в пятницу для обсуждения этого. Китайский экспорт в ЕС упал на 10,7% г/г в прошлом месяце. Евро может вновь повторить тестирование минимумов вблизи 1,28.

• AUD: Ослабел после слов Стивенса, что РБА имеет ресурсы для дальнейших шагов по ставкам. Ночью на страхах за Европу возобновился уход от рисков, но в очередной раз натолкнулся на поддержку в 1,02.

• CNY: Отгрузки за рубеж выросли на 9,9% г/г в прошлом месяце, давая надежду, что худшее для экономики уже позади. На этой неделе будут опубликованы данные по ВВП в III квартале. Ожидается рост на 7,4%, что станет 7-м подряд замедлением темпов. Юань по-прежнему укрепляется, торгуясь по 6,27; это говорит об уверенности Пекина в стабилизации экономики.

• GBP: Сильные данные по ценам от Rightmove – рост на 3,5% м/м. Очень важной будет статистика по занятости в среду – она оказывалась весьма сильной в последние месяцы. Стерлинг все еще выглядит слабым.

[ img ]