Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика FxPro]

Индекс потребительских цен в Китае составил 3,4% за апрель 2012 г. в годовом исчислении по сравнению с 3,6% в предыдущем месяце, сообщает Национальное бюро статистики.

Значение показателя соответствует прогнозам аналитиков.

Индекс цен производителей снизился на 0,7% за апрель в годовом исчислении при предыдущем значении -0,3% и прогнозе -0,5%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Неделя заканчивается на той же ноте, с которой начиналась, а именно, с избегания рынками рисковых активов. И нет особых причин ожидать, что сегодняшний день будет отличаться. Рынки сосредоточены на Испании и ожидаемого объявления от правительства этой страны о том, насколько плоха ситуация с «плохими» кредитами в банковском секторе. Тем временем Греция все еще пытается собрать по частям правительство после результатов выборов, которые прошли в предшествующие выходные. Но вердикт рынков на неделе в целом состоял в отсутствии веры в тех направлениях в Европе, которые выбрали Франция, со своим стремлением к росту, вместе с Грецией и ее намерением продолжать экономию, равно как и Испания и ее ситуация с банками. Рано утром были опубликованы более слабые, чем ожидалось, розничные продажи и производственная статистика в Китае, хотя инфляция совпала с ожидаемым уровнем в 3,4% в апреле.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Динамика золота продолжает привлекать внимание. Устойчивое движение ниже 1600 долларов, что золото всего лишь минимально в плюсе с начала года, а текущая неделя обещает стать самой худшей для золота в этом году. Более того, динамика с начала года оказалась самой худшей за последние семь лет. Как мы отмечали ранее на этой неделе, значительную часть этой слабости можно отнести на счет усиления доллара. Но это вряд ли является полной картиной, так как золото также ослабло и к другим валютам на этой неделе.

Очень интересно при этом наблюдать, что физическое золото гораздо в меньшей степени распродается. Объемы удерживаемого золота фондами ETF сокращались с середины марта, согласно данным Bloomberg, но при этом остались неизменными на этой неделе. Однако, в таких долгосрочных перспективах золото может врать. Довольно внушительная когорта инвесторов закупилась во время кризиса, и, по крайней мере в долларовом выражении, эта стратегия доказала свою эффективность. Но, если золото опустится ниже уровней начала года, то будет гораздо трудней придерживаться стратегии «держитесь золота». Найти фундаментальное обоснование цены золота даже сложней, чем для валют на форекс, так как определение стоимости драгоценного металла не является точной наукой: тут нет дисконтированных потоков платежей, в сравнении с облигациями, акциями и разницы процентных ставок, как на форекс. Но неправильная оценка, о которой мы говорили ранее на этой неделе, между золотом и реальными процентными ставками (снижение ставок обычно приводит к росту цены золота) предполагает, что даже отрицательные реальные доходности не способны подстегнуть рост цены. Это отражает фундаментальную переоценку принятия риска инвесторами. Следите за официальными запасами золота. Еще рано о чем-то говорить с уверенностью, но данные World Gold Council отражают резкий спад покупок золота правительственными фондами в этом году (данные лишь за первые два месяца): теперешние объемы покупок составляют лишь пятую часть от того, что было во второй половине 2011-го.
[ img ]

[Аналитика FxPro]

Несмотря на некоторое снижение, темпы инфляции на уровне производителей в Великобритании оказались выше прогнозов в апреле.

Рост индекса отпускных цен производителей в годовом выражении замедлился до 3,3% в апреле по сравнению с 3,7% в марте. Экономисты прогнозировали снижение индекса до 2,9%.

Инфляция без учета цен на продукты питания, напитки, табачные изделия и бензин упала до 2,3% в апреле по сравнению с 2,5% в марте.

В то же время, падение индекса закупочных цен производителей превзошло прогнозы в отчетном периоде. Данный индекс снизился до 1,2% по сравнению с 5,6% в предыдущем месяце. Эксперты ожидали падение индекса лишь до отметки 2,1%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Рост занятости в Канаде значительно превзошел прогнозы в апреле благодаря частному сектору.

По данным Statistics Canada, показатель занятости повысился на 58,2 тыс. человек в апреле после роста на 82,3 тыс. в марте.

Показатель рабочей силы увеличился на 72,5 тыс. в апреле, в результате чего уровень безработицы возрос до 7,3% по сравнению с 7,2% в предыдущем месяце.

Экономисты прогнозировали рост числа занятых на 10,0 тыс., а уровня безработицы – до 7,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Снижение цен на бензин привело к падению цен производителей в США на 0,2% в апреле. Данное снижение цен оказалось самым значительным с октября минувшего года.

В годовом выражении индекс цен производителей повысился на 1,9%.

Цены производителей без учета цен на продукты питания и энергоносители возросли на 0,2% в апреле. Повышение было вызвано ростом цен на фармацевтическую продукцию и гражданские авиалайнеры.

Экономисты прогнозировали снижение основного индекса цен производителей на 0,1% и рост вспомогательного индекса на 0,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем розничной торговли в Новой Зеландии снизился на 1,5% за первый квартал 2012 г. с учетом сезонных факторов, сообщает Статистическое управление страны.

Прогнозировалось сокращение индекса на 0,7%. В предыдущем квартале объем торговли увеличился на 1,8%.

Объем розничной торговли без учета продаж автомобилей снизился на 2,5% за первый квартал после увеличения на 2,3% в предыдущем квартале. Прогнозировался рост показателя на 0,3%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Объем ипотечного кредитования в Австралии вырос на 0,3% за март 2012 г. в месячном исчислении, сообщает Австралийское управление статистики.

Аналитики прогнозировали снижение показателя на 1,8%. В предыдущем месяце индекс снизился на 2,5%.

В то же время объем коммерческого кредитования сократился на 1,0% за март после увеличения на 4,3% в предыдущем месяце.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

Индекс оптовых цен Германии увеличился на 0,5% за апрель в месячном исчислении, сообщило сегодня Федеральное статистическое управление.

Аналитики прогнозировали повышение показателя на 0,3%. В предыдущем месяце цены выросли на 0,9%.

В годовом исчислении индекс оптовых цен увеличился на 2,4% в апреле при предыдущем значении 2,2%.

[ img ]

[Аналитика FxPro]

К сожалению, по крайней мере на финансовых рынках, май редко является веселым месяцем. На прошлой неделе волны рынков вновь окрасились в красный цвет, высокобетовые валюты пошли вниз, как и доходности стержневых бумаг G4. Испанские бумаги подвержены сильнейшему наказанию, упав еще на 3%, и вновь больше других всех досталось финансовым бумагам. Осси упал к паритету, евро ниже 1,29, кабель – у 1,6050. Доходность немецких 10-летних бундов упала ниже 1,5%, в то время как испанские десятилетки поднялись в доходность выше 6,0%. Помимо ухудшения политической ситуации в Греции и не менее ужасных предсказаний для испанского банковского сектора, рынки также обеспокоены массивными убытками, понесенными одним из подразделений JPMorgan. Ночью настроение несколько стабилизировалось немного после того, как Китай решил снизить требования к банковским резервам на 50 б.п.. Печально, что большинство из тех сил, которые расстраивали рынки на прошлой неделе, по-прежнему в игре на этой, включая растущие спекуляции, что Греции вскоре придется покинуть еврозону.

[ img ]