Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics, снижение деловой активности в производственном секторе Еврозоны продолжилось в августе, однако темпы падения замедлились по сравнению с июлем.

Индекс PMI для производственного сектора повысился до отметки 45,1 в августе по сравнению с 44,0 в июле.

Скорректированное значение показателя в августе оказалось ниже предварительного значения - 45,3.

Отметим, что падение активности в производственном секторе Еврозоны продолжается тринадцатый месяц подряд.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

По данным Markit Economics, падение деловой активности в производственном секторе Великобритании несколько замедлилось в августе.

Индекс PMI для производственного сектора Великобритании возрос до отметки 49,5 в августе по сравнению с 45,2 в июле.

Экономисты прогнозировали повышение индекса до 46,3 в отчетном периоде.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

В ближайшую пару недель единой валюте придется перейти целое поле потенциальных мин. В пятницу же евро взлетела перед выступлением Бернанке в Джексон Хоуле, после того, как соскользнула к 1,25. Интерес инвесторов увел пару до 1,2638 – двухмесячного максимума. Против доллара евро сейчас находится в районе 100-дневной средней. Занявшие бычью позицию исходят из сохранения и далее интереса со стороны фондов национального благосостояния, который виден последнюю пару недель. В авангарде снижения доллара, единая валюта превзошла многие другие популярные валюты, вроде японской иены, австралийского доллара и фунта. Например, EUR/AUD, который нравится нам некоторое время, продолжает расти, составляя сейчас 1,2250. Это происходит, так как инвесторы и трейдеры вдруг осознали, что не только США, но и Европа, Британия, Япония, а также, вероятно, Китай будут рассматривать серьезные стимулирующие меры в самом ближайшем будущем, что должно помочь рисковым активам.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

После летней полудремы, на этой неделе трейдерам есть от чего прийти в восторг. Начнется последняя с окончательных данных по PMI в Европе. Завтра ночью будет заседание РБА, а после слабых данных по розничным продажам, вполне вероятно, что Банк может решиться на понижение вновь. Тройка возвращается в Афины в среду, а в четверг ЕЦБ и Банк Англии проводят свои заседания по монетарной политике. Марио Драги не терпится огласить детали нового плана покупки суверенных долгов; в добавок к этому управляющий совет может решить понизить ставку рефинансирования на 25 б.п. до 0,50%. Банк Англии будет рассматривать свои возможности, но, скорее всего, решит оставить неизменными базовую ставку на уровне 0,5% и размер программы выкупа активов в 375 млрд. В пятницу публикуются августовские пейроллсы, от которых ожидается рост в 125 тыс. после роста на 163 в июле. Такой исход вряд ли устоит ФРС, который называет текущий рост безжизненным, и грозится запустить очередной раунд QE 13 сентября.

[Аналитика FxPro]

Заверения китайского политического руководства в том, что вторая половина года будет лучше для экономики, выглядят все более необоснованно. Оценки промышленного производства, опубликованные за последние несколько дней, говорят о том, что недомогание в этом секторе продолжалось и в прошлом месяце. HSBC/Markit PMI упали до трехмесячного минимума в 47.6, экспортеры вновь подтвердили, что глобальный встречный ветер действительно приносит вред. Новые экспортные заказы в прошлом месяце падали максимально быстро с марта 2009 года, тогда как темп сокращения рабочих мест был наиболее резким за 41 месяц. Что беспокоит, несмотря на сокращение производства в прошлом месяце, запасы по-прежнему на высоком уровне, что говорит о дальнейшем сокращении производства в ближайшие месяцы.

Помимо этого, данные НБК говорят о том, что токсичные кредиты среди пяти крупнейших кредиторов выросли на 27% за первое полугодие. Прибыль промышленных компаний продолжает падать, и серьезно давит на цены акций, Shanghai Composite на прошлой неделе упал до минимального уровня с начала 2009 года. Ожидания роста на весь календарный год резко снижаются и целевой государственный показатель в 7.5% под большим сомнением.

Политики в Китае будут внимательно изучать некоторые важнейшие экономические данные, которые должны выйти в конце этой недели, сюда войдет промышленное производство и потребительские цены. Будет неудивительно увидеть в ближайшем будущем дальнейшие монетарные стимулы, так как экономика действительно нуждается в этом. Пекин, вероятно, также продолжит постепенное снижение курса юаня.

[Аналитика FxPro]

Эстафетная палочка худшей валюты за последние недели по-прежнему в руках осси, который начал новую неделю с потерь. Осси упал до 1.0240, пробив 50-дневную скользящую среднюю и 200-дневную скользящую среднюю за последние дни. Что касается медведей, то им понравится ценовая активность, в частности, если вспомнить все новые минимумы последние две недели.

Ряд факторов повлиял на мрачные настроения по отношению к осси. Во-первых, розничные продажи за июль оказались значительно слабее, чем ожидалось, снижение составило 0.8% за месяц. Это был худший месяц для сектора розничных продаж в магазинах за семь лет. К тому же, общая прибыль сократилась во втором квартале, что стало вторым подряд падением. Во-вторых, ожидания в отношении заседания RBA сегодня ночью также несколько изменились. Слабый внутренний и международный спрос, плюс умеренные инфляционные перспективы могут побудить ЦБ к дальнейшему снижению процентных ставок. Наконец, азиатские новости ночью в целом были довольно слабыми, китайские и индийские промышленные PMI оказались слабее ожиданий.

Недавнее падение осси еще более примечательно из-за того, что по доллару бьют растущие спекуляции в отношении новой скорой инъекции стимулов в экономику со стороны ФРС. Трейдеры тем временем спешат к выходу, накопив большое количество длинных позиций за летние месяцы. Хотя мы придерживались медвежьих взглядов в отношении осси последние недели, мы не разделяем прогнозов в стиле Армагеддона в отношении осси, которые были слышны со стороны некоторых комментаторов.

[Аналитика FxPro]

Экономика все еще в состоянии рецессии, что ставит под угрозу государственную фискальную стратегию, и производительность фунта в ближайшие месяцы будет зависеть от того, сможет ли правительство создать последовательную стратегию роста. Последние обещали подробности мер роста на этой неделе, которые включают в себя кредитование малого бизнеса, реформы системы планирования и схему поощрения жилищного строительства.

Хотя правительство весьма ограничено текущей фискальной ситуацией, тем не менее, оно просто обязано рассказать больше о росте, чем известно сейчас. Например, нужно найти лазейку для придания импульса инфраструктурным расходам, необходимым для долгосрочного развития. Тут примером служит третья полоса в Хитроу. Экономические и финансовые аргументы (для третьей полосы) чрезвычайно убедительны, и Осборн знает это; тем не менее, хватит ли у Осборна и Кемерона сообразительности, чтобы сделать это (хоть это и сложно), а не откинуть решение в долгий ящик? Зарубежные инвесторы понимают, что неспособность правительства решить вопрос с третьей полосой станет символом отсутствия амбиций и неспособности развернуть экономику из многолетнего падения.

В ближайшие месяцы, реакция политиков на экономический рост станет очень важной для валюты. К сожалению, текущий послужной список не обнадеживает.

[Аналитика FxPro]

Во вторник Резервный банк Австралии объявил о своем решении сохранить основную процентную ставку без изменений.

Таким образом, процентная ставка останется на отметке 3,5%. Напомним, что в мае, а затем в июне ЦБ Австралии снизил процентную ставку в общей сложности на 75 базисных пунктов.

Как отмечается в официальном заявлении, результатом ранее принятых решений стало падение процентных ставок для заемщиков ниже средних значений.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Экономика Швейцарии неожиданно столкнулась со спадом во втором квартале текущего года.

ВВП Швейцарии упал с учетом сезонных колебаний на 0,1% во втором квартале после роста на 0,5% в первом квартале.

Экономисты прогнозировали рост ВВП на 0,2% в отчетном периоде.

В годовом выражении ВВП Швейцарии повысился на 0,5% во втором квартале по сравнению с ростом на 1,2% в первом квартале.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Единая валюта открылась сегодня в одном шаге от двухмесячного максимума к доллару и иене по мере нарастания ожиданий перед заседанием ЕЦБ. Поступают сигналы, что ЕЦБ и политические лидеры прорабатывают детали, как можно сделать программу покупки облигаций со стороны ЕЦБ (о которой объявят в среду, как ожидается) более эффективной. Сегодня также пройдут важные встречи, на которых должен будет обсуждаться новый план Банка. Самое главное, что от ЕЦБ требуется обеспечить надежный план в четверг. Иначе надежды, которые в настоящий момент двигают вверх рынки, быстро погаснут.

[ img ]